华尔街主流机构在阿斯麦（AS安徽江淮汽车部件有限公司ML）宣布远超预期的财报后形成明确共识：该公司正处于一个由AI算力建设与存储手艺升级配合驱动的多年增添周期的起源，，，，，，，其订单的爆发式增添与强劲的业绩指引，，，，，，，配合确认了半导体装备行业的景气拐点。。。 。。。。。
1月28日宣布的财报显示，，，，，，，阿斯麦第四序度新增订单额飙升至132亿欧元，，，，，，，创下历史新高，，，，，，，抵达市场普遍预期（约66亿至70亿欧元）的近两倍。。。 。。。。。这一数据标记着半导体装备行业已进入强劲的上升通道。。。 。。。。。
订单结构亦泛起标记性转变。。。 。。。。。极紫外光刻机（EUV）订单孝顺了74亿欧元，，，，，，，大幅逾越预期；；；；；； ；尤为要害的是，，，，，，，存储芯片客户的订单占比抵达56%，，，，，，，首次凌驾逻辑芯片，，，，，，，凸显出HBM与DDR5等高性能内存需求正成为行业投资的焦点驱动力。。。 。。。。。
公司同步给出了强劲的2026年业绩指引，，，，，，，预计营收中位数将抵达365亿欧元，，，，，，，同比增添约12%。。。 。。。。。目今高达388亿欧元的积压订单，，，，，，，为未来两年的业绩兑现提供了高度确定性。。。 。。。。。
面临这一系列超预期数据，，，，，，，华尔街主要机构普遍上调了其目的价。。。 。。。。。其中，，，，，，，花旗与瑞银将目的价看高至1400欧元，，，，，，，摩根大通上调至1300欧元，，，，，，，高盛则给予1270欧元的目的价。。。 。。。。。
订单“碾压”预期：132亿欧元的震撼
本季度财报最焦点的亮点在于新增订单。。。 。。。。。ASML宣布的第四序度订单总额抵达132亿欧元，，，，，，，这一数字显著逾越市场共识，，，，，，，比Visible Alpha统计的约66亿至69亿欧元的预期区间横跨89%至93.6%，，，，，，，也大幅凌驾了买方最乐观的约80亿欧元预判。。。 。。。。。
其中，，，，，，，极紫外光刻机（EUV）订单孝顺了74亿欧元，，，，，，，远高于剖析师普遍预期的44亿欧元，，，，，，，显示客户正起劲为未来的先进制程（包括2纳米及以下手艺节点）提前锁定要害装备产能。。。 。。。。。
阻止2025年底，，，，，，，ASML的积压订单总额已攀升至388亿欧元的历史新高。。。 。。。。。这一规模不但已完全笼罩公司2026年整年的系统销售预期，，，，，，，其能见度更已延伸至2027年，，，，，，，为未来业绩提供了极强简直定性。。。 。。。。。
结构性转变：存储芯片需求爆发
本次订单数据展现了半导体工业周期的结构性轮动。。。 。。。。。第四序度订单中，，，，，，，存储芯片客户占比抵达56%，，，，，，，对应金额约74亿欧元，，，，，，，首次逾越逻辑芯片客户的44%（约58亿欧元），，，，，，，成为目今装备投资的主要驱动力。。。 。。。。。
瑞银剖析指出，，，，，，，存储订单同比增添高达71%，，，，，，，其背后主要受两大趋势推动：一是DRAM手艺节点正履历从6F?向4F?的要害转换，，，，，，，二是人工智能应用一连拉动高带宽内存（HBM）及DDR5的需求增添。。。 。。。。�？？？ ？？突д煊υ鎏碓贒RAM生产中应用极紫外光刻（EUV）的工艺层数。。。 。。。。。
只管在占比上被存储芯片逾越，，，，，，，逻辑芯片领域的订单势头依然强劲。。。 。。。。。�；；；；； ；ㄆ煊敫呤⒕诒ǜ嬷兄赋�，，，，，，，逻辑芯片客户正在对人工智能带来的中期需求举行起劲的重新评估，，，，，，，并据此加速了产能妄想与装备投资程序，，，，，，，这反应出该细分市场亦处于明确的苏醒与扩张轨道之中。。。 。。。。。
2026年指引：增添确定性极高
基于其重大的积压订单，，，，，，，ASML治理层对2026年业绩给出了强劲指引。。。 。。。。。公司预计整年净销售额将在340亿至390亿欧元之间，，，，，，，以365亿欧元的中位数盘算，，，，，，，意味着整年营收同比增添约12%，，，，，，，不但显著高于此前低个位数的增添预期，，，，，，，也比市场普遍预期横跨约3.5%至4%。。。 。。。。。
在盈利能力方面，，，，，，，治理层预计2026年毛利率将坚持在51%至53%的区间。。。 。。。。。从产品结构看，，，，，，，极紫外光刻机（EUV）营业预计将在2026年实现显著增添，，，，，，，而深紫外光刻机（DUV）营业则预计坚持平稳。。。 。。。。。
在区域收入结构方面，，，，，，，治理层指引也反应了全球需求的动态转变。。。 。。。。。公司预期部分区域市场的收入孝顺占比将在未来一年内泛起回调，，，，，，，这一结构性调解已纳入最新财务展望。。。 。。。。。该预期转达出明确的信号：公司对全球其他市场的需求增添抱有信心，，，，，，，并以为其足以支持整体营收目的的实现。。。 。。。。。
Q4营收利润稳健，，，，，，，Q1指引起劲
除了备受关注的订单数据外，，，，，，，ASML当季财务体现与短期展望亦坚持稳健。。。 。。。。。第四序度实现营收97.18亿欧元，，，，，，，略高于花旗预期的96.43亿欧元及市场普遍预期的95.86亿欧元，，，，，，，其中包括两台高数值孔径（High-NA）极紫外光刻系统的收入确认。。。 。。。。。
当季毛利率为52.2%，，，，，，，小幅逾越市场预期的52.0%。。。 。。。。。每股收益为7.34欧元，，，，，，，因研发与销售治理投入略高于部分投行预期（例如花旗预期的7.61欧元），，，，，，，但仍切合公司自身指引区间。。。 。。。。。
关于2026年第一季度，，，，，，，公司给出了起劲的业绩展望：预计营收在82亿至89亿欧元之间，，，，，，，中位数为85.5亿欧元，，，，，，，显著高于市场此前预估的79.5亿欧元；；；；；； ；同时，，，，，，，毛利率预计将维持在51%至53%的稳固区间。。。 。。。。。
华尔街共识：公司处增添新起点，，，，，，，2027-2028年潜力重大
各大投行在评估ASML最新业绩后形成共识：公司正处于新一轮手艺升级周期的起点，，，，，，，目今估值尚未充分反应其在2027至2028年的增添潜力。。。 。。。。。
花旗维持“买入”评级及1400欧元目的价，，，，，，，以为市场对2026年的普遍预期将向上修正，，，，，，，而2027至2028年的上行空间更为要害。。。 。。。。。该行展望2027年销售额可达440亿欧元，，，，，，，每股收益约40欧元，，，，，，，指出目今约30倍的预期市盈率仍低于其五年平均水平。。。 。。。。。
摩根大通给予“超配”评级，，，，，，，目的价1300欧元，，，，，，，将此次订单体现称为“井喷”，，，，，，，并以为险些看不到负面因素，，，，，，，预计市场对2027与2028年的盈利预期将有两位数比例的上调。。。 。。。。。
高盛维持“买入”评级，，，，，，，目的价1270欧元，，，，，，，指出公司2026年营收指引较市场共识横跨约5%，，，，，，，且高数值孔径（High-NA）光刻系统的客户认证希望顺遂。。。 。。。。。
瑞银同样给予“买入”评级及1安徽江淮汽车部件有限公司400欧元目的价，，，，，，，强调High-NA手艺的接纳将成为下一阶段增添的焦点驱动力，，，，，，，并以为公司目今指引仍偏守旧，，，，，，，未来保存进一步上调的空间。。。 。。。。。