智谱上市1月涨5倍，，，，，，，，市值逾越京东、快手

2026-03-03 23:39:40

（文/陈济深编辑/吕栋）

2026年2月20日，，，，，，，，智谱(2513.HK)股价收涨42.72%，，，，，，，，报725港元，，，，，，，，再创历史新高，，，，，，，，市值突破3232亿港元。。。。。。。。上市43天累计涨幅已超500%。。。。。。。。

阻止收盘，，，，，，，，同为港股上市公司的快手收跌2.78%，，，，，，，，总市值2894.08亿港元；；；；；；京东收跌近2%，，，，，，，，总市值约3024亿港元。。。。。。。。

这意味着，，，，，，，，智谱AI市值逾越这两家海内头部消耗互联网企业，，，，，，，，同时接连逾越携程、金山办公等着名科技企业，，，，，，，，迫近百度集团（约3500亿港元）的市值水平，，，，，，，，正式跻身港股TMT板块市值第一梯队。。。。。。。。

新闻面上，，，，，，，，2026年2月12日，，，，，，，，智谱AI正式宣布新一代通用旗舰大模子GLM-5，，，，，，，，该模子总参数达744B，，，，，，，，激活参数约40B，，，，，，，，预训练数据量达28.5T，，，，，，，，接纳DSA希罕注重力+MTP多token展望手艺，，，，，，，，支持20万token超长上下文窗口。。。。。。。。

据官方披露及第三方评测数据，，，，，，，，GLM-5在SWE-benchVerified、Terminal Bench2.0等焦点编程与推理榜单中稳居开源模子第一，，，，，，，，多项指标迫近全球顶尖闭源模子Claude Opus4.5；；；；；；其匿名版本此前曾上岸外洋模子平台OpenRouter，，，，，，，，登顶热度榜单，，，，，，，，引发硅谷手艺圈普遍关注。。。。。。。。

在宣布GLM5后，，，，，，，，由于求过于供，，，，，，，，智谱隔日同步上调GLM Coding Plan套餐价钱，，，，，，，，其中国区涨价30%，，，，，，，，外洋版涨价超100%，，，，，，，，成为海内首家对大模子商业化效劳举行提价的AI原生企业，，，，，，，，直接印证了其产品的市场议价能力与不可替换性。。。。。。。。

据公司招股书及最新披露信息，，，，，，，，2025年公司营收同比增添超300%，，，，，，，，企业级客户数目突破2万家，，，，，，，，笼罩金融、政务、工业制造等十余个焦点行业，，，，，，，，标杆客户复购率超80%。。。。。。。。

2月16日，，，，，，，，智谱宣布新闻称，，，，，，，，由于全球规模内对GLM-5的需求激增，，，，，，，，并发会见量突破了既有妄想的上限，，，，，，，，导致效劳泛起排队、响应延迟及卡顿征象，，，，，，，，影响到部分用户的体验，，，，，，，，公司对此深表歉意。。。。。。。。

智谱称，，，，，，，，只管已经多次对国产芯片集群举行扩容，，，，，，，，并限量发售了GLMCodingPlan套餐，，，，，，，，但依然无法彻底解决目今求过于供的时势。。。。。。。。为了给用户提供更极致的智能体验，，，，，，，，智谱启动“算力合资人”招募妄想，，，，，，，，包括芯片厂商、算力同伴与推理效劳商、以及其他形式的算力相助。。。。。。。。

智谱近期大涨也契合了海内AI大模子工业的高景心胸周期。。。。。。。。据IDC此前宣布的《中国大模子市场跟踪报告》显示，，，，，，，，2025年中国大模子市场规模同比增添超220%，，，，，，，，预计2026年市场规模将突破1800亿元，，，，，，，，2023-2027年复合年均增添率将坚持在150%以上。。。。。。。。随着大模子从“手艺验证”周全进入“规模唬唬�；；；逃谩苯锥危�，，，，，，行业盈利最先向具备焦点手艺和商业化能力的头部企业集中，，，，，，，，马太效应愈发凸显。。。。。。。。

政策层面，，，，，，，，国家一连出台多项政策支持人工智能工业生长，，，，，，，，“十四五”数字经济生长妄想明确将人工智能作为焦点数字手艺重点突破，，，，，，，，北京、上海、深圳等多地也出台了针对AI大模子研发、商业化落地、人才作育的专项帮助政策，，，，，，，，为行业恒久生长提供了稳固的政策情形。。。。。。。。

多家头部券商机构宣布研报表达了看多看法。。。。。。。。中金公司在研报中指出，，，，，，，，智谱AI依附GLM系列大模子的一连迭代，，，，，，，，已经建设了海内领先的全栈手艺壁垒，，，，，，，，同时商业化落地一连超预期，，，，，，，，提价行动进一步验证了其产品的市场话语权，，，，，，，，看好公司在通用人工智能赛道的恒久生长空间。。。。。。。。而华尔街投行摩根大通给予智谱买入评级，，，，，，，，体现中国AI行业正迈向以商业化执行力、模子立异及全球拓展能力界说乐成的新时期

值得注重的是，，，，，，，，只管行业景气天津航星装备科技有限公司度高企，，，，，，，，但智谱股价短期大涨也保存潜在危害。。。。。。。。首先是估值泡沫危害，，，，，，，，目今智谱市销率均超百倍，，，，，，，，估值水平高度依赖未来商业化落地的增速，，，，，，，，若业绩兑现缺乏预期，，，，，，，，可能面临估值回调的压力；；；；；；其次是手艺迭代缺乏预期的危害，，，，，，，，人工智能行业手艺更新速率极快，，，，，，，，若企业不可一连坚持手艺领先优势，，，，，，，，可能面临市场份额被挤压的危害。。。。。。。。

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