43岁的张一鸣，，，，，，，，有望迎来人生中的第一个IPO。。。。。。

近期有媒体报道，，，，，，，，字节跳动旗下的汽车费讯平台懂车帝正在追求上市，，，，，，，，最早于今年在香港启动IPO（首次果真招股）。。。。。。

知情人士称，，，，，，，，懂车帝妄想召募10亿～15亿美元。。。。。。现在，，，，，，，，它正在追求约请银行，，，，，，，，协助潜在的股票刊行。。。。。。

阻止现在，，，，，，，，字节方面临此未予回应。。。。。。

懂车帝是字节系的一员宿将。。。。。。它的前身是今日头条汽车频道，，，，，，，，2017年推出自力APP。。。。。。随后九年，，，，，，，，背靠字节的懂车帝生长迅猛，，，，，，，，成为海内用户最多的汽车费讯平台之一，，，，，，，，与汽车之家和易车比肩而立。。。。。。

除了提供资讯效劳，，，，，，，，懂车帝将营业触角向汽车行业上下游延展，，，，，，，，先后入局新车和二手车线上线下生意，，，，，，，，关于汽车后市场、汽车效劳等也有所涉猎。。。。。。

若是顺遂上市，，，，，，，，懂车帝将成为字节和张一鸣麾下的第一家上市公司。。。。。。

海内科技公司的掌门人，，，，，，，，如马云、马化腾、刘强东等，，，，，，，，在多年商海沉浮中，，，，，，，，大都以直接或间接手段，，，，，，，，掌握了多家上市企业。。。。。。较为年轻的张一鸣，，，，，，，，险些是唯一手里没有上市公司的互联网大佬。。。。。。

张一鸣大学结业后，，，，，，，，先后在酷讯、饭否、海内网等公司事情，，，，，，，，还担当过九九房CEO。。。。。。但这些公司都未能走到今天。。。。。。2012年建设的字节，，，，，，，，现在已成为中国互联网三巨头之一，，，，，，，，却依然没有迈过上市门槛。。。。。。

与此同时，，，，，，，，字节IPO的呼声正在越来越高。。。。。。

历经十余年生长，，，，，，，，字节的营业图谱已经很是辽阔，，，，，，，，贯串内容、电商、AI、游戏、企业效劳等多条赛道。。。。。。“大字节”坐拥10亿DAU（日活跃用户），，，，，，，，只有手握微信、QQ的腾讯能够与之相提并论。。。。。。

同时，，，，，，，，它也完成了多轮融资，，，，，，，，累计金额超70亿美元，，，，，，，，股东名单包括红杉、软银、KKR、春华资源、老虎基金等大批头部机构。。。。。。今年2月尾，，，，，，，，老股东泛大西洋投资追求出售部分字节股权，，，，，，，，对字节的估值已升至5500亿美元。。。。。。

陪跑多年的投资人，，，，，，，，无论关于字节何等青睐，，，，，，，，都无法脱离投资行业的基本规则，，，，，，，，逐渐走到退出节点。。。。。。这意味着字节需要翻开二级市场通道。。。。。。

近年来，，，，，，，，字节多次传出上市新闻。。。。。。早在2020年，，，，，，，，知情人士称，，，，，，，，字节正思量推动抖音单独赴港上市，，，，，，，，并与高盛等多家投行相同承销事宜。。。。。。字节方面彼时回应，，，，，，，，在思量部分营业上市妄想，，，，，，，，但还没有最后确定。。。。。。

随后几年，，，，，，，，字节多次显露上市的蛛丝马迹。。。。。。2022年4月，，，，，，，，字节任命了一位号称“IPO专业户”的CFO高准。。。。。。去年，，，，，，，，业内还传出字节妄想打包沐瞳和朝夕光年，，，，，，，，推动游戏板块自力上市。。。。。。

但直到现在，，，，，，，，这些靴子并未落地。。。。。。今年2月尾，，，，，，，，沐瞳科技还被曝出可能以60亿美元“卖身”沙特基金。。。。。。

现在，，，，，，，，懂车帝有望第一个撞线，，，，，，，，成为张一鸣麾下的首家上市公司。。。。。。“字节何时上市”这一经年累月的诘责，，，，，，，，总算有了一个阶段性的谜底。。。。。。

同时，，，，，，，，懂车帝虽然体量有限，，，，，，，，但不失为一块高价值的“试验田”——字节在站上5500亿的高耸台阶后，，，，，，，，可以借机探索以分拆驱动市值增添的新打法。。。。。。

A

懂车帝并不是字节的焦点营业，，，，，，，，却在字节系中率先上市，，，，，，，，看似意外，，，，，，，，实则也算正常。。。。。。

字节选中这位不太起眼的老兵冲刺IPO，，，，，，，，首先看中的或许是，，，，，，，，它与字节焦点营业相对自力、互不影响。。。。。。

作为建设近十年的老营业，，，，，，，，懂车帝与字节的两代中流砥柱今日头条和抖音都坚持了亲近的相助与联动，，，，，，，，尤其是内容策划和营销等。。。。。。但无论与姊妹营业关系亲疏，，，，，，，，懂车帝始终与字节的焦点营业保存疏离感。。。。。。

这种疏离感，，，，，，，，源自懂车帝做的是一门很是古板的生意。。。。。。

汽车费讯属于广义上的流量生意：以内容聚拢用户和流量，，，，，，，，再输出给上游的客户。。。。。。兜售汽车销售线索，，，，，，，，是这学生意的底层逻辑。。。。。。从早年的汽车论坛、门户网站再到笔直门户、自力APP，，，，，，，，都没有凌驾这一商业范式。。。。。。

虽然也有一些广告营销之类的效劳，，，，，，，，但给车企、4S店导流，，，，，，，，一直是懂车帝的主要模式。。。。。。它实验过做出差别化，，，，，，，，好比接纳UGC模式，，，，，，，，而非编辑产出内容；；；；；；按成交量而非线索数目向客户收费等。。。。。。但竞争敌手很快照单全抄，，，，，，，，整个行业的同质化并没有几多改变。。。。。。

这门古板生意，，，，，，，，显得与字节其他板块格格不入，，，，，，，，也让懂车帝具备了较高的自力性，，，，，，，，为“单飞”提供了条件。。。。。。

早在2024年头，，，，，，，，懂车帝调解了股权和职员架构，，，，，，，，与字节形成一定水平的隔离。。。。。。它的大股东由今日头条变换为厦门的一家新公司，，，，，，，，还传出一部分员工劳务关系迁徙、开设自力办公所在的新闻。。。。。。

彼时，，，，，，，，这被视为懂车帝自力生长和上市的先声。。。。。。随后两年里，，，，，，，，懂车帝没有更多新行动，，，，，，，，直到最近传出赴港上市。。。。。。

与留在集团内部相比，，，，，，，，懂车帝从字节分拆上市有许多利益。。。。。。

成为上市公司后，，，，，，，，懂车帝可以从二级市场募资，，，，，，，，开发更多资金泉源，，，，，，，，为谋划运动提供更大的无邪性。。。。。。关于需要自力重生、不可仰仗集团输血的懂车帝而言，，，，，，，，这一点尤为主要。。。。。。

另一方面，，，，，，，，作为自力上市公司，，，，，，，，懂车帝可以建设差别于母公司的估值模子，，，，，，，，进而获得更高市值。。。。。。在选择相助同伴开展营业时，，，，，，，，它也将越发进退自若，，，，，，，，不需要过多思量母公司的竞争态势。。。。。。

参照汽车之家等偕行的业绩，，，，，，，，懂车帝每年收入约莫为数十亿元人民币。。。。。。相比之下，，，，，，，，字节每年收入超一千亿美元；；；；；；把懂车帝拆分出去，，，，，，，，不至于牵一发而动全身。。。。。。

由于与字节主营营业关联度较低，，，，，，，，懂车帝上市后披露财务和谋划数据，，，，，，，，不太可能与抖音等营业高度绑定，，，，，，，，外界很难借机管窥整个字节的全貌。。。。。。关于尚未上市的字节而言，，，，，，，，这可以阻止添枝加叶，，，，，，，，减轻来自公众舆论和资源市场的压力。。。。。。

懂车帝冲刺IPO的路，，，，，，，，并不会特殊难走。。。。。。

汽车之家、易车网等上市多年，，，，，，，，二级市场已经对汽车费讯平台这学生意很是熟悉。。。。。。它的生长性、行业远景、潜在危害等，，，，，，，，也都很是清晰。。。。。。懂车帝只需要按图索骥，，，，，，，，就能较量平稳地完成上市。。。。。。

上岸二级市场后，，，，，，，，懂车帝坐拥字节盈利，，，，，，，，还整合了抖音、今日头条等平台的汽车内容，，，，，，，，未来业绩预期可以更乐观一些，，，，，，，，但也不会过于逆天。。。。。。事实，，，，，，，，汽车费讯网站赚的是B端的钱，，，，，，，，而汽车厂商和销售商更关注转化效果，，，，，，，，而非只看曝光。。。。。。

相对自力的状态，，，，，，，，再加上高度成熟的商业模式，，，，，，，，意味着懂车帝IPO虽然很难出彩，，，，，，，，却也很难出错。。。。。。这或许是字节让它率先上市的主要缘故原由。。。。。。

B

懂车帝此时上市，，，，，，，，还能享受到一个奇异的AI盈利——豆包上车。。。。。。

汽车费讯网站这学生意，，，，，，，，早已是时过境迁，，，，，，，，各大平台的收入和利润增速连年下滑，，，，，，，，基本上没有什么生长性可言。。。。。。懂车帝就算有字节的背书，，，，，，，，也很难逾越这一行业转变，，，，，，，，跑出远超偕行的增添曲线。。。。。。

基础缘故原由在于，，，，，，，，汽车销量增添，，，，，，，，远远跟不上汽车销售线索的增添。。。。。。

据中国青年报报道，，，，，，，，2011—2021年，，，，，，，，海内乘用车年销量增添约40%，，，，，，，，线上线索量却猛增66倍。。。。。。三大平台强烈内卷，，，，，，，，大宗没有购车意愿的用户被看成潜在客户推荐给车商，，，，，，，，导致销售职员事倍功半，，，，，，，，时间一长，，，，，，，，车商自然不肯意继续交钱。。。。。。

在此情形下，，，，，，，，懂车帝要想IPO取得乐成，，，，，，，，必需讲出纷歧样的故事——既要看得见、摸得着，，，，，，，，又要足够性感，，，，，，，，可以营造足够宽阔的想象空间。。。。。。

恰在此时，，，，，，，，字节AI上车的构想，，，，，，，，给懂车帝送来了至关主要的助攻。。。。。。

AI智能座舱，，，，，，，，是AI大模子的主要落地场景之一。。。。。。用户在驾驶车辆时，，，，，，，，只需要说一句话，，，，，，，，就能通过AI大模子和智能车机控制车辆的各项功效。。。。。。与现在主流的触屏操控相比，，，，，，，，语音操控更切适用户直觉，，，，，，，，理论上也越发清静，，，，，，，，代表着未来趋势。。。。。。

字节显然希望捉住这一波时机。。。。。。它虽然不造车，，，，，，，，但在AI营业在B端和C端相继站稳脚跟后，，，，，，，，AI上车已经成为字节的战略之一。。。。。。

阻止现在，，，，，，，，字节已经与梅赛德斯-疾驰、上汽奥迪、上汽荣威、长安马自达、春风奕派等众多汽车品牌建设相助。。。。。。豆包和火山引擎泛起在一批量产新车中，，，，，，，，笼罩从十多万到三十多万的轿车、SUV等车型。。。。。。

AI大模子在汽车上的应用远景很是辽阔，，，，，，，，尤其是自动驾驶，，，，，，，，特斯拉已经通过新版本的FSD自动驾驶套装，，，，，，，，展示了AI的重大潜力。。。。。。

相比之下，，，，，，，，字节AI上车，，，，，，，，尚处于较量浅层的阶段。。。。。。豆包和火山引擎关于车辆的加持，，，，，，，，主要体现在车机的智能化水平上。。。。。。

好比，，，，，，，，AI可以资助车机越发精准地明确模糊表述和上下文语境，，，，，，，，进而回覆问题、调理音乐、开关车窗等。。。。。。又好比，，，，，，，，在AI的资助下，，，，，，，，车时机把用户经常使用的功效自动整理成卡片，，，，，，，，推送到车内大屏的首页。。。。。。而在执行效率和精度上，，，，，，，，AI也让车机系统有了显着提升。。。。。。

把AI“圈养”在车机里，，，，，，，，显然不是字节的最终目的。。。。。。怎样让AI与车辆底层软硬件进一步买通，，，，，，，，甚至成为真正的车辆大脑，，，，，，，，是字节需要攻克的难关。。。。。。

在这方面，，，，，，，，鸿蒙智行起到了某种树模作用。。。。。。它不但有鸿蒙座舱，，，，，，，，还基于AI构建了较为领先的智能驾驶手艺，，，，，，，，“AI上车”水平更深。。。。。。

与此同时，，，，，，，，鸿蒙智行也是字节AI上车的最大敌手之一。。。。。。

鸿蒙智行之以是强盛，，，，，，，，要害因素之一就是与车企的深度相助。。。。。。它通过种种“界”构建了主机厂朋侪圈，，，，，，，，再加上营销和销售端的协力，，，，，，，，让自家智能座舱在B端和C端都建设了可观的影响力和用户基础。。。。。。

相比之下，，，，，，，，字节在车圈的招呼力就弱得多。。。。。。它与车企告竣的相助虽然也不少，，，，，，，，相比深度造车的鸿蒙智行，，，，，，，，照旧处于较为早期和初级的阶段。。。。。。

在此情形下，，，，，，，，懂车帝多年来累计的上游厂商和下游消耗者，，，，，，，，都可以为字节AI上车提供资助。。。。。。

汽车费讯平台的主要使用人群是车迷，，，，，，，，沉淀了大宗潜在购车者的数据和画像，，，，，，，，包括年岁、性别、手机号、住址等敏感信息。。。。。。消耗者的真实需求和口胃转变，，，，，，，，也可以从用户使用习惯的变迁中看出眉目。。。。。。

同时，，，，，，，，平台通过效劳车企，，，，，，，，买通了汽车行业上下游资源，，，，，，，，特殊是汽车生产资质和能力。。。。。。与汽车经销商网络的相助，，，，，，，，则让懂车帝有了洞察汽车销售链路的时机。。。。。。

熟悉买车卖车的懂车帝，，，，，，，，可以让字节关于AI上车这件事加深明确，，，，，，，，同时也为主机厂相助做好铺垫。。。。。。车主需要怎样的AI功效，，，，，，，，主机厂关于AI的痛点和需求是什么，，，，，，，，懂车帝比豆包和火山引擎更懂，，，，，，，，也更熟悉与C端和B端打交道的方法。。。。。。

理想情形下，，，，，，，，懂车帝甚至可以与豆包一起推动AI智能座舱的生长。。。。。。届时，，，，，，，，懂车帝的故事不再是又一个汽车费讯网站，，，，，，，，而是AI智能座舱的一环，，，，，，，，其想象空间和恒久股价才有时机获得支持。。。。。。

C

懂车帝IPO，，，，，，，，既是张一鸣小我私家的里程碑，，，，，，，，也将是字节在资源市场上的投石问路。。。。。。

从资源市场的内外情形来看，，，，，，，，2026年头的字节，，，，，，，，正处于一个较量玄妙的节点。。。。。。

倒运因素是，，，，，，，，原本狂飙突进的抖音，，，，，，，，近一两年逐渐放慢了程序，，，，，，，，用户增速已经不如前几年。。。。。。其收入规模的提升，，，，，，，，主要依赖商业化水平的加深，，，，，，，，而非用户规模的水涨船高。。。。。。这关于字节上市显然不是一个好新闻。。。。。。

但更值得关注的，，，，，，，，是字节那些生气勃勃的新板块。。。。。。

在古板赛道上，，，，，，，，字节培育出了红果短剧和汽水音乐两大APP，，，，，，，，前者DAU破亿。。。。。。而在面向下一个时代的AI赛道上，，，，，，，，豆包的崛起让字节捉住了船票。。。。。。

老营业减速、新营业崛起，，，，，，，，但两者还未完成交接棒。。。。。。字节若选择此时上市，，，，，，，，需要解答的难题比2022年左右要多得多。。。。。。

字节在IPO问题上举棋未必，，，，，，，，投资人却不可能无限期期待下去。。。。。。

在最新的一级市场股票生意中，，，，，，，，字节拿到了5500亿美元的估值。。。。。。但如前所述，，，，，，，，投资人——尤其是持有大笔股权的机构投资人——依然需要为退出而懊恼。。。。。。

内部员工和小股东，，，，，，，，尚且能通过内部回购、卖老股等方法套现。。。。。。但关于大股东而言，，，，，，，，只有IPO才是唯一出路。。。。。。

无论治理层是何想法，，，，，，，，字节早晚要走到上市这一步。。。。。。问题是，，，，，，，，5500亿美元的估值，，，，，，，，依然保存一定水平的低估。。。。。。

这一估值大致处于腾讯和阿里之间，，，，，，，，但仅仅相当于社交巨头Meta的零头——最近一个生意日，，，，，，，，Meta市值高达1.64万亿美元。。。。。。字节不但收入更高，，，，，，，，还手握抖音、豆包等多张王牌，，，，，，，，理应获得差未几甚至更高的估值。。。。。。

已往几年间，，，，，，，，字节何时上市，，，，，，，，不但资源市场希望知道谜底，，，，，，，，投资人也在翘首以盼。。。。。。

特殊是2022年之后，，，，，，，，字节通过一系列组织架构调解，，，，，，，，将抖音摆在整个集团的中心位置；；；；；；同时又请来了具备富厚上市履历的高准，，，，，，，，让字节IPO的推测一度高涨。。。。。。

然而，，，，，，，，在多重因素影响下，，，，，，，，字节始终没有迈出上市程序。。。。。。传言中的抖音、游戏营业分拆上市，，，，，，，，最终也不了了之。。。。。。

现在，，，，，，，，全球资源市场的回暖，，，，，，，，为字节实验IPO提供了条件。。。。。。而OpenAI完成最新一轮融资后8500亿美元的估值，，，，，，，，也批注晰资源市场关于AI看法的追捧。。。。。。但倘若整体打包上市，，，，，，，，5500亿美元的估值，，，，，，，，显然缺乏以让字节以及陪跑多年的投资人知足。。。。。。

但字节正处于新老营业交接棒的关口，，，，，，，，在豆包等新营业完全证实商业价值之前，，，，，，，，很禁止易拿到上万亿美元的估值。。。。。。拆出更多小巨头，，，，，，，，让差别营业划分上市，，，，，，，，“大字节”的整体估值才华再上一个台阶。。。。。。

懂车帝自己营业规模有限，，，，，，，，它更像是一块面向二级市场的试验田，，，，，，，，同时也可以给一直吃不到“大餐”的字节投资者一个交接，，，，，，，，让他们在字节上市前获得一些回报。。。。。。果真信息显示，，，，，，，，懂车帝仅在2024年举行了一轮融资，，，，，，，，加入者都是字节老股东，，，，，，，，包括红杉中国、KKR、泛大西洋投资等机构。。。。。。

字节选择让懂车帝这样的小营业单独拆出来、自己冲一冲，，，，，，，，可以为后续拆分更多子营业上市练兵。。。。。。

在建设字节十四年后，，，，，，，，张一鸣终华际收支口商业有限公司于有望圆梦IPO，，，，，，，，而字节千呼万唤的上市，，，，，，，，也有了越创造晰的潜在路径。。。。。。