记者 张汉青 实习记者 江苏苏港物流生长有限公司许张超 泉源：经济参考报

　　进入2026年，，，，，，，，多家商业航天企业的“上市进度条”迎来更新，，，，，，，，火箭领域的蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力、星际荣耀，，，，，，，，以及卫星领域的屹信航天、微纳星空均在近期更新相关信息。。。。。其中，，，，，，，，蓝箭航天进入问询阶段，，，，，，，，中科宇航上市向导事情已完成。。。。。业内人士展望，，，，，，，，商业航天企业或将在今明两年麋集挂牌上市。。。。。

　　多家企业更新IPO历程

　　2025年7月29日，，，，，，，，蓝箭航天在广东证监局治理向导备案挂号，，，，，，，，紧随厥后的中科宇航于8月12日在广东证监局治理向导备案挂号。。。。。进入2026年，，，，，，，，这两家商业航天企业的IPO进度迎来更新：1月22日，，，，，，，，蓝箭航天在科创板IPO审核状态变换为“已问询”，，，，，，，，中科宇航在1月24日顺遂完成向导事情。。。。。

　　天兵科技、星河动力、星际荣耀仍在上市向导状态。。。。。1月15日，，，，，，，，中信建投证券宣布了天兵科技的上市向导事情希望报告，，，，，，，，称前期向导事情一连完善了内控制度及其他相关制度，，，，，，，，并明确公司的营业生长战略妄想；；；；；；；；1月21日，，，，，，，，华泰团结证券、天风证券划分宣布了星河动力、星际荣耀的上市向导事情希望情形报告。。。。。

　　卫星制造领域，，，，，，，，国联民生证券在1月16日宣布了屹信航天的第二期上市向导事情希望情形报告，，，，，，，，国泰海通证券在1月21日宣布了微纳星空首期上市向导事情希望情形报告；；；；；；；；卫星导航定位芯片设计企业华大北斗、卫星互联网企业国星宇航均在去年向港交所主板递交上市申请。。。。。

　　记者注重到，，，，，，，，只管商业航天具备强劲的增添预期，，，，，，，，多家商业航天企业的报告均提及盈利能力面临不确定性。。。。。去年12月25日到31日时代，，，，，，，，中国向国际电信同盟提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，，，，，，，，创下我国单次频轨申报规模新纪录。。。。。面临云云重大的发射需求，，，，，，，，商业航天企业为何目今业绩普遍不佳？？？？？？

　　中科宇航的向导机构国泰海通证券称，，，，，，，，由于公司发射频率相对较低，，，，，，，，部分运载火箭搭载的有用载荷未抵达满载状态，，，，，，，，使得单次发射收入未能笼罩响应的直接与间接本钱；；；；；；；；同时，，，，，，，，各年度发射次数有限，，，，，，，，尚未形陋习模效应，，，，，，，，相关资产的折旧与摊销在少量发射使命中分摊较大，，，，，，，，致使单位本钱较高。。。。。

　　蓝箭航天招股书数据显示，，，，，，，，公司自建设以来一直处于亏损状态。。。。。详细来看，，，，，，，，2022年至2024年以及2025年上半年，，，，，，，，蓝箭航天实现营业收入划分约为78.29万元、395.21万元、427.83万元、3643.19万元，，，，，，，，对应实现归母净利润划分为-8.04亿元、-11.88亿元、-8.76亿元、-5.97亿元，，，，，，，，合计亏损超34亿元，，，，，，，，时代研发用度累计约22.89亿元。。。。。

　　招股书进一步提醒，，，，，，，，公司保存商业化或销售生产缺乏预期、一连亏损及盈利不确定性等危害；；；；；；；；若商业航天市场生长趋缓、下游卫星客户发射妄想变换导致对公司产品需求大幅下降，，，，，，，，或公司研制希望缺乏预期导致无法知足客户需求、无法降低发射本钱，，，，，，，，均会导致收入无法笼罩巨额研发和运营本钱。。。。。

　　行业性亏损难挡资源热

　　只管商业航天企业尚未盈利，，，，，，，，该赛道却迎来资源的加速涌入，，，，，，，，商业航天看法股更是一连上涨。。。。。同花顺iFinD数据显示，，，，，，，，阻止1月尾，，，，，，，，455只商业航天看法股近一个月平均涨幅为9.03%，，，，，，，，近一年涨幅抵达91.91%，，，，，，，，其中，，，，，，，，17只股票近一个月涨幅超50%，，，，，，，，夺下“涨幅王”的星环科技上涨了109.96%。。。。。

　　不止二级市场，，，，，，，，商业航天企业在一级市场也迎来“抢投”。。。。。凭证《中国商业航天工业生长报告(2025)》数据，，，，，，，，2025年前11个月，，，，，，，，海内商业航天行业融资总额达186亿元，，，，，，，，同比增添32%；；；；；；；；其中卫星应用(87亿元)、火箭制造(61.7亿元)、卫星制造(30亿元)三大领域成为最热门的融资偏向，，，，，，，，这也是资源市场看好商业航天生长的真实写照。。。。。

　　记者梳理IT桔子数据发明，，，，，，，，在航空航天领域，，，，，，，，海内一级市场投融资热度自2024年以来一连升温，，，，，，，，其中，，，，，，，，2024年，，，，，，，，整年累计爆发175起投融资事务，，，，，，，，投融资金额合计203.63亿元(仅包括已披露详细金额的事务)；；；；；；；；2025年，，，，，，，，投融资事务、投融资金额均泛起大幅提升，，，，，，，，276起投融资事务合计276.34亿元。。。。。

　　数十家商业航天企业在今年迎来新一轮融资。。。。。阻止2月2日，，，，，，，，航空航天赛道今年内已爆发27起投融资事务，，，，，，，，累计获投24.59亿元。。。。。其中，，，，，，，，航空维修商吉航维修获投3.93亿元，，，，，，，，航天发念头零部件制造商建设航空获投2亿元，，，，，，，，商业航天领域效劳商凌空天行获投数亿元，，，，，，，，亿元级别投融资“大单”更是一再泛起。。。。。

　　资金狂涌之下，，，，，，，，行业生长能否加速？？？？？？长江证券近期宣布的研报指出，，，，，，，，由于商业航天研发投入高、发射危害大、盈利周期长等行业共性难题，，，，，，，，部分商业航天企业仍处于亏损状态，，，，，，，，而资金问题或成为制约其生长的主要因素；；；；；；；；受益于融资市场的活跃，，，，，，，，资金问题有望缓解，，，，，，，，资源市场将助力海内商业航天工业升空。。。。。

　　上述研报称，，，，，，，，现在，，，，，，，，海内商业航天企业正处于手艺突破的要害时期，，，，，，，，资源的投入可以为商业航天企业的研发运动提供须要的资金支持，，，，，，，，使得企业能够举行手艺立异和突破，，，，，，，，在资笔弃力下，，，，，，，，海内商业航天企业有望加速手艺突破，，，，，，，，攻击IPO的商业航天企业有望在2026年至2027年麋集上岸海内二级市场。。。。。

　　商业航天企业的麋集IPO将带来哪些投资机缘？？？？？？相关研报称，，，，，，，，在政策帮助及手艺突破的双轮驱动下，，，，，，，，海内商业航天工业处于从手艺孵化迈向工业爆发的要害阶段，，，，，，，，头部商业航天企业有望迎来麋集IPO，，，，，，，，进而通过资源运作助力工业生长，，，，，，，，建议投资者关注工业链各环节的焦点供应商，，，，，，，，重点关注卫星应用相关标的。。。。。

【编辑:刘阳禾】