经济视察报记者 郑晨烨
2026年1月31日晚，， ，，，，一张合影最先在社交平台撒播。。。。。
照片的配景是中国台湾省台北市的砖窑古早味怀旧餐厅，， ，，，，画面中，， ，，，，英伟达CEO黄仁勋与台积电董事长魏哲家、鸿海董事长刘扬伟等多位AI供应链高管面临镜头，， ，，，，整体竖起了大拇指。。。。。
在这张合影中，， ，，，，黄仁勋坐在第一排正中央，， ，，，，他的身边是台积电董事长魏哲家、联发科执行长蔡力行、广达电脑董事长林百里，， ，，，，纬创资通董事长林宪铭。。。。。在黄仁勋死后的，， ，，，，尚有鸿海细密董事长刘扬伟、和硕团结科技董事长童子贤、工业富联（601138.SH）董事长郑弘孟、胜宏科技（300476.SZ）董事长陈涛。。。。。全球绝大大都的AI效劳器，， ，，，，都要在这些人的工厂里完成组装。。。。。
当天晚上，， ，，，，黄仁勋在台北市宴请了40多位供应链高管，， ，，，，凭证社交平台撒播的菜单，， ，，，，这顿饭的菜色包括吨鞴栓鱼、芋头米粉汤和白斩鸡等，， ，，，，人均消耗约200元人民币，， ，，，，但合影中的企业总市值已凌驾5万亿美元。。。。。
黄仁勋在现场对供应链同伴体现，， ，，，，2025年Blackwell（英伟达新一代 AI 芯片与超等盘算平台架构）的生产充满了挑战，， ，，，，而2026年的供应链还将“极端急急”。。。。。他甚至因已往一年由于Blackwell设计修改而导致供应链处于“兵荒马乱”的赶工状态而向供应链企业致歉。。。。。
2月3日，， ，，，，经济视察报记者以投资者身份致电胜宏科技，， ，，，，求证公司高管是否出席了这场晚宴。。。。。胜宏科技事情职员在电话中确认了陈涛出席饭局的新闻，， ，，，，并回复称：“他着实去年也去吃过嘛。。。。。”
饭桌上的供应链
这张合影里的每一小我私家，， ，，，，都对应着英伟达算力产品生产的一个详细环节。。。。。
在合影中，， ，，，，坐在黄仁勋身边的台积电董事长魏哲家，， ，，，，手里握着的是英伟达最紧缺的晶圆产能。。。。�；；；；；迫恃谕硌缦殖≈毖�，， ，，，，台积电今年需要很是起劲事情，， ，，，，由于英伟达需要许多晶圆和CoWoS（晶圆级封装）封装产能。。。。。
果真数据显示，， ，，，，2025年英伟达占有了台积电CoWoS总需求的60%以上。。。。。凭证台积电2025年10月16日在法人说明上披露的信息，， ，，，，其2025年资笔僻出预计在400亿美元至420亿美元之间，， ，，，，CoWoS产能预计将从2024年的月产3.5万片提升至6.5万片以上。。。。。
魏哲家在上述说明会上同时体现，， ，，，，目今AI 相关的需求很是强劲，， ，，，，甚至比此前预期的还要越发乐观。。。。。
围绕在黄仁勋身边的，， ，，，，尚有认真将芯片组装成效劳器的代工巨头，， ，，，，好比鸿海细密董事长刘扬伟、广达电脑董事长林百里、纬创资通董事长林宪铭都悉数加入。。。。。果真数据显示，， ，，，，这三家公司朋分了英伟达GB200 NVL72（英伟达基于Blackwell架构推出的AI超算系统）整机柜的主要份额。。。。。
在英伟达的供应链国界中，， ，，，，这几家台企的分工泾渭明确：纬创主要认真AI芯片基板的制造，， ，，，，这是承载Blackwell芯片的基础载体；；；；；鸿海（富士康）与广达则处于更下游的整机交付环节，， ，，，，主要认真将基板、散热、电源等组件组装成最终的GB200 NVL72整机柜。。。。。
这种从零部件到整机柜的笔直整合能力，， ，，，，是台系大厂的焦点壁垒。。。。。值得注重的是，， ，，，，奇鋐科技董事长沈庆行今年首度受邀出席晚宴，， ，，，，这直接反应了英伟达Blackwell架构对散热组件的迫切需求。。。。。
由于新一代芯片功耗大幅提升，， ，，，，古板的风冷计划已难以为继，， ，，，，液冷成为标准设置，， ，，，，奇鋐科技就主要生产水冷板，， ，，，，这是液冷系统中直接贴合芯片导热的焦点零部件，， ，，，，也是英伟达新一代效劳器出货的要害一环。。。。。
在这样一场台系科技制造企业色彩浓重的晚宴中，， ，，，，胜宏科技董事长陈涛的泛起引发了A股投资者的关注。。。。。
胜宏科技是A股上市的PCB（印制电路板）企业，， ，，，，在社交媒体撒播的合影中，， ，，，，陈涛站在后排位置。。。。。2月3日，， ，，，，经济视察报记者以投资者身份致电胜宏科技证券部求证此事，， ，，，，胜宏科技事情职员在电话中确认了陈涛出席饭局的新闻，， ，，，，并回复称：“他着实去年也去吃过嘛。。。。。”
1月16日，， ，，，，胜宏科技宣布整年业绩预告，， ，，，，预计2025年1—12月业绩大幅上升，， ，，，，归属于上市公司股东的净利润为41.60亿至45.60亿，， ，，，，净利润同比增添260.35%至295.00%。。。。。胜宏科技在业绩预告中同时称，， ，，，，公司精准掌握了AI算力手艺刷新与数据中心升级带来的机缘，， ，，，，高价值量产品的订单规模急速上升。。。。。
这里所谓的“高价值量产品”，， ，，，，在行业内主要指的就是高阶HDI板（高密度互连板）。。。。。若是把AI效劳器想象成一座微缩的超等都会，， ，，，，芯片是摩天大楼，， ，，，，那么PCB就是毗连这些大楼的地下管网和高速公路。。。。。在古板效劳器时代，， ，，，，这些“公路”只需要四车道就够用了，， ，，，，但在AI时代，， ，，，，Blackwell芯片之间的数据吞吐量大得惊人，， ，，，，古板的线路板基础承载不了这种级别的流量攻击。。。。。
这时间就需要HDI手艺登场，， ，，，，简朴来说，， ，，，，它就是在一块板子上击柝多的孔、布更密的线，， ，，，，并且还要把板子叠到更多层，， ，，，，让信号像坐电梯一样在差别层级间快速穿梭，， ，，，，从而在极小的空间内实现极高的传输效率。。。。。这种板子制造难度极大，， ，，，，良率极难控制，， ，，，，是PCB领域皇冠上的明珠。。。。。
胜宏科技的业绩爆发也体现在陈涛的小我私家财产上。。。。。2025年胡润百富榜显示，， ，，，，胜宏科技董事长陈涛的身家抵达650亿元，， ，，，，一年内增添了560亿元。。。。。
社交媒体撒播的晚宴名单和现场照片显示，， ，，，，另一家A股上市公司工业富联的董事长郑弘孟也在受邀之列。。。。。作为鸿海集团旗下的子公司，， ，，，，工业富联肩负了英伟达AI效劳器的主要制造使命。。。。。
工业富联在2026年1月28日宣布的业绩预告显示，， ，，，，预计2025年整年实现归母净利润351亿元到357亿元，， ，，，，较上年同期增添119亿元到125亿元，， ，，，，同比上升51%到54%。。。。。别的，， ，，，，在2025年第四序度，， ，，，，该公司云效劳商效劳器营收环比增添超30%，， ，，，，同比增添超2.5倍。。。。。
饭局之外的赢家
虽然，， ，，，，也有许多算力供应链的着名企业并未泛起在1月31日那场“夜宴”的合影中。。。。。其中包括在已往一年恒久盘踞A股热搜榜的光模�？？？？？？樾幸档娜罅菲笠怠耙住⒅小⑻臁薄乱资ⅰ⒅屑市翊础⑻戽谕ㄑ丁！！！！�
中际旭创（300308.SZ）2026年1月30日宣布的通告显示，， ，，，，预计2025年实现净利润98亿元至118亿元，， ，，，，同比增添89.50%至128.17%；；；；；实现扣非净利润97亿元至117亿元之间，， ，，，，同比增添91.38%至130.84%。。。。。
作为全球光模�？？？？？？槭谐〉牧�，， ，，，，中际旭创的高增添源于800G和1.6T产品的迭代，， ，，，，公司治理层在三季度业绩说明会上曾体现，， ，，，，重点客户已最先安排1.6T产品并一连增添订单。。。。。
随着GPU算力的提升，， ，，，，数据中心内部的数据传输速率成为瓶颈，， ，，，，这直接拉动了高速光模�？？？？？？榈男枨蟆！！！！９媸菹允�，， ，，，，中际旭创800G光模�？？？？？？槌龌趿吭�2025年上半年就凌驾了400万只。。。。。该公司亦果真体现，， ，，，，预计2026年至2027年，， ，，，，其他重点客户也将大规模安排1.6T光模�？？？？？？椤！！！！�
新易盛（300502.SZ）2026年1月30日宣布的通告亦显示，， ，，，，预计2025年归母净利润为94亿元至99亿元，， ，，，，同比增添231.24%至248.86%。。。。。这也意味着，， ，，，，新易盛的业绩正在迫近行业龙头中际旭创。。。。。
天孚通讯（300394.SZ）作为光模�？？？？？？樯嫌蔚墓庖婀┯ι�，， ，，，，通告预计2025年归母净利润为18.81亿元至21.50亿元，， ，，，，同比增添40%至60%。。。。。
天孚通讯的营业逻辑在于“卖铲子给卖铲子的人”，， ，，，，由于无论光模�？？？？？？槌淘跹赫�，， ，，，，光引擎和无源器件都是必选品。。。。。凭证该公司披露的信息，， ，，，，其1.6T光引擎已实现交付，， ，，，，并正在推进CPO（共封装光学）相关产品的开发。。。。。
也就是说，， ，，，，从“易、中、天”的业绩情形来看，， ，，，，有没有加入上述“夜宴”都并不影响出货，， ，，，，在高速光通讯领域，， ，，，，中海内地供应链已经占有主要职位。。。。。
另一个平行天下
在英伟达的供应链之外，， ，，，，中国国产算力芯片公司也在2025年迎来了商业化和资源化的双重拐点，， ，，，，这是一个与黄仁勋饭局平行的天下，， ，，，，要害词则是国产替换和自主可控。。。。。
寒武纪（688256.SH）2026年1月30日宣布的业绩通告显示，， ，，，，预计2025年实现营业收入60亿元至70亿元，， ，，，，同比增添410.87%至496.02%；；；；；归母净利润预计为18.5亿元至21.5亿元。。。。。
这是寒武纪自建设以来首次实现年度盈利。。。。。这也从侧面说明，， ，，，，在英伟达高端芯片供应受限的配景下，， ，，，，国产算力芯片最先承接海内大模子训练和推理的现实需求，， ，，，，完成了从“研发投入”到“商业回报”的闭环。。。。。
与此同时，， ，，，，国产GPU行业刚履历了一轮麋集的上市潮：2025年12月，， ，，，，摩尔线程上岸科创板，， ，，，，首日市值突破3000亿元；；；；；紧随厥后，， ，，，，沐曦股份在科创板挂牌上市，， ，，，，凭证招股书，， ，，，，沐曦已拥有在手订单14.3亿元，， ，，，，其GPU产品已安排于10余个智算集群；；；；；壁仞科技于2026年1月2日上岸港交所，， ，，，，成为“港股国产GPU第一股”，， ，，，，上市首日收盘大涨75.82%，， ，，，，总市值突破800亿港元；；；；；别的，， ，，，，天数智芯也已上岸港股。。。。。另外，， ，，，，燧原科技也已完成IPO向导，， ，，，，最先冲刺科创板上市。。。。。
这一批企业的整体行动，， ，，，，显示出国产算力正在借助资源市场的实力加速手艺迭代。。。。。其中，， ，，，，摩尔线程主打全功效GPU蹊径，， ，，，，其夸娥（KUAE）智算集群旨在对标英伟达的盘算单位，， ，，，，现在已宣称能支持千亿参数级大模子训练。。。。。
同时，， ，，，，为了构建更完整的生态，， ，，，，摩尔线程近期亦推出了AI Coding Plan智能编程效劳。。。。。这是一套基于国产全功效GPU算力底座的解决计划，， ，，，，融合了硅基流动的推理加速引擎和智谱GLM-4.7代码模子，， ，，，，试图在软件生态层面与CUDA（英伟达推出的并行盘算平台与编程模子）举行差别化竞争。。。。。
从这些国产厂商的动态不难看出，， ，，，，在目今全球算力依然紧缺的名堂下，， ，，，，市场正在寻找第二种选择。。。。。虽然在单卡性能和软件生态上，， ，，，，国产芯片与英伟达仍有差别，， ，，，，但商业化盈利的泛起和资源市场的热捧，， ，，，，批注国产替换已从看法走向了工业落地。。。。。
在1月31日的饭局竣事后，， ，，，，黄仁勋在饭店门口接受媒体采访体现，， ，，，，2026年将是行业“极端急急”的一年，， ，，，，对高带宽内存（HBM）和先进封装的需求将大幅爆发。。。。。
算力，， ，，，，在2026年或许依然会是资源市场的“热词”。。。。。
（作者 郑晨烨）
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郑晨烨
资深记者。。。。。关注新能源、半导体广东珠联供应链有限公司、智能汽车等新工业领域，， ，，，，有线索接待联系：zhengchenye@eeo.com.cn，， ，，，，微信：zcy096x。。。。。