作者丨漫地
编辑丨关雎
使用AI大模子时 ，，，，，，，经常眼睁睁地看着它“一本正经”地乱说八道？？？？？这是由于AI大模子爆发了幻觉。。。。。
今天（2月13日） ，，，，，，， “大模子除幻第一股”海致科技在港交所上市 ，，，，，，，刊行价27.06港元/股 ，，，，，，，全球发售2803万股 ，，，，，，，募资总额近7.6亿港元。。。。�？？？？？檀笳�204% ，，，，，，，报82.3港元/股 ，，，，，，，市值突破329亿港元。。。。。阻止发稿 ，，，，，，，市值364亿港元。。。。。
海致科技通过“图模融合”手艺来解决AI大模子幻觉问题 ，，，，，，，即借助知识图谱来深度赋能大模子 ，，，，，，，为金融、政务等瞄准确性要求极高的B端焦点场景提供可靠决议支持。。。。。
海致科技的首创人任旭阳作为前“百度元老” ，，，，，，，因其过硬的营业能力和识人眼光 ，，，，，，，曾被百度CEO李彦宏果真一定。。。。。
此次IPO ，，，，，，，海致科技引入了四家基石投资机构 ，，，，，，，包括北京金融控股集团有限公司旗下JSC International、大模子公司智谱（02513.HK）实控的 JINGSHENG HENGXING、着名国际长线基金Infini（无极资源） ，，，，，，，尚有大湾区配合家园基金Mega Prime。。。。。这四家机构合计认购约1500万美元（约1.17亿港元）的发售股份。。。。。?
上市前 ，，，，，，，海致科技获过多次投资 ，，，，，，，投资方有君联资源、BAI资源、IDG资源、晨兴资源、高瓴创投、五源资源等着名危害投资机构 ，，，，，，，尚有被称为国家战略“风向标”的中国互联网投资基金 ，，，，，，，也有北京经济手艺开发区工业升级基金、北京人工智能基金、上海人工智能基金、无锡的一村资源、佛山的达泰资源等地方国资。。。。。
上市后 ，，，，，，，任旭阳直接持股5.38% ，，，，，，，杨再飞持股4.44% ，，，，，，，任旭阳、杨再飞和员工持股平台海阔分享、海阔生长组成简单最大股东集团 ，，，，，，，合计持股27.39%。。。。。建设之初的另外两位首创人史有才和胡嵩划分持股2.81%和0.79%。。。。。
君联资源是第一大机构股东 ，，，，，，，持股12.68% ，，，，，，，BAI资源持股6.05% ，，，，，，，IDG资源持股4.52% ，，，，，，，高瓴创投持股为3.44%。。。。。凭证开盘市值329亿港元盘算 ，，，，，，，这四家机构持股市值划分为42亿港元、20亿港元、15亿港元、11亿港元。。。。。
别的 ，，，，，，，中国互联网投资基金持股3.66% ，，，，，，，北京经济手艺开发区工业升级基金持股4.23% ，，，，，，，北京人工智能基金持股2.82% ，，，，，，，上海人工智能基金持股1.83%。。。。。
前“百度元老”创业
海致科技的董事长兼执行董事是任旭阳 ，，，，，，，硕士结业于美国斯坦福大学 ，，，，，，，作为海致科技的首创人之一 ，，，，，，，他可以算得上是百度早期的元老级别人物。。。。。
2001年12月 ，，，，，，，任旭阳加入百度 ，，，，，，，其时百度建设才不到1年时间 ，，，，，，，历任百度上海分公司总司理、百度战略相助部总监、总裁助理等职位；；；；；；并在2007年3月出任百度市场和商务拓展副总裁 ，，，，，，，认真市场、公关、投资并购及战略相助等营业。。。。。
任旭阳于2009年12月牵头开办了爱奇艺（其时名为 “奇艺”） ，，，，，，，作为百度内部新营业认真人主导立项。。。。。厥后又乐成吸引巨额投资 ，，，，，，，并约请搜狐前COO龚宇出任CEO。。。。。2010年6月 ，，，，，，，他前往美国斯坦福大学攻读治理学硕士学位。。。。。
2012年任旭阳脱离百度 ，，，，，，，并在2013年和前雅虎北京研究院首创院长郑朝晖开办了一点资讯 ，，，，，，，打造基于兴趣的为用户提供私人定制的精准资讯 ，，，，，，，吸引了小米、顺为资源、凤凰网等战略入股。。。。。
2013年7月 ，，，，，，，海致科技建设 ，，，，，，，由任旭阳和另外两位百度前高管史有才、胡嵩团结开办。。。。。任旭阳担当董事长兼CEO ，，，，，，，一直到2018年辞任CEO。。。。。作为一家专注于企业级大数据剖析的公司 ，，，，，，，海致科技打造以BI和知识图谱为焦点的大数据平台 ，，，，，，，专注于知识图谱、图数据库等产品 ，，，，，，，并涉足AI智能体解决计划。。。。。
一连的创业使得任旭阳在互联网科技领域积累了富厚的履历 ，，，，，，，与此同时 ，，，，，，，他的投资事业也运作得颇有声色。。。。。
2015年6月 ，，，，，，，任旭阳发和三位百度前高管俞军、史有才和胡嵩配合开办了天善资源。。。。。2016年5月 ，，，，，，，他兼任百度首席照料 ，，，，，，，协助公司制订恒久生长战略妄想 ，，，，，，，还牵头开办了百度资源 ，，，，，，，并于2019年兼任百度资源董事长。。。。。2020年 ，，，，，，，他建设了真知创投（Verity Ventures） ，，，，，，，并一直担 任董事长兼治理合资人 ，，，，，，，专注于通过创业制片人模式团结建设新公司。。。。。
百度CEO李彦宏曾评价其事情体现：正直的人品、对公司营业的深刻明确 ，，，，，，，优异的治理能力和对发明及作育人才的重视。。。。。
早在百度任职时代 ，，，，，，，任旭阳识人眼光独到 ，，，，，，，曾为百度招募了不少优异人才。。。。。好比爱奇艺首创CEO龚宇、百度前高级副总裁现度小满CEO朱光、百度前投资副总裁现襄禾资源首创人汤和松。。。。。
现在 ，，，，，，，海致科技的CEO杨再飞是从央视记者转型而来的职业司理人 ，，，，，，，在2019年加入海致科技。。。。。2021年5月起杨再飞担当公司董事兼CEO ，，，，，，，2025年6月成为公司执行董事 ，，，，，，，周全认真集团整体战略妄想、营业偏向及运营治理。。。。。
任旭阳任董事长兼执行董事 ，，，，，，，认真公司董事会运作及董事会层面的公司治理。。。。。
建设之后 ，，，，，，，海致科技吸引力来自危害投资机构、国家战略投资基金和地方国资等多个投资方的多轮投资。。。。。
2013年12月 ，，，，，，，海致科技完成650万美元A轮融资 ，，，，，，，投资方为亿方资源、BAI资源和IDG资源。。。。。2014年9月 ，，，，，，，完成1000万美元B轮融资 ，，，，，，，投资方为高瓴创投、Formation8 、晨兴资源和IDG资源；；；；；；2015年12月 ，，，，，，，完成3000万美元C轮融资 ，，，，，，，投资方为君联资源、晨兴资源、IDG资源、万得信息等。。。。。
以后 ，，，，，，，海致科技又完成数轮融资 ，，，，，，，引入更多政府资源。。。。。好比在D轮融资中引入国家级战略投资基金中国互联网投资基金 ，，，，，，，后续轮次融资中又先后引入上海人工智能基金、北京经济手艺开发区工业升级基金、北京人工智能基金、无锡的一村资源、佛山的达泰资源等地方国资。。。。。
在2025年最后一轮上市前的融资中 ，，，，，，，海致科技的估值已为33亿元。。。。。
用“图”来镌汰AI 幻觉
在招股书中 ，，，，，，，海致科技称自己是“中国首家通过知识图谱有用镌汰大模子幻觉的AI企业”。。。。。
在海致科技提供的工业级智能体和AI解决计划的营业中 ，，，，，，，“图模融合”的手艺被多次提起。。。。。“图模融合”实质上是将严谨的结构化知识图谱与无邪的大语言模子举行深度团结 ，，，，，，，让AI的推理既智能又可靠。。。。。
“图”即知识图谱 ，，，，，，，它像一个重大且严谨的关系数据库 ，，，，，，，确保事实与关系的准确性 ，，，，，，，但缺乏无邪推理能力；；；；；；“模”即大语言模子 ，，，，，，，它虽能流通处置惩罚开放问题 ，，，，，，，却容易爆发“幻觉”和不可诠释的推理。。。。。
因此 ，，，，，，，图模融合将两者的优点团结起来 ，，，，，，，逾越了简朴的“提问-检索”模式 ，，，，，，，它让知识图谱成为模子内在的思索框架 ，，，，，，，实时约束和指导其推理路径 ，，，，，，，从而在源头就抑制大语言模子幻觉的爆发。。。。。与此同时 ，，，，，，，大模子又为知识图谱注入了自然语言明确与重大逻辑遐想的能力 ，，，，，，，使其能发明数据间隐藏的关联 ，，，，，，，完成多步推理。。。。。
现在 ，，，，，，，海致科技主营营业涵盖Atlas图谱解决计划和Atlas智能体解决计划（即“AI除幻”）两大类。。。。。据悉 ，，，，，，，其Atlas图谱解决计划基于图盘算与数据剖析能力构建 ，，，，，，，包括DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库；；；；；；Atlas智能体则是基于图模融合手艺开发的智能体解决计划。。。。。
与古板的关系型数据库相比 ，，，，，，，图数据库的优势在于重大关联关系的盘算 ，，，，，，，全局深度关系挖掘以及关系盘算的绝对性能。。。。。而基于图模融合的AI智能体则可以天生可靠、可追溯、可诠释的决议建议 ，，，，，，，有用镌汰“AI幻觉”。。。。。
现在 ，，，，，，，上述解决计划现在已在反诓骗、智能营销、智能营运、危害识别、数据治理及智能制造等多类应用场景实现落地。。。。。
从招股书来看 ，，，，，，，2022年到2024年 ，，，，，，，公司营收划分为3.13亿、3.76亿、5.03亿元 ，，，，，，，年复合增添率26.8%。。。。。金融、清静与包管行业是公司最大的客户泉源 ，，，，，，，2025年前九个月的营收占比划分为19.5%、20.8%。。。。。
海致科技毛利率也在逐年攀升 ，，，，，，，划分为30.9%、35.2%、36.3%。。。。。
不过值得注重的是 ，，，，，，，作为一家依赖知识图谱和大模子为主营营业的手艺型企业 ，，，，，，，海致科技的研发用度及研发投入力度在镌汰。。。。。2022年到2024年 ，，，，，，，研发用度划分为0.87亿元、0.73亿元和0.61亿元 ，，，，，，，研发用度率划分为37.8%、19.4%和12.1%。。。。。
海致科技还未实现盈利 ，，，，，，，近三年净利润划分-1.76亿、-2.66亿、-9373.3万元。。。。。
按营业线来看 ，，，，，，，Atlas智能体成为公司新的增添曲线 ，，，，，，，占有海致科技营收的比重逐年上升。。。。。2022年到2024年 ，，，，，，，海致科技Atlas图谱解决计划收入占比划分为100%、97.6%和82.8%；；；；；；Atlas智能体收入占比划分为0%、2.4%和17.2%。。。。。
从客户数目来看 ，，，，，，，2023年、2024年及阻止2024年及2025年9月30日止九个月 ，，，，，，，Atlas智能体的客户数目划分为2位、19位、4位及16位。。。。。这些客户有的是由知识图谱客户转化而来 ，，，，，，，有的是纯新增客户 ，，，，，，，体现了智能体的自主获客能力。。。。。
关于海致科技而言 ，，，，，，，怎样在工业级人工智能解决计划行业中举行手艺快速迭代、推出新解决计划、并且知足客户一连转变的需求 ，，，，，，，关系到接下来公司在行业的生长与驻足。。。。。而此次赴港上市增补资金 ，，，，，，，海致科技主要用于公司手艺研发的投入、企业职员的扩张、营销投入以及外洋市场营业的建设。。。。。
其中 ，，，，，，，召募资金的约45.0%将用于研发以强化图模融合手艺 ，，，，，，，推动知识图谱与大语言模子的深入整合。。。。。另外 ，，，，，，，约20.0%的资金将用于优化Atlas智能体 ，，，，，，，一直拓展应用场景 ，，，，，，，从而更好地知足客户需求。。。。。
而在外洋市场的开拓方面 ，，，，，，，海致科技妄想使用约15.0%的资金用于深化与客户的相助 ，，，，，，，探索新应用场景以及拓展香港及新加坡市场 ，，，，，，，从而提高自己的全球渗透率。。。。。
“AI除幻”是不是一门好生意？？？？？
凭证招股书 ，，，，，，，2024年以图为焦点的AI解决计划领域市场规模约为人民币100亿元。。。。。
从中国的以图为手艺焦点的AI解决计划头部企业来看 ，，，，，，，除了海致科技以外 ，，，，，，，华为云、阿里云、百度智能云以及做笔直营业的创邻科技 ，，，，，，，都是海致科技潜在的竞争敌手。。。。。
从手艺路径来看 ，，，，，，，海致科技和几家云厂商的差别显着。。。。。海致科技走的是 “图模融合”的笔直纵深蹊径 ，，，，，，，目的是解决工业AI焦点痛点 ，，，，，，，好比AI幻觉问题的细分赛道。。。。。而华为云、阿里云等巨头则接纳 “图盘算作为云生态一环”的平台化蹊径 ，，，，，，，将图手艺作为其重大云效劳矩阵中的一种基础能力 ，，，，，，，更为强调解合优势。。。。。而创邻科技则更专注于图数据库这一基础软件层。。。。。
这种差别也直接体现在市场份额上。。。。。海致科技依附精准的定位和手艺特色 ，，，，，，，在“以图为焦点的AI智能体”这一高价值细分赛道占有领先职位。。。。。而云巨头们则依附其品牌、渠道和周全的云生态 ，，，，，，，在整个工业AI大盘中占有更概略量。。。。。
而为了抵达“AI除幻”这个目的 ，，，，，，，除了使用“图模融合”手艺以外 ，，，，，，，尚有其他的要领可以做到。。。。。现在在中国虽然有不少人工智能企业的营业涉及到镌汰AI幻觉的手艺 ，，，，，，，可是以“AI除幻”为主要手艺卖点的企业廖廖 ，，，，，，，放眼外洋 ，，，，，，，美国也有首创企业在主做这个手艺功效 ，，，，，，，可是他们接纳的手艺计划则与海致科技有着差别的路径。。。。。
若是说海致科技走的“图模融合”路径是借助人类的结构化行业知识深度嵌入AI思索的历程 ，，，，，，，那么Harmonic走的则是一条极致的手艺蹊径 ，，，，，，，它不知足于基于概率的“大致准确” ，，，，，，，而是要求AI的推理历程像数学证实一样 ，，，，，，，每一步都有明确的规则依据并可被验证。。。。。这使其在数学推理、科学盘算等追求极致准确的“硬核”领域潜力重大 ，，，，，，，但手艺门槛极高 ，，，，，，，且现在应用场景相对专精。。。。。
而AIMon Labs 和 Vectara的优势则在于通用性和易用性。。。。。这两家公司更着重于“工具化”和“平台化” ，，，，，，，它们的目的不是取代大模子 ，，，，，，，而是为开发者和企业提供评估和优化现有模子可靠性的工具 ，，，，，，，以资助企业应对使用大模子时爆发的幻觉。。。。。
2020-2029年 ，，，，，，，中国工业级AI解决计划市场泛起爆发式增添态势。。。。。市场整体规模从2020年的人民币125亿元扩张至2024年的人民币453亿元 ，，，，，，，时代复合年增添率为37.9%。。。。。未来 ，，，，，，，预计市场仍将坚持44.6%的复合年增添率 ，，，，，，，增添至2029年的人民币2,861亿元 ，，，，，，，生长势头强劲。。。。。
在目今快速生长的行业手艺趋势湖南芙蓉智能装备有限公司之下 ，，，，，，，海致科手艺否团结大模子迅速补足对非结构化数据快速构建的能力、以及提升将图谱快速迁徙顺应差别场景应用的能力 ，，，，，，，才是决议其营业能否行稳致远的要害因素。。。。。