英伟达给OpenAI的1000亿美元妄想，，，，，，，，生怕是要凉了。。。。。。。
媒体最新报道称，，，，，，，，这笔去年9月高调宣布的相助，，，，，，，，现在已经陷入僵局。。。。。。。
双方原本以体贴备忘录的形式官宣，，，，，，，，让英伟达提供最多1000亿美元资金，，，，，，，，支持OpenAI构建至少10吉瓦算力，，，，，，，，并由OpenAI租赁英伟达芯片。。。。。。。
但知情人士透露，，，，，，，，谈判从未进入实质阶段，，，，，，，，英伟达内部对生意保存显着疑虑。。。。。。。
这事对AI行业来说不是小新闻。。。。。。。英伟达是现在AI算力的绝对主导者，，，，，，，，OpenAI则是模子端最显眼的玩家，，，，，，，，两家若是深度绑定，，，，，，，，原来能形成很强的闭环。。。。。。。
但现在妄想弃捐，，，，，，，，袒露了双方在危害评估、商业节奏和竞争名堂上的不同。。。。。。。
01
从“史上最大”到“股权投资”？？？？ ？？？？
去年9月，，，，，，，，英伟达和OpenAI在圣克拉拉总部团结宣布这项相助，，，，，，，，其时被称为“史上最大盘算项目”。。。。。。。
体贴备忘录里写得很清晰：英伟达允许投入最多1000亿美元，，，，，，，，资助OpenAI支付建数据中心、买芯片的用度；；；；； ；； ；作为交流，，，，，，，，OpenAI会从英伟达租赁这些算力。。。。。。。宣布会当天，，，，，，，，英伟达股价涨近4%，，，，，，，，市值一度靠近4.5万亿美元，，，，，，，，市场情绪被彻底点燃。。。。。。。
但WSJ报道指出，，，，，，，，OpenAI其时预计几周内就能完成正式谈判，，，，，，，，效果几个月已往，，，，，，，，协议连初期都没过。。。。。。。
英伟达内部有人最先质疑这笔钱的规模和危害：1000亿美元相当于英伟达其时市值相当大的一部分，，，，，，，，资金最终会回流买自家GPU，，，，，，，，看似左手倒右手，，，，，，，，但若是OpenAI后续烧钱失控、模子迭代落伍，，，，，，，，或者上市妄想出问题，，，，，，，，这笔投入就可能酿成淹没本钱。。。。。。。
着实英伟达一直没有把话说得太满，，，，，，，，悄悄留后手。。。。。。。
英伟达CFO Colette Kress去年12月在瑞银聚会上果真说，，，，，，，，公司还没有和OpenAI告竣最终协议。。。。。。。
英伟达去年11月的SEC文件也留了后路，，，，，，，，明确体现无法包管会签署有约束力的最终协议，，，，，，，，也无法包管投资按原条款完成。。。。。。。
凭证爆料，，，，，，，，部分知情人士体现，，，，，，，，现在双朴直重新考量此次相助的未来走向，，，，，，，，近期的探讨内容包括，，，，，，，，在OpenAI本轮融资中，，，，，，，，英伟达举行数百亿美元的股权投资。。。。。。。
若是千亿订单真的就此封�。。。。。。。�，，，，，，，那么这样的转变实质上是从“战略深度绑定”降级成了“其中一个主要股东”。。。。。。。当初谁人“史上最大”的叙事，，，，，，，，已经很难再维持。。。。。。。
生意障碍的焦点不是手艺，，，，，，，，而是信托和预期治理。。。。。。。英伟达担心当冤大头，，，，，，，，OpenAI则需要尽快锁定算力，，，，，，，，但高调宣布后祛除地，，，，，，，，反而让市场最先质疑允许的可靠性。。。。。。。
02
英伟达为何退缩？？？？ ？？？？
OpenAI已往一年一直在高强度抢算力，，，，，，，，为下一代模子和2026年底可能的上市做准备。。。。。。。
但WSJ提到，，，，，，，，这笔英伟达协议的障碍，，，，，，，，对他们的起劲是个直接攻击。。。。。。。更要害的是，，，，，，，，OpenAI现在面临的外部压力显着加大。。。。。。。
谷歌的Gemini应用推出后，，，，，，，，显着攻击了ChatGPT的增添势头，，，，，，，，OpenAI内部一度进入“红色警报”状态。。。。。。。
Anthropic的Claude系列，，，，，，，，尤其是编程相关的能力，，，，，，，，也在一连蚕食市场份额。。。。。。。英伟达自己去年11月宣布向Anthropic投资最多100亿，，，，，，，，这自己就是一种对冲。。。。。。。
黄仁勋近几个月私下和业内人士交流时，，，，，，，，表达了对OpenAI商业纪律性的担心，，，，，，，，同时提到对它在竞争中落伍的危害的记挂。。。。。。。
Anthropic主要依赖AWS的Trainium芯片和谷歌的TPU，，，，，，，，谷歌则用自家TPU训Gemini。。。。。。。这些替换计划都在快速成熟，，，，，，，，对英伟达GPU的垄断职位组成实质威胁。。。。。。。
若是OpenAI继续被竞品压制，，，，，，，，作为英伟达最大客户之一的它一旦份额下滑，，，，，，，，GPU销量就会直接受影响。。。。。。。
OpenAI的算力允许规模也让市场担心。。。。。。。奥特曼曾提到，，，，，，，，公司签下的种种协议总计高达1.4万亿美元的算力需求，，，，，，，，相当于去年预期收入的100倍。。。。。。。
高管厥后诠释说，，，，，，，，扣除重叠部分后现实规模低许多，，，，，，，，并且会分多年逐步落地。。。。。。。但这种“先画大饼再逐步消化”的节奏，，，，，，，，在资源市场眼里危害很高。。。。。。。
英伟达的态度转变很现实：它仍然以为支持OpenAI很主要（由于是大客户），，，，，，，，但不肯意all in 1000亿。。。。。。。改成股权投资，，，，，，，，既能坚持影响力，，，，，，，，又把危害控制在可接受规模。。。。。。。这也说明，，，，，，，，卖铲子的现在比挖矿的更审慎。。。。。。。
03
大饼时代正在收尾吗？？？？ ？？？？
这笔生意的障碍，，，，，，，，着实反应了AI热潮进入新阶段的几个现实问题。。。。。。。
首先，，，，，，，，算力焦虑已经从纯粹的缺芯困扰，，，，，，，，转向怎么让本就稀缺的芯片产出更好的效果。。。。。。。
已往一年，，，，，，，，行业靠烧钱和重磅相助拉动股价，，，，，，，，但现在各人最先问：这么多算力砸下去，，，，，，，，模子真能一连领先？？？？ ？？？？商业化什么时间收效？？？？ ？？？？OpenAI的1.4万亿允许听着震撼，，，，，，，，但现实能兑现几多、需要多久，，，，，，，，都成了问号。。。。。。。
其次，，，，，，，，高调宣布但细节未定的模式，，，，，，，，最先有反噬效应。。。。。。。
奥特曼一直弦恢比放出大新闻制造阵容，，，，，，，，但若是后续跟不上，，，，，，，，市场信心会快速转向。。。。。。。英伟达股价去年由于这类相助一度暴涨，，，，，，，，现在类似新闻出来，，，，，，，，反而让投资者更审慎。。。。。。。
最后，，，，，，，，整个生态的危害对冲正在加速，，，，，，，，各人都最先疏散危害，，，，，，，，阻止简单押注。。。。。。。
英伟达两头下注，，，，，，，，投OpenAI也投Anthropic，，，，，，，，芯片端也面临Trainium、TPU等竞争。。。。。。。
OpenAI则在随处找钱（本轮融资可能涉及微软、亚马逊、软银等多方），，，，，，，，正在举行上市前的一系列铺垫。。。。。。。本月最新新闻称OpenAI的估值可能高达7300亿美元到8300亿美元。。。。。。。
烧钱速率和盈利路径的不匹配，，，，，，，，让资源越来越挑剔。。。。。。。
双方现在都还在亮相相助意愿：OpenAI说英伟达的手艺从一最先就是焦点支持，，，，，，，，英伟达说已往十年是首选同伴，，，，，，，，未来会继续携手。。。。。。。但明眼人都看得出，，，，，，，，原来的“浪漫期”竣事了，，，，，，，，现在是更务实、相互留后路的阶段。。。。。。。
这不是哪一方不可，，，，，，，，而是行业从狂飙突进转向理性盘算的一定。。。。。。。
下一个千亿级相助泛起时，，，，，，，，生怕会更审慎，，，，，，，，更注重约束条款。。。。。。。
AI还在往前走，，，，，，，，但大饼的尺寸鼎策危害治理有限公司，，，，，，，，可能要最先缩水了。。。。。。。