本报（chinatimes.net.cn）记者赵奕 上海报道
熊市的气息正在加密钱币市场伸张。。。 。 。
2月6日，， ，，，，， ，比特币跌破6万美元关口，， ，，，，， ，日内最大跌幅超16%，， ，，，，， ，距离2025年10月创下的历史高点，， ，，，，， ，已下跌约50%，， ，，，，， ，此前由美国总统特朗普胜选引发的加密钱币投契行情所带来的涨幅已所有抹平。。。 。 。
Coinglass数据显示，， ，，，，， ，最近24小时内，， ，，，，， ，全球加密钱币市场共有57.7万人被爆仓，， ，，，，， ，爆仓总金额为25.96亿美元，， ，，，，， ，其中，， ，，，，， ，多单爆仓金额为21.3亿美元，， ，，，，， ，空单爆仓金额为4.7亿美元。。。 。 。
“比特币的实质是高危害投契标的。。。 。 。”科方得咨询机构认真人张新原向《中原时报》记者体现，， ，，，，， ，比特币等加密资产无真实价值锚定，， ，，，，， ，价钱完全依赖资金面与市场情绪，， ，，，，， ，易受杠杆与叙事驱动，， ，，，，， ，波动远超古板资产。。。 。 。同时，， ，，，，， ，针对加密市场的全球羁系协同性差，， ，，，，， ，政策不确定性一连压制市场！！� 。 。� ，，，，， ，进一步加剧价钱波动。。。 。 。
加密市场整体“雪崩”
阻止发稿，， ，，，，， ，比特币最新价钱为65094.3美元，， ，，，，， ，跌幅缩小至8.5%。。。 。 。陪同比特币的暴跌，， ，，，，， ，加密钱币市场整体震荡。。。 。 。以太坊跌破1800美元，， ，，，，， ，日内最大跌幅近20%；；； ；；；；；Solana一度跌至67.29美元，， ，，，，， ，跌幅达28%；；； ；；；；；XRP、DOGE等山寨币跌幅普遍凌驾10%。。。 。 。
据Coingecko数据，， ，，，，， ，加密钱币总市值跌至2.295万亿美元，， ，，，，， ，24小时跌超10%，， ，，，，， ，24小时生意量达3485.795亿美元。。。 。 。
随着比特币价钱的下跌，， ，，，，， ，矿工们最先被迫“离场”。。。 。 。据Antpool数据，， ，，，，， ，基于目今比特币挖矿难度和0.08美元/度电费价钱盘算，， ，，，，， ，包括神马M60S、阿瓦隆A1466I、蚂蚁S21系列部分机型在内的矿机已达关机币价。。。 。 。
本轮下跌之前，， ，，，，， ，美国财务部长斯科特·贝森特体现，， ，，，，， ，美国政府不会救助加密钱币，， ，，，，， ，或成为本轮下跌的导火索。。。 。 。中关村人才协会RWA事情委员会常务副主任吴高斌向《中原时报》记者体现，， ，，，，， ，这一亮相突破了市场对政府可能“托底”的理想，， ，，，，， ，加剧了抛售压力。。。 。 。同时，， ，，，，， ，美国资金面主要导致流动性收紧，， ，，，，， ，使得危害资产普遍承压。。。 。 。
“本轮下跌的焦点缘故原由首先是宏观层面的资金价钱与危害折现逻辑占主导。。。 。 。”香港注册数字资产剖析师学会（HKCDAA）学术委员会轮值主席于佳宁向《中原时报》记者体现，， ，，，，， ，1月以来美债收益率回升与通胀担心仰面，， ，，，，， ，使高波动资产的时机本钱上升，， ，，，，， ，市场在要害宏观事务窗口前倾向降低危害敞口，， ，，，，， ，比特币在短期内很难自力于美元流动性情形走出趋势行情。。。 。 。其次是增量资金阶段性降温，， ，，，，， ，现货比特币ETF近期泛起较大规模净流出，， ，，，，， ，反应出机构设置端的边际买盘缺乏，， ，，，，， ，价钱便更容易陷入存量博弈，， ，，，，， ，生意上体现为高位回撤后横盘消化。。。 。 。
资金的一连流出让加密钱币市场恐慌情绪伸张。。。 。 。据Farside Investors监测，， ，，，，， ，2月5日，， ，，，，， ，美国比特币现货ETF净流出4.341亿美元，， ，，，，， ，以太坊ETF净流出8080万美元。。。 。 �；；； ；；；；；ㄆ炱饰鍪lex Saunders指出，， ，，，，， ，流入美国现货ETF的资金显着放缓，， ，，，，， ，这曾是主要的新资金泉源。。。 。 。这种需求缺失，， ，，，，， ，恰逢恒久持有者最先担心比特币的周期性疲弱。。。 。 。
“机构需求已爆发实质性逆转”，， ，，，，， ，CryptoQuant宣布的报告指出，， ，，，，， ，去年同期购置了凌驾4.6万枚比特币的美国现货ETF，， ，，，，， ，在2026年成为净卖方，， ，，，，， ，抛售了1.06万枚比特币，， ，，，，， ，这将加剧一连抛售的压力。。。 。 。
下跌或将继续
值得关注的是，， ，，，，， ，本轮下跌或许还未竣事。。。 。 。Galaxy Digital研究主管Alex Thorn近期展望，， ，，，，， ，比特币的下跌趋势可能会进一步加速，， ，，，，， ，价钱将低至每枚6万美元以下。。。 。 。其在黄金价钱飙升时未能起到对冲钱币贬值的作用，， ，，，，， ，以及缺乏近期催化剂，， ，，，，， ，这些都是导致比特币继续走低的缘故原由。。。 。 。
展望平台Polymarket上关于“比特币今年跌至5.5万美元”的展望概率已升至74%。。。 。 。别的，， ，，，，， ，展望其跌至5万美元的概率暂报61%，， ，，，，， ，涨至10万美元概率暂报43%。。。 。 。
“比特币价钱的上涨实质是全球数字化周期的盈利，， ，，，，， ，它的价终泉源自全球性共识的实力。。。 。 。”于佳宁以为，， ，，，，， ，比特币的上涨和下跌，， ，，，，， ，着实是金融市场的基本运行纪律。。。 。 。比特币作为数字资产，， ，，，，， ，具备了金融属性、工业属性、科技属性三概略素，， ，，，，， ，同时已经高度金融化，， ，，，，， ，因此或许率挣脱不了“周期性”金融纪律，， ，，，，， ，也就是“有涨必有跌”。。。 。 。恒久来看，， ，，，，， ，比特币的走势可能会继续泛起高波动性特征，， ，，，，， ，同时仍将依赖于自身生长的因素，， ，，，，， ，包括手艺立异、市场需求和羁系情形。。。 。 。
“投资者需要特殊注重阻止太过冒险和情绪化操作。。。 。 。尤其是高杠杆生意在数字资产市场中保存显著危害，， ，，，，， ，只管可能带来短期高额收益，， ，，，，， ，但同样可能在价钱强烈波动时导致严重的亏损。。。 。 。”于佳宁提醒，， ，，，，， ，数字资产波动性极大，， ，，，，， ，使用高杠杆不但会放大收益，， ，，，，， ，也会成倍增添损失危害，， ，，，，， ，甚至在短时间内导致资金的完全亏损。。。 。 。
“金融飞轮”陷生涯�；；； ；；；；；�
在加密钱币市场狂欢的浪潮中，， ，，，，， ，加密财库公司（DAT公司）曾一度成为资源市场的“骄子”，， ，，，，， ，依附“融资买币、推高股价”的“金融飞轮”模式，， ，，，，， ，上演了一场场股价暴涨的神话。。。 。 。但随着加密钱币市场暴跌，， ，，，，， ，这些公司正陷入亘古未有的困局。。。 。 。
2月5日，， ，，，，， ，全球最大比特币财库公司Strategy宣布财报，， ，，，，， ，确认第四序度净亏损124亿美元，， ，，，，， ，主要缘故原由是其重大的比特币持仓按市值计价下跌。。。 。 。随着市场的动荡，， ，，，，， ，自2023年以来，， ，，，，， ，比特币的价钱首次跌破该公司持仓的累计本钱价。。。 。 。阻止现在，， ，，，，， ，该公司共持有713502枚比特币，， ，，，，， ，比特币总本钱542.6亿美元，， ，，，，， ，平均本钱约76052美元/枚。。。 。 。而随着比特币短时跌破6万美元关口，， ，，，，， ，Strategy的持仓浮亏一度扩大至101.6亿美元，， ，，，，， ，创历史新高。。。 。 。
Strategy首席执行官Phong Le向投资者体现，， ，，，，， ，只管比特币近期下跌，， ，，，，， ，但公司资产欠债表仍然坚持稳健。。。 。 。他体现：“在极端下行行情下，， ，，，，， ，若是比特币价钱下跌90%，， ，，，，， ，抵达8000美元，， ，，，，， ，这时PT视讯(中国区)官网比特币储备将即是净债务，， ，，，，， ，我们将无法再用比特币储备送还可转换债券，， ，，，，， ，届时可能需要思量重组、增发股票或刊行特殊债务。。。 。 。”
对此，， ，，，，， ，吴高斌体现，， ，，，，， ，加密财库公司通常接纳高杠杆战略，， ，，，，， ，将比特币作为典质品举行借贷和投资，， ，，，，， ，这种模式在市场上涨时能够放大收益，， ，，，，， ，但在下跌时也会加剧亏损。。。 。 。Strategy的巨额浮亏可能引发更多机构“践踏式抛售”。。。 。 。一方面，， ，，，，， ，为知足包管金要求，， ，，，，， ，机构可能被迫抛售比特币；；； ；；；；；另一方面，， ，，，，， ，其他机构看到类似情形，， ，，，，， ，可能提前抛售以规避危害，， ，，，，， ，形成恶性循环。。。 。 。
吴高斌进一步体现，， ，，，，， ，加密财库公司的模式保存显著危害，， ，，，，， ，它们太过依赖比特币等加密钱币作为典质品，， ，，，，， ，一旦比特币价钱大幅波动，， ，，，，， ，就碰面临重大压力，， ，，，，， ，同时，， ，，，，， ，高杠杆战略也放大了市场波动的影响。。。 。 。别的，， ，，，，， ，这类公司缺乏有用的危害对冲机制，， ，，，，， ，使得机构在市场下跌时难以�；；； ；；；；；ぷ什壑怠！！� 。 。
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