瑞·达利欧：美国现有秩序已站在瓦解边沿

2026-02-26 05:18:00

在美国明尼苏达州，，，，，，移民与海关盛通粮油商业有限公司执法局（ICE）针对移民的执法行动与外地民众的抗议，，，，，，已酿成两起致命枪击，，，，，，联邦与州政府陷入果真坚持；；；；；；；

在中东，，，，，，美国已向该地区派遣航母攻击群、军机，，，，，，伊朗严阵以待；；；；；；；美军会不会打、什么时间打、怎么打，，，，，，时势扑朔迷离；；；；；；；

而美国经济体现，，，，，，阻止2025年第三季度，，，，，，美国联邦政府债务总额占GDP的比例约为121%至124%，，，，，，债务总额已凌驾36万亿美元。。。。。。。。

上述详细事务并非伶仃保存。。。。。。。。瑞·达利欧（Ray Dalio）在其社交上平台上揭晓最新文章，，，，，，以为这些事务是“秩序瓦解”的先兆，，，，，，基于其恒久研究历史周期与大国兴衰的框架，，，，，，他对目今美国以致全球的危害趋势发出忠言。。。。。。。。

达利欧指出，，，，，，国家和天下秩序的兴衰遵照一个约80年的“大周期”，，，，，，始于1945年的战后秩序已经走到止境。。。。。。。。目今美国以及更普遍的天下时势正处于历史周期的转折点上，，，，，，这个周期涵盖了经济、政治、社会以致战争的多重动态。。。。。。。。详细来说：1.美国处于大周期的末期阶段，，，，，，现在美国正从“阶段 5”——内部制度与秩序最先严重恶化的“前瓦解阶段”向“阶段 6”——真正的内部瓦解，，，，，，例如内战或革命过渡；；；；；；；2.目今事务是大周期演进的信号，，，，，，特殊是明尼阿波利斯爆发的暴力事务，，，，，，可能推动冲突升级甚至演变为更普遍的“内战式”对抗。。。。。。。。3.债务与财产差别是要害驱动因素；；；；；；；

4. 美国目今的处境，，，，，，民调显示越来越多美国人以为政治暴力在上升，，，，，，甚至有人以为暴力可能成为“纠偏”的手段，，，，，，罢了往几年党派念头的袭击与阴谋数目，，，，，，相比此前几十年泛起了成倍增添；；；；；；；若是把明尼阿波利斯枪击案置于更大的结构配景中，，，，，，是中央与地方的博弈、政治阵营的对立、公众对制度信托下降的相互叠加；；；；；；；5.要害结论，，，，，，历史从不静止，，，，，，制度与秩序都会随着周期涨落而演变，，，，，，要害不在于迷信某种体制“永远准确”，，，，，，而在于凭证所处阶段一直调解与刷新；；；；；；；相比在失衡中走向对抗甚至内战，，，，，，通过相助把蛋糕做大并更合理地分派，，，，，，才是让社会恒久稳固与昌盛的更优解。。。。。。。。

文章大宗引用他2021年出书的《Principles for Dealing With the Changing World Order》（中译本《原则：应对转变中的天下秩序》）中的剖析，，，，，，这本书基于500年大国兴衰历史总结出六个阶段的周期模子。。。。。。。。

微信公众号“RandomlyWriting”对达利欧最新宣布的文章《Money, Civil & International War, Minneapolis, and Beyond—in Perspective》举行全文翻译。。。。。。。。网转载此文，，，，，，供读者参考，，，，，，文章仅代表作者自己看法。。。。。。。。

【文/ 瑞·达利欧】

对我来说，，，，，，眼见现在爆发的一切，，，，，，就像在看一部我在历史上重复看过许多次的影戏。。。。。。。。我是一名全球宏观投资者，，，，，，我的投资要领是明确事物运作的机制，，，，，，并从中罗致历史教训，，，，，，从而展望未来。。。。。。。。我发明现在爆发的事情在历史上重复泛起，，，，，，并且缘故原由相同，，，，，，明确这些因果关系对我资助重大。。。。。。。。我现在的人生阶段是，，，，，，我更愿意把这些履历分享出去，，，，，，而不是单独享用。。。。。。。。因此，，，，，，我在我的著作《应对转变天下秩序的原则》中形貌了导致钱币秩序、海内政治秩序和国际地缘政治秩序兴衰的典范事务序列。。。。。。。。我称之为“大周期”，，，，，，由于它规模重大且一连时间长，，，，，，通常一连约80年，，，，，，约莫为一小我私家的一生。。。。。。。。

上一次这些秩序瓦解是在1930年至1945年时代，，，，，，这导致了1945年战后钱币、海内政治和国际地缘政治秩序的建设，，，，，，而我们现在正眼见这些秩序的瓦解。。。。。。。。我的书中周全形貌了可以用来识别我们处于大周期哪个阶段的迹象以及推动大周期的实力。。。。。。。。最主要的是，，，，，，我详细叙述了通常导致钱币秩序、海内政治秩序和国际地缘政治秩序瓦解的历程和事务序列，，，，，，以便人们可以将现实爆发的事务序列与书中形貌的模板举行较量。。。。。。。。

我们正处于从大周期的第五阶段“现有秩序尚未瓦解”向第六阶段“现有秩序彻底瓦解”过渡的临界点。。。。。。。。

泉源：Principles for Dealing with the Changing World Order

我写那本书的目的是：

1）资助政策制订者明确导致瓦解的历程，，，，，，并加以预防；；；；；；；

2）资助人们保�；；；；；；ぷ约好馐苷庑┩呓獾奈Ｏ铡！�。。。。。。

我其时意识到，，，，，，我的诠释可能不会对事态生长轨迹爆发实质性影响。。。。。。。。事实也确实云云。。。。。。。。然而，，，，，，鉴于我们现在显然正处于从第五阶段“现有秩序尚未瓦解”向第六阶段“现有秩序彻底瓦解”过渡，，，，，，而此时做出的选择会对效果爆发重大影响，，，，，，以是我感应有须要重申我以为是目今时势背后动力的要害要素，，，，，，并剖析哪些选择会导致更好的或更糟糕的效果。。。。。。。。为此，，，，，，我将简要分享我在《应对转变天下秩序的原则》一书中关于目今时势的最相关内容，，，，，，特殊是关于第五阶段“秩序瓦解前阶段”怎样引向第六阶段“秩序瓦解阶段”的要害要点。。。。。。。。这将使您能将目今时势与我的大周期模子举行较量。。。。。。。。

需要明确的是，，，，，，只管不太可能通过实现金融康健所需的财务纪律来修复钱币秩序，，，，，，并且也很难恢复基于规则的海内政治秩序和国际地缘政治秩序（这些秩序关于清静解决不同和民主运作至关主要），，，，，，但由于我们尚未从第五阶段跨越到第六阶段，，，，，，这些改善仍然是可能的。。。。。。。。

以下是书中描绘目今时势的摘录。。。。。。。。分享这些摘录后，，，，，，我将诠释我五年前写的内容怎样适用于目今时势（拜见下文“我们现在的处境”）。。。。。。。。

“第五阶段：当泛起糟糕的经济状态和强烈的冲突时”

“由于我在第三章和第四章已经周全叙述了这一周期，，，，，，以是这里不再详细诠释。。。。。。。。但要明确第五阶段，，，，，，你需要知道它紧随第三阶段和第四阶段之后。。。。。。。。第三阶段的特点是清静昌盛，，，，，，信贷条件优异；；；；；；；第四阶段的特点是太过消耗和腐败蜕化最先导致情形恶化。。。。。。。。这一历程最终抵达最艰难、最痛苦的阶段——第六阶段——此时国家资金枯竭，，，，，，通常�；；；；；；岜⒏锩蚰谡降瓤植赖某逋弧！�。。。。。。第五阶段是阶级矛盾随着金融状态恶化而抵达巅峰的时期。。。。。。。。差别的向导人、政策制订者和群体如那里置冲突，，，，，，将对国家能否清静或暴力地实现须要的厘革爆发重大影响。。。。。。。。”

“典范的有害组合”

“导致大规模内部冲突的经典有害因素组合包括：

1）国家及其人民（或州、都会）财务状态糟糕（例如，，，，，，背负巨额债务和其他非债务义务）；；；；；；；

2）该实体内部保存重大的收入、财产和价值观差别；；；；；；；

3）遭受严重的负面经济攻击。。。。。。。。”

“这些因素的汇合通常�；；；；；；岬贾略勇摇⒊逋�，，，，，，有时甚至引发内战。。。。。。。。”

“要实现清静与昌盛，，，，，，一个社会必需拥有惠及大大都人的生产力。。。。。。。。平均值并不像遭受灾祸的生齿比例及其影响力那样主要。。。。。。。。”换句话说，，，，，，若是生产力和昌盛未能惠及公共，，，，，，危害就会增添。。。。。。。。

“乐成的要害在于，，，，，，创立的债务和资金必需用于提高生产力并获得可观的投资回报，，，，，，而不是白白送人，，，，，，却无法带来生产力和收入的增添。。。。。。。。若是资金被白白送出而无法带来这些增添，，，，，，那么钱币就会贬值，，，，，，最终导致政府或其他任何人都失去购置力。。。。。。。。

历史批注，，，，，，若是贷款和支出用于能够带来普遍生产力增添和投资回报（且回报高于借贷本钱）的项目，，，，，，那么生涯水平就会提高，，，，，，债务也能获得送还，，，，，，因此这些都是明智的政策。。。。。。。。”

历史和逻辑都批注，，，，，，在各个层级（包括职业培训）的教育、基础设施以及能够爆发富有效果的发明的研究方面举行优异投资，，，，，，效果显著。。。。。。。。例如，，，，，，大型教育和基础设施项目险些总是能带往返报（例如，，，，，，在唐朝和许多其他中国朝代、罗马帝国、倭马亚王朝、印度莫卧儿帝国、日本明治维新以及已往几十年来中国的教育生长妄想中），，，，，，只管这些项目需要较长的建设周期。。。。。。。。

事实上，，，，，，教育和基础设施的改善，，，，，，纵然是通过举债融资，，，，，，也是险些所有帝国崛起背后的要害因素，，，，，，而这些投资质量的下降险些总是导致帝国衰落的缘故原由。。。。。。。。若是做得好，，，，，，这些干预步伐可以有用地抵消经典的有害因素组合。。。。。。。。在第五阶段，，，，，，这种情形不会爆发。。。。。。。。

所有这些都使经济更容易受到经济攻击。。。。。。。。“经济攻击可能由多种缘故原由引起，，，，，，包括金融泡沫破碎、自然灾难（例如盛行病、干旱和洪水）和战争。。。。。。。。它组成了一次金融压力测试。。。。。。。。在压力测试时保存的财务状态（以收入与支出之比以及资产与欠债之比权衡）是缓冲器。。。。。。。。收入、财产和价值差别的巨细是权衡系统懦弱水平的最佳指标。。。。。。。。”

当金融问题泛起时，，，，，，它们通常首先攻击私营部分，，，，，，然后是公共部分。。。。。。。。由于政府永远不会让私营部分的金融问题导致整个系统瓦解，，，，，，因此政府的财务状态才是最主要的。。。。。。。。当政府失去购置力时，，，，，，就会爆发瓦解。。。。。。。。但在走向瓦解的历程中，，，，，，会爆发许多争取款子和政治权力的斗争。。。。。。。。”

“通过研究50多场内战和革命，，，，，，我们发明，，，，，，内战或革命最可靠的先行指标是政府财务休业加上重大的贫富差别。。。。。。。。这是由于，，，，，，当政府缺乏财力时，，，，，，它就无法像大大都政府（包括美国政府在2008年底）那样，，，，，，为维持系统运转而向私营部分提供须要的财务援助；；；；；；；它也无法购置所需的物资，，，，，，更无法支付酬金让人们去做它需要他们做的事情。。。。。。。。此时，，，，，，政府就失去了权力。。。。。。。。”

“进入第五阶段的一个典范标记，，，，，，也是借贷和消耗能力损失的一个主要预兆，，，，，，这是进入第六阶段的诱因之一，，，，，，是政府泛起巨额赤字，，，，，，导致需要出售的债务凌驾了除政府自身中央银行之外的其他买家愿意购置的数目。。。。。。。。当无法印钞的政府不得不提高税收和削减支出，，，，，，或者当能够印钞的政府大宗印钞并购置大宗政府债务时，，，，，，这个预兆就会展现。。。。。。。。

更详细地说，，，，，，当政府资金耗尽！�。。。。。。ㄓ捎诰薅畛嘧帧⒏叨钫褚约拔薹ɑ竦米愎坏男糯┦�，，，，，，其选择很是有限。。。。。。。。它可以大幅提高税收和削减支出，，，，，，或者大宗印钞，，，，，，导致钱币贬值。。。。。。。。那些可以选择印钞的政府总是会这样做，，，，，，由于这是痛苦水平较低的途径，，，，，，但这会导致投资者抛售被印出来的钱币和债务。。。。。。。。

那些无法印钞的政府不得不提高税收和削减支出，，，，，，这会促使有钱人逃离该国（或州或都会），，，，，，由于缴纳更多税款和失去公共效劳是无法忍受的。。。。。。。。若是这些无法印钞的实体在其民众之间保存重大的贫富差别，，，，，，这些行动通常�；；；；；；岬贾履持中问降哪谡交蛘吒锩！�。。。。。。”

图：美国联邦债务占GDP比例来到历史高位泉源：FRED

“面临这些情形，，，，，，要么必需削减支出，，，，，，要么必需以某种方法筹集更多资金。。。。。。。。接下来的问题是，，，，，，谁来为解决这些问题买单？？？？？？？？是富人照旧穷人？？？？？？？？显然，，，，，，不可能是穷人。。。。。。。。削减支出对最贫困的人来说是最难以遭受的，，，，，，因此需要对那些有能力支付更多税款的人征收更多税，，，，，，并且爆发某种形式的内战或革命的危害也会增添。。。。。。。。

可是，，，，，，当富人意识到他们将被征税来送还债务和镌汰赤字时，，，，，，他们通常�；；；；；；嵫≡裢牙�，，，，，，从而导致经济空心化。。。。。。。。现在，，，，，，这种征象正在促使美国一些州的生齿向其他州迁徙。。。。。。。。若是经济状态恶化，，，，，，这一历程就会加速。。。。。。。。这些情形在很洪流平上推动了税收周期的生长。。。。。。。。”

“历史批注，，，，，，在贫富差别重大和经济状态不佳的情形下，，，，，，提高税收和削减支出，，，，，，比其他任何因素都更能预示着某种形式的内战或革命的爆发。。。。。。。。”

“民粹主义与极端主义”

“杂乱和不满催生出一些个性鲜明、反精英、声称要为通俗民众而战的向导人。。。。。。。。他们被称为民粹主义者。。。。。。。。民粹主义是一种政治和社会征象，，，，，，它迎合那些感受自身诉求被精英阶级忽视的通俗民众。。。。。。。。它通常在财产和时机差别悬殊、人们感受到来自海内外价值观差别的群体带来的文化威胁，，，，，，以及身居权力高位的‘建制派精英’未能有用为大大都人效劳的情形下泛起。。。。。。。。

当这些条件在通俗民众中激起恼怒，，，，，，促使他们希望掌权者能够为他们而战时，，，，，，民粹主义者便会掌权。。。。。。。。民粹主义者可以是左翼的，，，，，，也可以是右翼的，，，，，，他们比温顺派越发极端，，，，，，并且倾向于煽惑通俗民众的情绪。。。。。。。。他们通常接纳对抗而非相助的方法，，，，，，倾轧而非容纳。。。。。。。。这导致左翼民粹主义者和右翼民粹主义者之间因不可协调的不同而爆发大宗冲突。。。。。。。。在他们统治下爆发的革命的极端水平各不相同。。。。。。。。

例如，，，，，，在20世纪30年月，，，，，，左翼民粹主义以共产主义的形式泛起，，，，，，右翼民粹主义以法西斯主义的形式泛起，，，，，，而美国和英国则爆发了非暴力的革命性厘革。。。。。。。。同时，，，，，，四个民主国家酿成了专制国家。。。。。。。。最近，，，，，，在美国，，，，，，2016年唐纳德·特朗普的中选是右翼民粹主义的体现，，，，，，而伯尼·桑德斯、伊丽莎白·沃伦和亚历山德里娅·奥卡西奥-科尔特斯的受接待水平则反应了左翼民粹主义的盛行。。。。。。。。许多国家泛起了越来越多的民粹主义政治运动。。。。。。。。”

“关注民粹主义和南北极分解这两个指标。。。。。。。。民粹主义和南北极分解越严重，，，，，，一个国家就越靠近第五阶段，，，，，，也就越靠近内战和革命。。。。。。。。在第五阶段，，，，，，温顺派成为少数派。。。。。。。。在第六阶段，，，，，，他们将不复保存。。。。。。。。”

“阶级斗争”

“在第五阶段，，，，，，阶级斗争加剧。。。。。。。。这是由于，，，，，，通常情形下，，，，，，在难题和冲突加剧的时期，，，，，，人们更容易以刻板印象看待他人，，，，，，将他们归入一个或多个阶级，，，，，，并将这些阶级视为仇人或盟友。。。。。。。。在第五阶段，，，，，，这种情形最先变得越发显着。。。。。。。。在第六阶段，，，，，，它变得危险。。。。。。。。”

“第五阶段的一个典范特征是妖盛通粮油商业有限公司魔化其他阶级的人，，，，，，这种征象在第六阶段会加剧。。。。。。。。这通常�；；；；；；岬贾路浩鹨桓龌蚨喔鎏孀镅蚪准�，，，，，，人们普遍以为他们是问题的泉源。。。。。。。。这导致人们试图倾轧、羁系或祛除他们，，，，，，这种情形爆发在第六阶段。。。。。。。。种族、民族和社会经济群体经常被妖魔化。。。。。。。。最典范、最恐怖的例子是纳粹对犹太人的迫害，，，，，，犹太人险些被指责为德国所有问题的罪魁罪魁。。。。。。。。生涯在非华人国家的华裔少数民族在经济和社会压力时期也曾被妖魔化和看成替罪羊。。。。。。。。在英国，，，，，，天主教徒在许多压力时期都被妖魔化和看成替罪羊，，，，，，例如庆幸革命和英海内战时代。。。。。。。。富有的资源家也经常被妖魔化，，，，，，尤其是那些被以为以牺牲穷人的利益来赚钱的人。。。。。。。。妖魔化和寻找替罪羊是一个典范的症状和问题，，，，，，我们必需对此坚持小心。。。。。。。。”

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