“开盘跌停，，，，，，，挂单无人问津蓝境固废处置惩罚有限公司”——2月2日，，，，，，，国投白银LOF(上市型开放式基金)的投资者王燕(假名)遭遇了投资生涯中最煎熬的一幕。 。。。。。更让她疑心的是，，，，，，，即便价钱已跌停，，，，，，，其场内基金溢价率仍高达43.8%。 。。。。。这意味着若要削平这一溢价率，，，，，，，场内基金还需履历几个跌停板。 。。。。。
已往4个多月，，，，，，，受白银价钱接连突破历史高位影响，，，，，，，国投白银LOF的收益一起高歌猛进。 。。。。。但就在其1月30日停牌确当天，，，，，，，白银市场风云幻化，，，，，，，COMEX白银期货从高点的破120美元/盎司一度下挫至74美元/盎司的低点，，，，，，，国投白银LOF收益难免受到影响。 。。。。。
不过，，，，，，，专业人士以为，，，，，，，中恒久来看，，，，，，，白银上涨仍有支持因素，，，，，，，建议投资者在投资白银基金时，，，，，，，坚持寻常心，，，，，，，还可在价钱下跌的历程中，，，，，，，酌情结构，，，，，，，降低持有本钱。 。。。。。新京报记者 潘亦纯
近期，，，，，，，COMEX白银期货价钱强烈震荡。 。。。。。 wind截图
银价大幅下跌 白银基金开盘跌停
开年以来，，，，，，，屡立异高的贵金属成为资源市场关注的焦点，，，，，，，其中，，，，，，，白银的涨势尤为“惊人”。 。。。。。
Wind数据显示，，，，，，，2026年开年，，，，，，，COMEX白银期货刚突破70美元/盎司，，，，，，，其时，，，，，，，便有机构展望今年白银有望突破100美元/盎司。 。。。。。
谁料仅到1月下旬，，，，，，，CO MEX白银期货便突破了这一历史大关，，，，，，，甚至在1月29日直接飙升至121.8美元/盎司的历史高点。 。。。。。
若是阻止1月29日收盘，，，，，，，COMEX白银期货在开年缺乏一个月内，，，，，，，涨幅高达63.99%，，，，，，，在所有资产中一骑绝尘。 。。。。。
在此大配景下，，，，，，，作为全市场唯逐一只主要投资于白银期货的基金产品，，，，，，，国投白银LOF的收益率也节节攀升。 。。。。。据Wind数据，，，，，，，阻止1月30日收盘，，，，，，，国投白银LOF近一年回报高达263.13%。 。。。。。阻止2025年尾，，，，，，，该基金合计规模高达189.44亿元。 。。。。。
不过，，，，，，，1月30日，，，，，，，白银行情急转直下。 。。。。。COMEX白银期货从高点的破120美元/盎司一度下挫至74美元/盎司的低点，，，，，，，价钱险些已与年头持平。 。。。。。2月2日，，，，，，，COMEX白银期货盘中一连下跌，，，，，，，低点一度触达75美元/盎司。 。。。。。
这一“变故”让不少投资者慌了神。 。。。。。不过，，，，，，，凭证国投白银LOF的通告，，，，，，，其1月30日(上周五)全天停牌，，，，，，，直到2月2日(本周一)10:30才复牌。 。。。。。因此，，，，，，，投资者未能在白银价钱下跌的第一时间举行操作。 。。。。。
这使得在上周末(1月31日-2月1日)，，，，，，，关于国投白银LOF这一“网红”基金后续怎样操作等问题成为社交平台讨论的焦点。 。。。。。部分投资者以为，，，，，，，恒久来看白银仍有上涨空间，，，，，，，但当下必需做好迎接数个跌停板的准备；；；；；尚有部分投资者已积累了相当收益，，，，，，，下跌仍有清静垫。 。。。。。亦有部分投资者因今年年头白银价钱大涨而追高入局，，，，，，，甚至乞贷入局，，，，，，，怎样“割肉”镌汰损失便成为了当务之急。 。。。。。
供需矛盾突出 专家恒久看好白银价钱上涨趋势
那么，，，，，，，在目今形势下，，，，，，，投资者该怎样判断白银的后市走向 ？？？？？？又该怎样举行理性操作 ？？？？？？
中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英对新京报记者体现，，，，，，，首先，，，，，，，投资者要对近两天白银价钱的暴跌抱有客寓目法，，，，，，，此次白银价钱大幅下跌是在手艺性超买，，，，，，，以及新提名的美联储主席具有鹰派政策倾向的配景下，，，，，，，泛起的大幅度下跌，，，，，，，现实上是对前期白银价钱快速上涨的波段性、手艺性调解。 。。。。。因此，，，，，，，投资者购置的白银基金净值会泛起短期波动，，，，，，，但无需太过惊慌。 。。。。。
王红英进一步体现，，，，，，，从美联储整体利率政策调解周期的角度来看，，，，，，，自2025年至未来几年，，，，，，，降息仍是美联储恒久、基本的钱币政策，，，，，，，弱美元仍将成为支持白银价钱上涨的恒久结构性利多因素。 。。。。。其次，，，，，，，全球手艺、经济爆发重大转变，，，，，，，白银在光伏、算力、新能源等行业消耗量极大，，，，，，，未来几年，，，，，，，结构性欠缺仍是白银工业最显著基本面。 。。。。。
因此，，，，，，，王红英以为，，，，，，，中恒久来看，，，，，，，白银上涨仍有支持因素，，，，，，，投资者在投资白银基金时，，，，，，，也要坚持常态之心，，，，，，，还可在价钱下跌的历程中，，，，，，，酌情结构，，，，，，，降低持有本钱，，，，，，，期待白银恒久价钱回归。 。。。。。
苏商银行特约研究员武泽伟则对记者体现，，，，，，，白银价钱短期暴跌，，，，，，，最直接的催化剂是沃什被提名为美联储主席。 。。。。。他“降息与缩表并行”的政策主张，，，，，，，缓解了市场对美联储政治化的担心，，，，，，，令此前支持白银价钱的“弱美元”生意逻辑暂歇。 。。。。。
“然而，，，，，，，暴跌的基础缘故原由在于市场积累了重大的动量泡沫。 。。。。。随着场外资金涌入，，，，，，，推动价钱上涨的多头实力边际衰减，，，，，，，手艺指标已发出严重超买信号，，，，，，，市场积累了强烈的赚钱了却动能。 。。。。。在情绪极端懦弱阶段，，，，，，，任何外部事务都可能触发趋势逆转，，，，，，，沃什的提名仅是‘正其时’的导火索。 。。。。。”武泽伟体现。 。。。。。
展望后市，，，，，，，武泽伟以为，，，，，，，对白银价钱维持乐观判断的焦点依据在于其根天性的供需矛盾。 。。。。。全球白银市场已一连多年处于结构性供应赤字状态，，，，，，，由于约70%的白银是伴生矿产，，，，，，，其供应严重缺乏价钱弹性，，，，，，，难以快速响应需求增添。 。。。。。同时，，，，，，，来自光伏、人工智能及电动汽车等领域的工业需求不但一连扩张，，，，，，，并且对价钱敏感性较低，，，，，，，组成磷普性的需求基本盘。 。。。。。因此，，，，，，，白银中恒久上行趋势料将延续。 。。。。。
整体来看，，，，，，，专家对白银的中恒久走势持乐观态度，，，，，，，主要缘故原由是，，，，，，，在人工智能、新能源时代到来之时，，，，，，，白银的工业需求依然兴旺，，，，，，，求过于供的时势将推升白银价钱一连上涨。 。。。。。
权威数据显示，，，，，，，自2020年起，，，，，，，全球白银已一连5年面临供应缺口，，，，，，，天下白银协会预计，，，，，，，2025年缺口约为5834吨。 。。。。。
同时，，，，，，，凭证国金证券，，，，，，，目今银浆已逾越硅料，，，，，，，成为光伏组件的最大本钱项。 。。。。。以2025年12月工业链成交价钱测算，，，，，，，银浆占总本钱的17%，，，，，，，硅料占比14%，，，，，，，光伏玻璃占比13%。 。。。。。
套利模式潜在危害 生意所、基金公司已脱手
只管恒久趋势向好，，，，，，，但白银生意的高波动危害值得小心。 。。。。。“白银市场规模较小、投契资金活跃的特征，，，，，，，决议了价钱在上涨途中会陪同频仍且强烈的阶段性调解行情。 。。。。。”武泽伟称。 。。。。。
记者注重到，，，，，，，由于限购等因素导致国投白银LOF场内价钱相较场外泛起较高溢价，，，，，，，即便跌停，，，，，，，现在该基金的场内溢价率仍高达43.8% 。 。。。。。已往较长一段时间，，，，，，，“白银基金套利”教程在社交平台优势靡。 。。。。。
LOF基金套利的焦点无非是低买高卖，，，，，，，使用LOF基金一级市场申赎(按净值)与二级市场生意(按市价)的价钱偏离，，，，，，，就地内价钱高于净值时，，，，，，，T日场内申购(按净值)，，，，，，，T+1日确认，，，，，，，且T+2日份额到账后，，，，，，，即可场内卖出(按市价)，，，，，，，赚的是“市价减去净值和手续费”之间的差价。 。。。。。
业内人士以为，，，，，，，套利实质是高危害的投契行为，，，，，，，主要缘故原由是LOF套利需要时间，，，，，，，面暂时间差危害，，，，，，，从申购到份额到账卖出，，，，，，，场内价钱可能下跌，，，，，，，导致溢价消逝甚至泛起折价，，，，，，，从而亏损。 。。。。。
在白银价钱上涨时，，，，，，，国投白银LOF场内基金尚有投资者“接盘”，，，，，，，一旦白银价钱下跌，，，，，，，投资者即便设置跌停价，，，，，，，也纷歧定能卖出，，，，，，，随着供需平衡，，，，，，，“溢价”将逐渐消逝。 。。。。。
针对投契行为，，，，，，，深交所在1月30日宣布的深市羁系动态中称，，，，，，，近期“国投白银LOF”等基金产品保存溢价过高情形，，，，，，，基金公司多次宣布溢价危害提醒及停牌通告，，，，，，，但相关基金产品溢价率仍继续上升，，，，，，，部分投资者在生意历程中保存影响基金正常生意秩序的异常生意行为，，，，，，，本所依规对相关投资者接纳了暂停生意等自律羁系步伐。 。。。。。
国投瑞银基金也宣布通告称，，，，，，，本基金自2026年1月28日起暂停申购(含按期定额投资)营业，，，，，，，本基金恢复治理申购(含按期定额投资)营业的时间将另行通告。 。。。。。
别的，，，，，，，加杠杆投资的高危害行为同样不可�。 。。。。。�，，，，，，王红英体现：“不建议投资者通过贷款或拆借资金等加杠杆的方法去投资白银基金，，，，，，，短期波动势必造成资金损失，，，，，，，导致不睬智的投资行为。 。。。。。”
【编辑:刘阳禾】
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