经济视察报 记者 陈月芹
编者按：2025年，，，，，，，，科技互联网的齿轮转动得比以往任何时间都要快。。。 。。。。在手艺洗牌的前夜，，，，，，，，没有人敢停下。。。 。。。。
我们看到，，，，，，，，大厂在算力和大模子应用里厮杀，，，，，，，，电商在羁系与合规的夹缝中重塑底线。。。 。。。。做无人机的去卷扫地机械人，，，，，，，，一批公司簇拥去做智能眼镜，，，，，，，，整个硬件圈陷入了一种“无所不可”的整体幻觉与入口焦虑。。。 。。。。
我们也看到，，，，，，，，人形机械人刚踉踉跄跄地走出实验室，，，，，，，，在车间干些零活，，，，，，，，就迎来残酷的价钱战；；；；；；短剧离别了一夜暴富的粗放模式，，，，，，，，漫剧直接降维攻击，，，，，，，，头部内容公司既兴奋又担心。。。 。。。。
这不再是写份PPT就能拿到万万融资的时代，，，，，，，，手艺、商业化场景和生态优势，，，，，，，，丢了哪头都不可。。。 。。。�；；；；；；钕氯ィ�，，，，，，，并且要硬核地活下去，，，，，，，，成了2025年TMT行业的共识。。。 。。。。
智能硬件行业常用“猖獗”来形容已往的2025年。。。 。。。。
这一年，，，，，，，，原本井水不犯河水的硬件厂商们，，，，，，，，突然整体爆发了一种自信：扫地机械人伸出了机械手，，，，，，，，甚至还能长出折叠足来爬楼梯；；；；；；做无人机起身的大疆跨界去做扫地机，，，，，，，，既要上天也要下地；；；；；；追觅宇宙扩展至数百个事业群，，，，，，，，产品笼罩家居全品类，，，，，，，，造车造机械人造火箭，，，，，，，，还做起来咖啡、奶茶和盲盒的生意；；；；；；眼镜厂商以为智能眼镜能取代手机，，，，，，，，做耳机的、做打印机的、做相机的、做戒指的，，，，，，，，都以为自家的产品是通往AI天下的入口。。。 。。。。
行业以为，，，，，，，，智能硬件行业异�；；；；；；鸨牡撞愕穆呒谟冢�，，，，，，，AI已经不知足于内容天生、只停留在虚拟天下的对话里，，，，，，，，它迫切地想找到一个物理天下的载体。。。 。。。。
一位专注智能硬件行业的投资人称，，，，，，，，“所有品类在AI时代都值得重做一遍”。。。 。。。。于是，，，，，，，，智能眼镜、智能戒指、没有弦的吉他、会飞的AI玩具，，，，，，，，甚至内置传感器的智能袜子，，，，，，，，只有你想不到，，，，，，，，没有他们不敢做的。。。 。。。。
“好逸恶劳”成主流
2025年，，，，，，，，智能硬件公司似乎都不宁愿只做好自己的老本行。。。 。。。。头部大厂试图将自家的焦点手艺像乐高积木一样拼接到任何能通电的物体上。。。 。。。。
做无人机的大疆宣布了首款扫地机械人，，，，，，，，做全景相机发财的影石则跨界到无人机，，，，，，，，甚至做起了黄金营业；；；；；；追觅更是从清洁向汽车、手机、芯片、人形机械人、商业火箭等大迈步，，，，，，，，比马斯克的营业国界还广。。。 。。。。
一批手机厂商簇拥研发智能眼镜，，，，，，，，包括小米、vivo、华为等，，，，，，，，阿里巴巴旗下夸克则掀起一场百镜大战。。。 。。。。荣耀CEO李健提出阿尔法战略，，，，，，，，把公司重心从以前的做手机转向做AI终端生态公司。。。 。。。。一场手机新品宣布会，，，，，，，，若是没有CEO讲AI战略、机械人的环节，，，，，，，，会显得落伍。。。 。。。。
单打独斗的硬件很难生涯，，，，，，，，即即是现在只做3D打印机细分品类的拓竹，，，，，，，，也在构建一个硬件（打印机）、软件（Bambu Studio）和云效劳和内容平台（MakerWorld）组成的生态系统。。。 。。。。
这种战略“大跃进”，，，，，，，，反应出硬件厂商对入口的焦虑：每家都想抢占更多品类，，，，，，，，都想讲生态的故事。。。 。。。。
创投圈造神梦
2025年，，，，，，，，智能硬件领域差别赛道的首创公司涌现，，，，，，，，离不开资源市场添的一把火。。。 。。。。
这一年，，，，，，，，创投圈有一种简朴粗暴的投资逻辑：只要你是从大疆、影石或安克等明星公司出来的，，，，，，，，只要你带过焦点项目，，，，，，，，出来单干，，，，，，，，就有希望成为硬件界的乔布斯。。。 。。。。于是，，，，，，，，大疆系员工被围猎，，，，，，，，中高层员工仅凭一份商业妄想书就能在天使轮拿到数万万估值。。。 。。。。
在履历了纯软件AI大模子的烧钱破灭后，，，，，，，，2025年，，，，，，，，投资人告竣了一个共识：没有硬件承载的AI都是虚空。。。 。。。。
于是，，，，，，，，美元基金、VC（危害投资）、PE（私募股权投资）、CVC（企业危害投资）、地方政府工业基金、大厂创投资金的钱都流向了硬件圈，，，，，，，，它们在2024年抢大模子，，，，，，，，2025年则在抢硬件入场券。。。 。。。。小红书创投更是异军突起，，，，，，，，脱手一再，，，，，，，，在部分项目上仅用一两天就能完成一笔投资，，，，，，，，部分项目直接省去尽调环节，，，，，，，，让老牌投资人直呼“卷死了”。。。 。。。。
在投资人眼里，，，，，，，，大疆堪称硬件行业的黄埔军校，，，，，，，，影石系和安克系则有品牌出海的标签，，，，，，，，对全球消耗市场嗅觉更敏锐。。。 。。。。在投资人看来，，，，，，，，大疆系员工不但有成熟的工程化履历，，，，，，，，还自带大厂供应链盈利，，，，，，，，尤其是拓竹科技熏陶、正浩立异王雷等从大疆出走的创业者开发出了一片新天地，，，，，，，，让投资人坚信他们也能复刻下一个全球爆款。。。 。。。。
寻衅与暗战
一名头部相机公司员工直言，，，，，，，，2025年，，，，，，，，影像上的竞争已经没有只靠产品语言的真空情形了。。。 。。。。“每个产品线都得拼个生死生死，，，，，，，，一款产品打输了，，，，，，，，接下来的弹药就更缺乏了。。。 。。。。”厂商们打起了非通例竞争招数，，，，，，，，拼命抢市场。。。 。。。。
在营销端，，，，，，，，请黑水军已经是通例打法。。。 。。。。在扫地机械人和AI眼镜赛道，，，，，，，，2025年泛起了大宗通稿式负面评价。。。 。。。。其中一个典范体现是：某品牌新品宣布后48小时内，，，，，，，，社交媒体上突然爆发大规模关于其“销量遇冷”“质量堪忧”的同质化讨论，，，，，，，，其中不乏针对用户和相助同伴的攻击。。。 。。。。
在手艺端，，，，，，，，厂商打起专利战。。。 。。。。2025年，，，，，，，，关于语义空间地图和多模态交互算法的专利诉讼激增。。。 。。。。追觅、科沃斯与石头科技之间在2025年相互提倡了数十起专利侵权指控。。。 。。。。
在供应链端，，，，，，，，头部大厂筑起围墙。。。 。。。。2025年12月，，，，，，，，影石首创人刘靖康宣布内部信称：“邻近飞机上市前半年，，，，，，，，影石影翎多家焦点供应商突遭‘排他’压力：光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片电子元器件8家、其他5家。。。 。。。。”
谁能穿越泡沫？？？？？
这种行业整体自信与激进，，，，，，，，是AI算法爆发、中国硬件供应链日趋成熟、资源煽风燃烧等配合助力的效果。。。 。。。。
混战中，，，，，，，，智能硬件行业同时扬起了硝烟与泡沫。。。 。。。。智能戒指赛道在半年内涌入了200多个品牌，，，，，，，，各家产品计划相似，，，，，，，，最后不得不陷入惨烈的价钱战。。。 。。。。单枚智能戒指的加工利润，，，，，，，，已经卷到了5毛。。。 。。。。
2025年第四序度，，，，，，，，一经被寄予厚望的AI眼镜市场也陷入了同样的泥潭。。。 。。。。由于底层手艺计划高度同质化，，，，，，，，绝大大都品牌只是在统一个代工厂的公模上贴了差别的LOGO。。。 。。。。
“这一年，，，，，，，，我们见证了硬科技行业最惨烈的白牌化。。。 。。。。”前述投资人感伤。。。 。。。。在华强北，，，，，，，，原本售价2000元的AI眼镜，，，，，，，，在双十一时代被卷到了299元。。。 。。。。由于缺乏独家的算法护城河，，，，，，，，这些硬件除了能给用户播报天气和充当蓝牙耳机，，，，，，，，险些没有留存率。。。 。。。。
部分企业最先缩短。。。 。。。。曾被视为大疆系明星创业公司的几家智能割草机、宠物机械人企业，，，，，，，，如汉阳科技、库博智能、本末科技等，，，，，，，，在2025年底纷纷传出裁人新闻。。。 。。。。
（作者 陈月芹）
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陈月芹
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