新势力车企零跑汽车（左）、蔚湖南洞庭生态生长有限公司来汽车（中）、理想汽车（右）宣布盈利 。。。。。。 时报财经图库/供图
证券时报记者 王小伟
历经“烧钱”扩张与强烈厮杀之后，， ，，，， ，中国头部造车新势力首次进入盈利季 。。。。。。
近期，， ，，，， ，蔚来宣布四序度盈利预告，， ，，，， ，小鹏也释放季度盈利信号，， ，，，， ，零跑等企业更是锚定年度盈利目的……作为刷新实力代表的新势力车企，， ，，，， ，正整体跨越从“输血”到“造血”的临界点 。。。。。。在不少行业视察者眼中，， ，，，， ，这标记着新势力车企从喧嚣的青春期步入成年 。。。。。。
实现阶段性盈利之后，， ，，，， ，可一连盈利与康健的现金流将成为新势力车企的新追求 。。。。。。这既会促动车企竞争打法的进阶，， ，，，， ，也可能导致资源逻辑从追求“贝塔”转向寻找“阿尔法” 。。。。。。
综合多位受访人士看法，， ，，，， ，盈利之后，， ，，，， ，新势力车企的生涯规则有望从野蛮增添转向精耕细作，， ，，，， ，估值系统有望从制造业转向科技叙事，， ，，，， ，战略路径有望从本土竞争转向全球博弈 。。。。。。
吹响整体盈利冲锋号
已往一年，， ，，，， ，中国新能源汽车市场销量创出新高，， ，，，， ，但在白热化的竞争中，， ，，，， ，盈利水平一直下探 。。。。。。业内将此视为一场残酷的压力测试与价值重构 。。。。。。在此轮挑战中，， ，，，， ，造车新势力整体杀出重围 。。。。。。
2月5日，， ，，，， ，蔚来宣布2025年第四序度盈利预告，， ，，，， ，预计经调解谋划利润为7亿元至12亿元 。。。。。。这将是公司首次实现单季度盈利 。。。。。。
小鹏汽车也走到了盈亏平衡的关口 。。。。。。其2025年第三季度财报显示，， ，，，， ，总营收首次突破200亿元，， ，，，， ，毛利率站上20%大关，， ，，，， ，净亏损大幅收窄，， ，，，， ，现金储备充裕 。。。。。。2025年底，， ，，，， ，小鹏汽车董事长何小鹏曾对证券时报记者明确，， ，，，， ，公司第四序度盈利的概率高达“五个九”（99.999%） 。。。。。。
此前的新势力车企盈利，， ，，，， ，往往是简单车企传来的零星新闻 。。。。。。随着蔚来、小鹏实现季度盈利，， ，，，， ，它们与已实现盈利的理想、零跑等车企一道，， ，，，， ，宣告新势力整体盈利时代的到来 。。。。。。别的，， ，，，， ，跨界者如小米汽车，， ，，，， ，其汽车营业也在2025年第三季度首次实现单季盈利，， ，，，， ，与新势力携手步入新周期 。。。。。。
拆解整体盈利背后的缘故原由，， ，，，， ，手艺降本与产品结构优化成为要害 。。。。。。蔚来首创人李斌多次强调，， ，，，， ，公司并非简朴“以价换量”，， ，，，， ，而是通过手艺刷新提升产品力同时借助组织优化，， ，，，， ，实现本钱下降 。。。。。。
笔直整合与供应链掌控则是另一个履历 。。。。。。以零跑为例，， ，，，， ，其自研自产部件已笼罩约70%的整车本钱 。。。。。。首创人朱江明将该模式总结为“用工厂直销的方法造车，， ，，，， ，挣零部件的钱”，， ，，，， ，使其能像比亚迪一样，， ，，，， ，依附本钱优势实现销量与盈利的良性循环 。。。。。。
规模效应往往被视为盈利的基石 。。。。。。2025年，， ，，，， ，小鹏汽车整年交付量同比大增126%，， ，，，， ，并加速全球化结构 。。。。。。部分新势力车企的打法，， ，，，， ，展现出类似丰田、公共等古板巨头依赖多元产品矩阵和全球市场来稳固营收的雏形 。。。。。。
行业竞争逻辑面临改变
从“输血”到“造血”，， ，，，， ，造车新势力整体奔赴盈利，， ，，，， ，有望改变行业竞争逻辑，， ，，，， ，同时也为下一轮融资定下新门槛 。。。。。。
关于首次季度盈利，， ，，，， ，李斌对证券时报记者体现：“公司竞争的焦点正从对融资‘输血’依赖和对销量排名的追逐，， ，，，， ，切换到对内部谋划质量与一连盈利能力的比拼 。。。。。。”
这折射出行业竞争逻辑的转变 。。。。。。天下乘用车市场信息联席会秘书长崔东树以为，， ，，，， ，车企竞争已从“产品为王”迈向“系统能力比拼” 。。。。。。在价钱战、需求多元化与手艺迭代加速的配景下，， ，，，， ，车企面临的是对产品界说、本钱控制、手艺落地与品牌运营的综合磨练 。。。。。。
头部车企正从差别维度构建护城河 。。。。。。蔚来聚焦高端纯电与换电网络，， ，，，， ，小鹏押注智能驾驶与增程市� 。。。。。。� ，，，， ，理想则发力具身智能与纯电转型 。。。。。。这些都被车企视为关乎恒久盈利的基本 。。。。。。
恒久关注汽车工业链的投资司理王迪体现：“新势力整体盈利，， ，，，， ，将剥离车圈喧嚣的泡沫，， ，，，， ，进入下一片竞争深水区——不再是比谁跑得更快，， ，，，， ，而是比谁在新挑战下跑得更远、更稳 。。。。。。这个历程同步陪同着车企在资源视野里找寻新坐标 。。。。。。”
现在，， ，，，， ，大都新势力车企已上岸资源市� 。。。。。。� ，，，， ，部分实现了三地上市 。。。。。。市场正在亲近关注曾作为挑战者的一众新势力车企，， ，，，， ，盈利允许能否兑现 。。。。。。
“强烈竞争配景下，， ，，，， ，清晰的盈利时间表和康健的现金流越来越成为车企融资‘新门票’ 。。。。。。”王迪对证券时报记者剖析，， ，，，， ，此前车企依附弘大叙事和险要增添曲线就能吸引资金，， ，，，， ，但行业高增添的“贝塔”时代也已经已往，， ，，，， ，资源最先深度挖掘个体公司创立逾额收益的“阿尔法”能力 。。。。。。那些在出海、高端化、智能化等方面建设起奇异且可一连优势的企业，， ，，，， ，更能获得资源青睐 。。。。。。
在总量增速放缓的配景下，， ，，，， ，一众新势力车企加速找寻新坐标 。。。。。。无论是小鹏汽车的人形机械人和航行汽车，， ，，，， ，照旧蔚来、理想将更多资金投入AI，， ，，，， ，都意味着未来车企竞争将更为多元化、生态化 。。。。。。王迪以为，， ，，，， ，这是互联网巨头打法的延续 。。。。。。
一连盈利是真正磨练
大都人士以为，， ，，，， ，新势力车企的单季度盈利具有无意性，， ，，，， ，可一连的“造血”能力才是真正的试金石 。。。。。。
实现一连“造血”，， ，，，， ，仍有一定难度 。。。。。。一方面，， ，，，， ，以理想汽车等为代表，， ，，，， ，因电池供应瓶颈及向纯电转型的阵痛，， ，，，， ，泛起了交付瓶颈与同比下滑 。。。。。。另一方面，， ，，，， ，行业的外部不确定性空前增强 。。。。。。以本钱压力为例，， ，，，， ，2026年，， ，，，， ，来自内存、金属、电池等要害环节的涨价压力，， ，，，， ，将对所有车企供应链的本钱形成磨练 。。。。。。
更大的挑战来自于自身 。。。。。。近年来汽车新品迭代过快，， ，，，， ，对车企形成反噬 。。。。。。咨询机构艾睿铂（AlixPartners）体现，， ，，，， ，中国车企产品开发周期由古板的40多个月压缩至20个月左右，， ，，，， ，这批注它们更愿意为抢占市场先机而肩负危害 。。。。。。这可能导致企业在产品尚未完全验证时就推向市� 。。。。。。� ，，，， ，后续通过OTA（在线升级）方法修复软件瑕疵或功效缺失 。。。。。。
在抢占市场的扩张阶段，， ，，，， ，新产品的市场生命周期缩短，， ，，，， ，往往会提高本钱，， ，，，， ，降低利润 。。。。。。这也是不少新势力车企恒久难以扭亏为盈的缘故原由 。。。。。。行至盈利后，， ，，，， ，怎样匹配更佳的上新节奏，， ，，，， ，这是摆在诸多车企眼前的问题 。。。。。。
从记者采访情形来看，， ，，，， ，险些所有新势力车企的治理层都对2026年行业总量增添持守旧态度，， ，，，， ，同时注重于自身能通过结构性调解实现增添 。。。。。。这意味着，， ，，，， ，未来车企推新，， ，，，， ，或许率将陪同着对高利润市场、高附加值设置和高效运营模式的细腻化争取 。。。。。。
“智能电动汽车竞争已进入决赛阶段，， ，，，， ，这场残酷血腥的竞争没有止境，， ，，，， ，真正的稳态可能需要十年才华展现，， ，，，， ，要害是坚持、稳健生长、活下去 。。。。。。”李斌对记者体现 。。。。。。
整体盈利季的到来只是起点，， ，，，， ，真湖南洞庭生态生长有限公司正的磨练在于怎样在决赛中构建起护城河 。。。。。。众车企共识是，， ，，，， ，步入新阶段，， ，，，， ，造车新势力将离别“为梦想窒息”的草野扩张时代，， ，，，， ，进入到精耕细作、全方位比拼系统耐力的成熟期 。。。。。。