「IPO全视察」栏目聚焦首次果真募股公司，，，，，， ，报道企业家创业履历与乐成故事，，，，，， ，剖析公司商业模式和谋划业绩，，，，，， ，并揭秘VC、CVC等各方资源实力对公司的投资加持。。。。。
作者丨薛皓皓
编辑丨巴里
2026年2月11日，，，，，， ，无锡先导智能装备股份有限公司（以下简称为“先导智能”）在香港联交所正式挂牌生意，，，，，， ，每股定价45.8港元，，，，，， ，开盘价每股46.26港元，，，，，， ，阻止发稿总市值达768.15 亿港元，，，，，， ，募资42.88亿港元，，，，，， ，成为新能源工业在2026年港股市场的首个重磅IPO。。。。。
先导智能专注于新能源电池的生产装备，，，，，， ，恒久而深度的效劳了以宁德时代为首的新能源电池巨头。。。。。现在是全球最大的锂电智能装备生产商。。。。。
这家全球锂电池智能装备龙头，，，，，， ，在A股上市11年后（2015年A股上市），，，，，， ，选择构建“A+H”双资源平台，，，，，， ，剑指何方？？？？？？？
谜底是外洋市场，，，，，， ，募资额的最大一块40%，，，，，， ，用于扩大全球研发、销售及效劳网络。。。。。这里包括扩充欧洲的设施，，，，，， ，将销售及效劳网络扩张至亚太和北美地区，，，，，， ，以及在外洋实验投资、并购和战略同盟等。。。。。
外洋市场，，，，，， ，正成为先导智能的新战场。。。。。
2024年，，，，，， ，公司的外洋收入近30亿元，，，，，， ，营收占比从2022年8%左右跃升至24%。。。。。2025年上半年，，，，，， ，外洋营业毛利率靠近40%，，，，，， ，比海内高10%多。。。。。
董事长王燕清的目的很激进：“外洋订简单定会凌驾公司整体订单的50%。。。。。”
但先导智能的出海，，，，，， ，与大大都中国企业差别。。。。。王燕清说：“海内许多工业出海是一种后发‘挑战者’的姿态，，，，，， ，但新能源装备行业却是纷歧样的。。。。。我们出去，，，，，， ，是以‘向导者’的身份。。。。。”
这意味着，，，，，， ，先导智能不但要开拓市场，，，，，， ，还要肩负培育市场、教育市场的危害。。。。。在这条前人未走过的路上，，，，，， ，这位60后首创人怎样向导先导智能“杀”向西欧？？？？？？？
01出生在桃农家庭的60后
王燕清在60年月出生于江苏无锡的农村，，，，，， ，父亲是桃农，，，，，， ，他从小帮家人种桃，，，，，， ，卖桃。。。。。谁人年月，，，，，， ，小孩子去学一门手艺是最主流的选择，，，，，， ，王燕清也不破例。。。。。
初中结业后，，，，，， ，他进入常州无线电工业学校，，，，，， ，学习手艺，，，，，， ，此后进入锡山无线电二厂，，，，，， ，当了一名硬件装备工程师，，，，，， ，端上了铁饭碗。。。。。
无锡先导智能装备股份有限公司董事长兼CEO 王燕清
王燕清很快在工厂里站稳脚跟，，，，，， ，成为工厂内的手艺专家，，，，，， ，专门攻关入口装备的疑难问题。。。。。他敌手艺也很感兴趣，，，，，， ，下班后他会在无锡解放西路电子产品一条街买元器件，，，，，， ，自己组装焊接。。。。。
虽然事情稳固，，，，，， ，可是收入很低。。。。。1992年，，，，，， ，王燕清完婚，，，，，， ，但“连一个像样的戒指也买不起。。。。。”1993年，，，，，， ，王燕清生了个儿子，，，，，， ，可是交不起住院费，，，，，， ，还得向“车间主任借了2000元”，，，，，， ，才把妻子和儿子带出院。。。。。
迫于生计的压力，，，，，， ，又搭上了刷新开放的春风，，，，，， ，1999年，，，，，， ，年近40的王燕清决议赌一把，，，，，， ，他向亲戚借了8万元，，，，，， ，在一个破客栈里最先了建设先导智能的故事。。。。。谁能想到，，，，，， ，这8万元和这个破客栈，，，，，， ，会在近30年后，，，，，， ，裂变出一家千亿市值，，，，，， ，300多亿身家的全球第一。。。。。
建设的那一年，，，，，， ，王燕清只雇了2名60多岁的老工人，，，，，， ，自己既当工程师，，，，，， ，又当钳工、电工，，，，，， ，所有的设计、装配、编程、调试都是一小我私家完成。。。。。客栈也隔成两半，，，，，， ，前一半是车间，，，，，， ，后一半是他们一家三口的家。。。。。
“刚的建设时间，，，，，， ，工厂连个名字也没有，，，，，， ，一年多后，，，，，， ，公司起名为‘无锡先导电容器装备厂’。。。。。”
创业初期，，，，，， ，王燕清带着产品去加入国际展会，，，，，， ，被意大利装备商讥笑：“你若是能把装备‘送’给法拉，，，，，， ，人家要了，，，，，， ，说明你就乐成了”。。。。。法拉电子是一家来自厦门的电容器产品厂商，，，，，， ，而高端的电容器装备其时被意大利、美国厂商所垄断。。。。。
这句话深深刺痛了王燕清，，，，，， ，他暗下刻意："我咽不下这口吻，，，，，， ，凭什么中国产的装备就不如外洋的？？？？？？？"
王燕清从一最先就确立了“要做就做最高端”的战略定位。。。。。“我们先导智能的理念就是只要做就要做第一。。。。。经由2年时间的手艺打磨，，，，，， ，2003年法拉电子到王燕清这考察，，，，，， ，一下子就认可了他的产品，，，，，， ，并成为了大客户。。。。。
2006年，，，，，， ，先导智能的高压电容器卷绕装备市场占有率凌驾了美国希尔顿，，，，，， ，为凌驾80%的高压电容器厂提供装备。。。。。2008年，，，，，， ，全球第二大锂电池生产商索尼向先导智能抛来橄榄枝，，，，，， ，公司正式进军锂电装备领域。。。。。
从正式进军，，，，，， ，到站稳脚跟，，，，，， ，和宁德时代的支持有着莫大的联系。。。。。2012年，，，，，， ，苹果要求宁德时代的前身ATL，，，，，， ，升级电池设计，，，，，， ，这需要重新安排生产装备，，，，，， ，可是日本韩国的装备报价高昂，，，，，， ，使得ATL转向海内装备商。。。。。
高性价比，，，，，， ，是先导智能向ATL输出的产品价值，，，，，， ，这乐成取得了ATL的认可，，，，，， ，并获得ATL的采购，，，，，， ，用于高端消耗电池的生产。。。。。
统一年，，，，，， ，先导智能的锂电池卷绕机面世，，，，，， ，各项数据大幅优于海内偕行，，，，，， ，堪称“卷王”。。。。。依附卷绕机工艺立异，，，，，， ，先导智能突破了日韩装备企业的手艺封闭，，，，，， ，只用了5年时间，，，，，， ，就做到了行业第一。。。。。
2014年，，，，，， ，先导智能和宁德时代的相助进一步深化，，，，，， ，先导智能成为宁德时代在锂电池生产线的焦点供应商。。。。。
2015年，，，，，， ，先导智能完成了在A股上市，，，，，， ，被誉为”锂电装备第一股”，，，，，， ，这距离王燕清创业之初，，，，，， ，已经已往了16年。。。。。
02做锂电装备产线的“交钥匙”工程，，，，，， ，宁德是大客户
高端化的蹊径并非一帆风顺。。。。。2023到2024年，，，，，， ，海内锂电装备市场进入调解期，，，，，， ，竞争白热化，，，，，， ，许多企业最先打价钱战。。。。。先导智能的归母净利润从2022年的23.18亿元断崖式下滑至2024年的2.86亿元，，，，，， ，跌幅高达87.66%。。。。。股价从71.81元/股下探至12.85元/股，，，，，， ，市值大幅缩水。。。。。
面临“至暗时刻”，，，，，， ，王燕清依然以为“锂电行业正处于早上八点钟”。。。。。
并且他执拗地坚守着高端定位，，，，，， ，由于他以为，，，，，， ，竞争白热化在于低端产品，，，，，， ，只有坚持高端，，，，，， ，才华度过漆黑：“我们一直以为，，，，，， ，现在的产能过剩实质上是低端产能过剩，，，，，， ，高端产能着实一直就是求过于供。。。。。”他重复强调，，，，，， ，“若是各人都在低端领域同质化竞争，，，，，， ，就像拼刺刀一样相互打价钱战。。。。。”
他坚持高端定位的最新效果，，，，，， ，即是领先于全行业，，，，，， ，推出固态电池的生产装备。。。。。纵然宁德时代董事长曾毓群体现固态电池手艺成熟度只有4分（满分9分），，，，，， ，王燕清依然坚定投入。。。。。2024年6月，，，，，， ，先导智能推出全固态整线解决计划，，，，，， ，成为全球唯一能提供从锂电池到固态电池整条生产线的装备供应商。。。。。
“所有的研发、装备制造等一定是走在前面的，，，，，， ，我们不是在追赶手艺，，，，，， ，而是界说下一代手艺。。。。。”王燕清的逻辑很简朴：固态电池等手艺迭代不是挑战，，，，，， ，而是引领行业的时机。。。。。
这是一场重大的赌博，，，，，， ，所幸的是，，，，，， ，他赢了。。。。。2025年，，，，，， ，先导智能获得124亿元固态电池相关订单，，，，，， ，推动净利润预计增添529%，，，，，， ，重返千亿市值。。。。。
从千亿市值到市值“膝盖斩”（市值最低低至200多亿元），，，，，， ，再到重回千亿市值，，，，，， ，这场V型反转，，，，，， ，展现了先导智能真正的“护城河”——不但对前沿手艺举行一连投入，，，，，， ，并且向客户提供整个装备产线。。。。。
关于提供整个装备产线，，，，，， ，王燕清曾用一个形象的比喻诠释：“客户只要把毛坯房给我，，，，，， ，我最后把钥匙给他。。。。。”他要向客户交付的，，，，，， ，不但仅是先进的产线，，，，，， ，更是一座座能够马上投产、稳固爬坡、一连创立的价值的“TWh超等工厂”。。。。。TWh相当于1000GWh，，，，，， ，是权衡电池超大规模产能的标记。。。。。
古板的单机装备商就像是只卖“砖头”、“水泥”、“钢筋”的建材供应商，，，，，， ，电池工厂需要自己协调几十家厂商。。。。。而先导智能的整线计划，，，，，， ，则笼罩了锂电池生产的前、中、后三大段上百道工序，，，，，， ，提供“精装修交钥匙工程”。。。。。
原本，，，，，， ，先导智能主要提供前段和中段的锂电池生产的工序。。。。。2017年，，，，，， ，先导智能以13.5亿元全资收购珠海泰坦新动力，，，，，， ，补齐了后段装备的拼图，，，，，， ，成为全球唯一能够提供新能源智能装备整线解决计划的企业。。。。。
关于其时的先导智能而言，，，，，， ，这是一笔巨额的投资，，，，，， ，由于昔时公司的净利润也仅有5亿元，，，，，， ，却要动用近14亿元举行收购。。。。。
这种“交钥匙工程”的能力，，，，，， ，正是宁德时代这样的头部客户最看重的。。。。。宁德时代扩产速率极快，，，，，， ，对装备交付和调试效率要求极高。。。。。先导智能的整线计划能够快速交付、快速调试、快速投产，，，，，， ，这种“时间就是利润”的焦点价值，，，，，， ，让双方结成了“黄金同伴”。。。。。
除了宁德时代外，，，，，， ，先导智能已经效劳了比亚迪、宝马、通威股份等电池、整车、光伏等各个领域的头部厂商。。。。。
03“外洋订单要占50%”
“PT视讯(中国区)官网外洋订简单定会凌驾50%。。。。。”王燕清体现。。。。。
凭证EVTank宣布的《中国锂离子电池装备行业生长白皮书（2024年）》，，，，，， ，未来三年中国锂离子电池装备市场将泛起下滑，，，，，， ，直到2027年迎来生长。。。。。相较而言，，，，，， ，欧洲、美国和东南亚为代表的外洋锂电项目在统一时期进入建设岑岭，，，，，， ，发动外洋锂电装备市场的快速增添。。。。。
先导智能的出海之路，，，，，， ，早在2018年就已启动，，，，，， ，是行业里最早的一批。。。。。2022年，，，，，， ，先导智能外洋收入近12亿元，，，，，， ，占总营收约9%，，，，，， ，到了2024年，，，，，， ，公司的外洋营收快要30亿元，，，，，， ，占比近24%。。。。。外洋营业的收入增添很是�？？？？？？臁！�。。。
2022年，，，，，， ，先导智能全资收购了位于德国奈拉的自动化妆备制造商Ontec，，，，，， ，建设其外洋手艺能力中心，，，，，， ，成为第一家在欧洲本土建设手艺中心的中国锂电装备企业。。。。。
自动化妆备制造商Ontec
同时，，，，，， ，它还收购了一支高水平的、专业的非标装备外地效劳步队，，，，，， ，提升外地化的效劳质量。。。。。
先导智能还拿下了多个重量级的外地客户：2024年3月，，，，，， ，先导智能与美国电池制造商American Battery Factory公司（ABF）签署协议，，，，，， ，提供20GWh锂电池智慧产线效劳，，，，，， ，拿下中国企业在美国获得的最大锂电池装备订单。。。。。2025年1月，，，，，， ，又赢得欧洲某顶尖锂电客户的后道装备订单。。。。。
面临拿下外洋外地的主要客户，，，，，， ，王燕清曾总结履历，，，，，， ，“外洋市场更看重手艺稳固性和交付能力，，，，，， ，而非纯粹低价”，，，，，， ，并且“外洋市场蛋糕足够大，，，，，， ，出海的企业不应该拿海内'卷'的方法看待外洋市场”。。。。。
以是在外洋市场，，，，，， ，先导智能依然坚持着高端的市场蹊径，，，，，， ，从而在外洋市场修建起护城河。。。。。
在开拓外洋客户的同时，，，，，， ，先导智能也追随着海内客户的出海程序，，，，，， ，它的产品进入到海内客户的外洋工厂。。。。。
在海内，，，，，， ，先导智能已经与宁德时代、比亚迪、中立异航、国轩高科等开展了深度相助，，，，，， ，以是它也因而成为，，，，，， ，这些客户举行国际扩张的首选相助同伴。。。。。
为了资助海内客户到欧洲建设电池工厂，，，，，， ，先导智能还专门研发了一套切合欧盟标准的物流解决计划。。。。。相关资料显示，，，，，， ，全球头部的动力电池系统供应商（可能是宁德时代）已接纳了这套物流解决计划，，，，，， ，并乐成落地欧洲。。。。。
本次港股IPO，，，，，， ，先导智能所募资金的40%（16.66亿港元）将投入外洋的外地化能力建设，，，，，， ，而这一部分的资金是先导智能妄想IPO募资中，，，，，， ，金额最大的一部分：8.33亿港元用于扩充欧洲的基础设施，，，，，， ，4.16亿港元用于将全球销售及效劳网络扩张至亚太和北美，，，，，， ，4.16亿港元用于外洋的投资和并购。。。。。
并且，，，，，， ，王燕清对出海的认知也颇为深刻：“海内许多工业出海是一种后发‘挑战者’的姿态，，，，，， ，但新能源装备行业却是纷歧样的。。。。。中国是新能源工业大国，，，，，， ，一直走在天下前线，，，，，， ，新能源装备又领先全球其他厂商很是多。。。。。我们出去，，，，，， ，是以‘向导者’的身份。。。。。”
曾被意大利署理商讥笑的王燕清，，，，，， ，已在全球设立了19家分公司，，，，，， ，凌驾50个效劳网点，，，，，， ，遍布美国、德国、日本、韩国、瑞典、法国等十余个国家。。。。。先导智能从3小我私家的小工厂，，，，，， ，经由快要30年生长，，，，，， ，成为一家员工人数突破20000人的巨型公司。。。。。
从欠债8万元最先，，，，，， ，王燕清的身价已经突破了300亿元，，，，，， ，位列胡润百富榜的200位。。。。。
回忆起近30年的创业履历，，，，，， ，王燕清感伤万分：“别看我现在云云景物，，，，，， ，着实我在创业之初是一穷二白。。。。。能一步步走到今天，，，，，， ，全凭两个字——专心。。。。。”
有媒体评价王燕清：“骨子里刻着'把不可能变为可能'的韧劲。。。。。”
04无锡样本，，，，，， ，新能源装备制造业蒸蒸日上
先导智能的崛起，，，，，， ，离不开其死后的江苏的无锡。。。。。这家千亿龙头的身上，，，，，， ，烙印着鲜明的“无锡样本”特征。。。。。首创人王燕清是无锡人，，，，，， ，先导智能也率先建设于无锡，，，，，， ，并在无锡生长壮大。。。。。
在先导智能港股IPO的豪华基石投资者阵营中，，，，，， ，除了橡树资源、摩根士丹利等外资明星机构，，，，，， ，一个国资配景的名字锡创投下属的无锡金筹，，，，，， ，极为显眼。。。。。无锡金筹的现实控制人是无锡市国资委，，，，，， ，其“站台”充分体现了地方政府对龙头企业的支持。。。。。
睿兽剖析显示，，，，，， ，凭证不完全统计，，，，，， ，以宣布投资数目盘算，，，，，， ，锡创投在国资VC排名第6，，，，，， ，2025年投资57家公司，，，，，， ，排在合肥国耀资笔飘后。。。。。加入市场化VC，，，，，， ，锡创投排名第十。。。。。2026年开年，，，，，， ，锡创投就已经宣布4个投资案例，，，，，， ，可谓投资非� ；；；；；；；；钤尽！�。。。
无锡金筹对先导智能的这笔投资，，，，，， ，由国泰海通代持，，，，，， ，金额抵达了1500万美元。。。。。
这种支持，，，，，， ，源于无锡20年深耕新能源工业的战略定力，，，，，， ，是无锡“465”现代工业集群中重点生长的优势工业。。。。。2022年，，，，，， ，无锡新能源规上企业营业收入已达1550.7亿元，，，，，， ，成为全市增速最快的工业。。。。。2025年，，，，，， ，规上企业数目抵达321家，，，，，， ，其中22家上市。。。。。
在长三角强烈的新能源“苏锡常三国杀”中，，，，，， ，无锡没有像常州一样聚焦动力电池，，，，，， ，也没有像苏州一样祭出“组合拳”，，，，，， ，而是“贪恋”装备制造。。。。。它提出要打造新能源装备之都，，，，，， ，是我国拥有光、储、风、氢全品类新能源装备工业链的都会之一。。。。。
这既源于无锡古板装备制造的基因，，，，，， ，也是一种差别化的智慧选择——“卖铲人”不直接加入下游产能竞争，，，，，， ，手艺壁垒高，，，，，， ，利润更丰富。。。。。
据无锡市生长刷新委能源处认真人向媒体透露，，，，，， ，无锡每个板块起源形成磷器具特色的新能源装备工业生长名堂，，，，，， ，如江阴市在风电整机上具有较强的竞争优势，，，，，， ，锡山区的光伏装备具有较好的生长潜力，，，，，， ，惠山区在氢能汽车领域名列全市前茅，，，，，， ，滨湖区在新能源装备方面具有较强竞争力，，，，，， ，而先导智能所在的新吴区更是锂电和氢能装备的集聚地。。。。。
新吴区是明确“无锡样本”的密码：在“十四五”时代，，，，，， ，无锡高新区交出了一份亮眼答卷，，，，，， ，地区生产总值由1930亿元增至2730亿元左右，，，，，， ，人均GDP一连四年全省县（市、区）第一。。。。。
阻止2025年尾，，，，，， ，无锡高新区境内外上市企业总数达41家，，，，，， ，形成笼罩主板、创业板、科创板、北交所及纽交所、纳斯达克、港交所的多元化上市名堂。。。。。企业群体不但规模壮大，，，，，， ，质量更显硬核，，，，，， ，总市值达4880亿元，，，，，， ，其中A股市值4128亿元，，，，，， ，居全市第二 ；；；；；；；；13家A股公司市值超百亿元，，，，，， ，数目位列全市第一。。。。。
在无锡，，，，，， ，新能源装备并非孤例，，，，，， ，与它并驾齐驱的，，，，，， ，是无锡的另一张王牌——集成电路。。。。。在芯片领域，，，，，， ，新吴区集聚了天下1/9的集成电路工业规模，，，，，， ，从设计（华大、卓胜微）、制造（华虹、海力士），，，，，， ，到封测（长电、通富微电），，，，，， ，再到装备和质料，，，，，， ，一条星光熠熠的完整工业链在这里扎根。。。。。
总投资超百亿美元的华虹无锡基地，，，，，， ，是这条工业链上最耀眼的明珠。。。。。作为国家“909工程”的延续，，，，，， ，华虹从上海来到无锡，，，，，， ，不但带来了先进的12英寸特色工艺生产线，，，，，， ，更带来了国家战略层面的认可。。。。。为了支持这一“定海神针”式的项目，，，，，， ，无锡市政府不但在土地、政策上给予全力支持，，，，，， ，更牵头建设规模超2800亿元的锡创投，，，，，， ，为华虹、闻泰等重点项目注入源源一直的“金融活水”。。。。。
从先导智能的固态电池装备，，，，，， ，到晋海细密制造有限公司宜兴的固态电池质料，，，，，， ，再到华虹的特色工艺芯片，，，，，， ，一条条更具前瞻性的工业链正在无锡形成协同效应。。。。。