外地时间1月28日美股盘后， ，，， ，，湖北三镇交通科技有限公司特斯拉财报披露2025年整年营收948.27亿美元， ，，， ，，同比下滑3%， ，，， ，，创下公司史上首次年度营收下滑；；；；；；GAAP（美国一样平常公认会计原则）净利润约38亿美元， ，，， ，，同比下降约46%， ，，， ，，盈利能力下降显着。。。。。
从主营营业上看， ，，， ，，特斯拉的汽车产品正在被逾越， ，，， ，，全球纯电销量冠军已被比亚迪摘下。。。。。面临新能源汽车工业走向红海竞争， ，，， ，，特斯拉首席执行官马斯克将眼光转向AI（人工智能）与机械人。。。。。他提到， ，，， ，，特斯拉将停产旗舰高端车型Model S/X， ，，， ，，押注20亿美元入局AI， ，，， ，，刷新工厂为机械人提供100万辆/年产能。。。。。
这家曾界说电动汽车的公司， ，，， ，，正试图加速突入智能科技领域。。。。。马斯克说， ，，， ，，“立异总要支付价钱， ，，， ，，但不立异的价钱更大。。。。。”
特斯拉充电站。。。。。 新京报贝壳财经记者 白昊天 摄
汽车主业周全“失速”
特斯拉2025年的财务数据， ，，， ，，堪称“冰火两重天”的典范样本。。。。。储能营业的异军突起与全球汽车市场的周全承压， ，，， ，，配合勾勒出特斯拉转型前夜的真实图景。。。。。
作为营收占比超73%的焦点支柱， ，，， ，，汽车营业的滑坡成为整年业绩的最大拖累：2025年特斯拉汽车营业收入695.26亿美元， ，，， ，，同比下降10%；；；；；；整年交付量163.61万辆， ，，， ，，同比下滑8.6%， ，，， ，，一连第二年下滑；；；；；；2025年第四序度交付新车41.82万辆， ，，， ，，创下2022年第二季度以来的最低值。。。。。
销量颓势已伸张至全球焦点市�。。。。。褐泄魑厮估畲笸庋笫谐。。。。。� ，，， ，，2025年零售销量62.6万辆， ，，， ，，同比下滑4.8%；；；；；；美国市场受联邦税收抵免政策作废影响， ，，， ，，销量57.7万辆， ，，， ，，同比下跌8.9%；；；；；；欧洲市场更遭本土品牌强烈竞争， ，，， ，，销量仅23.5万辆， ，，， ，，同比跌27.8%。。。。。2025年， ，，， ，，特斯拉的汽车营业毛利率已跌至17%左右的低位。。。。。
就在汽车主业“流血不止”之际， ，，， ，，储能营业意外成为利润“压舱石”。。。。。财报显示， ，，， ，，特斯拉能源发电及储能营业Q4收入38.37亿美元， ，，， ，，同比增添25%；；；；；；整年营收127.71亿美元， ，，， ，，同比增幅达27%， ，，， ，，延续高增添态势。。。。。
不过储能的“缓冲作用”仍有局限。。。。。现在其12%的营收占比， ，，， ，，尚缺乏以抵消汽车营业10%的年度收入跌幅， ，，， ，，2025年汽车营业收入同比镌汰的69.5亿美元， ，，， ，，需要储能营业近5年的营收增添才华填补。。。。。
正如特斯拉首席财务官瓦布哈维?塔尼亚在财报会上所言， ，，， ，，多元化营业“改善了收入质量”， ，，， ，，但短期内仍无法替换汽车营业的焦点职位。。。。。
三重困局与“产品荒”
特斯拉的销量滑坡并非无意， ，，， ，，而是“政策退坡、竞争加剧、产品老化”三重压力综相助用的效果。。。。。在政策端， ，，， ，，美国2025年第三季度末作废联邦电动汽车税收抵免， ，，， ，，直接削弱特斯拉在本土市场的价钱优势；；；；；；欧洲市场则面临碳排放规则收紧， ，，， ，，市场份额被一连挤压。。。。。
更致命的攻击来自竞争敌手的周全崛起。。。。。中国车企比亚迪依附手艺优势、价钱优势与富厚的品类结构， ，，， ，，以226万辆纯电销量逾越特斯拉成为2025年全球纯电销冠；；；；；；新势力车企则依附智能化设置与本土化效劳， ，，， ，，稀释特斯拉的“手艺光环”。。。。。
产品迭代滞后成为特斯拉的“阿喀琉斯之踵”。。。。。作为主力车型的Model3/Y已两年未举行重大更新， ，，， ，，外观、内饰与智能化设置逐渐落伍于竞品。。。。。高端车型Model S/X更显颓势， ，，， ，，2025年全球交付量不到5万辆， ，，， ，，占总销量比重缺乏3%， ，，， ，，成为被市场遗忘的“边沿产品”。。。。。
汽车剖析师凌然指出， ，，， ，，特斯拉“产品线老化严重， ，，， ，，未能实时响应市场需求转变以及对出惊艳市场的车型”， ，，， ，，这与其早年依附Model S倾覆行业的立异姿态形成鲜明反差。。。。。
加速冲向AI与机械人
面临汽车营业的周全承压， ，，， ，，马斯克抛出了倾覆性战略：“特斯拉正从硬件公司向物理AI公司转型， ，，， ，，未来增添焦点是自动驾驶、人工智能与机械人”。。。。。
最引人注目的是产能的调解， ，，， ，，马斯克宣布2026年第二季度前正式停产Model S/X， ，，， ，，将加州弗里蒙特工厂的生产线周全刷新， ，，， ，，用于量产Optimus人形机械人， ，，， ，，目的年产能达100万台。。。。。�；；；；；等瞬吠胗�2027年向公众发售。。。。。关于停产缘故原由， ，，， ，，马斯克直言“这两款车型已完成历史使命”， ，，， ，，但背后的真实逻辑是资源倾斜——将弗里蒙特工厂的焦点产能从“低效资产”转向“未来赌注”。。。。。
人工智能领域的投入同样激进。。。。。特斯拉披露， ，，， ，，已赞成向马斯克旗下人工智能公司xAI投资20亿美元， ，，， ，，加入E轮融资， ，，， ，，这笔资金将用于强化通用人工智能研发， ，，， ，，与特斯拉的自动驾驶、机械人营业形成手艺协同。。。。。财报显示， ，，， ，，2025年特斯拉研发用度同比激增23%， ，，， ，，2026年资笔僻出预计突破200亿美元， ，，， ，，重点投向人工智能算力基础设施与机械人生产线。。。。。
自动驾驶与Robotaxi（自动驾驶出租车）则被马斯克视为特斯拉转型的“要害战场”。。。。。特斯拉治理层在财报会上透露， ，，， ，，得州奥斯汀的部分自动驾驶出租车已进入有监视的商业化试点， ，，， ，，妄想逐步移除人类清静员；；；；；；专为无人驾驶设计的Cybercab车型预计2026年启动量产。。。。。
马斯克强调， ，，， ，，“未来特斯拉的价值将不再取决于交付几多辆车， ，，， ，，而是人工智能手艺落地的规模与效率。。。。。”
不过这场转型仍充满危害。。。。。人形机械人量产不止需要综合本钱的下降， ，，， ，，更需要特斯拉突破运动控制精度等手艺瓶颈， ，，， ，，而马斯克的自动驾驶出租车故事此前已多次“跳票”， ，，， ，，凌然以为， ，，， ，，若2026年Cybercab无法准期落地， ，，， ，，资源市场对“人工智能故事”的信托可能崩塌。。。。。
新京报贝壳财经记者 白昊天
编辑 杨娟娟
校对 柳宝庆
湖北三镇交通科技有限公司