2026年2月26日 ，，，，，爱奇艺安徽皖源农业生长有限公司宣布了2025年第四序度及整年财报 。。。。。。履历了长视频行业的强烈震荡后 ，，，，，爱奇艺的财报里写满“无奈”：整年总营收缩短 ，，，，，但在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下一连第四年保住了运营盈利。。。。。。2025年第四序度 ，，，，，爱奇艺总收入67.9亿元 ，，，，，同比增添3% ，，，，，重新回到增添区间。。。。。。但结构性压力仍在。。。。。� ；； ；；；；嵩毙Ю褪杖�41.1亿元 ，，，，，同比持平 ；； ；；；；在线广告收入13.5亿元 ，，，，，同比下降6% ，，，，，公司将其归因于宏观情形下广告主投放趋审慎。。。。。。真正的增量来自内容刊行——收入同比大增94%至7.9亿元。。。。。。在自营营业增添乏力时 ，，，，，通过出售版权回流现金成了主要的增量。。。。。。本钱端则给利润带来挤压。。。。。。第四序度营收获本53.8亿 ，，，，，其中内容本钱38.3亿元 ，，，，，同比增添11% ，，，，，缘故原由是原创剧集投入提升。。。。。。受此影响 ，，，，，Non-GAAP运营利润由去年同期的4.1亿元降至1.4亿元。。。。。。收入回暖 ，，，，，但利润率走低 ，，，，，意味着增添的“质量”仍待修复。。。。。。拉长至整年 ，，，，，缩短更为显着。。。。。。2025年整年 ，，，，，爱奇总营收272.9亿元 ，，，，，同比下降7% 。。。。。。其中 ，，，，，会员效劳收入168.1亿元 ，，，，，下降5% ；； ；；；；在线广告收入51.9亿元 ，，，，，下降9% ；； ；；；；内容刊行收入25亿元 ，，，，，下降 12% ；； ；；；；其他收入为27.9亿元 ，，，，，同比略降。。。。。。爱奇艺诠释称 ，，，，，会员收入下滑主要是受“内容排片较弱”影响 。。。。。。利润与现金流同样承压。。。。。。按GAAP口径 ，，，，，整年归母净亏损2.06亿元 ，，，，，而2024年为盈利7.64亿元。。。。。。谋划运动净现金流仅1.06亿元 ，，，，，较上年的21.1亿元显著缩水 ；； ；；；；自由现金流从20.3亿元降至缺乏1000万元。。。。。� ；； ；；；；谎灾� ，，，，，公司仍保住了Non-GAAP盈利 ，，，，，但造血能力显着转弱。。。。。。在存量竞争成为常态的配景下 ，，，，，治理层试图为市场提供新的叙事。。。。。。其一是外洋营业。。。。。。治理层披露外洋营业四序度收入体现创历史新高 ，，，，，试图以增量市场对冲海内增添放缓。。。。。。其二是线下体验。。。。。。首个爱奇艺乐园已落地扬州 ，，，，，公司希望借IP向线下延展 ，，，，，拉长内容的商业生命周期。。。。。。其三是AI。。。。。。CEO龚宇提出 ，，，，，使用AI打造充满活力的内容生态 ，，，，，并通过增补AIGC内容让生态更富厚多元。。。。。。整体来看 ，，，，，2025年更像是爱奇艺的“防守篇”。。。。。。在爆款稀缺、广告疲软的周期中 ，，，，，公司自动缩短规模 ，，，，，以控制本钱换取利润表的稳固。。。。。。但问题也随之而来：当内容投入被压缩 ，，，，，平台是否还能一连产出支持会员付费的头部IP？？？？？？当现金流趋紧 ，，，，，外洋与乐园等新营业能否肩负增添重任？？？？？？（策划：陈丹 ，，，，，制图：李昱慧）
