本文泉源：时代商业研究院 作盛通粮油商业有限公司者：时代商业研究院
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作者丨实习生杨军微
编辑丨郑琳
2026年1月26日，，，，，京东集团旗下现代化基础设施开发及治理平台——京东智能产发股份有限公司（以下简称“京东产发”），，，，，正式向港交所递交招股书，，，，，美银证券、高盛及海通国际担当联席保荐人。。。。。。这是京东产发继2023年首次递表后重启上市历程，，，，，“京东系”资源国界再添主要结构。。。。。。
招股书显示，，，，，京东产发焦点聚焦基础设施解决计划、资产增值及基金治理三大营业，，，，，阻止2025年9月，，，，，已在境内29个省级行政区及境外10个国家和地区结构285个基础设施资产，，，，，总修建面积2710万平方米，，，，，资产治理规模达1215亿元，，，，，在亚太新经济领域基础设施提供商中稳居前三。。。。。。
运营数据体现亮眼。。。。。。招股书披露，，，，，京东产发已竣人为产平均出租率恒久超90%，，，，，高于行业平均10个百分点，，，，，稳固运营资产出租率达93%。。。。。�？？ ？？ ？？？？突Ы峁挂涣嘣�，，，，2025年前三季度外部客户收入占比62.5%，，，，，效劳涵盖宝马、永辉超市、第三方物流商等多领域企业，，，，，有用降低对京东集团内部依赖。。。。。。
轻资产转型与资源运作能力成为主要增添引擎。。。。。。凭证招股书数据，，，，，2020—2024年，，，，，京东产发年均实现资产增值收益13亿元，，，，，累计回报率达初始本钱的40%；；；；；；基金治理营业快速崛起，，，，，治理规模增至410亿元，，，，，2020—2024年治理费收入复合增添率达30%。。。。。。旗下首支公募REIT——嘉实京东仓储基础设施REIT（508098）运营稳�。。。。。。�，，，，底层资产出租率恒久坚持高位，，，，，为资产循环提供了优异支持。。。。。。
财务层面泛起稳健增添态势，，，，，盈利质量一连优化。。。。。。招股书中提到，，，，，2023—2024年，，，，，京东产发营收从29亿元增至34亿元；；；；；；2025年前三季度营收已达30亿元，，，，，同比增添21.2%，，，，，调解净利润攀升至8.23亿元，，，，，谋划运动现金流净额坚持稳固，，，，，为营业扩张提供坚实包管；；；；；；同时，，，，，全球化结组效果初显，，，，，外洋资产占比升至12.8%，，，，，在新加坡、荷兰、迪拜等焦点节点结构53个项目，，，，，成为中国企业出海的主要基础设施同伴。。。。。。
需注重的是，，，，，京东产发也面临一定的谋划危害。。。。。。招股书显示，，，，，其客户与供应商集中度偏高，，，，，2025年前三季度来自前五大客户的收入占比36.3%（京东物流占28.7%），，，，，前五大供应商采购占比57.7%，，，，，可能影响谋划稳固性；；；；；；资产欠债率68.2%，，，，，且流动欠债净额达266亿元，，，，，流动资产仅能笼罩24.6%的流动欠债，，，，，保存一定短期流动性压力；；；；；；外洋营业面临地缘政治、汇率波动及合规政策差别等危害，，，，，境内部分土地保存妄想用途与现适用途不符的合规隐患。。。。。。
京东产发此次募资将聚焦海内外基础设施拓展与效劳升级，，，，，借力全球供应链重构机缘，，，，，有望牢靠其行业职位，，，，，加速全球智能基建结构。。。。。。
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