红星资源局2月25日新闻，，，，，，，，美河北燕赵新质料科技有限公司东时间周二，，，，，，，，近期备受市场追捧的存储芯片龙头闪迪股价遭遇空头突袭。。。 。。。 。。着名做空机构香橼资源（Citron Research）果真宣布持有闪迪空头头寸，，，，，，，，并宣布详细看空报告。。。 。。。 。。
做空机构香橼资源在社交媒体发帖称，，，，，，，，市场对存储巨头闪迪的定价逻辑保存根天性过失，，，，，，，，目今的存储芯片供应主要不过是“梦幻泡影”，，，，，，，，周期顶部已近在咫尺。。。 。。。 。。
帖子发出后，，，，，，，，闪迪（SNDK）股价周二早盘跳水，，，，，，，，午盘之初曾短线转涨，，，，，，，，后跌幅再度扩大、一度跌近8%，，，，，，，，最终收跌4.2%。。。 。。。 。。香橼宣布做空声明前，，，，，，，，闪迪股价2026年以来体现亮眼，，，，，，，，股价累计涨约175%。。。 。。。 。。
受此影响，，，，，，，，这一利空新闻迅速爆发连锁反应，，，，，，，，波及港股存储看法股。。。 。。。 。。阻止发稿，，，，，，，，澜起科技(06809.HK)跌6.91%，，，，，，，，兆易立异(03986.HK)跌3.93%。。。 。。。 。。据媒体报道，，，，，，，，二者均为存储工业链上的焦点标的，，，，，，，，与存储行业景心胸高度绑定。。。 。。。 。。
同时，，，，，，，，2月25日，，，，，，，，A股存储芯片板块盘初大幅下跌，，，，，，，，普冉股份（688766.SH）一度跌超8%，，，，，，，，兆易立异（603986.SH）一度跌超6%，，，，，，，，澜起科技（688008.SH）一度跌近5%，，，，，，，，江波龙（301308.SZ）、佰维存储（688525.SH）等个股跌超4%。。。 。。。 。。
从香橼资源发文来看，，，，，，，，关于闪迪的看空理由，，，，，，，，可以被归类为三条：存储市场保存周期性压力、来自三星的竞争加剧，，，，，，，，以及其恒久投资已经退场。。。 。。。 。。
香橼以为，，，，，，，，市场正在将强周期的NAND存储公司按具备恒久护城河的AI焦点资产定价，，，，，，，，保存显着错配。。。 。。。 。。他们以为，，，，，，，，NAND实质仍是高度依赖供应的商品行业，，，，，，，，历史上多次在高毛利阶段迎来周期见顶。。。 。。。 。。
香橼资笔聘出，，，，，，，，闪迪的主要恒久股工具部数据近期以低于目今市价25%的折价幅度，，，，，，，，大规模减持了所持闪迪股份。。。 。。。 。。香橼以为，，，，，，，，这一行为释放了强烈的警示信号：当市场谈论员张扬散户入场时，，，，，，，，深知行业周期的内部投资者已选择提前套现离�。。。 。。。 。。�，，，，，，，体现存储周期可能即将见顶。。。 。。。 。。
与此同时，，，，，，，，香橼还提及，，，，，，，，作为行业龙头，，，，，，，，三星30年来一直选择市场份额而非利润率。。。 。。。 。。待闪迪等纯存储厂商坐享高毛利时，，，，，，，，便可以伺机而动。。。 。。。 。。三星近期果真体现不会以低于50%毛利率出售产品，，，，，，，，同时正将其最先进芯片导入闪迪的焦点战场——高端固态硬盘（SSD）市场。。。 。。。 。。香橼写道：“他们正用更新、更自制的手艺直接偷袭闪迪的优质客户。。。 。。。 。。”
该公司得出结论：“做空闪迪股票只是朝着市场走势的偏向顺势而为。。。 。。。 。。比及市场周期恢复正常时，，，，，，，，该股票的价钱将会更低。。。 。。。 。。”
事实上，，，，，，，，自2025年第二季度起，，，，，，，，全球存储行业景心胸最先触底反弹，，，，，，，，闪迪打响NAND涨价第一枪后，，，，，，，，三星、美光及长江存储、兆易立异等存储厂商（包括NAND、DRAM）纷纷跟进上调价钱。。。 。。。 。。
别的，，，，，，，，2月20日，，，，，，，，SK海力士举行虚拟投资者聚会，，，，，，，，向高盛透露了最新的数据及对工业趋势的研判。。。 。。。 。。
SK海力士体现，，，，，，，，目今公司DRAM及NAND整体库存仅剩约4周，，，，，，，，处于历史极低水平，，，，，，，，“今年没有一家客户的需求能够完全获得知足”。。。 。。。 。。SK海力士在会上强调，，，，，，，，受AI真实需求爆发及清洁室空间受限等供应刚性约束影响，，，，，，，，2026年存储芯片价钱将一连上涨，，，，，，，，涨势贯串整年已成定局。。。 。。。 。。
（本文不组成投资建议，，，，，，，，据此操作危害自担）
编辑 侯春萍 综合财联社、上海证券报、逐日经济新闻等
审核 官莉
河北燕赵新质料科技有限公司