\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cblockquote class=\"author\" data-type=\"1\"\u003e\u003cp\u003e\u003cspan\u003e界面新闻记者 | \u003c/span\u003e\u003cspan class=\"author_name\"\u003e武冰聪\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan\u003e界面新闻编辑 | \u003c/span\u003e\u003cspan class=\"edit_name\"\u003e任雪松\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003c/blockquote\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e邻近春节，，，，，，白酒消耗来到了一年中最旺的时刻。。。。。。\u003c!--AIPOS_0--\u003e2月13日，，，，，，第三方平台“酒价内参”数据显示，，，，，，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e贵州茅台\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e飞天酒价钱大幅上涨32元/瓶，，，，，，售价来到1790元/瓶，，，，，，迫近1800元关口，，，，，，抵达了近一个月新高。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e2月14日，，，，，，第三方平台“今日酒价”监测到\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_0--\u003e飞天茅台\u003c!--VERTICAL_CARD_END_0--\u003e终端售价较前一日小幅下滑。。。。。。13日，，，，，，飞天茅台原箱酒每瓶约为1715元/瓶。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cfigure class=\"content-img-focus img-focus\"\u003e\u003c!--IMG_0--\u003e\n\u003cfigcaption class=\"caption-align-center\"\u003e飞天茅台2月14日市场行情小幅下跌/图片泉源：今日酒价\u003c/figcaption\u003e\n\u003c/figure\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e差别平台之间的调研效果保存些许差别，，，，，，但总体来说，，，，，，春节前飞天茅台终端价钱仍处于波动上扬态势，，，，，，且抵达了近一个月的价钱小岑岭。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003c!--AIPOS_1--\u003e影响本轮价钱变换的主要缘故原由是季节性市场需求增添。。。。。。茅台本就是中国消耗者以为具备礼赠、珍藏价值的白酒，，，，，，在白酒行业深度调解题期，，，，，，飞天茅台终端零售价较\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e五粮液\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e、国窖1573等名酒的差别缩小，，，，，，进一步促使茅台稳坐白酒春节档C位。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003c!--AIPOS_2--\u003e“2025年12月至2026年1月初，，，，，，茅台阻止向已完成条约的经销商发货，，，，，，缓解经销商年底资金压力，，，，，，避免渠道恐慌性抛售。。。。。。”肖竹青体现，，，，，，除了酒价的季节性波动，，，，，，贵州茅台方面也在自动\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_1--\u003e控量稳价\u003c!--VERTICAL_CARD_END_1--\u003e。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e“\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_2--\u003ei茅台\u003c!--VERTICAL_CARD_END_2--\u003e很控制地放量。。。。。。”一名在北京谋划酒行的店主向界面新闻体现，，，，，，飞天茅台的年度常态就是节前涨价，，，，，，节后落，，，，，，只不过今年i茅台成为了主要变量。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e他指的是自2026年1月1日起，，，，，，茅台以1499元官方价在“i茅台”直销飞天茅台，，，，，，早先两天，，，，，，单人每人限购12瓶，，，，，，之后额度下调至每人逐日限购6瓶。。。。。。凭证茅台官方披露数据，，，，，，3天时间里，，，，，，有超10万名用户购置到茅台酒。。。。。。\u003c!--AI_AD_1000--\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003ei茅台的行动在引发着公共的自饮需求，，，，，，让白酒喜欢者回归开瓶饮用茅台。。。。。。\u003c!--AIPOS_3--\u003e华泰证券2026年2月研报剖析以为，，，，，，i茅台app充分激活长尾客户需求，，，，，，贵州茅台回款/发货配额完成较快，，，，，，飞天茅台\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_3--\u003e批价\u003c!--VERTICAL_CARD_END_3--\u003e回升并站稳1600+元。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e浙商证券2月的剖析也佐证了上述看法，，，，，，其研报以为i茅台有用刺激公共需求，，，，，，飞天茅台批价已上行至1760元，，，，，，显示公共高端需求仍有较大开拓空间。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e值得注重的是，，，，，，同为茅台酒，，，，，，差别产品的市场凉热却有差别。。。。。。一名位于北京市的黄牛向界面新闻体现，，，，，，邻近春节，，，，，，53°飞天茅台酒涨价了，，，，，，行情较量稳固，，，，，，可是生肖酒\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_4--\u003e马茅\u003c!--VERTICAL_CARD_END_4--\u003e经典版的黄牛销售价现在低至2050元/瓶。。。。。。\u003c!--AI_MID_AD_0--\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e该黄牛告诉界面新闻，，，，，，节前经典版马茅接纳价为2020元/瓶，，，，，，倒手只能赚30元。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e界面新闻相识到，，，，，，该款酒售价1899元/瓶，，，，，，逐日在“i茅台”App开放购置，，，，，，可选择“随机日期”或“自选日期”。。。。。。同为53度500ml规格的生肖茅台酒，，，，，，马茅的售价已经比前此前几年龙茅、蛇茅单瓶装的价钱要自制了600元/瓶。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\n\u003cfigure class=\"content-img-focus img-focus\"\u003e\u003c!--IMG_1--\u003e\n\u003cfigcaption class=\"caption-align-center\"\u003e经典版马茅零售价1899元每瓶/图片泉源：i茅台\u003c/figcaption\u003e\n\u003c/figure\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e2026年1月，，，，，，马茅因错版事务将错印\u0026#34;昴\u0026#34;为\u0026#34;昂\u0026#34;被热炒，，，，，，错印版一度炒至3300元，，，，，，但热度仅维持不到一周即降温。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e肖竹青告诉界面新闻，，，，，，“飞天火热、马茅低迷\u0026#34;征象，，，，，，实质是刚需型焦点单品与投契型非标产品在调控周期中的一定分解。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e“飞天价钱回升是厂家以时间换空间的维稳战略收效，，，，，，而马茅的强烈波动则袒露了生肖酒市场炒作资金退潮后的懦弱性。。。。。。”\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e贵州茅台方面也在优化生肖茅台酒的配套效劳，，，，，，知足消耗者的多元需求以刺激消耗市场。。。。。。2月13日起，，，，，，i茅台APP贵州茅台酒（丙午马年）经典版及礼盒装的“随机日期”购置，，，，，，将新增快递配送效劳。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e恒久以来，，，，，，以贵州茅台为代表的白酒企业，，，，，，相对依赖古板经销商模式翻开市场。。。。。。2024年，，，，，，贵州茅台直营渠道营收抵达748.43亿元，，，，，，占比为43.87%。。。。。。在这样的比重下，，，，，，终端消耗者不是酒厂的直接客户，，，，，，2026年贵州茅台的多项行动正在改变这一古板的卖酒思绪。。。。。。\u003c!--AI_AD_1001--\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\n\u003cp\u003e\u003c!--IMG_2--\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e值得注重的是，，，，，，终端消耗升温也在影响A股市场白酒板块的体现。。。。。。\u003c!--AIPOS_4--\u003e2月13日星期五是春节前最后一个生意日，，，，，，节前收官战中，，，，，，贵州茅台和整个白酒板块的体现分解。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e贵州茅台股价在重回1500元大关后，，，，，，于13日泛起小幅回调，，，，，，全天在1507.80元至1470.58元之间震荡。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e虽然节前古板消耗板块一连走弱，，，，，，反应市场对春节消耗苏醒预期有所降温，，，，，，但白酒股中五粮液涨1.38%，，，，，，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e泸州老窖\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e涨0.54%，，，，，，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_3--\u003e古井贡酒\u003c!--SECURE_LINK_END_3--\u003e涨0.65%，，，，，，其余大部分A股白酒上市公司则泛起收盘下跌。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003c!--AIPOS_5--\u003e天风证券近期剖析以为，，，，，，现在白酒（焦点股）板块或处于基本面出清的最后阶段，，，，，，茅台批价企稳是边际改善的起劲信号，，，，，，板块估值修复或领先于业绩修复。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e广发证券也有着相似的视察，，，，，，其研报以为，，，，，，有别于已往三年，，，，，，2026?年白酒有望开启反转行情。。。。。。其中，，，，，，飞天茅台价钱率先修复，，，，，，后续逐步扩散到行业。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e近期飞天茅台批价上行，，，，，，但由于五粮液、国窖等价钱体现平稳，，，，，，市场对白酒行业的需求修复仍存疑。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e这样的表述也显示出，，，，，，白酒行业已经迎往返暖的信号，，，，，，但仍保存现实挑战。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e\u003cspan\u003e肖竹青则体现，，，，，，白酒行业仍处筑底阶段，，，，，，消耗信心的修复有赖于宏观经济改善和有用就业的回升，，，，，，真正企稳或需期待至2026年尾至2027年头。。。。。。别的，，，，，，贵州茅台、五粮液、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_4--\u003e山西汾酒\u003c!--SECURE_LINK_END_4--\u003e等头部企业依附品牌力和控量能力可维持优势，，，，，，但二三线酒企生涯空间堪忧。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: 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