21世纪经济报道记者 林典驰壮盛智能装备有限公司 深圳报道
1月30日 ，，，，，，，欣旺达向港交所递表 ，，，，，，，再度向港交所提倡攻击。。。 。。 。。。
凭证香港联交所规则 ，，，，，，，H股招股书自递交之日起有用期为6个月 ，，，，，，，2026年1月30日该份申请文件满6个月而自动失效 ，，，，，，，因此公司于当日重新提交申请。。。 。。 。。。
从招股书来看 ，，，，，，，欣旺达此次赴港募资的重点偏向之一 ，，，，，，，在于支持其外洋产能妄想。。。 。。 。。。现在 ，，，，，，，欣旺达已在匈牙利、越南、摩洛哥及印度等地妄想或结构生产基地。。。 。。 。。。其中 ，，，，，，，匈牙利动力电池工厂为欣旺达在欧洲的首个大型生产基地 ，，，，，，，被视为其效劳欧洲车企、实现外地化供应的要害。。。 。。 。。。
欣旺达在消耗电池恒久领先 ，，，，，，，动力电池连同国轩高科（002074.SZ）、中立异航(3931.HK)、蜂巢能源等企业位居第二梯队 ，，，，，，，储能系统近年来增速显着 ，，，，，，，但对营收的孝顺水平有限。。。 。。 。。。
相比于上次递表港交所 ，，，，，，，本次二次递表 ，，，，，，，欣旺达还多了一个危害因素 ，，，，，，，即是与祥瑞系的威睿电动高达23.14亿元诉讼纠纷。。。 。。 。。。
只管欣旺达方面称 ，，，，，，，经思量诉讼状师的意见后 ，，，，，，，以为该等诉讼请求缺乏足够证据支持 ，，，，，，，且法院最终判断被告需要肩负所有责任的可能性极低。。。 。。 。。。但这简直是投资者需要考量的主要因素之一。。。 。。 。。。
阻止2月2日收盘 ，，，，，，，欣旺达报收22.71元/股 ，，，，，，，总市值抵达419.56亿元。。。 。。 。。。
这家建设于1997年的消耗电池龙头 ，，，，，，，从锂电池pack起步 ，，，，，，，到收购锂威发力消耗锂电池电芯 ，，，，，，，并很快将苹果、华为、小米、等一线手机品牌的订单尽收囊中 ，，，，，，，稳坐消耗电池领域头把交椅 ，，，，，，，全球手机电池市占率34.3%。。。 。。 。。。
随着汽车的电动化转型 ，，，，，，，欣旺达营业向汽车动力电池延伸 ，，，，，，，现在捉住“双碳”战略转型 ，，，，，，，发力储能电池 ，，，，，，，成为公司增速最快的两大营业。。。 。。 。。。招股书显示 ，，，，，，，欣旺达是全球前十厂商中增速最快的动力电池和储能厂商。。。 。。 。。。
近年来 ，，，，，，，受限于市场周期影响 ，，，，，，，欣旺达整体营收略有升沉 ，，，，，，，凭证招股书 ，，，，，，，欣旺达2022年至2024年 ，，，，，，，营收划分是为521.6亿元、478.6亿元及560.2亿元 ，，，，，，，复合年增添率为3.6%。。。 。。 。。。
2025年前三季度 ，，，，，，，欣旺达实现营收435.34亿元 ，，，，，，，同比增添13.73% ，，，，，，，归母净利润14.05亿元 ，，，，，，，同比增添15.94% ，，，，，，，但谋划运动现金流净额同比下降7.46%。。。 。。 。。。与此同时 ，，，，，，，2025年前三季度 ，，，，，，，公司扣非净利润同比下降12.74%。。。 。。 。。。
从营收占比来看 ，，，，，，，消耗电池仍然占有欣旺达营收的半壁山河 ，，，，，，，动力电池大致为四分之一 ，，，，，，，储能系统起步较晚。。。 。。 。。。
值得注重的是 ，，，，，，，相比于2024年前三季度 ，，，，，，，2025年前三季度欣旺达消耗电池销量均有一定幅度的增添 ，，，，，，，动力电池增添80% ，，，，，，，储能系统增添幅度靠近3倍。。。 。。 。。。
与之相对的是 ，，，，，，，电池的售价均有一定水平的下滑。。。 。。 。。。消耗类电池从47.2元/只下降到47.6元/只。。。 。。 。。。动力电池平均售价也在同步下滑 ，，，，，，，由2024年前第三季度0.7元/Wh下降至阻止2025年前三季度的0.5元/Wh。。。 。。 。。。
售价下降的同时 ，，，，，，，消耗电池和动力电池毛利率与去年同期相比 ，，，，，，，均有一定水平的提升 ，，，，，，，可见公司并非是自动降价抢市场。。。 。。 。。。
不过 ，，，，，，，令人讶异的是 ，，，，，，，2022年至2025年前三季度 ，，，，，，，欣旺达储能系统平均售价仅为0.1元/Wh-0.2元/Wh。。。 。。 。。。
欣旺达储能系统售价极低的同时 ，，，，，，，仍维持着可观的毛利率。。。 。。 。。。2025年前三季度 ，，，，，，，欣旺达储能系统毛利率抵达24.2% ，，，，，，，甚至高于消耗类电池和动力类电池。。。 。。 。。。
在储能系统中 ，，，，，，，电芯本钱占比60%以上 ，，，，，，，而市面上的电芯本钱价大多在0.3元/Wh以上。。。 。。 。。。
只管储能系统下降是行业趋势 ，，，，，，，但0.1元/Wh-0.2元/Wh的报价确实刷新行业新低 ，，，，，，，这当中的缘故原由不得而知。。。 。。 。。。
关于欣旺达来说 ，，，，，，，禁止忽视的是子公司欣旺达动力与祥瑞系威睿电动的诉讼纠纷 ，，，，，，，威睿电动向欣旺达索赔金额高达23.14亿元。。。 。。 。。。
只管事情暂未敲定 ，，，，，，，但此事就犹如达摩克利斯之剑一样 ，，，，，，，悬在欣旺达上市的征程上。。。 。。 。。。祥瑞与欣旺达早在八年前就最先相助 ，，，，，，，前者一度是欣旺达的大客户。。。 。。 。。。随着这一事务对簿公堂 ，，，，，，，祥瑞与欣旺达的关系宣告“破碎”。。。 。。 。。。
在本次招股书更新中 ，，，，，，，欣旺达也披露这一事务的希望。。。 。。 。。。阻止披露 ，，，，，，，法院尚未就该案件开庭审理。。。 。。 。。。据悉 ，，，，，，，欣旺达与威睿电动现在正就该纠纷的潜在息争计划举行探讨。。。 。。 。。。 倘若在庭审最先前未能告竣息争 ，，，，，，，本案将进入一审审理。。。 。。 。。。广东信达状师事务所已获委聘为该案件的中国诉讼状师。。。 。。 。。。
欣旺达称 ，，，，，，，该等诉讼请求实质上为商业纠纷 ，，，，，，，经思量诉讼状师的意见后 ，，，，，，，欣旺达董事以为该等诉讼请求缺乏足够证据支持。。。 。。 。。。
凭证诉讼状师意见 ，，，，，，，原告（威睿电动）提出的索赔金额与现实涉案金额差别较大 ，，，，，，，其索赔金额涵盖欣旺达供应的电芯产品以外的普遍项目 ，，，，，，，其中包括原告自制电池模组、电池治理系统（BMS）、系统用度、制造用度利润、运费、售后治理费、罚金、违约金、终端客户赔偿费等 ，，，，，，，该金额在很洪流平系原告基于诉讼战略而提出 ，，，，，，，并非现实爆发的涉案损失金额 ，，，，，，，原告索赔金额在司法实践中具有较大的调减空间 ，，，，，，，被所有支持的可能性较小。。。 。。 。。。
同时 ，，，，，，，鉴于动力电池包系统的重大性 ，，，，，，，结条约类案件讯断情形及双方提供的证据资料 ，，，，，，，法院最终判断被告需要肩负所有责任的可能性极低。。。 。。 。。�；；；； ；；；；诖� ，，，，，，，欣旺达中国诉讼状师以为 ，，，，，，，原告在本案中的诉讼请谴责部获得支持的可能性极低。。。 。。 。。。
阻止2025年底 ，，，，，，，欣旺达就销售合约确认拨备2.75亿元 ，，，，，，，该拨备包括保修索赔及过往保修履历计提的保修储备人民币5470万万元以及替换电池包之预计替换本钱2.20亿元 ，，，，，，，该替换单位金额已由威睿确认。。。 。。 。。。
业内人士剖析 ，，，，，，，这部分显示欣旺达针对销售条约相关的售后危害 ，，，，，，，自动计提了2.75亿元准备 ，，，，，，，体现了审慎的财务处置惩罚。。。 。。 。。。
另外 ，，，，，，，欣旺达就应收威�？？？ ？？？？钭幼芏�11.94亿元计提1.09亿元的呆账拨备。。。 。。 。。。有剖析以为 ，，，，，，，这或许是以为这部分款子可能无法全额收回 ，，，，，，，应收账款在财务报表上的净值将镌汰 ，，，，，，，当期利润也会响应镌汰。。。 。。 。。。
除此之外 ，，，，，，，由于无法计量可靠的诉讼请求预计 ，，，，，，，阻止最后现实可行日期 ，，，，，，，概无就销售合约作出其他拨备。。。 。。 。。。
欣旺达董事剖析以为 ，，，，，，，这些索偿不会对公司的营业、谋划业绩或财务状态造成重大不良影响 ，，，，，，，2024年威睿电动的销售额约为1.65亿元 ，，，，，，，约占欣旺达同年总收入的0.3%。。。 。。 。。。威睿电动索偿的金额约占我们2024年总收入的4.1%。。。 。。 。。。因此 ，，，，，，，纵然在最坏的情形下 ，，，，，，，对本集团的潜在影响预计仍然有限。。。 。。 。。。
不过 ，，，，，，，记者注重到 ，，，，，，，索赔金额2壮盛智能装备有限公司3.14亿元仍相当于欣旺达一年半的利润 ，，，，，，，即2024年及2025年上半年归母净利润的总和。。。 。。 。。。