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(作者｜周琦 编辑｜张广凯)2.8加拿大展望在线展望
深圳传音控股的资源棋局将再落一子。。。。。。。
据“独角兽早知道”报道，，，，，，，公司将于3月12日启动香港上市非生意路演（NDR），，，，，，，目的在2026年第二季度上岸港交所，，，，，，，生意规模预计为5亿至10亿美元。。。。。。。
若按2024年销量盘算，，，，，，，传音在全球新兴市场拥有24.1%手机份额。。。。。。。阻止2月13日收盘，，，，，，，传音报58.63元/股，，，，，，，市值674.94亿元。。。。。。。
刻下，，，，，，，“非洲手机之王”正履历阵痛期。。。。。。。一边是营收、净利润双降的严肃现实，，，，，，，另一边是AI、IoT与移动互联网效劳勾勒的转型蓝图。。。。。。。
此番回港上市，，，，，，，传音控股或许希望向资源市场讲述一个“突围”的故事。。。。。。。
传音的故事，，，，，，，始于对“边沿市场”的深度聚焦。。。。。。。
当险些所有手机厂商都在争取中国、西欧等主流市场时，，，，，，，传音在2013年便一头扎进常被忽略的非洲大陆。。。。。。。
针对非洲用户多卡多待的通讯需求，，，，，，，它率先推出双卡双待甚至四卡四待手机；；；； ；；；；针对外地运营商网络资费差别，，，，，，，开发出在通话时智能切换最自制运营商的“非洲版双卡”。。。。。。。
更广为人知的是，，，，，，，为解决深色皮肤用户照相难的问题，，，，，，，它通过算法优化，，，，，，，研发了基于眼睛和牙齿定位的夜间照相手艺。。。。。。。
现在，，，，，，，其在非洲已建设起极高的品牌护城河。。。。。。。
“Itel”通过极致性价比守住公共市场基本盘；；；； ；；；；“Infinix”用潮流设计捕获追求个性的年轻群体；；；； ；；；；“TECNO”则凭靠科技立异攻击中高端。。。。。。。
依附这套组合拳，，，，，，，其在非洲的市场份额一度高达61.5%，，，，，，，将三星、诺基亚等老牌巨头甩在死后，，，，，，，牢牢坐实了“非洲之王”的宝座。。。。。。。
以此为大本营，，，，，，，传音最先向外复制其乐成模式，，，，，，，将触角伸向南亚、东南亚、中东、拉美等同样充满活力的新兴市场。。。。。。。
到2024年，，，，，，，它已在新兴亚太和中东地区划分以15.4%和22.8%的市占率拔得头筹，，，，，，，构建起一个重大的全球新兴市场国界，，，，，，，其收入规模也由2022年的465.96亿元，，，，，，，增添至2024年的687.15亿元。。。。。。。
然而，，，，，，，商业天下没有永恒的避风港。。。。。。。
2025年，，，，，，，传音遭遇了自2019年科创板上市以来首次年度净利润腰斩。。。。。。。
业绩预告显示，，，，，，，公司整年归母净利润预计约为25.46亿元，，，，，，，同比暴跌凌驾54%，，，，，，，一经引以为傲的盈利能力，，，，，，，似乎一夜之间被冰封。。。。。。。
有看法以为，，，，，，，这背后是多重因素的集中爆发。。。。。。。
首先是供应链层面的“冷箭”。。。。。。。
2024年下半年起，，，，，，，存储芯片等焦点元器件价钱进入上涨周期，，，，，，，直接侵蚀了主打性价比的传音的本钱优势，，，，，，，导致毛利率承压。。。。。。。公司通告坦言，，，，，，，“受供应链本钱影响，，，，，，，存储等元器件价钱上涨较多”。。。。。。。
其次是竞争敌手的“明枪”。。。。。。。
当非洲市场最先从功效机向智能机转换，，，，，，，这片一经的低地瞬间成为所有厂商眼中的“高增添高地”。。。。。。。
小米、荣耀、OPPO等携更成熟的供应链和品牌打法放纵进入。。。。。。。
数据显示，，，，，，，2025年二季度小米非洲出货量同比增添32%，，，，，，，荣耀更是增添158%。。。。。。。
腹背受敌之下，，，，，，，传音为保住份额，，，，，，，不得不加大销售与研发投入，，，，，，，前三季度研发用度同比增添17.26%，，，，，，，进一步压缩了利润空间。。。。。。。
“非洲之王”的王座之下，，，，，，，已是暗潮涌动。。。。。。。
面临手机主业遭遇的“利润冷锋”和强烈竞争，，，，，，，传音控股显然不甘只做“手机公司”。。。。。。。
据招股书披露，，，，，，，“要从硬件制造商向智能终端和移动互联网效劳生态平台进化”，，，，，，，而香港上市募资的主要用途，，，，，，，正是“研发AI相关手艺以加速产品迭代”。。。。。。。
一方面，，，，，，，传音手握重大的用户基础和海量外地数据，，，，，，，若能使用AI手艺优化操作系统、提升照相、翻译、语音交互等焦点体验，，，，，，，不但能增强用户粘性，，，，，，，更能推下手机均价（ASP）的提升，，，，，，，从而在存量中挖掘增量。。。。。。。
另一方面，，，，，，，这有利于拓展增量市场，，，，，，，以硬件生态扩大收入泉源。。。。。。。
2023年，，，，，，，公司宣布投入20亿元结构储能营业，，，，，，，并建设出行事业部杀入两轮电动车赛道。。。。。。。
手机作为焦点入口，，，，，，，可以无缝毗连耳机、音箱、储能电源、电动车等产品，，，，，，，构建起一个围绕新兴市场用户生涯的硬件生态，，，，，，，形成多极增添点。。。。。。。
“非洲之王”带着已往的荣光与当下的隐忧，，，，，，，即将叩响港交所的大门，，，，，，，传音控股的野心不言自明。。。。。。。
它需要更辽阔的国际资源舞台来2.8加拿大展望在线展望支持其从“手机厂商”到“新兴市场智能生态向导者”的惊险一跃。。。。。。。
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