外地时间1月28日美股盘后 ，，， ，，，，，微软宣布2026财年第二财季营业报告。。。。。。财报显示 ，，， ，，，，，第二财季 ，，， ，，，，，公司营收为813亿美元 ，，， ，，，，，同比增添17%；；；；；营业利润为383亿美元 ，，， ，，，，，同比增添21%；；；；；GAAP口径下净利润为385亿美元 ，，， ，，，，，同比增添60%；；；；；非GAAP口径下净利润为309亿美元 ，，， ，，，，，同比增添23%。。。。。。
微软执行副总裁兼首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）体现 ，，， ，，，，，本季度微软云营业营收突破500亿美元 ，，， ，，，，，反应出市场对微软效劳组合的强劲需求。。。。。。微软的营收、营业利润和每股收益均凌驾预期。。。。。。
值得注重的是 ，，， ，，，，，微软第二财季资笔僻出抵达375亿美元 ，，， ，，，，，同比增添66% ，，， ，，，，，创下纪录。。。。。。财报宣布后 ，，， ，，，，，微软股价盘后下跌约7%。。。。。。
云营业增速略有放缓
“我们仍处在AI扩散的早期阶段 ，，， ，，，，，但微软已经打造出一个规模凌驾我们部分最大古板营业的AI营业。。。。。。我们正在整个AI手艺栈上一连推进前沿立异 ，，， ，，，，，为客户和相助同伴创立新的价值。。。。。。”微软董事长兼首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）体现。。。。。。
详细而言 ，，， ，，，，，报告期内 ，，， ，，，，，微软云营业营收为515亿美元 ，，， ，，，，，同比增添26% ，，， ，，，，，商业剩余履约义务同比增添110% ，，， ，，，，，抵达6250亿美元；；；；；智能云营业营收为329亿美元 ，，， ，，，，，同比增添29% ，，， ，，，，，Azure及其他云效劳收入同比增添39%。。。。。。
从增速来看 ，，， ，，，，，云营业增添基本切合华尔街预期 ，，， ，，，，，但较上季度增速放缓约1%。。。。。。DA Davidson剖析师吉尔·卢里亚（Gil Luria）体现 ，，， ，，，，，这样的放缓 ，，， ，，，，，或许已经足以让原本押注云营业体现更强劲的投资者感应失望。。。。。。
微软投资者关系主管詹姆斯·安布罗斯（James Ambrose）体现 ，，， ，，，，，基础设施支出的增添 ，，， ，，，，，反应出微软在AI相关和非AI事情负载方面 ，，， ，，，，，一连看到强劲的云需求。。。。。。市场人士称 ，，， ，，，，，投资者很是关注Azure的增添速率是否能够跑赢支出增速 ，，， ，，，，，从而证实微软目今投入水平的合理性。。。。。。
增添高度依赖OpenAI
微软的超预期业绩 ，，， ，，，，，主要得益于其与OpenAI去年10月告竣的新协议。。。。。。现在 ，，， ，，，，，微软持有OpenAI营利性实体约27%的股份 ，，， ，，，，，其价值已体现在微软的财报收益中。。。。。。财报显示 ，，， ，，，，，本季度 ，，， ，，，，，微软每股收益为5.16美元。。。。。。微软体现 ，，， ，，，，，当季净利润中有76亿美元来自OpenAI相关收益 ，，， ，，，，，这使每股收益增添了1.02美元。。。。。。
同时 ，，， ，，，，，微软正加速将包括由OpenAI提供支持的AI工具嵌入其产品中 ，，， ，，，，，押注谈天机械人和自动化手艺将推动公司生产力软件和云效劳的销售增添。。。。。。财报显示 ，，， ，，，，，生产力与营业流程部分营收为341亿美元 ，，， ，，，，，同比增添16%。。。。。。
微软预计 ，，， ，，，，，将在未来几年转化为现实销售的客户允许金额较去年同期增添了一倍以上 ，，， ，，，，，主要缘故原由是一项与OpenAI签署的、规模达2500亿美元的新协议。。。。。。微软云营业的条约积压金额同比翻倍以上 ，，， ，，，，，抵达6250亿美元。。。。。。这一规模高于云盘算竞争敌手甲骨文在12月宣布的5230亿美元 ，，， ，，，，，但其中约45%的剩余履约义务仅由OpenAI一家公司孝顺。。。。。。
剖析人士指出 ，，， ，，，，，微软股价的市场情绪 ，，， ，，，，，在很洪流平上已经高度绑定在OpenAI的体现上。。。。。。从微软的角度来看 ，，， ，，，，，至少在目今ChatGPT与Gemini的竞争名堂下 ，，， ，，，，，这是一个难以掌控的因素。。。。。。
栏目主编：蒋竹云 文字编辑：尹尚胜男 题图泉源：新华社
泉源：作者：上海证券报甘肃丝路供应链治理有限公司>