零跑的义父，，，， ，失事了？？？？？ ？
就在前几天，，，， ，作为全球第四大车企的 Stellantis 突然暴雷，，，， ，宣布资产减值了 222 亿欧元。 。。。。。
兄弟，，，， ，欧元！也就是 1800 多亿人民币。 。。。。。
啥看法？？？？？ ？打个不适当的例如，，，， ，相当于你在保定放把火，，，， ，把整个长城给烧了，，，， ，这谁能遭得住� 。。。。。�？？？？ ？
于是新闻一出，，，， ，Stellantis 的股价瞬间跳水 25%，，，， ，从 10 块左右跌到了 7 块多。 。。。。。
脖子哥是真没想到，，，， ，今年连蔚来这样的烧钱大户都宣布盈利了，，，， ，Stellantis 这种老牌车企还能亏到姥姥家。 。。。。。。 。。。。。。 。。。。。
那这个 222 亿，，，， ，究竟是怎么给它亏出来的呢？？？？？ ？
大伙儿一定会以为，，，， ，是由于车卖不动了。 。。。。。然而现实并非云云。 。。。。。
虽然 Stellantis 确着实最近泛起全球大滑坡，，，， ，好比在 2025 年上半年，，，， ，它在美国的出货量（批发量）跌了 25%。 。。。。。
但这波减值，，，， ，完全是 Stellantis 居心而为，，，， ，实质上就是翻翻烂账，，，， ，重新盘算估值。 。。。。。账面上幸亏哭爹喊娘，，，， ，现金着实没花几多，，，， ，在恒久看照旧件好事儿。 。。。。。
这就好比，，，， ，抱着黄金掉进了水里，，，， ，你都到了溺水的生死边沿，，，， ，就没须要想着手上有几多资产，，，， ，而是赶忙扔掉一些黄金浮出水面。 。。。。。
由于在资产减值之后，，，， ，它在折旧和摊销本钱上就会悦目得多，，，， ，利润也容易触底反弹，，，， ，甚至尚有理由不分红了。 。。。。。
以是这种操作，，，， ，一样平常在行业严冬、企业换帅的时间，，，， ，是较量常见的。 。。。。。并且之前通用和福特都已经减值完了，，，， ，Stellantis 也算情理之中。 。。。。。
大伙儿应该知道，，，， ，已往几年 Stellantis 爆发了强烈的高层变换，，，， ，主张周全电动化转型的原 CEO 唐唯实（Carlos Tavares）去职，，，， ，换上了更守旧的新 CEO 安东尼奥·菲洛萨（Antonio Filosa）。 。。。。。
安东尼奥·菲洛萨
于是一场周全的 “ 拨乱横竖 ” 在车企内部睁开。 。。。。。被 “ 洗濯 ” 的重点，，，， ，虽然就是新能源，，，， ，这个 222 亿的减值内里，，，， ，就有 147 亿是由于调解新能源产品妄想导致的。 。。。。。
问题的源头，，，， ，就是来自唐唯实的一个下令：他要求在 2030 年，，，， ，在欧洲只卖电车，，，， ，美国至少有一半是电车。 。。。。。
效果到现在，，，， ，西欧老黎民对电车照旧不太伤风，，，， ，2025 年，，，， ，欧洲纯电市占率只有 19.5% ，，，， ，美国更只有 7.7% ，，，， ，Stellantis 若是继续往里干，，，， ，很可能在这个坑里越陷越深。 。。。。。
之前就是由于激进的电动化转型战略，，，， ，导致 Stellantis 的产品定价过高，，，， ，产品线泛起断档，，，， ，在美国的销量暴跌，，，， ，于是唐唯实也在 2024 年告退。 。。。。。
对此，，，， ，安东尼奥·菲洛萨体现，，，， ，确实是 Stellantis 误判了全球电动化转型的速率。 。。。。。
以是厥后，，，， ，Stellantis 马上停掉了北美地区的插混车型，，，， ，并且停产了纯电 Ram 1500 REV ，，，， ，重新上了两个 V8 发念头。 。。。。。
可以说，，，， ，在绝对的销量眼前，，，， ，环保这个幌子真无人在意了。 。。。。。。 。。。。。。 。。。。。
而除了这 147 亿以外，，，， ，尚有 21 亿是由于调解纯电的供应链，，，， ，好比最近 Stellantis 以 100 美元的价钱，，，， ，把合资电池工厂 NextStar Energy 的股份所有转让给 LG ，，，， ，基本就是一个忍痛割肉的效果。 。。。。。
最后的 54 亿，，，， ，则是响应的裁人、运营调解等等，，，， ，总共加起来就是 222 亿。 。。。。。以是在短期内，，，， ，Stellantis 一定要为这波转型出出血。 。。。。。
大伙儿可能以为，，，， ，这事儿和我们太远，，，， ，平时咱们很少买它家的车，，，， ，但着实，，，， ，这会深刻影响到另一家车企，，，， ，零跑。 。。。。。
由于在 2023 年 10 月，，，， ，Stellantis 以 15 亿欧元入股零跑的 20% ，，，， ，并且还建设了零跑国际（Leapmotor International B.V.），，，， ，帮零跑销售到欧洲。 。。。。。
虽说 15 亿的巨款早就打在零跑账上，，，， ，就算 Stellantis 现在把股份卖了，，，， ，也影响不到零跑的财务状态。 。。。。。但零跑的出海妄想，，，， ，很可能由于 Stellantis 的政策转向，，，， ，放慢脚步。 。。。。。
由于在这个零跑国际内里，，，， ， Stellantis 的份额占到了 49% ，，，， ，零跑只有 51% 。 。。。。。
详细来说，，，， ，零跑主要是出手艺，，，， ， Stellantis 出工厂和经销商，，，， ，大伙儿可以把零跑当成公共，，，， ，Stellantis 当成上汽，，，， ，反向合资了属实是。 。。。。。
现在来说，，，， ，零跑是通过 CKD （全散件组装）模式，，，， ，把 T03、C10、B10 等车出口到欧洲，，，， ，在 2025 年，，，， ，零跑总共卖了 3 万多台，，，， ，相比前年增添凌驾百倍，，，， ，算是取得相当不错的效果。 。。。。。
但这在很洪流平上，，，， ，是靠 Stellantis 的1700 家经销商网络，，，， ，以及波兰和西班牙的组装工厂。 。。。。。
若是 Stellantis 自顾不暇，，，， ，没空资助了，，，， ，又或者后期有扩张的需求，，，， ， Stellantis 不肯意继续投钱了，，，， ，那么零跑在欧洲扩张的脚步，，，， ，一定也会受限。 。。。。。
而若是不靠 Stellantis ，，，， ，零跑又没规则避欧盟关税，，，， ， “ 薄利多销 ” 的战略在欧洲就走不下去。 。。。。。以是，，，， ， Stellantis 有什么风吹草动，，，， ，零跑确实应该担心。 。。。。。
另外尚有一个危害是，，，， ，若是 Stellantis 由于缺钱整出点花活，，，， ，那也可能会连带零跑的声誉受损。 。。。。。由于在欧洲，，，， ，零跑已经被视为 Stellantis 的一员。 。。。。。
在此之前，，，， ， “ 本钱杀手 ” 唐唯实就施展过神技，，，， ，由于他极端严苛的降本政策，，，， ，向供应商提出压价 30% 的“ 殒命威胁 ”，，，， ，还裁掉了许多有富厚履历的高级工程师，，，， ，研发转向外包，，，， ，效果导致 Stellantis 在 2024 年泛起大宗瑕疵车型。 。。。。。
之前唐唯实自己就果真认可过 RAM 1500 的返修率很高。 。。。。。并且，，，， ，Jeep 和克莱斯勒品牌，，，， ，也频仍泛起电子系统故障、电池系统失灵等等，，，， ，这对集团的口碑有很是卑劣的影响。 。。。。。
零跑作为一条绳的蚂蚱，，，， ，在形象上一定也遭重了。 。。。。。
不过从另一个角度看，，，， ，Stellantis 若是大幅缩减对纯电的投资，，，， ，可能在未来，，，， ，只能把新能源的重任所有依托在零跑身上。 。。。。。至少对零跑来说，，，， ，会有一个稳固的相助同伴，，，， ，并且自己还占了很高的话语权。 。。。。。
以是，，，， ，既来之，，，， ，则安之。 。。。。。
不管义父怎么折腾，，，， ，零跑先把欧洲市场站稳，，，， ，才是最要害的问题。 。。。。。
撰文：TC
编辑：脖子右拧&面线
美编：焕妍
图片、资料泉源：
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