\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e财联社2月11日讯（记者 高艳云）\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e人民币升值势头一连强化，，，，，要害点位接连突破，，，，，市场对本轮行情的定性已泛起标记性转变。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e2月11日，，，，，在离、在岸人民币兑美元汇率均创2023年5月以来新高的基础上，，，，，上午10:00最先，，，，，升值趋势进一步加速，，，，，阻止记者发稿，，，，，离岸人民币兑美元汇率升至6.9096，，，，，正式升破6.91要害关口。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp data-exeditor-arbitrary-box=\"image-box\"\u003e\u003c!--IMG_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e目今人民币已明确进入升值通道，，，，，且本轮升值具备与以往完全差别的底层逻辑，，，，，短期难以逆转。。。。。。。 。人民币或许率延续升值、\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_0--\u003e双向波动\u003c!--VERTICAL_CARD_END_0--\u003e的名堂，，，，，基准情景下，，，，，年尾美元兑人民币有望升至6.7。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003ch1\u003e\u003c!--HPOS_0--\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e人民币汇率升破6.91\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h1\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e\u003c!--AIPOS_0--\u003e近一年来，，，，，人民币升值趋势清晰且一连。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e2025年4月9日成为本轮行情主要拐点，，，，，当日离岸人民币兑美元大涨1.1%，，，，，以后开启一轮趋势性升值。。。。。。。 。阻止2026年2月11日，，，，，近一年来，，，，，累计升值幅度已达6.99%。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e人民币走强对多个行业形成直接利好，，，，，其中造纸板块受益最为突出。。。。。。。 。升值显著降低纸企外洋原质料采购本钱，，，，，改善盈利水平。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e2月11日，，，，，造纸板块体现活跃，，，，，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e凯恩股份\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e一度涨停，，，，，阻止收盘，，，，，24只看法股中19只收红，，，，，涨幅靠前的5只股票是\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e民士达\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e（8.44%）、凯恩股份（6.03%）、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e岳阳林纸\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e（5.92%）、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_3--\u003e华泰股份\u003c!--SECURE_LINK_END_3--\u003e（5.04%）、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_4--\u003e博汇纸业\u003c!--SECURE_LINK_END_4--\u003e（4.99%）。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003ch1\u003e\u003c!--HPOS_1--\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e中信证券：本轮升值差别于历史上任何一轮\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h1\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e\u003c!--AIPOS_1--\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_5--\u003e中信证券\u003c!--SECURE_LINK_END_5--\u003e首席A股战略师裘祥等撰写研报称，，，，，战略视角看，，，，，诸多迹象批注，，，，，本轮人民币升值差别于历史上的任何一轮。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e研报指出，，，，，中国企业外洋赚钱能力一直提高后的结汇需求、全球资金对美元的不信托及对实物资产背后支持钱币的需求、中国政策对外“征税”津贴内需的顶层设计是本轮人民币升值的底层逻辑，，，，，而美元走势、美联储主席替换、外资流向等因素不会彻底扭转升值趋势。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e从已往20年七轮人民币升值周期来看，，，，，汇率并不是主导行业设置的决议性因素。。。。。。。 。然而，，，，，在一连升值预期形成的初期或汇率触及要害点位时，，，，，市场生意可能会复制肌肉影象；；； ；；；；；同时从本钱收入剖析来看，，，，，约莫19%的行业会由于升值带来利润率提升，，，，，且加速产能出海的企业盈利受人民币升值的负面攻击更小。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e别的，，，，，为抑制过快单边升值趋势而做出的政接应对，，，，，好比钱币宽松或适度铺开对外金融投资的限制，，，，，反而是影响行业设置更为主要的因素。。。。。。。 。与历史差别的\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_1--\u003e底层升值逻辑\u003c!--VERTICAL_CARD_END_1--\u003e，，，，，意味着设置战略有别于历史履历，，，，，中信证券建议关注短期肌肉影象驱动、利润率转变驱动、政策转变驱动三条线索。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\u003ch1\u003e\u003c!--HPOS_2--\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e银河证券章俊�。。。。。。 。喝嗣癖液憔蒙抵芷谝芽鬨u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h1\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e\u003c!--AIPOS_2--\u003e中国银河证券首席经济学家章俊在研报中体现，，，，，人民币将脱离3-4年的短周期，，，，，泛起更长维度的升值周期，，，，，当下是长升值周期的起点。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e章俊剖析以为，，，，，人民币以及人民币资产将受益于全球多元化的浪潮，，，，，推感人民币的恒久升值。。。。。。。 。人民币以及人民币资产将受益于自身的经济结构转型和科技叙事，，，，，推感人民币的恒久升值。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e展望2026年，，，，，章俊以为，，，，，基准情形之下，，，，，中国名义经济增速泛起回升、美联储降息幅度高于人民银行，，，，，中国出口增速坚持韧性，，，，，人民银行汇率政策为坚持汇率基本稳固，，，，，人民币将泛起稳健的温顺升值，，，，，美元兑人民币汇率年尾将升至6.7。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e从手艺层面来看，，，，，章俊指出，，，，，人民币汇率下一个较量主要的点位可能在6.85。。。。。。。 。整年来看，，，，，人民币汇率依然是双向波动，，，，，不会泛起单边的升值走势。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e人民币升值对资产设置的影响方面，，，，，章俊以为，，，，，人民币升值使中国股票受益。。。。。。。 。人民币稳健升值有助于减轻国际资源的担心，，，，，降低股票危害溢价，，，，，吸引外资流入中国股市。。。。。。。 。从在岸和离岸股票的维度来看，，，，，港股越发受益于人民币升值。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003ch1\u003e\u003c!--HPOS_3--\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e屈宏斌：这波走强，，，，，只是新起点\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h1\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e\u003c!--AIPOS_3--\u003e中国首席经济学家论坛副理事长屈宏斌在微博撰文称，，，，，人民币升破7是市场对中国经济基本面的硬核确认，，，，，对通俗人是消耗福利，，，，，对企业是转型大考，，，，，对中国经济则是高质量生长与国际化的双重印证，，，，，这波走强，，，，，只是新起点。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e屈宏斌称，，，，，外部美联储降息预期拉满，，，，，美元指数从107高位回落，，，，，非美钱币整体升值；；； ；；；；；内部2025年货物商业顺差突破万亿美金级历史纪录，，，，，外资增持人民币债券同比增超20%，，，，，港股A股在科技股推动下一连向好，，，，，全球资源用脚投票看好人民币。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e同时，，，，，屈宏斌亦指出，，，，，不必慌人民币会单边升值，，，，，双向波动才是常态，，，，，政策有富足工具箱应对短期超调，，，，，美联储降息节奏、地缘时势等都是变量，，，，，汇率或许率稳在合理区间。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003ch1\u003e\u003c!--HPOS_4--\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e中金：人民币升值情形下的流动性渐进宽松\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h1\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e\u003c!--AIPOS_4--\u003e展望2026年，，，，，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_6--\u003e中金公司\u003c!--SECURE_LINK_END_6--\u003e牢靠收益研究以为，，，，，预计整年钱币市场流动性或继续维持充裕，，，，，在稳汇率、稳通胀目的影响下，，，，，我国央行钱币政策可能进一步加大松开力度，，，，，同时在企业结汇需求集中释放下，，，，，银行流动性充裕也可能推动包括存单等在内的资金利率中枢进一步下行。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e首先，，，，，目今人民币汇率转向升值通道，，，，，一定水平上需要央行钱币政策进一步松开来缓解人民币升值压力，，，，，或发动钱币市场利率进一步下行。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e其次，，，，，年内人民币潜在的升值延续可能会进一步发动企业净结汇的增多以及人民币存款增速的改善,同样利于银行间流动性维持充裕。。。。。。。 。预计2026年，，，，，1年期银行同业存单利率有可能从现在1.6%-1.7%的水平降至1.0%-1.2%,靠近1年期存款利率。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e最后，，，，，人民币升值或有助于吸引境外资金的流入。。。。。。。 。节奏上，，，，，在稳汇率、稳通胀目的下，，，，，二季度央行可能会加大宽松力度，，，，，收益率可能进一步走陡。。。。。。。 。整年来看，，，，，预计央行整体降息力度或强于2025年，，，，，7天逆回购利率或降至1.1%-1.2%周围，，，，，隔夜逆回购利率或降至1.0%-1.2%周围。。。。。。。 。唬�； ；；；；Ｇ艺吖ぞ哂呕忝�，，，，，预计央行年内将进一步健全钱币政策利率调控机制，，，，，提升利率传导有用性。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003ch1\u003e\u003c!--HPOS_5--\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e华泰证券：升值延续，，，，，港股敏感性更高\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h1\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e\u003c!--AIPOS_5--\u003e别的，，，，，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_7--\u003e华泰证券\u003c!--SECURE_LINK_END_7--\u003e研报称，，，，，2026年，，，，，在商业顺差可能进一步扩大，，，，，跨境资源有望回流中国资产等因素的驱动下，，，，，人民币或延续升值趋势。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e实证来看，，，，，人民币升值时代，，，，，AH权益通常体现较好，，，，，港股敏感性更高。。。。。。。 。行业层面，，，，，AH有色等通常能够取得逾额收益。。。。。。。 。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e（财联社记者 高艳云）\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cdiv powered-by=\"qqnews_ex-editor\"\u003e\u003c/div\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: #d9d9d9;--news-bottom-distance: 22px}.rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.rich_media_content .qn-editor-copy 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