投出爱芯、壁仞的耀途资源：中国AI芯片的胜算 | 巴伦精选

2026-03-01 04:05:27

2026 年 2 月 10 日，，，，，边沿侧/端侧AI推理芯片公司爱芯元智正式在港交所挂牌上市，，，，，成为“中国边沿AI芯片第一股”。。。。。

耀途资源首创人杨光说了一句：“信心会获得回报。。。。。”这句榨取的表达，，，，，浓缩了一场长达五年的坚守。。。。。

就在1个月前，，，，，耀途投资的另一家GPU巨头壁仞科技也乐成敲钟。。。。。这一连串的“丰收”，，，，，不但是资源的回报，，，，，更是中国 AI 芯片工业一次次要害探索，，，，，从云端算力到端侧算力的接力崛起。。。。。

时间回到 2020 年，，，，，因芯片产能黑天鹅事务，，，，，意外重塑了海内中高端 AI 视觉处置惩罚市场名堂，，，，，带来短暂窗口期。。。。。那一时期，，，，，行业黑马竞相涌现。。。。。正是在这个要害节点，，，，，杨光在上海展想中心见到了爱芯元智的首创人仇肖莘，，，，，这位曾任紫光展锐 CTO、拥有深挚手艺秘闻的女性掌舵人。。。。。

只管耀途团队对仇肖莘及团队的手艺实力深信不疑，，，，，但内部讨论时也曾探讨：“等爱芯的芯片跑通，，，，，视觉处置惩罚的短暂市场窗口期还在吗？？？？？？？”而出于对终端智能化恒久趋势的看好，，，，，以及中国完善的工业制造和AI硬件工业链的信托，，，，，最终，，，，，耀途资源选择了一连两轮押注。。。。。

厥后的事实证实，，，，，这笔押注没有错。。。。。爱芯元智不但稳稳拿下了视觉终端盘算市场份额，，，，，更敏锐地意识到，，，，，存量市场不是终点。。。。。

他们顺着 AI-ISP 、混淆精度 NPU、Pulsar工具链的手艺长板，，，，，2021年迅速切入智能汽车赛道，，，，，拿下了多个车厂定点订单，，，，，四年累计装车量近百万颗。。。。。按2024年出货量计，，，，，爱芯已成为中国第二大国产智能驾驶SoC供应商。。。。。

这时代，，，，，爱芯还引入了韦豪创芯、美团、腾讯、宁波和重庆的政府投资平台作为战略投资人，，，，，获得了足够的资金投入高端智驾芯片研发。。。。。2026 年 Q2，，，，，爱芯元智将宣布支持都会 NOA 的重磅芯片，，，，，标记着其将冲刺 L2+ 高阶智驾市场。。。。。

从 2019 年建设到 2026 年上市，，，，，爱芯元智做对了三件事：组建AI算法和芯片融合的团队、提前押注智能汽车市场、通过工业协同获得富厚资金。。。。。

在爱芯元智上市前夕，，，，，我们与杨光举行了这次对话，，，，，聊了边沿 AI 芯片的投资逻辑、AI 时代对芯片公司的新要求、中美芯片竞争的差别化路径，，，，，以及开源模子怎样重塑工业名堂。。。。。

焦点看法：“云端先行，，，，，端侧随后”。。。。。云端美国领先，，，，，中国在追赶。。。。。边沿侧市场�。。。。�，，，，中国拥有应用场景富厚、供应链完整和客户多元化三重优势，，，，，更有时机降生天下级企业。。。。。端侧芯片的护城河在生态，，，，，不在性能。。。。。云端芯片市场用户与供应商集中度高，，，，，端侧市场极端疏散。。。。。芯片公司必需借助计划商切入碎片化场景，，，，，一旦“芯片+计划商+应用” 生态构建完成，，，，，厥后者很难撼动。。。。。软件能力是AI芯片公司的生死线。。。。。现在许多AI芯片公司都是一半以上员工是软件工程师。。。。。首创团队必需有人真懂AI算法，，，，，能紧跟手艺前沿，，，，，最理想的是半导体+AI配景互补。。。。。中国端侧AI芯片的胜算，，，，，离应用更近；；；；；不拼通用算力，，，，，要在笔直且具规模的场景扎根。。。。。应用高地在中国，，，，，自动驾驶、消耗电子等场景的迭代速率远超外洋，，，，，会一直催生新的芯片需求。。。。。�？？？？？？茨Ｗ臃斯鶤I芯片的生涯空间。。。。。�？？？？？？醇蠼档土耸逝涿偶鳎�，，，，让芯片公司能更快实现场景落地。。。。。从芯片到模子都由海内企业自主研发，，，，，形成“主权AI”闭环，，，，，国产芯片足够胜任推理场景需求。。。。。2025年是GPU大年，，，，，未来是网络互联、通讯芯片大年。。。。。网络数据传输、硅光和种种光电互联芯片公司会陆续上岸资源市场�。。。。�，，，，将泛起多家市值超100亿美元的公司。。。。。以下为创投家与杨光的对话全文，，，，，略有删减：为什么押注边沿侧？？？？？？？创投家：耀途资源从 2017 年就最先投资边沿侧 AI 芯片，，，，，其时的投资逻辑是什么？？？？？？？

杨光：我们是最早投资边沿侧 AI 芯片的机构之一。。。。。2017 年那会儿还没有 ChatGPT，，，，，各人押注的是硬件智能化。。。。。

其时的判断是消耗电子、汽车这些领域的硬件都在智能化，，，，，中国又有很强的硬件制造基础。。。。。若是中国公司做端侧 AI 芯片，，，，，供应给海内硬件厂商，，，，，这些厂商未来成为全球化公司，，，，，芯片也就随着出海了，，，，，这个逻辑的想象空间很大。。。。。

一边是端侧装备周全智能化，，，，，一边是中国硬件厂商在全球市场份额一连提升。。。。。这种手艺壁垒高、增速快、有手艺立异的赛道，，，，，正是我们这类 VC 最看重的。。。。。

创投家：能否分享一下爱芯最初的决议历程，，，，，以及公司厥后的哪些要害生长，，，，，印证了您最初的判断？？？？？？？

杨光：2020 年，，，，，因芯片产能黑天鹅事务，，，，，意外改写了海内中高端 AI 视觉处置惩罚市场名堂。。。。。经工业方朋侪先容，，，，，我们熟悉了爱芯的仇先生。。。。。

我们和仇先生是一见如故。。。。。她曾任博通VP、紫光展锐CTO，，，，，而我们此前海内外也结构了许多芯片项目，，，，，其时聊了许多手艺层面，，，，，也聊到许多共友，，，，，她展现出很强的手艺认知、战略眼光和前瞻性。。。。。

在随后的团队尽调中，，，，，她的团队治理能力也禁止置疑，，，，，整合了一批大牛。。。。。我们见了算法、芯片设计团队焦点成员，，，，，团队气氛很扎实，，，，，不但手艺很扎实，，，，，并且内部凝聚力很强，，，，，信息透明度很高，，，，，创业偏向、手艺路径等都对齐得很好。。。。。

这种高度人事匹配的团队，，，，，让我们很快做出了投资决议，，，，，2020年加入爱芯A轮，，，，，并在2021年追投了A++轮。。。。。投资后，，，，，爱芯的生长印证了PT视讯(中国区)官网判断。。。。。仇先生展现了强盛的向导力、执行力和资源整合能力。。。。。

爱芯在2021年切入了辅助驾驶芯片赛道，，，，，希望迅猛。。。。。首款车载芯片于2023年6月已经量产上车，，，，，2025年底累计装车量近百万颗。。。。。

智能汽车市场主要看两块：一块是规则驱动的AEB市场�。。。。�，，，，M55H芯片在2024年出货量已经是海内第二，，，，，新一代M57也已经面向全球宣布，，，，，目的就是冲进第一梯队；；；；；另一块是高阶智驾，，，，，如都会NOA，，，，，爱芯也妄想2026年Q2宣布高算力高阶智驾芯片。。。。。

另一方面，，，，，公司也细密和工业方如韦豪创芯、美团、腾讯、，，，，，以及宁波、重庆的政府投资平台深入相助，，，，，获得了可观的资金注入，，，，，让公司有足够资源投入高端智驾芯片的研发。。。。。

创投家：ChatGPT 和天生式 AI 泛起后，，，，，市场爆发了哪些转变？？？？？？？

杨光：ChatGPT 的降生让行业意识到，，，，，所有硬件产品都值得用 AI 重新构建。。。。。

目今，，，，，汽车、机械人、无人机及 3D 打印机等装备的硬件逻辑都在被 AI 重新界说，，，，，这必将催生出大宗的半导体时机。。。。。

若是没有AI，，，，，半导体已往的立异更多集中在提升某些详细功效，，，，，好比影像、无线充电等。。。。。这些都是在优化现有装备的特点，，，，，但AI完全差别，，，，，它彻底改变了手机、PC以致种种AI硬件的用户体验，，，，，创立了许多全新功效。。。。。

现在，，，，，能够提升生产力的AI算法及其承载芯片，，，，，付与半导体更大的价值，，，，，从纯粹实现功效，，，，，到提升人类效率甚至替换部分人类事情，，，，，这完全翻开了市场的天花板。。。。。

边沿AI的焦点价值在于知足低延迟、强隐私与高能效的真实场景需求。。。。。特殊是自动驾驶和机械人等对延迟极端敏感的领域，，，，，由于无法完全依赖云端，，，，，外地化运行已成为一定。。。。。同时，，，，，随着用户隐私意识的提升，，，，，手机和 PC 的外地化处置惩罚也将成为常态，，，，，这进一步倒逼边沿侧芯片提升传输速率、算力和带宽等性能指标。。。。。

这些趋势配合指向一个明确的诉求：端侧装备需要性能更强劲的 AI 芯片。。。。。

我们在端侧算力芯片投了多家企业，，，，，面向差别的应用场景。。。。。好比爱芯元智，，，，，从视觉处置惩罚，，，，，延伸至现在智能汽车、端侧AI推理高端芯片市场�。。。。�；；；；进迭时空，，，，，RISC-V CPU AI芯片，，，，，也可以应用于机械人、智能终端。。。。。

我们天使轮投资的光羽芯辰，，，，，其解决计划是将DRAM内存以3D堆叠方法集成在AI 芯片之上，，，，，从而大幅缩短数据传输距离，，，，，显著提升内存带宽。。。。。这种新手艺很是契合手机、PC、机械人等对大算力、大带宽有高度依赖的边沿盘算场景。。。。。

以前，，，，，市场的眼光大多集中在数据中心 GPU 的增添上。。。。。现在的数据中心多为大规模集群，，，，，动辄抵达 10 万卡甚至 20 万卡的规模，，，，，其中涉及大宗的互联需求。。。。。这也诠释了光模�？？？？？？榻谔逑钟乓斓脑倒试桑�，，，，由于其焦点价值就在于解决大规模数据传输问题。。。。。

我以为2025年是 GPU 的“大年”，，，，，但未来几年，，，，，网络数据传输、硅光和种种光电互联芯片企业将陆续上岸资源市场�。。。。�，，，，且很有可能多家公司市值凌驾 100 亿美元。。。。。作为 AI 底层的基础设施层，，，，，我们会一连在该领域举行深耕与结构。。。。。

创投家：也就是说，，，，，芯片的功效是在随着需求的转变而一直演进的？？？？？？？

杨光：没错，，，，，需求一直处于动态演变的历程中。。。。。

以英伟达在汽车领域的芯片历程为例：早期的算法主要基于规则（Rule-based），，，，，模子规模小�。。。。�，，，，对算力的要求相对较低。。。。。厥后生长到端到端算法（End-to-End），，，，，系统最先模拟人类驾驶员的行为，，，，，算力需求随之大幅提升。。。。。

而现在，，，，，我们进入了VLA（视觉语言行动模子）阶段。。。。。在自动驾驶历程中，，，，，系统需要具备头脑链（Chain of Thought）能力，，，，，能够像人一样对交通标识、行人意图，，，，，甚至是“鬼探头”等重大突发场景举行逻辑判断和预判。。。。。引入头脑链意味着需要更大规模的模子来承载，，，，，对芯片算力的要求自然水涨船高，，，，，现在自动驾驶高端芯片算力已跨越 1000T 门槛。。。。。

可以说，，，，，AI 模子的一连演进一直界说着 AI 芯片的新需求，，，，，其中时刻孕育着手艺立异的时机。。。。。

机械人领域同样云云。。。。。现在机械人的应用场景比自动驾驶更处于早期阶段，，，，，关于详细需要多大算力、允许几多延时等，，，，，行业内还没有明确的界定和统一标准。。。。。

因此，，，，，从芯片设计的角度来看，，，，，未来充满了变数与挑战，，，，，很是值得期待。。。。。

创投家：你们怎样看待云端和端侧AI 芯片的生长节奏？？？？？？？

杨光：我们以为整体节奏是“云端先行，，，，，端侧随后”。。。。。

在云端领域，，，，，现在美国确实处于领先职位，，，，，中国则处于全力追赶的状态。。。。。但在端侧 AI 领域，，，，，情形大不相同。。。。。由于全球绝大部分的应用场景、完善的供应链以及焦点下游客户都集中在中国，，，，，可以说中国企业是笼罩全球的。。。。。

基于这种生态优势，，，，，端侧市场留给中国公司的时机一定更多。。。。。在这一赛道上，，，，，完全有潜力降生出天下级的领军企业。。。。。

AI时代的芯片公司创投家：在AI 厘革之下，，，，，芯片公司面临哪些新的挑战？？？？？？？

杨光：当下芯片公司面临的最大挑战，，，，，在于是否具备强盛的软件实力。。。。。

现在的 AI 芯片公司，，，，，软件开发职员往往占了一泰半，，，，，真正认真芯片设计的反而不到一半。。。。。逻辑很简朴，，，，，若是软件算法支持不到位，，，，，芯片在客户那里就基础用不起来。。。。。没有顶尖的软件算法团队，，，，，你甚至无法洞察客户的真实需求。。。。。

同时，，，，，首创团队必需时刻紧跟算法前沿。。。。。从硬件架构的角度，，，，，要思索怎样更高效地支持云端大模子，，，，，或者边沿侧的蒸馏模子。。。。。好比爱芯元智自研的混淆精度 NPU，，，，，就是从算法需求出发，，，，，倒推芯片应具备的功效特征；；；；；再好比 DeepSeek 普及了INT8 之后，，，，，所有做 GPU 或 DSA 架构的厂商都要思量怎样实现原生支持。。。。。

这些竞争，，，，，实质上都是算法和软件层面的博弈。。。。。

创投家：除了软件能力，，，，，AI 芯片公司还需要具备什么焦点竞争力？？？？？？？

杨光：至关主要的一点，，，，，是生态系统的构建能力。。。。。

古板的功效性半导体芯片往往是“性能为王”，，，，，只要指标好就不愁卖。。。。。但 AI 芯片差别，，，，，它需要极其重大的生态支持。。。。。以端侧 AI 芯片为例，，，，，像瑞芯微这样的企业，，，，，其焦点优势在于拥有海量的生态相助同伴，，，，，也就是计划商（ISV）。。。。。这些计划商使用芯片开发出五花八门的成熟计划推向客户，，，，，有的专注扫地机械人，，，，，有的做智能音箱，，，，，有的做仓储物流机械人或无人物流车。。。。。

回首历史，，，，，英特尔通过 x86 同盟、英伟达通过 CUDA 都是在走这条路。。。。。一旦这种“芯片+计划商+应用”的生态构建完成，，，，，就会形成极高的护城河。。。。。

在云端，，，，，你可能只需要效劳好几家大客户；；；；；但端侧市场极其碎片化，，，，，应用场景千差万别。。。。。关于一家芯片原厂来说，，，，，逐一攻克这些场景效率极低，，，，，必需借助成百上千的计划商。。。。。

举个例子，，，，，一家创业公司想做一个“陪同机械人”，，，，，在妄想项目时，，，，，它首先想的是那里有成熟计划。。。。。若是它发明华强北的计划商已经把某款芯片配好了现成的算法和参考设计，，，，，它就能迅速出货。。。。。当这种便当性成为行业共识时，，，，，厥后的竞争敌手就很难撼动你的职位了。。。。。

创投家：投资AI芯片公司迭代了哪些新的标准？？？？？？？

杨光：现在的焦点标准是：首创人或首创团队必需有人真懂 AI、真懂算法。。。。。

在古板的芯片设计时代，，，，，只要瞄准特定的制程工艺，，，，，维护好供应链，，，，，界说好功耗等焦点性能指标，，，，，按部就班地推进即可。。。。。那时间，，，，，市场可能两三年才爆发一次大的更迭。。。。。

但现在的 AI 市场�。。。。�，，，，可能每三个月就会爆发一次剧变。。。。。若是还停留在以前的旧头脑，，，，，只是一味地追求算力加速，，，，，那可能会发明现在的视频算法、大模子算法早已不是当初界说的容貌。。。。。

以是，，，，，首创团队必需具备敏锐的手艺前瞻性。。。。。在 AI 这条赛道上，，，，，若是仅仅按眼前的需求去界说产品，，，，，等芯片两三年后研发出来，，，，，市场可能已经不需要了。。。。。

因此，，，，，我们特殊看重首创人对 AI 的深度认知以及对市场转变的敏锐度。。。。。虽然，，，，，我们并不要求首创人是“全才”，，，，，既醒目半导体又醒目 AI。。。。。

最理想的架构是首创团队的配景互补：有人深耕半导体，，，，，有人醒目 AI 算法，，，，，甚至尚有系统级的人才，，，，，这样的“黄金组合”才是我们最看重的。。。。。

中国AI芯片的胜算创投家：现在美国的芯片仍处于领先职位。。。。。若是中国芯片要加入全球化竞争，，，，，您以为我们该怎样探寻差别化的生长路径？？？？？？？

杨光：在云端领域，，，，，美国确实处于领先职位，，，，，但这种领先并非全方位的。。。。。

客观来看，，，，，英伟达等巨头是站在全球协作的肩膀上，，，，，使用台积电最先进的 3nm 工艺生产芯片。。。。。而中国芯片的设计能力着实并不落伍太多，，，，，我们有能力设计出 7nm 甚至更先进制程的芯片，，，，，真正的瓶颈在于底层的生产制造环节。。。。。

因此，，，，，从久远来看，，，，，建设一套自主可控、不依赖外部的国产供应链是PT视讯(中国区)官网必修课。。。。。

但在端侧 AI 领域，，，，，中美的差别并不显着。。。。。恒久来看，，，，，我们更看好中国市场。。。。。缘故原由在于，，，，，下游的应用高地在中国。。。。。以汽车为例，，，，，中国自动驾驶对新手艺、产品的接纳率和迭代速率远超外洋，，，，，这种强烈的实战情形会一直倒逼出更多超前的芯片需求。。。。。

创投家：为什么您以为端侧AI 芯片是“应用界说”的芯片？？？？？？？

杨光：由于未来的端侧 AI 芯片，，，，，其生命力直接取决于对场景的明确。。。。。

应用的快速迭代会催生出很是详细的芯片需求。。。。。一旦中国公司深耕这些笔直领域，，，，，在应用层建设起领先优势，，，，，外洋敌手就很难追赶。。。。。现在在自动驾驶、机械人及种种 AI 硬件偏向，，，，，外洋除了特斯拉，，，，，强盛的全球性玩家数目和行业内卷比不上中国。。。。。再多迭代几代产品后，，，，，中国企业竞争力会更强。。。。。

PT视讯(中国区)官网投资判断很是明确：端侧AI芯片必需离应用更近。。。。。

以大疆为例，，，，，这是一家我们很是尊重的公司，，，，，它最强盛的焦点手艺之一就是自研的图传芯片。。。。。大疆的无人机即便飞出数公里，，，，，图像依然能以极低延迟传输，，，，，这种极致体验在全球规模内险些没有敌手。。。。。

即便外洋半导体公司愿意投入三四年时间研发，，，，，他们也找不到像大疆这样体量的厂商去深度磨合、定制私有协议。。。。。这种需求在外洋险些是真空的，，，，，由于相关的无人机厂商早已被大疆拉开了代差。。。。。

大疆最初也实验过第三方计划，，，，，效果也不错，，，，，但在追求极致性能的历程中，，，，，最终选择了自研。。。。。现在，，，，，他们拥有了天下一流的远距离图传芯片。。。。。

未来，，，，，中国会涌现出更多类似的公司，，，，，在某个细分功效或 AI 特定领域做到极致。。。。。

创投家：以是中国AI 芯片的胜算在于笔直领域？？？？？？？

杨光：没错，，，，，笔直且具规模的场景。。。。。

若是一个场景的芯片需求量只有一万颗，，，，，那投入产出比一定不划算。。。。。但只要这个笔直赛道的规模足够重大，，，，，我信托中国奇异的应用生态一定会催生出一批很是有意思的芯片公司。。。。。

开源“救”了中国AI及芯片？？？？？？？创投家：中国和美国AI工业会怎么生长，，，，，开源会成为中国AI实现“弯道超车”的要害支点吗？？？？？？？

杨光：全球AI 工业未来竞争焦点，，，，，就在于中美两国之间。。。。。而中国正走出一条以“开源普惠” 为焦点的差别化生长蹊径。。。。。

与美国全力追求SOTA（现在最高水平的）的闭源路径差别，，，，，中国的战略更务实：通过DeepSeek、通义千问、Kimi等开源模子，，，，，以更低本钱提供高性能AI能力。。。。。它系统性激活了中国自主的AI工业闭环——从底层国产算力、中层模子到上层应用。。。。。

开源模式带来了深远的商业厘革，，，，，焦点在于重构了利润分派，，，，，将利润从关闭的模子层释放给了宽大的应用开发者和终端用户，，，，，真正推动了“普惠AI”。。。。。

可以说，，，，，美国在向塔尖攀缘，，，，，而中国在推下手艺普及。。。。。从久远看，，，，，两条路径或许最终都能通向AGI，，，，，中国选择了一条更巧妙、更注重可行性的蹊径。。。。。我信托只要一连投入，，，，，我们同样能够抵达目的。。。。。

创投家：开源与闭源的模式差别，，，，，对国产芯片工业会爆发怎样的影响？？？？？？？

杨光：我小我私家以为，，，，，模子开源对国产芯片而言是极大的助力。。。。。

DeepSeek、通义千问等优异模子的开源，，，，，极大地开拓了应用场景，，，，，使大模子能迅速且低本钱的在云端，，，，，包括私有云和外地安排等场景中落地。。。。。在此之前，，，，，大模子基本安排在云端，，，，，许多国央企或对数据清静敏感的机构，，，，，很难真正运用天生式 AI 来提升效率。。。。。

现在情形变了。。。。。好比 DeepSeek 走红后，，，，，海内迅速泛起了“DeepSeek 一体机”，，，，，实质上它就是一台预装了开源模子的 AI 芯片效劳器。。。。。�？？？？？？突Ч褐蒙柚昧吮谪鹂萍肌㈠┌氲继濉⒗ヂ匦镜華I芯片的效劳器后，，，，，可以直接外地安排大模子。。。。。

这种模式从底层催生了大宗的私有化安排需求，，，，，也是一个很是主要的市场变量。。。。。

创投家：开源模子对AI 芯片公司的手艺支持有什么影响？？？？？？？

杨光：从兼容和支持的角度来看，，，，，开源让事情变得简朴了。。。。。

以往的闭源模子大多基于英伟达生态开发，，，，，果真信息有限，，，，，国产芯片想要适配并提供优异支持，，，，，软件事情量极大。。。。。但开源模子差别，，，，，其结构透明，，，，，芯片公司能迅速实现硬件级的优化与兼容。。。。。

现在海内体现精彩的开源模子相对集中，，，，，主要是 DeepSeek、通义千问、Kimi 等这几家。。。。。放眼全球，，，，，Meta 开源模子 Llama 早已被中国开源模子逾越。。。。。关于中国的 AI 芯片公司来说，，，，，只要集中精神适配好这几个主流模子，，，，，就能笼罩绝大大都客户场景。。。。。

中国客户自然更倾向于开源生态，，，，，这大幅提升了国产芯片被市场接纳的概率。。。。。

创投家：以是开源模子现实上买通了从芯片到应用的整个链条？？？？？？？

杨光：没错。。。。。这背后逻辑很是清晰：开源驱动了模子的外地化安排，，，，，而外地化对数据传输和外地处置惩罚能力提出了新要求。。。。。

这种趋势促使软硬件团结越发细密，，，，，特殊是在特定行业场景中，，，，，国产芯片完全可以胜任并施展出本土优势。。。。。这就是我们所说的“主权 AI”，，，，，从底层芯片到中心层模子，，，，，再到上层应用，，，，，所有由海内企业自主界说和研发。。。。。

开源模子的突破，，，，，极大地降低了 AI 芯片在算法和软件兼容方面的壁垒，，，，，形成了一个完整的生态闭环。。。。。（作者｜郭虹妘，，，，，编辑｜陶天宇）

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