车灯单价最高6200元。 。。。 。。。。
作者｜刘俊群
编辑｜刘钦文
在中国商界女性实力的星河中 ，，， ，，若是说董明珠以霹雳手段为“中国制造”正名 ，，， ，，王来春用细密毗连界说了“果链”传奇。 。。。 。。。。那么现在有一位女企业家 ，，， ，，同样誊写了属于自己的传奇——她就是星宇股份首创人周晓萍。 。。。 。。。。
从卫校西席 ，，， ，，到中国车灯行业的领军者 ，，， ，，周晓萍用三十年时间完成了一次华美的身份转变。 。。。 。。。。她将一家始于1993年的州里小厂 ，，， ，，生长成为年营收超百亿的行业龙头 ，，， ，，自己也成为“常州女首富”。 。。。 。。。。
克日 ，，， ，，在常州星宇车灯股份有限公司（下称“星宇股份”）A股上市十五年后 ，，， ，，周晓萍再次向导企业迈出主要一步——公司正式向港交所递交《招股书》 ，，， ，，启动“A+H”双资源平台结构。 。。。 。。。。
现在 ，，， ，，星宇股份已从古板车灯制造商转型为智能化车灯系统解决计划提供商 ，，， ，，成为华为问界系列智慧灯光系统的焦点供应商 ，，， ，，被市场誉为华为“御用车灯厂”。 。。。 。。。。其产品已笼罩智界、享界等多款热门车型 ，，， ，，在汽车智能化浪潮中占有了主要位置。 。。。 。。。。
随着港交所上市程序的推进 ，，， ，，周晓萍和她建设的星宇股份正站在新的起点上。 。。。 。。。。阻止2026年1月29日 ，，， ，，公司股价报收于142.1元/股 ，，， ，，市值达405.95亿元。 。。。 。。。。
01
给华为、蔚来等做车灯 ，，， ，，
年入133亿结构“A+H”
夜幕下的街道 ，，， ，，流动的车灯正从照明工具演变为汽车交互的“门面”。 。。。 。。。。动态流水灯与智能投影大灯成为新车标配 ，，， ，，正是这抹先行的光 ，，， ，，将背后的星宇股份推向了A+H股的资源聚光灯下。 。。。 。。。。
这家1993年从常州起步的车灯制造商 ，，， ，，历经30年生长为行业龙头。 。。。 。。。。2011年上岸A股 ，，， ，，2023年营收突破百亿 ，，， ，，现在正通过港股上市寻谴责球结构的再次突破。 。。。 。。。。
《招股书》显示 ，，， ，，公司营收从2023年的102.48亿元增至2024年的132.53亿元 ，，， ，，2025年前三季度达107.1亿元 ，，， ，，同比增添16.09%。 。。。 。。。。同期净利润从11.02亿元增至14.08亿元 ，，， ，，2025年前三季度为11.41亿元。 。。。 。。。。
图源：《招股书》
业绩的背后 ，，， ，，是高度聚焦的营业结构。 。。。 。。。。前部车灯作为焦点支柱 ，，， ，，2024年孝顺收入72.23亿元 ，，， ，，占总营收54.5%。 。。。 。。。。其HD/DLP智能投影灯已成为华为问界M9/M8智慧灯光系统的焦点部件 ，，， ，，并配套智界、享界等多款车型 ，，， ，，涤讪了其华为系“御用车灯厂”的市场认知。 。。。 。。。。
后部车灯作为公司第二大营业 ，，， ，，2024年实现收入44.43亿元 ，，， ，，占总营收的33.5% ，，， ，，产品笼罩3D尾灯、OLED灯等高端名目。 。。。 。。。。其他车灯营业作为增补板块 ，，， ，，2024年实现收入7.58亿元 ，，， ，，占总营收的5.7%。 。。。 。。。。
依附手艺实力与产品谱系 ，，， ，，星宇的客户阵容堪称豪华 ，，， ，，涵盖一汽、奇瑞、赛力斯、理想、蔚来等海内主流品牌 ，，， ，，以及宝马、公共、丰田等国际巨头。 。。。 。。。。按2024年收入计 ，，， ，，星宇占有海内车灯市场11%的份额 ，，， ，，位列第一；；；；；；；全球市场占有率达4.2% ，，， ，，排名第七。 。。。 。。。。
图源：《招股书》
然而 ，，， ，，规模扩张也陪同着挑战。 。。。 。。。。依赖大客户导致资金与集中度压力展现。 。。。 。。。。阻止2025年9月尾 ，，， ，，星宇股份应收账款与存货合计高达64.7亿元 ，，， ，，占总资产35.5% ，，， ，，大宗资金被占用。 。。。 。。。。同时 ，，， ，，前五大客户销售占比恒久靠近70% ，，， ，，虽第一大客户占比已从36.6%降至20.1% ，，， ，，集中度危害仍需小心。 。。。 。。。。
星宇股份的营收增添 ，，， ，，焦点驱动力来自产品的高端化升级。 。。。 。。。。前部车灯销量从2023年的1100万只增至2024年的1270万只 ，，， ，，均价从473.6元/件跃升至573.6元/件 ，，， ，，2025年前三季度达582.2元。 。。。 。。。。后部车灯销量从1590万只增至1750万只 ，，， ，，均价从216.5元提升至254元 ，，， ，，2025年前三季度抵达293.3元。 。。。 。。。。
别的 ，，， ，，智能车灯的产品附加值更高 ，，， ，，智能前部车灯单价约2000至6200元 ，，， ，，智能后部车灯单价约480至2200元。 。。。 。。。。
然而 ，，， ，，高端化未能同步提高盈利能力。 。。。 。。。。公司毛利率从2023年的20.5%下滑至2024年的19.1%。 。。。 。。。。对此 ，，， ，，公司体现 ，，， ，，智能车灯所需的高价值组件推升了原质料本钱 ，，， ，，同时为争取新能源客户 ，，， ，，行业竞争加剧压缩了利润空间。 。。。 。。。。
原质料本钱问题尤为突出。 。。。 。。。。公司原质料主要包括电子元器件、车灯电子零部件、树脂质料等。 。。。 。。。。2023年、2024年及2025年前9个月 ，，， ，，公司原质料及耗材划分为66.268亿元、89.02亿元、72.59亿元 ，，， ，，占总销售本钱从81.3%上升至84%。 。。。 。。。。
公司体现 ，，， ，，原质料与半导体、原油及有色金属等大宗价钱波动相关 ，，， ，，本钱传导对盈利能力组成不确定性。 。。。 。。。。
图源：罐头图库
为突破盈利瓶颈 ，，， ，，星宇股份正探索高毛利新营业。 。。。 。。。。公司最先生产控制器产品 ，，， ，，该营业2024年毛利率高达37.6% ，，， ，，显著高于车灯主业的20.8%、19%和14%。 。。。 。。。。不过现在控制器营业收入占比缺乏2% ，，， ，，尚未成为支持盈利的焦点营业。 。。。 。。。。
此次港股上市募资 ，，， ，，公司妄想将资金用于常州智能汽车电子项目、塞尔维亚生产基地二期、重庆生产基地和其他研发项目 ，，， ，，通过扩大全球生产结构牢靠市园职位。 。。。 。。。。
艾媒咨询CEO张毅剖析以为 ，，， ，，选择“A+H”上市模式的企业 ，，， ，，不但能够拓宽融资渠道 ，，， ，，还能优化股权结构 ，，， ，，提升国际市场影响力。 。。。 。。。。
02
从女西席到百亿女首富
周晓萍的车灯帝国传奇
若是说星宇股份的崛起是捉住了中国汽车工业腾飞的脉搏 ，，， ，，那么其首创人周晓萍的故事 ，，， ，，则是一部从三尺讲台到百亿山河的商业传奇。 。。。 。。。。
1961年 ，，， ，，周晓萍出生于江苏常州武进。 。。。 。。。。20多岁时 ，，， ，，她远赴东北考入著名的白求恩医科大学 ，，， ，，并于1990年从白求恩医科大学（现吉林大学）获得医学学士学位。 。。。 。。。。
随后回抵家乡 ，，， ，，在江苏武进卫生学校任教。 。。。 。。。。依附精彩的能力 ，，， ，，她仅用三年时间便完成了从通俗教员到教务主管、再到副校长的跨越 ，，， ，，在其时是令人羡慕的“铁饭碗”。 。。。 。。。。
然而 ，，， ，，1993年 ，，， ，，这位副校长做出了一个出人意料的决议：她放弃了牢靠的教职 ，，， ，，选择投身商海。 。。。 。。。。
彼时正值校办企业兴起 ，，， ，，周晓萍敏锐地察觉到汽车工业未来的重大潜力 ，，， ，，坚信“汽车终将走进千家万户”。 。。。 。。。。她乐成说服父亲 ，，， ，，配合凑齐36万元启动资金 ，，， ，，在武进卫校周围开办了星宇车灯厂 ，，， ，，开启了创业征程。 。。。 。。。。
图源：罐头图库
1999年 ，，， ，，星宇车灯完成产品多元化升级 ，，， ，，质量和性能显著提升 ，，， ，，昔时营收首次突破万万元 ，，， ，，并乐成赢得了中国一汽的认可 ，，， ，，正式翻开了乘用车市场的大门。 。。。 。。。。
以后 ，，， ，，星宇股份一起高歌猛进 ，，， ，，接连拿下上汽、广汽、祥瑞、奇瑞及宝马等海内外主流车企的订单。 。。。 。。。。2006年 ，，， ，，公司年销量近7000万盏 ，，， ，，销售额突破3亿元。 。。。 。。。。公司乐成跻身公共全球供应链后 ，，， ，，丰田、本田、疾驰等国际巨头的订单也络绎不绝。 。。。 。。。。现在 ，，， ，，星宇股份已是中国车灯市场的绝对龙头。 。。。 。。。。
2011年 ，，， ，，星宇股份乐成上岸上交所 ，，， ，，成为车灯行业首家民营上市公司；；；；；；；2023年 ，，， ，，公司年营收历史性突破百亿元大关。 。。。 。。。。凭证《2025胡润女企业家榜》 ，，， ，，周晓萍以200亿元身价位列天下第36名 ，，， ，，成为常州女首富。 。。。 。。。。在向导公司生长的同时 ，，， ，，周晓萍不忘回馈股东 ，，， ，，公司2023年至2025年前三季度累计分红达11.38亿元。 。。。 。。。。
在股权结构上 ，，， ，，周晓萍通过直接和间接方法合计持有公司48.19%的股权 ，，， ，，其母亲孙娥小直接持有6.11%的股权 ，，， ，，母女二人合计控制公司54.3%的股权。 。。。 。。。。其中 ，，， ，，周晓萍是公司的现实控制人。 。。。 。。。。
2025年2月 ，，， ，，原控股股东之一、周晓萍的父亲周八斤先生逝世 ，，， ，，相关股份已完成继续和转让程序 ，，， ，，公司控制权平稳过渡 ，，， ，，周晓萍继续掌舵这艘百亿巨轮。 。。。 。。。。
图源：罐头图库
在古板营业稳固的基础上 ，，， ，，星宇正在开启新的战略结构。 。。。 。。。。2025年 ，，， ，，公司建设注册资源1亿元的星宇机械人公司 ，，， ，，由周晓萍之子周宇恒担当法定代表人。 。。。 。。。。
这位拥有上海交大和英国谢菲尔德大学双重配景的“创二代” ，，， ，，自2013年加入公司后从下层做起 ，，， ，，现已担当星宇股份的副董事长 ，，， ，，不过 ，，， ，，周宇恒现在并未直接持有公司股份。 。。。 。。。。且新公司建设仅六天 ，，， ，，便与行业头部企业节卡机械人告竣战略相助。 。。。 。。。。
从三尺讲台到百亿市值 ，，， ，，周晓萍上海浦�？？？？？？？萍技庞邢薰�用三十年时间誊写了中国汽车供应链的崛起传奇。 。。。 。。。。现在 ，，， ，，随着星宇股份正式递表港交所 ，，， ，，这位“常州女首富”正向导企业开启全球化生长的新篇章。 。。。 。。。。你看好“常州女首富”的资源结构吗？？？？？？？接待下方留言讨论。 。。。 。。。。