\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e财联社2月25日讯（编辑 刘蕊）\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e北京时间周四早间，， ，，， ，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e英伟达\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e即将宣布2025财年第四财季财报。。。。。。。现在，， ，，， ，关于这一份财报及之后的财报会，， ，，， ，共有四大看点值得关注，， ，，， ，而华尔街正报以高度期待。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003c!--HPOS_0--\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e优等生效果单已经呼之欲出？？ ？？？ ？？？\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e作为已往两年美股最炙手可热的“AI骄子”，， ，，， ，英伟达的财报向来都能凌驾华尔街的预期，， ，，， ，三个月前也是云云：英伟达的第三财季营收凌驾剖析师预期，， ，，， ，抵达570.1亿美元，， ，，， ，同比增添62.5%。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e在其时，， ，，， ，英伟达预计其第四财季营收为650亿美元，， ，，， ，上下浮动2%\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e ；；；； ；； ； ；\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_0--\u003eGAAP毛利率\u003c!--VERTICAL_CARD_END_0--\u003e预计为74.8%，， ，，， ，上下浮动0.5%。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e现在，， ，，， ，据TradingView统计，， ，，， ，\u003c/span\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e华尔市井场预期英伟达第四财季的收入将继续迅猛增添至636亿美元，， ，，， ，同比增添68.3%\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e——不过这一涨幅低于去年同期77.9%的增幅。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e已往30天里，， ，，， ，追踪英伟达业绩的剖析师普遍重申了他们的预期，， ，，， ，即预计英伟达将继续坚持强劲的营业增添势头。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e纵观英伟达的竞争敌手，， ，，， ，部分公司已经宣布了第四序度业绩，， ，，， ，这让我们得以窥见未来的生长趋势：Qorvo第四序度的营收同比增添 8.4%，， ，，， ，切合剖析师预期；；；； ；； ； ；\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003eAMD\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e的营收则同比增添了34.1%，， ，，， ，凌驾预期6%。。。。。。。但只管云云，， ，，， ，市场的反应却很冷淡：业绩宣布后，， ，，， ，Qorvo 股价下跌6.8%，， ，，， ，AMD 股价则累计下跌了17.3%。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e这令不少投资者担心，， ，，， ，类似的情形可能也会在英伟达身上上演——尤其是思量到英伟达的财报总能带来“惊喜”，， ，，， ，这一“惊喜”的市场影响或许也已经边际效应递减。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e嘉盛集团全球研究主管马特·韦勒（Matt Weller）在报告中写道，， ，，， ，若是英伟达财报只是“切合”盈利预期，， ，，， ，不太可能足以推动股价上涨，， ，，， ，尤其是若是业绩指引较为守旧，， ，，， ，可能还会加剧一些生意者对AI\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_1--\u003e资笔僻出\u003c!--VERTICAL_CARD_END_1--\u003e需求可能放缓的担心。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003c!--HPOS_1--\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e英伟达财报会四大看点\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e综合多家华尔街投行看法来看，， ，，， ，这次英伟达财报会有四大看点。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e首先，， ，，， ，是\u003c/span\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e英伟达的数据中心营业。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e详细而言，， ，，， ，市场将关注数据中心需求的多样性。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e目今，， ，，， ，华尔街关于美股巨头的高昂资笔僻出忧心忡忡，， ，，， ，由于一旦某个资源链条泛起断裂，， ，，， ，可能会给整个AI供应链带来连锁的攻击。。。。。。。因此，， ，，， ，嘉盛集团的韦勒指出，， ，，， ，若是英伟达治理层体现其数据中心增添具有普遍基�。。。。。。。闯蠊婺Ｔ瞥獭⑵笠悼突Аu003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_2--\u003e主权AI项目\u003c!--VERTICAL_CARD_END_2--\u003e），， ，，， ，而并非仅仅集中于少数大型买家手中，， ，，， ，那么英伟达的股价反应可能会越提议劲。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e另一个要害话题是其\u003c/span\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e顶级的\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_3--\u003eBlackwell芯片\u003c!--VERTICAL_CARD_END_3--\u003e的一连产能爬坡情形。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e摩根士丹利\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e剖析师们在最近讨论AI泡沫的报告中写到：“人们希望，， ，，， ，除了英伟达盈利大增之外，， ，，， ，还能看到BlackWell的起劲希望。。。。。。。即将推出的由Blackwell训练的模子也能重新点燃人们对未来人工智能模子的殷切期望。。。。。。。”\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e嘉盛的韦勒则以为，， ，，， ，鉴于市场对最新一代\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_3--\u003e半导体\u003c!--SECURE_LINK_END_3--\u003e的需求险些是无限的，， ，，， ，重点将放在产量和出货量相关于预期的体现，， ，，， ，以及任何有关交付周期延伸的体现上。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e第三，， ，，， ，是\u003c/span\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e近期存储芯片欠缺和电源供应欠缺可能给英伟达带来的生长瓶颈。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e不过针对这一问题，， ，，， ，摩根士丹利剖析师Joseph Moore和他的团队起劲展望称：“虽然DRAM、NAND、HDD、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_4--\u003e光驱\u003c!--SECURE_LINK_END_4--\u003e、CPU和电源的日益欠缺显然可能成为瓶颈，， ，，， ，但我们并没有看到这种情形，， ，，， ，由于对包括前沿手艺在内的所有形式的AI盘算的需求依然强劲。。。。。。。”\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e最后，， ，，， ，\u003c/span\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e英伟达的毛利率将受到亲近关注\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e。。。。。。。生意者应注重治理层是否将任何利润率压力形貌为暂时性的（随着产量提升而缓解的短期压力），， ，，， ，照旧结构性的（新的、更低的区间）。。。。。。。韦勒指出，， ，，， ，在目今形势下，， ，，， ，若是利润率展望哪怕只是比市场预期略逊一筹，， ，，， ，即便一个季度业绩凌驾预期，， ，，， ，股票仍可能遭到抛售。。。。。。。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e韦勒展望：“英伟达股价可能首先对业绩指引做出反应，， ，，， ，其次是对有关Blackwell产能爬坡希望的任何谈论，， ，，， ，然后是对公司毛利率轨迹的任何转变。。。。。。。”\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e（财联社 刘蕊）\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cdiv powered-by=\"qqnews_ex-editor\"\u003e\u003c/div\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: #d9d9d9;--news-bottom-distance: 22px}.rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.rich_media_content .qn-editor-copy p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:unset;line-height:unset;margin-bottom:unset;word-wrap:unset}.rich_media_content{color:var(--news-font-day-color);font-size:18px}@media(prefers-color-scheme:dark){body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content 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