克日，，，，，，Stratechery陕西关中现代农业有限公司首创人、着名科技剖析师Ben Thompson加入了一场深度对话。。。 。。 。
在本次长达一个半小时的深度访谈中，，，，，，Ben Thompson依附其二十年的科技视察履历，，，，，，围绕AI时代的算力瓶颈、商业模式演变以及科技巨头的护城河举行了犀利点评。。。 。。 。
焦点预警：TSMC的守旧与2029年的芯片荒
作为聚合理论的提出者，，，，，，Thompson对目今AI基础设施的建设速率表达了极大的担心。。。 。。 。他提出了一个焦点看法：全球AI扩张的限制因素现实上是台积电的产能扩张速率。。。 。。 。
Thompson指出，，，，，，只管市场需求重大，，，，，，但作为垄断者的台积电在扩产上体现得相当守旧。。。 。。 。这是由于晶圆厂（Fab）的危害极高，，，，，，一旦产能过剩，，，，，，巨额的折旧本钱将摧毁利润率。。。 。。 。
“晶圆厂99.9%的本钱是折旧……台积电现实上体现得很理性。。。 。。 。他们宁愿放弃潜在的恒久收入，，，，，，也不肯肩负产能过剩的下行危害。。。 。。 。”
这种守旧战略导致了危害的错配。。。 。。 。台积电将产能缺乏的危害转移给了英伟达、苹果和各大云厂商，，，，，，而这些科技巨头面临的是“因算力缺乏而损失未来收入”的危害。。。 。。 。
Thompson做出了一个惊人的展望：
“我以为我们在2029年左右将面临大规模的芯片欠缺。。。 。。 。”
他强调，，，，，，现在的资源开支增添幅度（例如台积电从400亿增至600亿美元）仍缺乏以应对未来AI署理带来的指数级盘算密度需求。。。 。。 。
建议：他呼吁科技巨头（Hyperscalers）必需出于纯粹的经济念头——而非仅仅是地缘政治考量——去帮助英特尔（Intel）或三星，，，，，，或者通过预付款等方法肩负建厂危害，，，，，，不然未来将被锁死在产能瓶颈中。。。 。。 。
AI商业模式：为“广告”正名
市场普遍关注AI应用怎样变现。。。 。。 。与硅谷普遍厌恶广告的文化差别，，，，，，Thompson坚定地以为广告是AI最有用的变现形式，，，，，，尤其是关于像OpenAI这样拥有重大流量但缺乏商业闭环的公司。。。 。。 。
他批驳了“广告会影响AI谜底质量”的看法，，，，，，并引用了扎克伯格的一个深刻洞见：
“扎克伯格曾说，，，，，，当今天下上最大、最乐成的Agent（智能署理）现实上就是Facebook广告。。。 。。 。”
Thompson诠释道，，，，，，Facebook的广告系统实质上就是一个自动化署理：商家输入预算和目的，，，，，，系统自动寻找客户并交付效果，，，，，，这正是Agent的最终形态。。。 。。 。
关于OpenAI，，，，，，他品评了现在基于对话上下文投放广告的实验，，，，，，以为这会引起用户反感。。。 。。 。
“最好的广告模式不是基于你正在聊什么，，，，，，而是基于对你这小我私家的周全相识（Profile）。。。 。。 。谷歌在这方面拥有重大优势，，，，，，他们不需要在Gemini的对话框里塞广告，，，，，，就可以使用Gemini的数据在YouTube或搜索中更精准地变现。。。 。。 。”科技巨头阅兵：谁在落伍？？？？ ？？
Thompson对美国的五大科技巨头（The Big Five）举行了逐一点评，，，，，，看法颇具攻击力：
Meta（最强执行力）：被以为是执行力最强的公司。。。 。。 。只管市场担心其重大的资源开支，，，，，，但Thompson以为Meta的广告模子被低估了，，，，，，且其不但拥有现金流，，，，，，还通过开源模子构建基础设施。。。 。。 。
“OpenAI对Facebook的威胁可能比对谷歌还要大，，，，，，但Facebook显然正在花钱应对这一挑战。。。 。。 。”
谷歌（杂乱但具备韧性）：Thompson将谷歌比作一种生物结构。。。 。。 。
“谷歌就像黏菌（Slime mold）……虽然看起来杂乱、次优（Suboptimal），，，，，，有许多多余的行动，，，，，，但这种缺乏优化反而付与了它极大的顺应性和韧性。。。 。。 。当它最终向你涌来时，，，，，，你就完蛋了。。。 。。 。”
Amazon（战略危害）：他对亚马逊在AI时代的芯片战略体现担心。。。 。。 。亚马逊习惯于在商品化市场中通过低本钱胜出（如推出自研芯片Trainium），，，，，，但在AI这种每一代性能都有重大奔腾的领域，，，，，，不使用最强的英伟达芯片可能会导致竞争力下降。。。 。。 。
“这种低本钱替换战略在性能趋于平缓的市场有用（2005-2025年），，，，，，但在一个性能代际奔腾重大的新市场中，，，，，，这是否还能奏效？？？？ ？？生怕不可。。。 。。 。”
Apple（平台逆境）：硬件依然无敌，，，，，，但软件和效劳平台体现糟糕。。。 。。 。
“苹果制造了伟大的产品，，，，，，但却是糟糕的平台治理者（Terrible stewards of platforms）。。。 。。 。”未来展望：SaaS的终结与“现场”的价值
在谈及软件行业（SaaS）时，，，，，，Thompson指出，，，，，，若是AI导致企业雇员数目镌汰，，，，，，那么基于“席位（per seat）”收费的SaaS商业模式将面临增添天花板。。。 。。 。
最后，，，，，，关于AI天生内容漫溢的未来，，，，，，他以为稀缺性将重新界说价值：
“在一个内容无限的天下里，，，，，，一切‘现场’（Live）的工具都会变得更有价值。。。 。。 。配合的履历、面扑面的课堂、体育赛事，，，，，，这些无法被AI个性化定制的配合体验，，，，，，将是未来的溢价所在。。。 。。 。”
以下是访谈正文：
对话人：本·汤普森（Ben陕西关中现代农业有限公司Thompson）：Stratechery首创人、着名科技剖析师约翰（John）： 采访者。。。 。。 。约翰：本·汤普森是《Stratechery》的首创人和作者，，，，，，这是科技界每小我私家都用来明确当下时势的通讯。。。 。。 。他也是现在媒体界很是盛行的付费通讯模式的先驱。。。 。。 。多年来，，，，，，他一直在中国台湾单独运营《Stratechery》。。。 。。 。本：干杯。。。 。。 。很兴奋见到你。。。 。。 。约翰：多年来，，，，，，你经常谈论聚合理论，，，，，，并且真正普及了这个看法，，，，，，即前互联网时代，，，，，，权力通常掌握在供应方手中，，，，，，而在互联网上，，，，，，由于边际本钱动态等因素，，，，，，权力将掌握在需求聚合者手中。。。 。。 。以是Booking.com比任何连锁旅馆都大得多，，，，，，类似这样。。。 。。 。Booking.com尤其有趣，，，，，，由于他们聚合了所有旅馆，，，，，，但他们自己也被谷歌聚合。。。 。。 。以是他们是谷歌最大的客户，，，，，，即便他们也在另一端。。。 。。 。我以为Booking.com在科技界是一个被严重低估的乐成故事。。。 。。 。他们是一家欧洲公司，，，，，，在许多方面都较量低调，，，，，，但若是你在20年前在Booking.com和谷歌各投资1美元，，，，，，你在Booking.com的股东身上赚的钱要多得多。。。 。。 。我以为人们没有意识到这一点。。。 。。 。这是一家谋划得很是好的企业。。。 。。 。我想说的是，，，，，，聚合理论怎样应用于AI？？？？ ？？需要怎样更新这个框架？？？？ ？？本：某种水平上尚有待视察。。。 。。 。我的意思是，，，，，，这是我自己心田最焦虑的辩说之一，，，，，，也就是关于OpenAI未来的福利问题。。。 。。 。几年前我曾提出，，，，，，现实上OpenAI可以阻止制作模子，，，，，，仅凭ChatGPT就能成为天下上最有价值的公司之一。。。 。。 。这是他们最有价值的资产。。。 。。 。他们面临的部分问题是，，，，，，这在2023年和2024年绝对建设。。。 。。 。但他们从未真正围绕这个建设起商业模式。。。 。。 。并且，，，，，，我想，，，，，，相当著名的是，，，，，，至少从他们宣布要推出广告时我收到的所有推文来看，，，，，，我已经为这个事实纠结了很长时间。。。 。。 。我以为这很有意思，，，，，，我着实很想知道你的看法。。。 。。 。在硅谷有一种心态，，，，，，对广告持嫌疑态度，，，，，，人们已经把这种看法内化了，，，，，，以为广告是坏的、邪恶的。。。 。。 。你感受到这一点了吗？？？？ ？？约翰：我赞成。。。 。。 。有一种对广告下意识的嫌疑。。。 。。 。你看，，，，，，我是YouTube Premium的订阅者。。。 。。 。当我看到有人没有会员就看视频时，，，，，，我会以为，，，，，，你在干什么？？？？ ？？以是我明确这种下意识的反应。。。 。。 。在某种水平上，，，，，，Stripe有点像反广告的公司，，，，，，我们是相反的钱币化形式。。。 。。 。但我不知道，，，，，，我小我私家对此没什么意见。。。 。。 。我以为这是一种很是有用的钱币化形式，，，，，，对某些产品很是有意义。。。 。。 。以是我以为这只是萝卜青菜各有所爱。。。 。。 。我以为你和Stripe站在一边，，，，，，你是持嫌疑态度的。。。 。。 。我以为广告很是棒，，，，，，并且，，，，，，你知道，，，，，，我有点在为自己的看法背书。。。 。。 。本：《Stratechery》获得了重大的吸引力，，，，，，就是由于我不厌恶广告，，，，，，只管我自己不是广告模式。。。 。。 。约翰：没错。。。 。。 。但你是付费模式。。。 。。 。嗯，，，，，，着实这很有趣。。。 。。 。我现实上以为，，，，，，这些年来我获得了许多关注，，，，，，正是由于当别人都不讨论广告时，，，，，，我却在讨论它，，，，，，只管它是科技领域最主要的商业模式。。。 。。 。我转头看，，，，，，我早期关于广告的所有文章都很糟糕。。。 。。 。我基础不知道自己在说什么，，，，，，但仅仅由于讨论了它，，，，，，就很有资助。。。 。。 。广告的现实是，，，，，，第一，，，，，，若是你在做一个产品，，，，，，像《Stratechery》很是幸运，，，，，，它绝对是一种新模式，，，，，，或者说一种新的互联网原生模式，，，，，，由于我的订阅者遍布约莫200个国家。。。 。。 。我的市场现实上是整个天下。。。 。。 。Stripe显然资助实现了这一点。。。 。。 。梵蒂冈也有几个，，，，，，他们也在关注。。。 。。 。我可以去查查，，，，，，我敢赌博，，，，，，我在梵蒂冈至少有一个订阅者。。。 。。 。但我从中受益的是，，，，，，我是社交媒体，，，，，，特殊是Twitter的重大受益者。。。 。。 。在早期，，，，，，Twitter的好日子里，，，，，，若是你愿意这么说的话，，，，，，分享智慧的链接是有价值的。。。 。。 。以是若是我是一个能按期提供让人们以为变智慧的链接的人，，，，，，他们就会分享、讨论、往返互动。。。 。。 。这就解决了我的用户获取问题。。。 。。 。是的。。。 。。 。但现实是，，，，，，关于内容，，，，，，尚有一点我之后会再提到，，，，，，就是它是可谈论的工具。。。 。。 。它是我们之间的配合点，，，，，，我们可以读同样的工具，，，，，，对它有自己的看法，，，，，，并对其做出反应。。。 。。 。我在Instagram上购置的产品，，，，，，我不会去发帖谈论它，，，，，，但它可能很是有价值。。。 。。 。并且理论上，，，，，，这些小企业或供应商，，，，，，他们也有同样的时机，，，，，，即把产品卖给全天下。。。 。。 。他们只需要一种方法来告诉人们。。。 。。 。作为一个从Instagram上买了太多产品的人，，，，，，顺便说一句，，，，，，搬回美国的利益之一就是Instagram的广告太棒了。。。 。。 。我以为它们在中国台湾已经很好了，，，，，，但在美国要好得多。。。 。。 。哦，，，，，，这是生涯在天下上最富足国家的最好部分。。。 。。 。广告，，，，，，太棒了。。。 。。 。我会想，，，，，，这是什么原生内容？？？？ ？？给我更多广告。。。 。。 。顺便说一句，，，，，，已往6个月Facebook很是愿意这么做。。。 。。 。这些天广告许多。。。 。。 。但我总能买到我从没想过的工具，，，，，，甚至都不知道的工具。。。 。。 。这很棒，，，，，，太神奇了，，，，，，对我这个消耗者来说是一个真正的利益。。。 。。 。虽然我订阅了YouTube Premium，，，，，，并且看不起那些没订阅的人，，，，，，但能发明那些我不知道的、让生涯更优美的工具。。。 。。 。以是，，，，，，作为用户，，，，，，我受益了。。。 。。 。作为一个富有的用户，，，，，，我受益了。。。 。。 。而关于天下上60亿人，，，，，，他们中的大大都没有我可支配的收入，，，，，，更不必说你和旧金山的其他人了，，，，，，他们能获得和我一样的体验。。。 。。 。以是关于AI来说，，，，，，特殊是当它提供本钱云云高昂，，，，，，免费产品远比付费产品差的时间，，，，，，对他们来说，，，，，，能够获得会见权是一个胜利。。。 。。 。以是，，，，，，关于一个信托AI让天下变得更优美的使命来说，，，，，，不接受广告……约翰：不，，，，，，我赞成广告是一种有用的钱币化方法。。。 。。 。你以为消耗级AI应用做广告的准确方法是什么？？？？ ？？好比，，，，，，ChatGPT刚刚宣布要做广告，，，，，，他们正在做。。。 。。 。本：不，，，，，，他们把广告作为与谜底完全疏散的体验。。。 。。 。约翰：不，，，，，，这就是为什么它这么糟糕。。。 。。 。这就是为什么我对他们云云失望。。。 。。 。他们所做的是最省事、最简朴的解决计划，，，，，，基本上是横幅广告。。。 。。 。本：是横幅广告，，，，，，但它是基于对话上下文的。。。 。。 。问题是，，，，，，他们宣布了他们的广告原则，，，，，，对吧？？？？ ？？"PT视讯(中国区)官网广告不影响你的谜底"。。。 。。 。若是你用最可能的方法来定位广告，，，，，，即基于对话上下文，，，，，，我们会向你展示一个大致相关的广告。。。 。。 。第一，，，，，，你的市场小得多，，，，，，由于你必需希望有人最先一个与你拥有的广告库存相匹配的对话。。。 。。 。第二，，，，，，你会陷入一种情形，，，，，，若是广告与谜底显着相关，，，，，，就会引起用户对两者之间联系的嫌疑。。。 。。 。以是我更希望广告与谜底无关。。。 。。 。做到这一点的要领是，，，，，，建设一个元气概的用户明确，，，，，，向他们展收他们相关的工具。。。 。。 。就像在Instagram上，，，，，，最好的Instagram广告和我浏览的内容完全无关，，，，，，而是来自Meta对我普遍的明确。。。 。。 。约翰：以是你是说，，，，，，AI广告应该更像Facebook广告，，，，，，而不是谷歌广告？？？？ ？？现在，，，，，，重点是做与提醒相关的定向广告，，，，，，而应该是剖析用户，，，，，，剖析这小我私家是谁，，，，，，他们的兴趣是什么？？？？ ？？本：是的，，，，，，我以为那样会更好。。。 。。 。它会镌汰利益冲突，，，，，，镌汰用户的不确定性。。。 。。 。并且我以为，，，，，，我不是搜索广告的最大粉丝，，，，，，正由于它们效果太好了。。。 。。 。我以为许多人对自然效果和广告之间有许多混淆，，，，，，它们是相互蚕食的。。。 。。 。为什么我必需在搜索广告中购置我自己的名字？？？？ ？？由于其他人会……你会收割一个本可以是自然效果的广告点击，，，，，，这没问题，，，，，，搜索提供了许多价值。。。 。。 。但挑战显然在于，，，，，，在ChatGPT里，，，，，，他们只有一个库存空间。。。 。。 。约翰：对谷歌广告的辩护是，，，，，，每小我私家都诉苦品牌搜索，，，，，，你在为蚕食付费，，，，，，但谷歌很是关注搜索质量，，，，，，以是赞助列表自己也有一个排名，，，，，，一个相关性排名。。。 。。 。以是这就像黄页，，，，，，你需要付费才华被列在黄页里。。。 。。 。这没问题。。。 。。 。我不是，，，，，，再说一次，，，，，，我是广告喜欢者。。。 。。 。我只是以为Meta的广告更有普遍价值，，，，，，由于它们向我展示了我不知道我想要的工具。。。 。。 。本：但若是AI应用要天生你的画像，，，，，，这个画像会包括你所有对话的内容吗？？？？ ？？约翰：这就是问题所在。。。 。。 。以是Deus出来说，，，，，，"哇，，，，，，我不敢信托他们加了广告。。。 。。 。我们不会这么做。。。 。。 。" 这很搞笑，，，，，，由于整个Gemini Deep Mind的系统，，，，，，靠什么资助？？？？ ？？本：虽然。。。 。。 。它由谷歌广告机械资助。。。 。。 。这现实上可能是理想的模式。。。 。。 。这着实很有趣。。。 。。 。去年我着实在纽约。。。 。。 。我其时正在见一小我私家，，，，，，在共享办公室，，，，，，或者走廊扑面是一个对冲基金什么的。。。 。。 。他们走过来，，，，，，说："我是老读者了。。。 。。 。你对PT视讯(中国区)官网一个最糟糕的决议负有责任。。。 。。 。" 我说："什么？？？？ ？？" 他说："投钱给Twitter。。。 。。 。" 我说："我历来没说过要投钱给Twitter。。。 。。 。那一直是一家糟糕的公司。。。 。。 。我都不再报道他们了，，，，，，由于营业太差。。。 。。 。" 然后我想起来是什么了。。。 。。 。是他们收购MoPub的时间。。。 。。 。我的理论是，，，，，，我对Twitter广告的担心一直是，，，，，，它特殊着重文字。。。 。。 。我以为文字不是广告的最佳界面。。。 。。 。显然，，，，，，视觉效果通常更好。。。 。。 � ；；；；；Ｉ杏幸桓鲎颂侍�。。。 。。 。若是我在Twitter上，，，，，，我是准备好战斗的，，，，，，我很投入，，，，，，我在征采信息。。。 。。 。若是我在Instagram上，，，，，，看到广告的整个意义在于我并不真的在乎现在在看什么，，，，，，我在消磨时间。。。 。。 。你着实处于一个更好的姿态，，，，，，像看电视一样，，，，，，你可以吸收广告。。。 。。 。而Twitter在这方面就欠好。。。 。。 。可是，，，，，，由于Twitter至少理论上是基于兴趣的网络，，，，，，它应该能够比理论上通过像素和SDK相识你更多。。。 。。 。以是我对MoPub收购的理论是，，，，，，我以为这是一笔很棒的收购，，，，，，由于他们可以使用Twitter的信号，，，，，，通过MoPub网络在其他应用中体现出来。。。 。。 。现在Twitter无能，，，，，，他们对MoPub什么都没做，，，，，，把它卖给了苹果，，，，，，苹果现在把MoPub写成了天下顶尖，，，，，，但那是我的论点。。。 。。 。我以为这也可以应用于AI。。。 。。 。我以为对谷歌来说，，，，，，理想的效果是他们永远不在Gemini里放广告，，，，，，但通过在Gemini里做的事情相识你许多，，，，，，然后通过YouTube、谷歌搜索和其他资产上的广告来变现。。。 。。 。而OpenAI面临的挑战是，，，，，，他们只有一个地方可以放广告库存，，，，，，那就是ChatGPT。。。 。。 。约翰：以是你是说，，，，，，谷歌可以使用Gemini来刷新其在谷歌所有资产上的广告定位，，，，，，然后若是你想在Gemini里放广告，，，，，，也许……本：我以为你永远不需要在Gemini里放广告。。。 。。 。但若是你放了，，，，，，你也一定拥有谷歌从网络上网络到的你的画像，，，，，，你可以……并且你不需要展示那些让用户感受希奇的广告，，，，，，由于为什么要展示关于我正在问的问题的广告呢？？？？ ？？约翰：但凭证你适才为谷歌形貌的场景，，，，，，会不会有同样的问题？？？？ ？？好比，，，，，，当定向太精准时，，，，，，人们会担心Meta在听麦克风的阴谋论。。。 。。 。你不以为会有类似的问题吗？？？？ ？？若是你用Gemini的数据来制作更好的广告，，，，，，最终定向会太精准，，，，，，人们会以为希奇？？？？ ？？本：我以为这是一个虚构的担心。。。 。。 。不，，，，，，它确实是。。。 。。 。但人们确实有这种担心。。。 。。 。若是数据真的能实现这一点，，，，，，那会是每个科技公司都乐于面临的"甜蜜的懊恼"。。。 。。 。约翰：我明确了。。。 。。 。这是当你有很是好的定向时，，，，，，人们会说的事。。。 。。 。我以为许多，，，，，，说真话，，，，，，我以为关于这类事情，，，，，，保存许多口头偏好和现实偏好的差别。。。 。。 。现实是，，，，，，人们喜欢，，，，，，纵然是美国人也会想，，，，，，你可以为Facebook付费，，，，，，或者人们宁愿看到广告。。。 。。 。我以为大大都人并不在乎。。。 。。 。这在许多科技领域都是云云，，，，，，这和你说的对广告的嫌疑有关。。。 。。 。这是一个精英圈子。。。 。。 � ；；；；；；⒍俚念肯嫡撸�，，，，，每小我私家都在思索这些很是理论化的事情。。。 。。 。本：这岂非不也是横幅盲视的挑战之一吗？？？？ ？？Instagram广告效果这么好，，，，，，是由于它是一个图片流，，，，，，向你展示图片。。。 。。 。有些图片就像广告。。。 。。 。以是这就像Facebook，，，，，，关于AI应用，，，，，，你在寻找谜底，，，，，，你不想看横幅广告。。。 。。 。约翰：不，，，，，，这是一个重大的担心。。。 。。 。这是Meta/Facebook的一大讥笑之处，，，，，，马克和每小我私家都厌恶苹果，，，，，，缘故原由有许多，，，，，，我以为很是合理，，，，，，但苹果把Facebook从自身手中拯救了出来。。。 。。 � ；；；；；Ｗ纺钜幌挛羰保�，，，，，记得Facebook平台吗？？？？ ？？尚有Facebook支付之类的工具。。。 。。 。马克一直想建设一个平台。。。 。。 。若是你只是一个应用，，，，，，你就无法建设自己的平台。。。 。。 。问题是，，，，，，我以为基于广告的模式通常与平台模式不相容。。。 。。 。平台的整个意义在于让其他工具发光，，，，，，让其他工具浮现出来。。。 。。 。你只是支持结构，，，，，，让其他工具接受。。。 。。 。以是操作系统，，，，，，理想情形下，，，，，，重点在于其上运行的应用。。。 。。 。当Facebook被迫不可成为一个平台，，，，，，而只是一个应用时，，，，，，突然间他们可以完全专注于成为一个广告公司。。。 。。 。想想Facebook广告，，，，，，纵然在昔时，，，，，，也是信息流广告或故事广告。。。 。。 。从字面上看，，，，，，你的整个装备都是广告。。。 。。 。但不知何以，，，，，，它不是一个横幅，，，，，，一个边沿的小工具。。。 。。 。他们真的获得了用户的允许，，，，，，可以接受你的整个装备，，，，，，每5秒钟向你展示一个全屏广告。。。 。。 。这太神奇了。。。 。。 。是的。。。 。。 。而他们是被苹果逼成这样的。。。 。。 。本：好的，，，，，，这让我想起了一个看法，，，，，，我很好奇你的想法。。。 。。 。那就是，，，，，，许多时间，，，，，，科技公司变得很是大，，，，，，只是由于焦点想法比首创人意识到的还要好。。。 。。 。以是Meta是一家很是大的公司，，，，，，由于他们有一个信息流，，，，，，信息流变得很是大，，，，，，他们沿途很是智慧，，，，，，收购了Instagram，，，，，，他们举行了令人难以置信的精准定向和优异的钱币化，，，，，，但效果是人们花了大宗时间，，，，，，许多人，，，，，，你知道的，，，，，，谁人信息流的PV×Q，，，，，，他们把它钱币化得很好，，，，，，这就是他们变得云云重大的缘故原由。。。 。。 。英伟达也一样，，，，，，效果GPU市场变得很是大，，，，，，他们卖了许多GPU。。。 。。 。以是，，，，，，也许首创人，，，，，，由于他们通常是高能量的人，，，，，，想要有许多新想法，，，，，，他们经常在思量下一件事，，，，，，第二幕或第三幕是什么，，，，，，每小我私家都想发明AWS。。。 。。 。但我很好奇你对这个想法的看法：一样平常来说，，，，，，就是让焦点营业变得很是大，，，，，，并且顶部的数目级比你想象的要多。。。 。。 。约翰：是的，，，，，，我以为总是云云。。。 。。 。并且我以为有时人们最终做出了他们原来不想做的工具，，，，，，然后他们一直地往回推。。。 。。 。我以为Meta是完善的例子。。。 。。 。我的印象是，，，，，，马克对广告不太感兴趣。。。 。。 。他沿途有很是优异的人帮他打造这些广告产品。。。 。。 。我以为Meta因此受损，，，，，，由于他没有站在最前线，，，，，，去争取说广告是好的，，，，，，广告对社会有益，，，，，，它们是科技爆发所有消耗者剩余的驱动力。。。 。。 。总统和街上的通俗人用同样的搜索引擎，，，，，，同样的AI，，，，，，等等。。。 。。 。那是由于广告……可能不是，，，，，，总统可能用的是Palantir的搜索引擎之类的。。。 。。 。是的，，，，，，可能更糟。。。 。。 。公正地说，，，，，，谷歌已经落伍了。。。 。。 。网上有太多垃圾。。。 。。 。但特朗普会搜索吗？？？？ ？？我不知道。。。 。。 。这是个好问题。。。 。。 。但他没有提出这个论点。。。 。。 。我以为Meta由于未能提出这个论点而受损。。。 。。 。然后你会获得诸如"我们要做元宇宙"、"我们要做XYZ"之类的工具，，，，，，总是想回去，，，，，，"我们要成为一个平台，，，，，，成为一个平台"。。。 。。 。而Meta是一家娱乐公司。。。 。。 。我几年前就写过这个，，，，，，我以为这是一个同时好又坏的判断。。。 。。 。本：你还记得保罗·克鲁格曼那句名言吗？？？？ ？？说互联网不会很大，，，，，，或者是个传真机，，，，，，由于人们没有几多有趣的话要说。。。 。。 。我着实是为那句话辩护的，，，，，，由于它现实上是真的。。。 。。 。大大都人确实没有那么有趣的话要说。。。 。。 。我提起那句名言是在2015年左右，，，，，，说这是Meta恒久潜力的基础限制因素。。。 。。 。只要他们还以为自己是一家社交媒体公司，，，，，，他们就会遇到一个问题，，，，，，即随着时间的推移，，，，，，他们的信息流会变得不敷有趣。。。 。。 。现在，，，，，，从P2P内容到……嗯，，，，，，若是我可以自诩的话，，，，，，那是一个很是智慧的洞察。。。 。。 。糟糕的洞察是我的建议，，，，，，即他们需要更多地与专业内容创作者相助，，，，，，好比资助Buzzfeed之类的网站，，，，，，分享收入等等。。。 。。 。用户天生内容。。。 。。 。真正的谜底是TikTok所做的，，，，，，TikTok基础不是一个社交网络。。。 。。 。它是一个聚合和YouTube之类的平台，，，，，，同样的想法。。。 。。 。像个性化的电视。。。 。。 。是的，，，，，，真正主要的是，，，，，，这是一小我私家们纠结的要害点，，，，，，相对数字，，，，，，主要的是绝对数字。。。 。。 。以是，，，，，，若是你有数十亿或数万亿的内容，，，，，，纵然只有0.1%的内容是好的，，，，，，也比你有100个内容但有10%的掷中率要好。。。 。。 。后者现实上更差，，，，，，纵然你的掷中率更高。。。 。。 。以是刺激大宗创作，，，，，，编写算法来捕获好的内容，，，，，，把它推上去，，，，，，这现实上解决了保罗·克鲁格曼的传真机问题。。。 。。 。Facebook对此措手缺乏。。。 。。 。他们太恪守自己作为社交网络的身份了，，，，，，以至于让TikTok抢走了这么大一块。。。 。。 。这是他们的盲点。。。 。。 。约翰：有意思。。。 。。 。我说了我的看法。。。 。。 。以是，，，，，，《Stratechery》在华盛顿特区被普遍阅读吗？？？？ ？？本：是的，，，，，，是的。。。 。。 。有时间是令人欣慰的。。。 。。 。当接到电话被征求意见，，，，，，或者你获得某些回应，，，，，，或者看到影响力时，，，，，，感受很棒。。。 。。 。当被骂，，，，，，人们对你生气时，，，，，，就不那么令人欣慰了。。。 。。 。但幸运的是，，，，，，在网上乐成的要害是我拥有许多的工具，，，，，，那就是很是高水平的"不随和"。。。 。。 。以是你可以随便骂我，，，，，，我不会改变主意的。。。 。。 。约翰：好的。。。 。。 。但回到聚合理论怎样适用于AI的问题。。。 。。 。一个简朴的看法可能是，，，，，，AI应用是新的聚合者，，，，，，因此重大的经济价值将归属于它们，，，，，，仅此罢了。。。 。。 。你也可以以为这在许多方面过于简朴了，，，，，，由于就像我们说的，，，，，，Booking.com应该返回给你应该预订的旅馆，，，，，，但你对AI应用的商业念头期待会少一点，，，，，，这是一个更笼统的手艺，，，，，，要以准确的方法插入所有的商业念头并非易事，，，，，，你会提出种种阻挡意见。。。 。。 。本：嗯，，，，，，我以为广告模式可能是起步的方法，，，，，，就像我适才谈到的，，，，，，是前倾与后仰的区别。。。 。。 。广告与人类心理学细密相连，，，，，，和你所挖掘的工具、人们的反应、以及怎样创立性地做某事有关。。。 。。 。短期内，，，，，，手艺经常在祛除旧商业模式之前，，，，，，先让它们变得更强盛。。。 。。 。以是你有像，，，，，，突然之间你是一家报纸，，，，，，我已往局限于我的地理区域，，，，，，现在我可以触及全天下。。。 。。 。是的。。。 。。 。哦，，，，，，等等，，，，，，几年后，，，，，，每小我私家都可以触及全天下。。。 。。 。是的，，，，，，我处于纯粹的竞争中，，，，，，我完蛋了。。。 。。 。这一定是这个模式的一个担心。。。 。。 。若是你进入一个好比署理商务的天下，，，，，，署理们只是购置准确的工具，，，，，，我以为这也是驱动科技界对广告嫌疑的一件事。。。 。。 。�？？？ ？？萍冀绲娜送嗟笔榘壮掌�，，，，，相当痴迷。。。 。。 。他们会做大宗研究来找到完全准确的工具。。。 。。 。是的。。。 。。 。为什么要让别人告诉我买什么，，，，，，而我自己已经研究了两小时？？？？ ？？没错。。。 。。 。但若是这种痴迷的深入研究现在对每小我私家来说都万无一失，，，，，，由于AI在帮他们做呢？？？？ ？？那么广告的功效在那里？？？？ ？？我以为这绝对是一个"留神你许的愿望"的情形，，，，，，由于这虽然意味着更多的透明度、更多的细节、更多的明确，，，，，，听起来不错。。。 。。 。它现实意味着的是完全竞争，，，，，，这是一个很是残酷的游戏，，，，，，可以摧毁整个种别。。。 。。 。这在许多方面基本上就是报纸业爆发的事。。。 。。 。以是这是第一点。。。 。。 。第二点，，，，，，在这样的天下里，，，，，，你一定锚定在任何可以权衡的规格或参数上。。。 。。 。你有史蒂夫·乔布斯那句关于"速率和功耗"与产品感受的古老格言，，，，，，它们之间的交集是什么意思？？？？ ？？它现实上是说，，，，，，有些工具是无法权衡的，，，，，，不可放到Excel表格里的。。。 。。 。你攀谈的每小我私家都认可这一点，，，，，，说对，，，，，，有些工具无法权衡。。。 。。 。但它在现实中怎样体现呢？？？？ ？？只有被权衡的工具才主要。。。 。。 。我以为这已经成为体育剖析学的一个重大问题，，，，，，就是一个很好的例子。。。 。。 。篮球是我最喜欢的运动，，，，，，有许多因素影响赢球，，，，，，但很难量化。。。 。。 。棒球就很是�？？？ ？？扇ê�。。。 。。 。我确实以为有要害时刻体现之类的工具，，，，，，我不知道是否被准确权衡了。。。 。。 。但在篮球方面，，，，，，毫无疑问，，，，，，球队之间的互动方法、你的起劲或进攻加入怎样影响防守等等，，，，，，这些是很难量化的。。。 。。 。你看一次又一次，，，，，，就拿我喜欢的达雷尔·莫雷来说，，，，，，我以为他的球队没赢是有缘故原由的。。。 。。 。他们太过优化了，，，，，，牺牲了其他一些问题。。。 。。 。若是无法权衡，，，，，，它们往往就会被贬低。。。 。。 。在一个由AI中介一切的天下里，，，，，，有几多无法被权衡的事物会被扬弃？？？？ ？？由于我们最终获得的是很是功利主义的、没有灵魂的商品。。。 。。 。在某些方面，，，，，，这是一个有点傻的担心。。。 。。 。这听起来很傻，，，，，，但我是一小我私家，，，，，，我预计我恒久会喜欢和偏好种种各样的人性化事物。。。 。。 。约翰：但你也可以说，，，，，，像电子商务聚合者亚马逊和其他公司，，，，，，已经导致了相当匿名的制造商生产许多一样平常商品，，，，，，亚马逊Basics那种工具，，，，，，价钱比以前低得多，，，，，，但质量仍然很好。。。 。。 。这岂非欠好吗？？？？ ？？本：这就是你把我的广告论点甩回我脸上的地方，，，，，，即现实上它提升了每小我私家的基准水平。。。 。。 。对通俗消耗者来说，，，，，，他们能接触到的商品种类，，，，，，亚马逊Basics里没有灵魂，，，，，，这没关系。。。 。。 。每小我私家都追念说，，，，，，哦，，，，，，我60年月的洗衣机很多多少了。。。 。。 。但那是真的，，，，，，同时有洗衣机的人要少得多。。。 。。 。以是我现在的论点正好相反，，，，，，我可以留着让你来饰演另一边。。。 。。 。约翰：没错。。。 。。 。你可以切换态度。。。 。。 。你提到了署理商务，，，，，，我们显然很是投入于此，，，，，，并在10月与OpenAI一起宣布了PT视讯(中国区)官网新闻。。。 。。 。你以为署理商务会怎样生长？？？？ ？？本：我的意思是，，，，，，你们自己的OpenAI宣布和谷歌的宣布之间的比照，，，，，，我以为相当有趣，，，，，，也说明晰各家公司在追求什么。。。 。。 。OpenAI想成为你做所有事情的地方。。。 。。 。他们想成为聚合者。。。 。。 。品评者可能会把他们比作网景。。。 。。 。若是你是一个OpenAI的嫌疑者，，，，，，我以为更好的类比是AOL，，，，，，他们想成为你可能做的一切事情的界面，，，，，，一切都通过他们的渠道举行。。。 。。 。而谷歌，，，，，，就像他们相关于AOL一样，，，，，，现实上是想让每小我私家都能装备自己，，，，，，知道若是每小我私家都有能力，，，，，，我们是最大的受益者，，，，，，由于我们仍然在这方面汇聚了前端的流量需求。。。 。。 。那么，，，，，，这在商业方面详细怎样体现呢？？？？ ？？关于科技的有趣之处在于，，，，，，我以为它不会体现在机票上，，，，，，这是每小我私家的例子，，，，，，各人都想不出比这更好的例子了。。。 。。 。但AI会买什么？？？？ ？？它会获得什么？？？？ ？？我不知道。。。 。。 。我以为人们会在购置决议中保存自动权。。。 。。 。但话又说回来，，，，，，我们有助手，，，，，，无论是事情上的照旧其他方面的，，，，，，他们会做一些我们纷歧定加入的购置决议。。。 。。 。我以为这是一个很好的展望指标，，，，，，批注人们理想中的情形是，，，，，，我真的需要知道吗？？？？ ？？现实上，，，，，，我对买什么纸巾有很强的想法。。。 。。 。约翰：那正是我想说的，，，，，，但一旦我设定了偏好，，，，，，这可以被监控和自动执行吗？？？？ ？？本：嗯，，，，，，以是我不知道。。。 。。 。这是一个很是不令人知足的谜底，，，，，，除了说它对广告之类的事情有很大影响，，，，，，对未来商业模式是否可行，，，，，，会有什么样的利润率，，，，，，是否会泛起完全竞争等等。。。 。。 。约翰：好吧，，，，，，让我试着向你提出我对署理商务的看法，，，，，，很想听听你的谈论。。。 。。 。我以为一些嫌疑是由人们描绘的一个很是遥远的终端状态引发的，，，，，，即拥有大宗署理自主权。。。 。。 。好比，，，，，，"帮我预订去日本的蜜月和所有运动"，，，，，，这现实上没人会这么做。。。 。。 。而现实上，，，，，，你应该自下而上地从一些非� ；；；；；；〉墓菇ǹ樽钕�。。。 。。 。第一步只是取代填写网页表单。。。 。。 。那是个糟心的运动，，，，，，没人喜欢。。。 。。 。想象一下，，，，，，你找到了你喜欢的寒衣，，，，，，把网址复制到ChatGPT，，，，，，说"请帮我买这个"。。。 。。 。这比在一个你从未去过的网站上点来点去的体验要好得多。。。 。。 。以是这只是署理代表你举行工具使用，，，，，，每小我私家都可以创立这个。。。 。。 。也许它会澄清，，，，，，有多种颜色，，，，，，你喜欢哪个？？？？ ？？但它只是取代了填写表单字段。。。 。。 。这顺便说一句是我很是乐观的一点，，，，，，我称之为"即时UI"。。。 。。 。本：没错。。。 。。 。它是个更好的UI。。。 。。 。约翰：对。。。 。。 。以是这就像是第一级，，，，，，是一个更好的UI来执行你想要的操作。。。 。。 。好的。。。 。。 。那么第二级是更好的发明和搜索。。。 。。 。我们在电子商务中走到今天这一步还一直依赖基于要害词的搜索，，，，，，这太猖獗了。。。 。。 � ；；；；；；谝Υ实乃阉髟谀阒朗槊蚴槭毙Ч芎�。。。 。。 。好比我想买这本特定的书。。。 。。 。但关于一件寒衣，，，，，，我不知道，，，，，，我想要一件羽绒服，，，，，，那叫什么？？？？ ？？以是，，，，，，你想能够说，，，，，，"我在找一件夹克，，，，，，这种类型的，，，，，，我要去这个地方，，，，，，会有这么冷。。。 。。 。你知道，，，，，，我喜欢这些名目之类的。。。 。。 。" 以是第二步就是更好的搜索，，，，，，能够用参数搜索，，，，，，现有的搜索UI都不允许你指定你要去的地方的温度，，，，，，来获得保暖度合适的夹克。。。 。。 。但这关于夹克来说显然是焦点要素之一。。。 。。 。以是从PT视讯(中国区)官网角度来看，，，，，，更好的搜索UI就是第二级，，，，，，我以为这已经在展现了。。。 。。 。本：没错。。。 。。 。在ChatGPT购置体验的早期使用中，，，，，，我以为这是那些超酷的功效之一。。。 。。 。约翰：然后第三级，，，，，，我们还没真正看到的，，，，，，是这个想法的再次体现，，，，，，即用户的长期画像，，，，，，能够展望他们的需求。。。 。。 。没错。。。 。。 。就像我希望能够在我浏览时牢靠我喜欢的工具，，，，，，或者也许我可以分享我的浏览历史，，，，，，或者也许我可以分享一个Pinterest板，，，，，，内里有一些我喜欢的气概，，，，，，"凭证这些给我推荐一件好的保暖寒衣"，，，，，，"这里是我的照片"，，，，，，"基于这个"等等。。。 。。 。本：嗯，，，，，，我甚至有个更好的想法。。。 。。 。想象一下，，，，，，若是你在使用ChatGPT，，，，，，约莫是10月1日，，，，，，有一个广告展示了一件很棒的寒衣，，，，，，很是适合我。。。 。。 。由于它一直在相识我的兴趣，，，，，，它相识我所在的配景。。。 。。 。我不是在搜索寒衣，，，，，，由于我不善于妄想。。。 。。 。天气会变冷，，，，，，然后我会搜索寒衣。。。 。。 。但若是它能展望到这一点，，，，，，在我需要的时间，，，，，，在合适的时间给我看广告呢？？？？ ？？约翰：好吧，，，，，，也许第四级就是谁人。。。 。。 。这正是我一直希望他们能构建的。。。 。。 。这是我整个论点。。。 。。 。这就是为什么他们这么晚了。。。 。。 。若是他们两三年前就最先做广告产品，，，，，，今年就该推出这个了。。。 。。 。这在今天是可以做到的。。。 。。 。这就是Meta广告啊。。。 。。 。你需要多看些Reels。。。 。。 。今年我买了更多我不需要的滑雪装备，，，，，，就是由于它一直泛起。。。 。。 。我正在搬回威斯康星州，，，，，，以是我在买屋子用的工具。。。 。。 。然后我看到那些滑雪板挂钩，，，，，，我想那一定很棒，，，，，，听起来很有用。。。 。。 。它们还在盒子里呢，，，，，，我确实该把它们挂起来。。。 。。 。但没错，，，，，，以是像横幅广告这类体验能做的事情是有限的，，，，，，而搜索的事情则很是强盛。。。 。。 。但我很好奇你对第一级（仅仅是结账行动）、第二级（更好的搜索）和第三级（界说你自己的偏好嵌入空间）的看法。。。 。。 。本：不，，，，，，我完全赞成这种要领。。。 。。 。我只是以为你低估了第三级已经被建设的水平。。。 。。 。现实上，，，，，，马克·扎克伯格在几季前的财报电话聚会上说了一句我以为很是深刻的话：我们纠结于手艺的界说，，，，，，好比什么是署理？？？？ ？？他说，，，，，，现实受骗今天下上最大、最乐成的署理是Facebook广告。。。 。。 。这正是准确的看法。。。 。。 。Facebook广告，，，，，，人们脑子里以为你是要去设置生齿统计和定向什么的。。。 。。 。不，，，，，，不，，，，，，它很是自动。。。 。。 。你做的就是说，，，，，，获取一个客户的本钱对我来说值10美元，，，，，，我愿意最多花10美元，，，，，，他们会以10美元的价钱给你送来一个客户。。。 。。 。是的，，，，，，他们的利润率现实上会增添，，，，，，由于他们会确保正好以10美元的价钱送到。。。 。。 。他们可以花更多钱，，，，，，现实上赚更多钱。。。 。。 。你获得了你想要的。。。 。。 。我以为这在多洪流平上已经很是强盛了，，，，，，我们还没有意识到。。。 。。 。他们只是纠结于"我50%的广告有用，，，，，，但我不知道是哪一半"。。。 。。 。约翰：不，，，，，，在Facebook上，，，，，，它们全都有用。。。 。。 。本：是的。。。 。。 。约翰：我以为会有一批很是乐成的新公司在AI驱动的电子商务领域降生。。。 。。 。这感受就像一个足够差别的产品空间。。。 。。 。但你指的是零售商、商家，，，，，，照旧发明和需求方？？？？ ？？不过也可能包括零售商。。。 。。 。本：是的。。。 。。 。我的意思是，，，，，，我虽然以为，，，，，，我以为可能新的部分，，，，，，也许就是你适才谈到的，，，，，，是这种真正的预期性。。。 。。 。现在，，，，，，回到Meta广告，，，，，，令人惊讶的是，，，，，，它资助拥有很是专业产品的商家找到他们原来永远找不到的客户。。。 。。 。但反过来，，，，，，我需要一个很是专业的产品，，，，，，怎样找到它？？？？ ？？我以为你之条件到过这一点。。。 。。 。但这在多洪流平上不但是即时性的？？？？ ？？我需要这个详细的工具。。。 。。 。我记得我需要一个效劳器配件，，，，，，一个装置这个路由器的机架配件，，，，，，由于我有个多余的，，，，，，我不想买个全新的工具什么的。。。 。。 。我有这个多余的路由器，，，，，，虽然在澳大利亚有小我私家在Etsy上做3D打�。。。 。。 。�，，，，，完善匹配这个，，，，，，棒极了。。。 。。 。我找到了这个随机的人，，，，，，我确定他卖给我一个本钱2美元的40美元零件，，，，，，赚了许多钱。。。 。。 。对他有利益。。。 。。 。但若是一个AI应该能够展望到这种需求呢？？？？ ？？以是不是"哦，，，，，，我有需求，，，，，，让我去找"。。。 。。 。是的。。。 。。 。而是"我知道你会需要这个，，，，，，让我来获取它"。。。 。。 。那会很是强盛。。。 。。 。约翰：果真市场显示，，，，，，阻止2026年1月，，，，，，SAAS（软件即效劳）模式已经终结。。。 。。 。他们说得对吗？？？？ ？？本：我以为可能是混淆的。。。 。。 。我以为美国商业的妙处之一，，，，，，这也是我的一个理论，，，，，，关于为什么欧洲人对数据隐私和羁系云云热衷，，，，，，是由于他们经常与欧洲公司打交道。。。 。。 。是的。。。 。。 。以是，，，，，，我几年前在巴黎，，，，，，虽然是去旅游，，，，，，去卢浮宫或别的博物馆。。。 。。 。他们都有自己开发的注册系统，，，，，，他们网络了那么大都据，，，，，，他们就像，，，，，，是的，，，，，，你的年岁？？？？ ？？你的宠物？？？？ ？？它是什么颜色的？？？？ ？？为什么需要知道所有这些信息？？？？ ？？并且都是非标准的表格。。。 。。 。这就是你需要AI来填写所有这些的地方。。。 。。 。他们脑子里有个理论想法，，，，，，若是我们捕获这些数据，，，，，，它可能有用，，，，，，以是他们在2000年月建设了这些内部系统，，，，，，很是不清静。。。 。。 。我使用它们时想，，，，，，羁系者在哪？？？？ ？？谁能管管，，，，，，这太谬妄了。。。 。。 。以是我明确这种心态。。。 。。 。美国公司不那样做。。。 。。 。美国公司很是善于，，，，，，我以为美国商业文化的一大优势是明确，，，，，，我小我私家也这么想。。。 。。 。这就是我给的人生建议。。。 。。 。人们，，，，，，特殊是年轻时，，，，，，犯的最大过失是什么？？？？ ？？他们关注自己的弱点。。。 。。 。我必需刷新我的弱点。。。 。。 。不，，，，，，你要做的是加倍下注你的优势。。。 。。 。你会因此获得丰富回报，，，，，，然后你雇人来处置惩罚你的弱点，，，，，，对吧？？？？ ？？我是GTD系统的忠实信徒。。。 。。 。很棒的书，，，，，，《搞定》。。。 。。 。纵然你不必这个系统，，，，，，这本书也真的很好。。。 。。 。有许多很好的看法。。。 。。 。有种种工具，，，，，，如提醒文件等等。。。 。。 。这是一个惊人的系统。。。 。。 。我完全无法自己治理这个系统。。。 。。 。以是有个Mac应用叫OmniFocus，，，，，，完全围绕这个系统构建，，，，，，我没有允许证。。。 。。 。我的助手有允许证。。。 。。 。我发短信给他事情，，，，，，他的事情就是维护我的GTD文件，，，，，，由于我做不来。。。 。。 。我做什么？？？？ ？？现实上我妻子很是优化。。。 。。 。我每周写三篇文章，，，，，，做一个采访，，，，，，做三个播客。。。 。。 。我所有的专注和精神都需要放在这上面。。。 。。 。若是我做到了，，，，，，那会赚许多钱，，，，，，我可以花钱解决我所有其他问题。。。 。。 。我以为美国商业在这方面做得很好。。。 。。 。他们不在自己不善于的事情上铺张时间和精神。。。 。。 。他们加倍下注自己善于的事，，，，，，专注于上行空间，，，，，，而不是他们的本钱中心。。。 。。 。约翰：可能是美国很是大的市场导致的效果。。。 。。 。本：我也这么以为。。。 。。 � ；；；；；Ｉ杏芯赫�，，，，，在一个很是大的配合市场里。。。 。。 。以是你没有，，，，，，你回到报纸，，，，，，他们有许多内部开发的工具。。。 。。 。若是你是一个网络上的出书物，，，，，，像我一样在互联网上，，，，，，我靠谈论大型科技公司赚钱。。。 。。 。这可能是地球上竞争最强烈的市�。。。 。。 。�，，，，，对吧？？？？ ？？有许多人对大型科技公司有看法。。。 。。 。以是你必需很是专注，，，，，，思量到这一点，，，，，，这说明晰从软件角度付费请人治理这些营业功效的长期价值。。。 。。 。现在，，，，，，有许多SAS应用。。。 。。 。不确定它们是否都严酷须要，，，，，，是否都物有所值。。。 。。 。我以为人们谈论科技时，，，，，，我可以说有"六大"。。。 。。 。"六大"就是硅谷公司，，，，，，基本上是如出一辙的风投模式，，，，，，找这个首创人解决这个特定的商业案例，，，，，，用SAS商业模式。。。 。。 。每小我私家都喜欢谈论改变天下。。。 。。 。这着实是最可展望的事情。。。 。。 。这就是为什么风投回报被压缩了，，，，，，但同时也由于它们在引擎方面也很是�？？？ ？？烧雇�。。。 。。 。一个很大的问题是它们都是基于席位的。。。 。。 。任何基于席位的工具，，，，，，有些工具，，，，，，很可能席位会镌汰。。。 。。 。若是替换品是更多的小规模产品，，，，，，理想情形下，，，，，，互联网总体上，，，，，，写作或内容是一个很好的例子。。。 。。 。已往，，，，，，你想在大池塘里，，，，，，大池塘里的每小我私家都能分一杯羹。。。 。。 。若是你在康泰纳仕和他们的一本杂志事情，，，，，，你生涯得很好，，，，，，纵然你只写一点。。。 。。 。今天，，，，，，若是你想像成为内容生产者，，，，，，我一直给人们建议。。。 。。 。我说，，，，，，你看，，，，，，你不想和我在一个池塘里，，，，，，对吧？？？？ ？？比尔·西蒙斯就像第一个互联网体育作家。。。 。。 。你不想在互联网上模拟比尔·西蒙斯，，，，，，由于他先到了那里。。。 。。 。你想做的是创立你自己的池塘。。。 。。 � ；；；；；；チ沟么戳偻蚋霾畋鸬某靥脸晌赡�。。。 。。 。以是你可以界说你自己的池塘，，，，，，成为谁人池塘里唯一的大鱼。。。 。。 。这就是你乐成的方法。。。 。。 。若是AI使得这成为可能，，，，，，我以为这是乐观的情形，，，，，，AI使得不但仅内容领域，，，，，，而是所有类型的商业，，，，，，都能有更多的小规模个体企业家或小团队，，，，，，他们都不太适合由Salesforce驱动的基于席位的模式。。。 。。 。以是可能会有回归自助效劳的趋势，，，，，，或者也许他们会自己下手，，，，，，由于他们的需求没那么大。。。 。。 。以是那是一个更大的结构性转变。。。 。。 。但问题在于，，，，，，说"企业会没事的"很容易。。。 。。 。若是你消除了增添，，，，，，那是个大问题。。。 。。 。我以为这是所有通过人头增添来压缩的问题的最大泉源，，，，，，也就是增添自己。。。 。。 。若是这些只是稳固的企业，，，，，，却有着天文数字的基于股票的薪酬，，，，，，而这些薪酬是建设在我们将会变得很是重大的条件上的……约翰：我可以想到你对软件领域的两点品评，，，，，，以及为什么所有工具都被抛售了。。。 。。 。一是，，，，，，每小我私家都会用Claude Code来自己内部重修版本，，，，，，以是软件模式会镌汰。。。 。。 。二是，，，，，，现实上许多产品按席位定价，，，，，，以是若是（客户公司）人头增添放缓或甚至萎缩……本：没错。。。 。。 。第一点，，，，，，Anthropic刚刚接纳了Workday，，，，，，这很著名。。。 。。 。没错。。。 。。 。以是我不以为，，，，，，你知道，，，，，，Claude是纪录系统，，，，，，那是谁人种别。。。 。。 。人们似乎并没有在短期内用Claude Code去重修一个纪录系统。。。 。。 。我们在Tribul也看到了这一点。。。 。。 。我不以为有人会很快用Claude去编码那些纪录系统之一。。。 。。 。现在我们用Workday。。。 。。 。我不知道怎样评价第二点品评，，，，，，但同样，，，，，，关于一个很是普遍和深入的纪录系统来说，，，，，，很难论证它的营业比一两年之前有所削弱，，，，，，对吧？？？？ ？？约翰：但这也是我的看法。。。 。。 。说它们会归零是错的。。。 。。 。但若是假设是你挺好，，，，，，但你不会无限增添下去。。。 。。 。这种从被以为是生长型公司到稳固型公司的转变，，，，，，我看到这就是估值被砍的缘故原由，，，，，，再加上整个薪酬结构。。。 。。 。本：没错。。。 。。 。你现在是按EPS而不是收入来估值了。。。 。。 。以是，，，，，，是的。。。 。。 。约翰：我们能谈谈你的营业吗？？？？ ？？虽然。。。 。。 。你是自力写作者模式的先驱。。。 。。 。我以为你是最早的一批付费通讯之一。。。 。。 。本：我也这么以为。。。 。。 。有两个先行者值得一提。。。 。。 。一个是在华尔街，，，，，，有很长的传真通讯的历史，，，，，，好比格兰特的。。。 。。 。差别之处在于，，，，，，那些很是腾贵，，，，，，可触及的市场很是小。。。 。。 。以是，，，，，，《Stratechery》的差别之处在于它自制得多，，，，，，市场也大得多。。。 。。 。另一个值得提的人，，，，，，我以为是在我之前第一个这样做的人，，，，，，不然我就以为我是第一个，，，，，，是安德鲁·沙利文，，，，，，他做过付费新闻。。。 。。 。约翰：我不知道他做过付费新闻。。。 。。 。本：他做了一年左右。。。 。。 。问题是他全做错了。。。 。。 。他完全做错了。。。 。。 。他天天发50个帖子，，，，，，对吧？？？？ ？？关于无数差别的事情。。。 。。 。他彻底 burnout 了，，，，，，诸云云类。。。 。。 。但那在其时很适合广告模式，，，，，，由于你总是会回去看，，，，，，总是有新工具，，，，，，我确定他为《大西洋月刊》带来了重大的流量，，，，，，尤其是他在那里的时间。。。 。。 。他厥后自力了，，，，，，相当乐成。。。 。。 。我想他或许赚了一百万美元左右。。。 。。 。但那是一个误差百出的付费墙，，，，，，好比凌驾35个帖子后就会遇到付费墙，，，，，，有点像你在处分你最忠实的用户。。。 。。 。并且很容易绕过。。。 。。 。可是，，，，，，他现实上在怎样思索这个模式上给了我很大的启发，，，，，，由于他被指责为失败者，，，，，，由于他 burnout 然后放弃了。。。 。。 。但我想，，，，，，他赚了一百万美元，，，，，，对吧？？？？ ？？相当不错。。。 。。 。我从一最先就想，，，，，，想想这个心理。。。 。。 。当我开办《Stratechery》时，，，，，，他有无数可以写的想法，，，，，，而我把自己限制在最多每周写两次。。。 。。 。缘故原由是，，，，，，我心中已经有了订阅模式，，，，，，当我增添付费模式时，，，，，，我不想给人"我在拿走工具，，，，，，现在你得付钱"的感受。。。 。。 。我想的是，，，，，，"你这么喜欢它，，，，，，若是你付钱，，，，，，你可以获得更多"。。。 。。 。以是我一直想让你付费是为了获得更多。。。 。。 。我以为这在最先时可能更主要，，，，，，由于这个模式是新的。。。 。。 。你知道，，，，，，我看的指标是那些在我没有发帖的日子里会见《Stratechery》的人，，，，，，由于他们是那些希望我那天发了帖、然后失望脱离的人。。。 。。 。以是在这种情形下，，，，，，通常付费墙会让遇到它的人失望。。。 。。 。而在这种情形下，，，，，，付费墙会消除他们的失望，，，，，，由于他们现在可以获得他们想要的工具了。。。 。。 。以是我想，，，，，，若是我能捕获X%的这些访客，，，，，，那就太好了。。。 。。 。一天目的，，，，，，一周目的，，，，，，一个月目的，，，，，，都没抵达。。。 。。 。效果是我以为它不会乐成，，，，，，我得回去教英语什么的。。。 。。 。但它就是一直增添，，，，，，一直增添，，，，，，一直增添。。。 。。 。6个月的时间，，，，，，现实上抵达了我的一年目的，，，，，，1000个订阅者，，，，，，1000个铁杆粉丝，，，，，，你知道，，，，，，是10万美元的年收入。。。 。。 。约翰：花了多久到1000个订阅？？？？ ？？本：六个月。。。 。。 。好的。。。 。。 。我发了个小帖子说，，，，，，"嘿，，，，，，模式乐成了。。。 。。 。我的一年目的是1000，，，，，，现在已经抵达了。。。 。。 。" 这是我唯逐一次订阅者数的阶跃转变。。。 。。 。在接下来的24小时里，，，，，，我增添了250个新订阅者。。。 。。 。25%的增添。。。 。。 。那些人是什么呢，，，，，，是那些想成为订阅者，，，，，，但不信托我这事能成、怕我倒闭卷款跑路的人。。。 。。 。一旦他们意识到我不会跑路，，，，，，他们就都订阅了。。。 。。 。以是现实上我的指标是对的，，，，，，但我没有准确盘算人们的不确定性和对损失款子的恐惧。。。 。。 。以是我现在很谢谢，，，，，，现在人们随时随地订阅工具，，，，，，对吧？？？？ ？？你知道，，，，，，我虽然可能会以《Stratechery》最为人知，，，，，，但我同样对这个模式感应自豪，，，，，，许多人靠做这个营生。。。 。。 。约翰：你以为这个模式能走多远？？？？ ？？它的决议性特征似乎是解绑，，，，，，好比30年前你可能在为一家出书物写作，，，，，，而现在是与订阅者的直接关系，，，，，，直接钱币化，，，，，，通常是付费的。。。 。。 。虽然也可能有一些广告支持的因素，，，，，，但主要是付费。。。 。。 。显然，，，，，，Substack已经证实晰这有很是普遍的适用性，，，，，，但你以为这与古板媒体捆绑相比能走多远？？？？ ？？本：我以为这里有几点很有意思。。。 。。 。第一，，，，，，我以为包括科技界人士在内的人们严重低估了互联网的重大。。。 。。 。当我宣布我的付费产品时，，，，，，我收到的最大的阻挡意见来自风投，，，，，，我不会说是谁，，，，，，"爱你Ben，，，，，，但在互联网上就是行欠亨"。。。 。。 � ；；；；；Ｉ杏形抑肮赜诔靥恋乃捣ǎ�，，，，，我不知道我们是否已经触及了天下上可以制作的池塘数目的极限，，，，，，你可以占有这些池塘。。。 。。 。另一部分，，，，，，要害的一点，，，，，，AI在这里着实是一个主要因素，，，，，，就是这个模式的要害在于你的本钱。。。 。。 。以是，，，，，，正如手艺让你能够触及所有人，，，，，，你需要使用手艺来坚持你的本钱很是很是低。。。 。。 。以是最初几年，，，，，，一定只有我一小我私家。。。 。。 。只要我能养活我的家人，，，，，，我就很好。。。 。。 。这就是古板媒体公司的问题所在。。。 。。 。他们的本钱结构不是互联网的本钱结构。。。 。。 。它们建设在高得多的收入基础上。。。 。。 。有趣的是，，，，，，谈论这个，，，，，，由于许多这并不真的适用。。。 。。 。就像我之前写了许多关于广告的文章，，，，，，而我并不是广告营业。。。 。。 。在这种情形下，，，，，，我写了许多关于风投和高增添公司的文章，，，，，，但我现实的营业是很是精品和小型、手工艺式的。。。 。。 。约翰：没错。。。 。。 。本：在这方面，，，，，，这是一个很是主要的点：治理你的本钱。。。 。。 。若是你适外地治理本钱，，，，，，那么可能性是无限的。。。 。。 。但这同时也意味着有些工具不适合这个模式。。。 。。 。好比古板的、需要六个月视察的新闻视察报道。。。 。。 。它在这个模式下得不到很好的支持。。。 。。 。支持它的是捆绑模式，，，，，，有许多差别的写手群集在一个出书物里。。。 。。 。约翰：捆绑模式对每个加入者都有利益，，，，，，但现在没人想成为其中一部分。。。 。。 。电视是个经典例子。。。 。。 。为什么我们有电视捆绑？？？？ ？？由于在宾夕法尼亚，，，，，，费城有个电视台，，，，，，有阿勒格尼山脉，，，，，，那里有许多城镇想吸收费城的信号，，，，，，但信号欠好。。。 。。 。以是他们团结起来，，，，，，建个大塔吸收信号，，，，，，从谁人塔拉现实电缆到他们所有的屋子。。。 。。 。整个有线电视就这样始于美国农村的小城镇，，，，，，为了从大都会吸收电视信号。。。 。。 。然后特德·特纳泛起了，，，，，，他想我可以直接向这些塔广播，，，，，，太棒了。。。 。。 。你获得了这个模式，，，，，，突然之间，，，，，，但你有地理上的强制因素，，，，，，你最终获得了所有这些拥有天下上最好商业模式的公司。。。 。。 。每小我私家都付钱给他们，，，，，，不管看不看你，，，，，，他们赚了无数钱。。。 。。 。一旦他们可以做些差别的事情，，，，，，会爆发什么？？？？ ？？我可以直接流媒体播放。。。 。。 。商业就是这样，，，，，，就像是被迫进入游戏，，，，，，从博弈论的角度来看是最优的，，，，，，而一旦你可以脱离，，，，，，每小我私家都会脱离，，，，，，纵然留下来是最好的。。。 。。 。本：是的。。。 。。 。约翰：以是我想知道，，，，，，这怎样应用到你的天下？？？？ ？？由于理论上应该有捆绑保存。。。 。。 。Substack应该成为一个捆绑。。。 。。 。你应该可以付一笔钱获得所有工具。。。 。。 。但你知道，，，，，，我以为Substack犯了一个过失，，，，，，澄清一下，，，，，，我是Substack的超等粉丝。。。 。。 。我之前有点生气，，，，，，就是他们把自己定位为完全写手友好。。。 。。 。我以为这是个过失，，，，，，由于最终他们不可能做到写手友好，，，，，，由于最写手友好的设置是在你自己的效劳器上运行开源软件，，，，，，那样没人能对你怎么样。。。 。。 。而界说上，，，，，，我以为你会说最写手友好的事是拥有一个蓬勃生长的消耗者营业。。。 。。 。但问题在于，，，，，，他们最初的所有条款使得捆绑变得不可能，，，，，，所有个体出书商拥有他们自己的订阅者，，，，，，拥有他们自己的Stripe账户等等。。。 。。 。本：但等等，，，，，，科技界不是有一条很成熟的路吗？？？？ ？？OpenTable一最先完全是餐厅的外地软件，，，，，，然后他们在上面加了消耗者发明层。。。 。。 。Shopify一最先只是为商家提供解决计划，，，，，，然后他们在上面加了Shop Pay这种面向消耗者的网络层。。。 。。 。是的。。。 。。 。但纵然是那些企业，，，，，，Shop Pay部分很好，，，，，，但不是营业的驱动力。。。 。。 。它是一个很酷的部分，，，，，，我喜欢它，，，，，，但最终绝大大都的Shopify互动是我在Instagram上看到一个广告，，，，，，然后点进去，，，，，，点击Shop按钮，，，，，，这很难以想象。。。 。。 。但那样做使得Shopify对商家的吸引力大得多，，，，，，由于你获得了Shop Pay网络。。。 。。 。我嫌疑那是营业的驱动力，，，，，，我以为它是个锦上添花的工具。。。 。。 。约翰：但Substack岂非不可在上面加一个Substack Prime捆绑包吗？？？？ ？？写手可以选择。。。 。。 。问题是，，，，，，那些会让捆绑包有价值的写手没有动力加入，，，，，，由于他们直接向用户变现能赚更多。。。 。。 。想象我在Substack上，，，，，，Substack得给我几多特殊收入，，，，，，我才会拿每个订阅者每月付我的15美元，，，，，，去换所有加入这个捆绑包的人给我的一个较小金额？？？？ ？？以是他们必需真正地买通我加入，，，，，，而与此同时，，，，，，那些没有订阅者的写手虽然会想加入。。。 。。 。以是这就是为什么地理上的强制因素在我看来是可以解决的，，，，，，我以为现在是可以解决的。。。 。。 。不，，，，，，对不起，，，，，，现在感受是可以解决的。。。 。。 。本：是的。。。 。。 。我以为一个反例是像Spotify这样的工具。。。 。。 。Spotify可以说是互联网上最好的捆绑包。。。 。。 。但他们之以是能够组装起这个捆绑包，，，，，，是由于他们只需要和四个实体谈判。。。 。。 。以是有趣的是，，，，，，一方面这限制了Spotify的上升空间，，，，，，由于这些实体能够从Spotify的收入中分走一大块。。。 。。 。另一方面，，，，，，这也是Spotify之以是可能的缘故原由，，，，，，由于他们只需要和四个谈判。。。 。。 。是的。。。 。。 。是的。。。 。。 。而若是你试图和地球上的每一个艺术家谈判……虽然，，，，，，我得搞定泰勒·斯威夫特。。。 。。 。好的，，，，，，祝你好运。。。 。。 。所有小鱼小虾会签约。。。 。。 。音乐尤其奇异，，，，，，由于一首歌一旦出来，，，，，，就成为目录的一部分，，，，，，现实上人们只听目录里的旧歌。。。 。。 。以是在这方面它是一个特殊奇异的行业。。。 。。 。但那是一个形成的捆绑包。。。 。。 。但我以为这是由于只有四个玩家。。。 。。 。约翰：好的。。。 。。 。你怎样在写作《Stratechery》时使用AI？？？？ ？？本：我以为它可能取代了我已往经常做的许多事情，，，，，，就是更高效的谷歌搜索。。。 。。 。我写的最有成绩感的文章是我写一个通常不写的主题，，，，，，然厥后自谁人行业的人说，，，，，，哇，，，，，，那写得太好了。。。 。。 。由于你总是有冒名顶替综合症，，，，，，"哦，，，，，，希望我没写错"。。。 。。 。约翰：我没有冒名顶替综合症，，，，，，但若是你在事情中，，，，，，机制是什么？？？？ ？？当你读到关于你自己的工具时，，，，，，你会说"这完全错了"，，，，，，然后你就不信托其他一切了。。。 。。 。是的。。。 。。 。本：我不想触发任何人的影象损失，，，，，，以是我会……人们问我，，，，，，我厌恶谁人关于书的问题，，，，，，"你读什么书？？？？ ？？" 我读许多书，，，，，，但很是有针对性。。。 。。 。我读得很是�？？？ ？？欤�，，，，，有时我要写一篇文章，，，，，，我知道有一内情关的书，，，，，，我会在早上把整本书读完，，，，，，把配景放进去。。。 。。 。但总的来说，，，，，，我真的想确保我完全明确我写的新领域。。。 。。 。这也是为什么我有很大的竞争优势。。。 。。 。我从初中就最先思索科技，，，，，，我已经写了13年科技。。。 。。 。是的。。。 。。 。以是我已经做了许多准备事情，，，，，，任何人重新最先都很难。。。 。。 。以是我想深入研究一下。。。 。。 。我是天下上最伟大的谷歌搜索者之一。。。 。。 。我想我知道所有的参数和怎样找到信息。。。 。。 。以是我可以相当权威地说，，，，，，谷歌搜索变差了。。。 。。 。我不以为这是谷歌的错，，，，，，我只是以为就是更难了。。。 。。 。有一件是谷歌的错，，，，，，他们变得太偏向新鲜度了，，，，，，以是你必需很是勤劳。。。 。。 。但AI在这方面太难以想象了，，，，，，关于相识配景，，，，，，确保你明确一个问题的前因后果，，，，，，事情是怎样运作的。。。 。。 。你可以盘问，，，，，，深入挖掘。。。 。。 。以是这绝对是我现在的第一大用例。。。 。。 。我不总是用，，，，，，但有时我会让它……我喜欢ChatGPT，，，，，，我输入BBedit作为集成。。。 。。 。这也是我很烦的一点，，，，，，对胡编乱造很敏感。。。 。。 。"哦，，，，，，这很棒。。。 。。 。不，，，，，，这不是我要问的。。。 。。 。" 我希望它真正进去找到工具。。。 。。 。以是我不必它来天生任何确切的内容。。。 。。 。约翰：好的，，，，，，以是是定向研究，，，，，，然后批判？？？？ ？？本：是的，，，，，，这两大用例。。。 。。 。约翰：你写了许多关于"台积电瓶颈"的看法，，，，，，以为所有AI扩张的限制因素基本上就是台积电产能扩张的速率，，，，，，由于绝大大都AI芯片都是在台积电制造的。。。 。。 。现在看来，，，，，，AI领域的一切有趣的事情，，，，，，很洪流平上都受限于芯片。。。 。。 。但这不是一定的，，，，，，也可能受限于电力等等。。。 。。 。但现在受限于芯片，，，，，，有许多人想快速扩张，，，，，，AI实验室、英伟达等等。。。 。。 。而台积电在扩张上更为守旧。。。 。。 。为什么会这样？？？？ ？？为什么市场信号不让他们更快地建设晶圆厂产能？？？？ ？？本：由于对晶圆厂的危害基本上比任何人都大。。。 。。 。你破费数十亿、数百亿美元建一个晶圆厂，，，，，，若是它没有被充分使用，，，，，，若是你最终产能过剩，，，，，，首先，，，，，，所有这些本钱都被锁定了。。。 。。 。晶圆厂99.9%的本钱是折旧，，，，，，无论怎样你都要支付折旧。。。 。。 。以是晶圆厂可以极其赚钱。。。 。。 。台积电的利润率比以往任何时间都高，，，，，，但它们也可能很快陷入大贫困。。。 。。 。一旦建成，，，，，，这些晶圆厂可以运行很长时间。。。 。。 。以是过剩的产能会在未来几年压低价钱。。。 。。 。我们在内存行业一直看到这种情形。。。 。。 。内存以周期性著名。。。 。。 。不管信不信，，，，，，几年后我们会有太多的内存产能，，，，，，由于现在太欠缺了。。。 。。 。美光刚宣布在新加坡建一个重大的新晶圆厂。。。 。。 。每小我私家都会这么做。。。 。。 。为什么会爆发在内存行业？？？？ ？？内存有三个竞争敌手，，，，，，若是美光不做，，，，，，SK海力士会做 ；；；；；；若是SK海力士不做，，，，，，三星会做。。。 。。 。以是你有这样一种动态，，，，，，康健的动态是晶圆厂自己更清晰，，，，，，但他们控制不住自己，，，，，，以是肩负危害，，，，，，制作这些晶圆厂。。。 。。 。我们在逻辑芯片方面的问题是，，，，，，台积电没有那种压力，，，，，，以是他们现实上行为理性。。。 。。 。台积电是在放弃潜在的恒久收入。。。 。。 。是的。。。 。。 。但晶圆厂的下行危害太大了，，，，，，他们不想肩负这种危害。。。 。。 。约翰：他们不可把危害转嫁给客户吗？？？？ ？？好比"你将支付整个晶圆厂"？？？？ ？？本：这可能是他们需要抵达的目的。。。 。。 。以是苹果在2010年月台积电大规模扩张时做了许多这种预付。。。 。。 。他们可能需要在这方面做得更明确。。。 。。 。但我以为更好的解决计划，，，，，，对超大规模盘算公司来说恒久更自制的计划，，，，，，是做须要的事情让台积电变得更好。。。 。。 。然后你就免费获得了它。。。 。。 。是的，，，，，，你不需要预付。。。 。。 。以是保存这种危害，，，，，，太过建设的危害。。。 。。 。现在台积电把所有这些危害都转移给了超大规模盘算公司、英伟达和苹果。。。 。。 。他们之以是能这么做，，，，，，是由于危害是"放弃的收入"。。。 。。 。是的。。。 。。 。是未来赚不到的钱。。。 。。 。更糟糕的是，，，，，，是四五年后赚不到的钱。。。 。。 。现在每个公司在财报上怎么说？？？？ ？？"我们本可以做得更多，，，，，，但我们没有足够的供应。。。 。。 。" 若是你以为现在很糟，，，，，，为什么现在糟？？？？ ？？ChatGPT出来了。。。 。。 。每个超大规模盘算公司最先猖獗投资。。。 。。 。台积电做了什么？？？？ ？？他们现实上同比镌汰了资笔僻出。。。 。。 。一连两年，，，，，，他们对ChatGPT时刻没有做出市场反应。。。 。。 。现在他们去年增添到41，，，，，，今年可能到60。。。 。。 。但纵然增添到60，，，，，，增添百分比也低于去年。。。 。。 。我以为在2029年我们将面临重大的芯片欠缺，，，，，，特殊是AI的盘算密度要大得多。。。 。。 。若是一个署理在做事情，，，，，，它在有限时间内举行的盘算量，，，，，，远非我和我的谷歌搜索所能相比的。。。 。。 。并且我们尚有CPU欠缺。。。 。。 。英特尔关闭了一些CPU工厂，，，，，，对吧？？？？ ？？以是整个半导体领域，，，，，，我以为这是个很大的问题。。。 。。 。恒久以来，，，，，，我们一直在想，，，，，，怎么在地缘政治上找到台积电的替换品？？？？ ？？事实是，，，，，，这有点像捆绑问题。。。 。。 。很难让公司买包管，，，，，，尤其是当包管是，，，，，，第一，，，，，，每小我私家都想让别人去做，，，，，，谁会去做牺牲？？？？ ？？第二，，，，，，可能不会爆发，，，，，，战争可能不会泛起。。。 。。 。第三，，，，，，只要它不爆发，，，，，，去其他地方就是超等次优的，，，，，，由于台积电更好。。。 。。 。不但是他们的晶圆厂更好，，，，，，他们的客户效劳更好，，，，，，他们有你需要的一切IP模�？？？ ？？椋�，，，，，他们有履历，，，，，，你有现有关系。。。 。。 。并且他们会处分你，，，，，，由于他们有控制权，，，，，，由于他们现在有这么大的需求，，，，，，以是他们可以选择谁获得产能。。。 。。 。人们畏惧，，，，，，他们不想去其他地方。。。 。。 。那么我们怎么解决这个问题？？？？ ？？我以为我本周甚至在《Stratechery》的首页上写了这个，，，，，，基本上是我在更新里写的一样，，，，，，就是有人需要介入。。。 。。 。超大规模盘算公司需要意识到，，，，，，我以为一场重大的缩短即将到来。。。 。。 。现在要靠他们让英特尔加速，，，，，，让三星加速，，，，，，形成一个可信的替换计划。。。 。。 。理论上，，，，，，你可以为了地缘政治缘故原由或欠缺而付费。。。 。。 。不，，，，，，地缘政治缘故原由是免费的。。。 。。 。我以为有重大的经济缘故原由这么做，，，，，，即若是你现在不做，，，，，，2029年你将放弃的所有收入。。。 。。 。然后我们很愿意免费获得地缘政治包管。。。 。。 。约翰：但若是台积电是最好的，，，，，，与其帮助看起来很难的英特尔，，，，，，谜底不照旧预付制作特另外晶圆厂吗？？？？ ？？我们怎样看待科技领域一连的运营本钱，，，，，，与预先投入一些钱永世解决问题？？？？ ？？本：市场结构是个问题。。。 。。 。你面临的是一个垄断者，，，，，，不是说他们是个恶霸，，，，，，他们很是好，，，，，，现实上可以说他们没有像应该的那样大幅提价。。。 。。 。但现实是，，，，，，这个市场结构问题将影响超大规模盘算公司。。。 。。 。我以为他们最好解决这个结构问题，，，，，，不然确� ；；；；；；蛘绞ふ飧鑫侍獾谋厩换嵩嚼丛礁�。。。 。。 。约翰：这似乎是已往一两年你感受最强烈的议题。。。 。。 。本：我对Apple Vision Pro感受也很强烈。。。 。。 。约翰：好吧。。。 。。 。你对Apple Vision Pro的看法是？？？？ ？？本：他们终于展示了NBA角逐，，，，，，然后他们一直地切换镜头。。。 。。 。他们把2D电视制作手艺应用到陶醉式手艺上。。。 。。 。就让我在场边看吧。。。 。。 。约翰：我知道台积电瓶颈似乎更主要。。。 。。 。本：可能吧。。。 。。 。约翰：我有一些快速问答，，，，，，也纷歧定快，，，，，，就是一些不相关的问题。。。 。。 。我来把它们连起来。。。 。。 。本：太好了。。。 。。 。约翰：既然AI保存了，，，，，，学校应该如那里置作业？？？？ ？？本：我以为他们应该整合它，，，，，，可能应该举行线下考试。。。 。。 。我是说，，，，，，试图压制它是愚蠢的。。。 。。 。我很是阻挡那些AI检测器，，，，，，它们不管用，，，，，，并且我可能特殊敏感，，，，，，由于显然我许多作品都在这些模子里。。。 。。 。没有人，，，，，，我的事是我不是MD用户，，，，，，但我是天下上最大的分号用户。。。 。。 。哦，，，，，，不幸的是，，，，，，模子似乎并没有真正吸收分号这点。。。 。。 。我还没那么有影响力。。。 。。 。但，，，，，，是的，，，，，，你想让孩子们使用它，，，，，，由于谁能在未来的事情中最有用地使用AI，，，，，，谁就会有很大的优势。。。 。。 。以是可能会有一种回归，，，，，，课堂上更主要。。。 。。 。这是我一样平常对内容的看法。。。 。。 。我以为在一个天下里，，，，，，并非所有内容，，，，，，但有些内容比以往任何时间都更有价值，，，，，，由于AI是一种完善的个性化体验。。。 。。 。你读的纷歧定是我读的。。。 。。 。以是我们俩都读的工具现实上是有吸引力的，，，，，，我对怎样使用这一点让人们在恒久受益很是感兴趣。。。 。。 。你从学校能获得什么别处得不到的工具？？？？ ？？我可以读条记，，，，，，读XYZ，，，，，，但在课堂上加入讨论，，，，，，真正互动，，，，，，被推动思索这些事情。。。 。。 。这听起来像是对学校�？？？ ？？赡苁鞘裁吹挠琶览砺坌蚊玻�，，，，，可能和现实相去甚远。。。 。。 。但识别配合体验的工具将变得越来越有价值。。。 。。 。本：配合的内容，，，，，，配合的课堂时间，，，，，，现场运动，，，，，，共享的体验，，，，，，由于任何个性化的工具都会被完全吞噬。。。 。。 。约翰：体育队会比AI富厚的时代更有价值吗？？？？ ？？本：所有现场的工具都变得更有价值。。。 。。 。这是我在自己营业中思索许多的事情。。。 。。 。天天有几万人读同样的工具。。。 。。 。这现实上很是强盛。。。 。。 。做现场运动让人们聚在一起是可能的。。。 。。 。我思索了许多关于社群的事情。。。 。。 。我以为没人真正解决了围绕内容的社群问题，，，，，，好比留言板或谈论，，，，，，总会有很坏的动态，，，，，，少数人主导一切。。。 。。 。没错。。。 。。 。但若是我们在一个群聊里，，，，，，你分享一篇有趣的文章，，，，，，然后你们讨论它，，，，，，那很棒。。。 。。 。以是围绕这一点有许多我以为很是有趣、我思索许多的事情。。。 。。 。约翰：你对现在加密钱币领域的情形怎么看？？？？ ？？本：什么是加密钱币？？？？ ？？不，，，，，，我一直是加密钱币的捍卫者。。。 。。 。只是由于数字稀缺性从基础上很有趣，，，，，，在无限内容的天下里，，，，，，它可能更有趣。。。 。。 。我们以前以为已经有了无限内容，，，，，，现在是有类固醇的无限内容。。。 。。 。不但是60亿人类在打字，，，，，，尚有署理在一直地天生工具。。。 。。 。在谁人天下里，，，，，，我以为加密钱币作为真实性的标识将变得越来越主要。。。 。。 。归根结底，，，，，，我想要原作，，，，，，不想要复制品。。。 。。 。我对人类在似乎不可能保存价值的地方创立价值的能力感应乐观。。。 。。 。我自己就是个专业的播客和内容创作者，，，，，，并为此获得高额酬金。。。 。。 。想象向一个担心自动化的农场主诠释这个。。。 。。 。约翰：说到这个，，，，，，你提到现在《Stratechery》的大部分消耗是音频形式而不是书面形式。。。 。。 。本：据我所知，，，，，，我不做统计，，，，，，但凌驾一半的订阅者是订阅音频形式的。。。 。。 。这很有意思。。。 。。 。我添加播客功效，，，，，，现实上是我最先自己开发软件的时间。。。 。。 。我央求每小我私家支持付费播客，，，，，，有专门的付费播客，，，，，，有写作的，，，，，，但没人做。。。 。。 。以是，，，，，，虽然，，，，，，我不得不雇工程师自己建，，，，，，效果显然这是准确的做法。。。 。。 。现在每小我私家都这么做了。。。 。。 。不管怎样，，，，，，这或许就是我的命。。。 。。 。可是，，，，，，人们很喜欢。。。 。。 。有趣的是，，，，，，我不确定这对我的营业有利益。。。 。。 。约翰：为什么？？？？ ？？本：好新闻是，，，，，，我以为它增进了留存，，，，，，由于人们会积累邮件，，，，，，感受是许多事情，，，，，，他们会说"我良久没读了，，，，，，退订"。。。 。。 。而他们只需消耗七八分钟。。。 。。 。问题是他们不分享。。。 。。 。音频内容不会被分享。。。 。。 。没错。。。 。。 。我在下班回家的车上听，，，，，，很棒，，，，，，然后我再也不会想起它。。。 。。 。约翰：没错。。。 。。 。本：但这对我来说很棒，，，，，，由于我可以第二天写同样的内容，，，，，，你可以以为"哇，，，，，，很有洞察力的谈论"，，，，，，而不知道我昨天刚说过。。。 。。 。是的。。。 。。 。约翰：若是我们思索未来哪些行业会变得主要，，，，，，好比AI建设，，，，，，能源将是一个大问题，，，，，，以及为即将上线的新数据中心供电的能力。。。 。。 。这可能比芯片更严重的制约。。。 。。 。本：我的意思是，，，，，，我以为任何有能力真正制作工具的国家都处于有利位置。。。 。。 。但话又说回来，，，，，，反方论点，，，，，，若是我可以从乐观的角度看，，，，，，未来的挑战，，，，，，有点逆末日论者的说法，，，，，，现实上是创立新形式的价值，，，，，，新的价值泉源，，，，，，以人类奇异的方法。。。 。。 。这界说上就是一种立异的故事。。。 。。 。它是将资源从机械可以做的事情中解放出来，，，，，，用于更高效的事情。。。 。。 。它是一个能拉动这种立异的消耗市�。。。 。。 。�，，，，，使得写通讯或播客并为此付费成为可能。。。 。。 。而现实的价值创立，，，，，，使人之以是为人，，，，，，并爆发价值，，，，，，我以为AI界的人们对此持嫌疑态度，，，，，，只管我们90%的人从事农业，，，，，，只有1%的人从事……不知为何这不会重演。。。 。。 。若是你想乐观，，，，，，那是美国一直善于的事情。。。 。。 。约翰：你对Stripe有什么反响给我们？？？？ ？？本：从那里最先呢？？？？ ？？我显然很难写Stripe，，，，，，由于我不客观，，，，，，我太早期了。。。 。。 。我以为你们在2011年推出了计费API，，，，，，这直接引发了我以为这个商业模式可行的想法。。。 。。 。以是在那点上，，，，，，大大的点赞。。。 。。 。你没忠言过我这点，，，，，，我本该想到的。。。 。。 。现实上你们有一个大问题，，，，，，我最近刚遇到。。。 。。 。约翰：哦，，，，，，是吗？？？？ ？？本：你们的A妄想实验上，，，，，，若是有人进来，，，，，，若是我试图在一个A妄想上加人，，，，，，假设我有一个团队妄想，，，，，，这是你们使用A妄想的方法，，，，，，至公司想加小我私家，，，，，，若是那次加人失败了，，，，，，整个妄想就会被作废。。。 。。 。以是我们必需建设许多逻辑来自力处置惩罚这个问题。。。 。。 。约翰：好的，，，，，，这是个很是详细的问题。。。 。。 。我们正面临有Bug的A妄想订阅互动。。。 。。 。好的，，，，，，这是个好反响。。。 。。 。�？？？ ？Ｒ欢ㄉ杏懈啵�，，，，，我得回去想想。。。 。。 。但我确实以为，，，，，，我们没有在这个领域谈论稳固币。。。 。。 。我一直对微生意持嫌疑态度，，，，，，由于它回到了视察报道的问题。。。 。。 。你不可只靠后端钱币化来建设可一连的工具。。。 。。 。唯一的要领是拥有一个很是大的市�。。。 。。 。�，，，，，这就是YouTube。。。 。。 。YouTube是一堆投契性的视频制作者，，，，，，希望获得足够多的浏览量，，，，，，让广告支付他们。。。 。。 。YouTube规模云云之大，，，，，，广告变现云云有用，，，，，，以是行得通。。。 。。 。关于文字内容或播客内容，，，，，，没有这样的市场。。。 。。 。人们会说，，，，，，哦，，，，，，为一篇文章付费。。。 。。 。不，，，，，，当你为我付费时，，，，，，你是在为我的一连生产付费。。。 。。 。我向你允许我会天天写工具，，，，，，你为谁人允许付费。。。 。。 。你不是在为现实的内容付费。。。 。。 。内容是谁人允许的副产品。。。 。。 。AI和微生意的问题是，，，，，，所有这些实验室付钱给天下各地的人们天生数据。。。 。。 。若是你是个放射科医生，，，，，，你每小时赚300美元。。。 。。 。我看到一篇文章讲所有这些浮动比例，，，，，，各人都在重复事情。。。 。。 。这是由于每小我私家都以为有差别化。。。 。。 。我们显然需要某种数据天生的市场机制，，，，，，从久远来看，，，，，，这将取代我们重新闻企业那里获得的工具，，，，，，这些企业比以往任何时间都更注定要失败。。。 。。 。那么，，，，，，怎样天生像你直接为内容付费，，，，，，然后AI可以获取它，，，，，，你可以建设一个像YouTube那样的大市�。。。 。。 。�，，，，，人们会投契性地做，，，，，，信托他们会获得酬金，，，，，，由于市场足够大？？？？ ？？这是需要爆发的。。。 。。 。像许多事情一样，，，，，，有重大的鸿沟，，，，，，我们怎样从这里到那里？？？？ ？？但我们拭目以待。。。 。。 。我知道Cloudflare正在推动这件事。。。 。。 。我们拭目以待。。。 。。 。约翰：最后一个问题。。。 。。 。你怎样评价大型科技公司，，，，，，好比五大巨头的执行力？？？？ ？？本：好的。。。 。。 。苹果古板上很是强盛。。。 。。 。他们的制造仍然令人赞叹。。。 。。 。刚出的iPhone Air，，，，，，我把闹钟关了，，，，，，确保我把贪睡关了。。。 。。 。有史以来最好的智能手机。。。 。。 。约翰：真的？？？？ ？？我历来没见过。。。 。。 。本：哦，，，，，，它很薄。。。 。。 。约翰：电池续航好吗？？？？ ？？本：足够好。。。 。。 。约翰：那听起来像是欠好。。。 。。 。本：不，，，，，，没问题。。。 。。 。我今天忘了带外接电池，，，，，，现在还撑得住。。。 。。 。现实上我很喜欢它。。。 。。 。听到他们可能欠亨例生产了，，，，，，我很震惊。。。 。。 。显然，，，，，，苹果的软件已经变得相当粗糙。。。 。。 。他们与开发者的关系，，，，，，苹果的有趣之处在于，，，，，，现实是，，，，，，当涉及到平台时，，，，，，你必需支付价钱成为平台，，，，，，那就是做出伟大的产品。。。 。。 。以是苹果懂平台，，，，，，他们做出了伟大的产品，，，，，，但他们是平台的糟糕治理者。。。 。。 。微软是个很好的平台治理者，，，，，，但他们做不出好产品，，，，，，以是他们从未获得拥有大平台的允许。。。 。。 。这有点悲剧。。。 。。 。但苹果是一家老公司，，，，，，由司理人而非首创人驱动。。。 。。 。也许，，，，，，Siri变得这么糟显然很是糟糕。。。 。。 。但归根结底，，，，，，我们仍然需要装备。。。 。。 。他们仍然比任何人都善于。。。 。。 。以是他们可能还好。。。 。。 。谷歌，，，，，，我一直最难明确谷歌，，，，，，部分缘故原由是我以为谷歌做了许多次优的事。。。 。。 。险些每件事我都以为他们做得次优。。。 。。 。但我以为，，，，，，缺乏苹果那样的优化，，，，，，现实上可能使他们成为所有科技公司中最有韧性的。。。 。。 。由于他们从未云云准确地做他们应该做的事，，，，，，他们有所有这些特另外虚饰，，，，，，做种种科学项目。。。 。。 。但由于他们的焦点商业模式云云之好，，，，，，爆发云云多的现金，，，，，，他们可以很是无邪。。。 。。 。我最先浏览这一点。。。 。。 。所有在剖析他们时让我沮丧的事情，，，，，，现实上有这种隐藏的益处：韧性、实力和顺应性。。。 。。 。他们就像变形虫，，，，，，若是他们朝你偏向来，，，，，，你可能会有大贫困。。。 。。 。他们可能需要很长时间才华到那里，，，，，，但一旦到了，，，，，，你就完蛋了。。。 。。 。微软，，，，，，我一直写微软写对了。。。 。。 。每小我私家都，，，，，，特殊是在SAS时代，，，，，，所有公司都说，，，，，，"微软糟透了，，，，，，我们要做同类最佳的产品"。。。 。。 。猜怎么着？？？？ ？？硅谷的首创公司，，，，，，他们想买所有同类最佳的产品，，，，，，并且有能力把它们组合在一起。。。 。。 。谋划轮胎店的Joe不在乎，，，，，，他只想要这工具能事情，，，，，，能一起事情。。。 。。 。若是所有工具都平庸，，，，，，但能一起事情，，，，，，那比同类最佳要好。。。 。。 。一次又一次，，，，，，这些公司增添，，，，，，然后撞上微软这堵墙。。。 。。 。这在AI时代会一连吗？？？？ ？？这可能和之前SAS的问题有关。。。 。。 。他们的分销和在那里的权力仍然重大。。。 。。 。Meta可能是我履历中执行力最好的。。。 。。 。你通常�？？？ ？？吹胶凸鼗蚋吖芑ザ�，，，，，他们运作得云云紧凑，，，，，，这总是让我印象深刻。。。 。。 。我以为，，，，，，再次，，，，，，我以为他们的广告模式被低估了。。。 。。 。他们的诀窍是坚持用户加入，，，，，，这是整个事情运转的要害。。。 。。 。他们在这方面做得不错。。。 。。 。在ChatGPT上花的时间，，，，，，就是没在Instagram上花的时间。。。 。。 。我以为这是被低估的一个领域。。。 。。 。我以为他们有点在赌，，，，，，好吧，，，，，，今天一切都好，，，，，，但从久远来看，，，，，，这是个基础设施游戏，，，，，，我们有现金流来资助它，，，，，，而OpenAI没有。。。 。。 。我以为OpenAI可能对Facebook的威胁比对谷歌更大，，，，，，这值得思量。。。 。。 。但Facebook显然在花钱应对。。。 。。 。现在，，，，，，亚马逊。。。 。。 。有大宗的晶圆产能和电力花在Tranium上，，，，，，有人可能会想，，，，，，花在其他芯片上会不会更好。。。 。。 。但我们拭目以待。。。 。。 。约翰：人们不是对Tranium芯片知足吗？？？？ ？？本：亚马逊优化云盘算的水平，，，，，，我以为是被低估的。。。 。。 。当你在一个商品市场运营时，，，，，，有两种乐成的方法，，，，，，对吧？？？？ ？？你可以有差别化的产品，，，，，，收取高利润 ；；；；；；或者你可以在商品市场拥有更低的本钱结构，，，，，，价钱下限是市场价钱，，，，，，但你的本钱结构比竞争敌手低。。。 。。 。那就是你赚取利润的地方。。。 。。 。这就是亚马逊主导云的方法。。。 。。 。他们的云比其他任何人的都优化得多。。。 。。 。整个Nitro架构，，，，，，他们构建一切的方法，，，，，，自己做许多芯片，，，，，，转向Graviton。。。 。。 。我以为关于Graviton，，，，，，他们的ARM CPU，，，，，，谁是Graviton的头号客户？？？？ ？？亚马逊自己。。。 。。 。以是他们可以把所有负载移已往，，，，，，优化它，，，，，，构建所有软件库，，，，，，然后以本钱为基础提供应其他人。。。 。。 。这就是他们试图用Tranium玩的剧本，，，，，，恒久来看Tranium的头号客户是亚马逊，，，，，，然后他们为其他人开发所有能力，，，，，，以更低价钱吸引其他人，，，，，，他们拥有结构性的本钱优势。。。 。。 。问题在于，，，，，，当你在性能上趋于平稳时，，，，，，这种要领才有用。。。 。。 。亚马逊在2005年到2025年间执行了这个模式。。。 。。 。虽然，，，，，，处置惩罚器在那段时间变得更快，，，，，，但不像是80、90年月每一代都有重大奔腾。。。 。。 。在一个相对较新的市�。。。 。。 。�，，，，，当每一代之间都有重大奔腾，，，，，，而他们有英伟达效劳器时，，，，，，这种要领还行得通吗？？？？ ？？他们能有英伟达那么多吗？？？？ ？？由于他们执行这个战略。。。 。。 。约翰：本，，，，，，谢谢你。。。 。。 。本：谢谢。。。 。。 。