本文来自微信公众号：划重点KeyPoints ，，，，， ， ，，作者：林易 ，，，，， ， ，，编辑：重点君 ，，，，， ， ，，原文问题：《木头姐2026 AI展望：龙虾机械人让智能体进化为数字劳动力 ，，，，， ， ，，小我私家赚钱逻辑彻底变了》 ，，，，， ， ，，题图来自：视觉中国
1月30日 ，，，，， ， ，，美国着名投资人、ARK Invest首创人木头姐（Cathie Wood）接受播客访谈 ，，，，， ， ，，她详细解读了ARK最新宣布的《Big Ideas 2026》报告 ，，，，， ， ，，内容涵盖AI Agent、自动驾驶、宏观经济等多方领域的生长趋势。。。。。 。
数据显示 ，，，，， ， ，，现在AI Agent在长周期使命上的乐成率已抵达80%。。。。。 。虽然这一数字关于人类员工来说尚缺乏格 ，，，，， ， ，，但若是安排100个Agent并行事情 ，，，，， ， ，，其解决问题的概率将呈指数级上升。。。。。 。
最近开源智能体MoltBot（龙虾机械人 ，，，，， ， ，，因商标问题从Clawdbot更名而来）刷屏全球互联网 ，，，，， ， ，，Moltbot能够毗连用户的社交媒体、邮箱和外地文件 ，，，，， ， ，，像私人助理一样自主完成使命。。。。。 。
木头姐以为Moltbot的爆火代表了小我私家Agent实力的崛起 ，，，，， ， ，，小我私家可以使用开源工具拥有强盛的生产力 ，，，，， ， ，，无需完全依赖至公司的关闭生态。。。。。 。随着AI Agent使命乐成率的提升 ，，，，， ， ，，智能体将从纯粹的谈天机械人进化为能够自主执行重大事情的数字助手 ，，，，， ， ，，这是未来GDP和生产力爆发式增添的要害驱动力之一。。。。。 。
关于大模子公司之间的竞争 ，，，，， ， ，，木头姐以为 ，，，，， ， ，，OpenAI虽然拥有9亿用户的先发优势 ，，，，， ， ，，但重大的算力本钱迫使其不得不最先追求商业化。。。。。 。OpenAI正在妄想推出高达60美元的CPM广告报价 ，，，，， ， ，，这一价钱是现在Facebook的三倍 ，，，，， ， ，，堪比超等碗广告的定价水平。。。。。 。
相比之下 ，，，，， ， ，，谷歌则显得更游刃有余。。。。。 。谷歌拥有重大的搜索营业现金流作为后援 ，，，，， ， ，，具备极强的战略耐力。。。。。 。它不需要急于通过高价榨取用户价值 ，，，，， ， ，，相反 ，，，，， ， ，，可以使用价钱优势来抢占OpenAI的市场份额。。。。。 。
在自动驾驶领域 ，，，，， ， ，，木头姐对Robotaxi的未来绝对乐观 ，，，，， ， ，，并展望这一市场将彻底倾覆古板汽车制造业。。。。。 。
ARK研究展望 ，，，，， ， ，，特斯拉将是Robotaxi领域的最大赢家 ，，，，， ， ，，Waymo紧随厥后。。。。。 。Waymo虽然手艺领先 ，，，，， ， ，，但缺乏制造能力 ，，，，， ， ，，它必需依赖汽车制造商提供车辆平台。。。。。 。这种组装式的供应链模式 ，，，，， ， ，，注定了其本钱难以极致压缩。。。。。 。而特斯拉拥有完全笔直整合的生态。。。。。 。从电池制造、芯片设计、数据中心到整车制造 ，，，，， ， ，，特斯拉依附笔直整合的供应链 ，，，，， ， ，，其每英里运营本钱预计仅为20美分 ，，，，， ， ，，比Waymo低50%。。。。。 。
木头姐体现 ，，，，， ， ，，古板汽车制造商在这一海浪潮中将难以生涯或胜出。。。。。 。Robotaxi是机械人、AI和储能手艺三大领域的融合。。。。。 。古板车企专注于内燃机 ，，，，， ， ，，缺乏这三大概害手艺的积累和融合能力。。。。。 。内燃机手艺已经成熟 ，，，，， ， ，，不再切合莱特定律带来的本钱下降曲线 ，，，，， ， ，，而电动车和AI手艺正处于本钱快速下降的通道中 ，，，，， ， ，，这使得古板车企在未来的价钱战中毫无还手之力。。。。。 。另一方面 ，，，，， ， ，，古板车企严重依赖供应商 ，，，，， ， ，，无法像特斯拉那样通过内部完全自动化的供应链来快速响应指数级增添的需求。。。。。 。
关于AI时代的宏观经济 ，，，，， ， ，，木头姐展望：全球GDP增添率将从历史平均的3%跃升至7%。。。。。 。现在是机械人、储能、AI、区块链和多组学测序这五大手艺平台的融合期 ，，，，， ， ，，7%的展望甚至可能是守旧的。。。。。 。虽然手艺具有降低本钱的通缩性子 ，，，，， ， ，，但由此带来的单位需求将呈爆炸式增添 ，，，，， ， ，，从而极大地推动经济总量的扩张。。。。。 。
针对推理本钱急速下跌的问题 ，，，，， ， ，，木头姐以为这不会导致市场萎缩。。。。。 。相反 ，，，，， ， ，，人类对智能的需求在实质上是无限的 ，，，，， ， ，，即便推理本钱趋近于零 ，，，，， ， ，，为了获得更长头脑链的智能署理效劳 ，，，，， ， ，，企业和小我私家仍将投入重大本钱。。。。。 。
木头姐访谈内容划重点：
1. 智能的无限需求
推理本钱向零迫近 ，，，，， ， ，，但人类对智能的盼愿是无限的。。。。。 。人们会耗尽所有预算去获取更多的智能 ，，，，， ， ，，纵然单次推理变得自制 ，，，，， ， ，，总需求量的爆发也会让市场规模重大。。。。。 。现在的AI Agent在恒久使命上的乐成率约为80%。。。。。 。
2. 小我私家AI Agent的生产力奔腾
开源的Moltbot能够运行在小我私家电脑上 ，，，，， ， ，，资助整理事情、毗连社交媒体和邮件 ，，，，， ， ，，甚至在睡眠时自动完成使命。。。。。 。这不但是手艺突破 ，，，，， ， ，，更成为一种文化征象。。。。。 。这种工具能让事情效率爆发质的奔腾 ，，，，， ， ，，但它同时也具有破损性 ，，，，， ， ，，若是蜕化 ，，，，， ， ，，它可能在两秒钟内搅散甚至损毁电脑系统。。。。。 。
3. 特斯拉Robotaxi的压倒性优势
在自动驾驶领域 ，，，，， ， ，，特斯拉将是最大赢家 ，，，，， ， ，，Waymo位居其次。。。。。 。特斯拉的优势在于其笔直整合的本钱结构和制造能力 ，，，，， ， ，，能够将每英里本钱降至20美分 ，，，，， ， ，，而现在Uber等效劳的本钱在2美元以上。。。。。 。古板汽车制造商由于依赖外部供应链、受限于工会以及缺乏机械人与AI的企业基因 ，，，，， ， ，，很难在这场转型中生涯 ，，，，， ， ，，由于未来的汽痴上是移动的推理引擎和储能装置。。。。。 。
4. 汽车将演酿成移动推理引擎和储能
未来的汽车不但仅是交通工具 ，，，，， ， ，，而是数以百万计的移动推理引擎和能源存储装置。。。。。 。自动驾驶汽车将成为漫衍式能源生态系统的一部分 ，，，，， ， ，，使用闲置时间平衡电网（例如在夜间使用率低时充电 ，，，，， ， ，，白天反向供电）。。。。。 。这种深度融合是古板车企难以明确和复制的。。。。。 。
5. 轨道数据中心与笔直整合
SpaceX正在构建轨道数据中心 ，，，，， ， ，，可重复使用火箭的发射本钱急剧下降。。。。。 。在太空中 ，，，，， ， ，，太阳能效率是地面的六倍 ，，，，， ， ，，且不受土地限制。。。。。 。马斯克意图通过高度笔直整合 ，，，，， ， ，，绕过古板供应链的层层加价 ，，，，， ， ，，这将彻底改变算力基础设施的本钱结构。。。。。 。
以下是木头姐访谈实录：
一、AI与GDP增添的加速
Peter：接待各人来到《Moonshots》节目。。。。。 。我们约请到了ARK Invest的首创人、CEO兼CIO凯茜·伍德（Cathie Wood）。。。。。 �？？？？？� ，，，，， ， ，，你展望全球GDP将实现7%的增添 ，，，，， ， ，，这简直是一个奇点事务 ，，，，， ， ，，事实人工智能的生长速率远超我们预期。。。。。 。今天我们尚有幸请到了我的“登月”同伴Dave Blundin和Salim Ismail。。。。。 。这可是全球排名第一的科技播客 ，，，，， ， ，，旨在让各人为即将到来的未来巨变做好准备。。。。。 。早上好 ，，，，， ， ，，凯茜。。。。。 。
Cathie Wood：早上好 ，，，，， ， ，，Peter。。。。。 。
Peter：你们宣布了一份令人赞叹的《2026 Big Ideas》报告。。。。。 。我们从中挑选了约莫20张幻灯片 ，，，，， ， ，，想和团队一起探讨一下。。。。。 。这真的很主要 ，，，，， ， ，，你能想象天下转变得有多快吗？？？？？这对你来说仍然令人震惊吗？？？？？
Cathie Wood：纵然我们一直预期天下转变的程序会比人们想象的更快 ，，，，， ， ，，但AI的生长速率依然凌驾了PT视讯(中国区)官网预期。。。。。 。要知道 ，，，，， ， ，，我们在这方面原来就已经走在很前面了 ，，，，， ， ，，但这依然说明晰某种趋势。。。。。 。
Peter：好的 ，，，，， ， ，，我们来谈谈这场重大的加速。。。。。 �？？？？？� ，，，，， ， ，，我在屏幕上放了第一张幻灯片 ，，，，， ， ，，是关于2030年GDP预期转变的。。。。。 。这些数字相当惊人 ，，，，， ， ，，你展望全球GDP增添7% ，，，，， ， ，，这就像是一个奇点事务 ，，，，， ， ，，是国际钱币基金组织（IMF）展望值的两倍。。。。。 。我们刚和埃隆·马斯克聊过 ，，，，， ， ，，他也以为未来两年内GDP可能增添5倍 ，，，，， ， ，，并在下一个十年泛起三位数增添。。。。。 �？？？？？� ，，，，， ， ，，你怎么看？？？？？
Cathie Wood：这张图表做得很漂亮。。。。。 。你可以看到 ，，，，， ， ，，历史上每一次手艺革命都陪同着GDP增添的阶跃式上升。。。。。 。�；；；；厥�1500年到1900年那几百年 ，，，，， ， ，，除了末期的铁路 ，，，，， ， ，，并没有太多新手艺 ，，，，， ， ，，凭证Brett Winton与学术界相助的研究 ，，，，， ， ，，那时的全球现实GDP增添率仅从0.6%提升到了6%左右。。。。。 。随后 ，，，，， ， ，，当我们履历铁路、电话、电力、内燃机这场手艺革命时 ，，，，， ， ，，在接下来的125年里 ，，，，， ， ，，增添率提升了五倍 ，，，，， ， ，，稳固在3%左右。。。。。 。
现在 ，，，，， ， ，，我们要面临的是五个焦点平台：机械人、能量存储、人工智能（这是最大的催化剂）、区块链手艺和多组学测序。。。。。 。这五大手艺的融合 ，，，，， ， ，，让我们以为增添率会再提升两倍半 ，，，，， ， ，，抵达7%左右。。。。。 。现实上 ，，，，， ， ，，我以为这照旧守旧预计。。。。。 。几年前我们刚提出这个数字时 ，，，，， ， ，，人们都以为我们疯了 ，，，，， ， ，，而在听了埃隆的看法后 ，，，，， ， ，，你会发明我们对全球现实GDP爆发式增添的看法是一致的。。。。。 。这确实是当今在世的人从未见过的情形。。。。。 。
Dave Blundin：我来充当一下反方看法 ，，，，， ， ，，只管我自己并不信托这个反方看法 ，，，，， ， ，，但为了讨论通过必需得有人提出来。。。。。 。Alex和我刚从达沃斯论坛回来 ，，，，， ， ，，若是你随机视察那里的银行家和政客 ，，，，， ， ，，或许只有20%的人信托这种增添 ，，，，， ， ，，80%的人都不信。。。。。 。那80%的人会说：“看 ，，，，， ， ，，当盘算机革命腾飞时 ，，，，， ， ，，GDP 增添率依然稳固在每年3%。。。。。 。不管有什么突破 ，，，，， ， ，，无论是聚变照旧盘算 ，，，，， ， ，，最终都会被那3%的增添率所包括 ，，，，， ， ，，我们挣脱不了这个困局。。。。。 。”这种心态源于已往125年的历史履历。。。。。 �？？？？？� ，，，，， ， ，，你会怎么回应这些不信者？？？？？
Cathie Wood：有趣的是 ，，，，， ， ，，今天在世的人确实没有履历过除此以外的情形。。。。。 。在80年月和90年月 ，，，，， ， ，，生产率增添确实有所上升 ，，，，， ， ，，那是投资的黄金时代 ，，，，， ， ，，但全球GDP增添概略坚持在3%。。。。。 。但我以为那些金融界人士不信托这一点的基础缘故原由在于他们的研究架构。。。。。 。
古板金融机构是按部分、行业或子行业来伶仃地设置研究的。。。。。 。然而 ，，，，， ， ，，现在的手艺正在渗透到每一个领域并模糊这些界线。。。。。 。你必需像我们一样建设研究系统 ，，，，， ， ，，也就是围绕这15项焦点手艺（归纳为5大平台）来开展。。。。。 。PT视讯(中国区)官网每一位剖析师都在研究这些手艺何时以及怎样在各个行业中扩展。。。。。 。我们在内部突破了孤岛 ，，，，， ， ，，剖析师们协同事情 ，，，，， ， ，，只有这样才华真正明确当今正在爆发的重大手艺融合。。。。。 。
Peter：这确实是完善的融合。。。。。 。正如你在幻灯片中所见 ，，，，， ， ，，我们正在见证可重复使用的低本钱太空发射手艺与太空数据中心的团结。。。。。 。六个月前 ，，，，， ， ，，我和埃隆·马斯克以及戴夫交流时 ，，，，， ， ，，还没有人谈论在太空建设数据中心 ，，，，， ， ，，但现在每小我私家都在讨论这个话题。。。。。 。
Cathie Wood：我们与Mach 33相助推出了一个开源的SpaceX模子。。。。。 。早在去年年中我们就宣布了这个模子 ，，，，， ， ，，其时还没把“轨道数据中心”纳入考量。。。。。 。现在 ，，，，， ， ，，我们和Mach 33重新设计了计划 ，，，，， ， ，，早期的效果显示本钱正在显著下降 ，，，，， ， ，，这将进一步推动单位增添。。。。。 。
这正是赖特定律（Wright's Law）的焦点：随着累计产量的每一次翻倍 ，，，，， ， ，，在这个案例中是可重复使用的火箭手艺 ，，，，， ， ，，本钱会以稳固的百分比下降。。。。。 。关于火箭来说 ，，，，， ， ，，本钱下降的幅度相当可观。。。。。 。信不信由你 ，，，，， ， ，，在工业机械人领域 ，，，，， ， ，，累计产量每翻一番 ，，，，， ， ，，本钱就会下降约50%。。。。。 。�；；；；鸺煊虻慕捣赡苊荒敲锤� ，，，，， ， ，，但我信托也会在百分之二十几的区间。。。。。 。
Dave Blundin：我着实想问关于左边这张图表的问题。。。。。 。既然发射本钱正在大幅下降 ，，，，， ， ，，我惊讶的是那条曲线没有下降得更多。。。。。 。我和埃隆开会时的一个主要收获是 ，，，，， ， ，，忠实说 ，，，，， ， ，，我进去时对“太空数据中心”持将信将疑的态度 ，，，，， ， ，，出来时却完全被说服了 ，，，，， ， ，，他正在起劲且神秘地推进一件事：绕过现有的供应链。。。。。 。现在制造GPU芯片 ，，，，， ， ，，台积电（TSMC）约莫有50%的利润率 ，，，，， ， ，，NVIDIA有80%的利润率 ，，，，， ， ，，价值链中充满了层层加价。。。。。 。埃隆妄想绕过这一切 ，，，，， ， ，，建设自己的晶圆厂。。。。。 。
他总是问：根天性的约束是什么？？？？？真正的物理障碍是什么？？？？？着实很简朴：沙子（硅）的获取很是自制；；；；；至于电力 ，，，，， ， ，，太空中太阳能板的效率是地面的六倍 ，，，，， ， ，，本钱极低。。。。。 。以是我以为 ，，，，， ， ，，若是我们今天只看发射本钱的下降 ，，，，， ， ，，而不思量GPU本钱、电力本钱和太阳能板生产本钱的趋同性倾覆 ，，，，， ， ，，那我们就低估了趋势。。。。。 。若是埃隆是对的 ，，，，， ， ，，这些都会在短短几年内并行爆发 ，，，，， ， ，，本钱曲线会急剧下降。。。。。 。
Cathie Wood：确实云云。。。。。 。我们再看赖特定律在半导体行业的应用。。。。。 。现在的问题是 ，，，，， ， ，，什么会阻碍这种增添？？？？？我不以为羁系会成为障碍 ，，，，， ， ，，由于我们正处于一场太空竞赛中。。。。。 。既然埃隆的公司高度笔直整合 ，，，，， ， ，，我们假设他能搞定芯片供应。。。。。 。
Dr. Alexander：凯茜 ，，，，， ， ，，若是我们无邪地通过已往的数据向外推演 ，，，，， ， ，，我们会抵达“戴森群”级别的规模吗？？？？？在未来的某个时刻 ，，，，， ， ，，为了制作轨道数据中心 ，，，，， ， ，，我们是否需要从月球、其他行星或小行星带获取足够的原质料？？？？？我知道你通常做五年展望 ，，，，， ， ，，但若是让你展望50年后 ，，，，， ， ，，我们会看到戴森群（Dyson swarm）吗？？？？？照旧会有多个相互竞争的戴森群？？？？？
Cathie Wood：虽然我不敷专业去回覆关于戴森群的详细问题 ，，，，， ， ，，但PT视讯(中国区)官网模子确实已经把SpaceX的妄想推演到了五年以后 ，，，，， ， ，，并且纳入了Optimus机械人、特斯拉和The Boring Company甚至火星殖民的因素。。。。。 。我们以为这在手艺上是可行的。。。。。 。不过 ，，，，， ， ，，轨道碎片确实是近期最大的绊脚石 ，，，，， ， ，，一旦爆发连锁反应 ，，，，， ， ，，效果不堪设想。。。。。 。
Peter：让我们把话题转回AI基础设施。。。。。 。正如幻灯片所示 ，，，，， ， ，，推理本钱正以惊人的速率下降 ，，，，， ， ，，其影响重大 ，，，，， ， ，，我以为人们尚未完全意识到这一点。。。。。 。
Salim Ismail：这里有个悖论：当手艺像我们所见的那样具有极强的通缩性 ，，，，， ， ，，例如火箭发射本钱从航天飞机的6亿美元降至SpaceX的6000万美元 ，，，，， ， ，，甚至还将再降10倍 ，，，，， ， ，，这对GDP来说是重大的缩减。。。。。 。当手艺云云彻底地降低一切本钱时 ，，，，， ， ，，我们怎样展望GDP的增添？？？？？这是我最大的担心之一。。。。。 。
Cathie Wood：本钱下降的另一面是单位数目的爆炸式增添 ，，，，， ， ，，这就是杰文斯悖论（Jevons Paradox）。。。。。 。许多人讥笑我展望价钱将最先下跌 ，，，，， ， ，，他们以为通胀会卡在2%到3%的区间。。。。。 。但若是你看真实通胀数据 ，，，，， ， ，，它已经降到了1.2%到2%。。。。。 。美联储还在对抗通胀幽灵 ，，，，， ， ，，但我以为明年通胀率会降至2%以下 ，，，，， ， ，，甚至转为负值。。。。。 。这里的要害是生产率增添和单位劳动本钱的下降。。。。。 。
Dave Blundin：确实 ，，，，， ， ，，油价在跌 ，，，，， ， ，，租金也在跌。。。。。 。�；；；；蛐砦颐切枰桓觥翱纭の榈露伞崩蹿故驼庖磺�。。。。。 。埃隆曾讲过一个笑话：两个经济学家在树林里散步 ，，，，， ， ，，相互付钱吃对方的渗透物 ，，，，， ， ，，效果GDP增添了200美元 ，，，，， ， ，，却没创立任何价值。。。。。 。反过来看 ，，，，， ， ，，若是AI治愈了癌症 ，，，，， ， ，，数百万人不再需要放疗和化疗 ，，，，， ， ，，这在GDP上会体现为负增添 ，，，，， ， ，，但对人类价值却是重大的。。。。。 。以是在AI时代 ，，，，， ， ，，GDP指标自己就有根天性缺陷。。。。。 。
Cathie Wood：你说到了点子上 ，，，，， ， ，，但这事尚有另一面。。。。。 �？？？？？纯椿等耸忠� ，，，，， ， ，，特殊是那些我们要花时间做却没有任何酬金的事情 ，，，，， ， ，，好比接送孩子、做饭、扫除卫生。。。。。 。这些从未计入GDP。。。。。 。但未来我们将购置机械人来做这些事 ，，，，， ， ，，这将转化为付费效劳 ，，，，， ， ，，从而进入GDP统计。。。。。 。这就像从农业经济向工业经济转型时 ，，，，， ， ，，家务劳动逐渐社会化一样。。。。。 。被“看不见”的劳动将转化为可权衡的经济运动 ，，，，， ， ，，这将带来GDP的大幅回流。。。。。 。
举个详细的例子 ，，，，， ， ，，昔时许多危害投资人错过了Uber。。。。。 。有人告诉我 ，，，，， ， ，，他们其时算了一笔账：旧金山的出租车市场每年约为5亿美元 ，，，，， ， ，，若是Uber拿走20% ，，，，， ， ，，这生意就不值得投。。。。。 。但他们没算到的是 ，，，，， ， ，，由于价钱和便当性的转变 ，，，，， ， ，，拼车市场扩大了四倍 ，，，，， ， ，，并且Uber从出租车手中抢走了80%的份额。。。。。 。现在 ，，，，， ， ，，Uber仅占所有都会出行里程的1%。。。。。 。凭证我们在《Big Ideas》里的剖析 ，，，，， ， ，，要知足这1%的里程只需要14万辆车；；；；；而要知足全美所有的都会里程 ，，，，， ， ，，需要2400万辆车。。。。。 �？？？？Ｋ剂康矫拦钟械�4亿辆汽车保有量 ，，，，， ， ，，Robotaxi（机械人出租车）的增添将彻底摧毁我们熟知的汽车市场结构。。。。。 。
Peter：赞成。。。。。 。我们正在见证“认知的商品化”。。。。。 。人类经济的基石 ，，，，， ， ，，智能 ，，，，， ， ，，正以每年99%的速率降价。。。。。 。这是一场逐底竞争。。。。。 。我的问题是 ，，，，， ， ，，随着价钱暴跌 ，，，，， ， ，，大语言模子（LLM）公司能否维持构建AI基础设施所需的收入？？？？？凯茜 ，，，，， ， ，，你对这些前沿模子的商业闭环有担心吗？？？？？
Cathie Wood：视察OpenAI最近的动向很是有趣。。。。。 。他们最先商业化了 ，，，，， ， ，，妄想了广告、电商和机械人营业。。。。。 。但我们听说他们的广告报价是每千次展示（CPM）60美元 ，，，，， ， ，，这相当于超等碗广告的价钱 ，，，，， ， ，，而Facebook现在只有20美元。。。。。 。OpenAI可能会由于控制了供应端而暂时得逞 ，，，，， ， ，，但PT视讯(中国区)官网剖析师以为这不可一连。。。。。 。谷歌的Gemini不会这么做 ，，，，， ， ，，他们有谷歌重大的现金流支持 ，，，，， ， ，，可以打价钱战来抢占市场份额。。。。。 。这对OpenAI来说不是好新闻。。。。。 。虽然OpenAI有9亿用户的先发优势 ，，，，， ， ，，但他们必需加速收入增添来支持基础设施扩张。。。。。 。这可能意味着他们需要在某些方面缩短战线 ，，，，， ， ，，越发专注。。。。。 。
Dave Blundin：我想插一句。。。。。 。�；；；；玫破咸岬紸I Agent在恒久使命上的乐成率是80%。。。。。 。彼得 ，，，，， ， ，，你说任何员工若是只有80%的乐成率都会被开除 ，，，，， ， ，，但这还没算完。。。。。 。若是把上一张关于推理本钱降至零的幻灯片团结来看 ，，，，， ， ，，你会发明：无论推理变得多自制 ，，，，， ， ，，离真正的“零本钱”还很远。。。。。 。由于人类对“思索循环”的盼愿是无限的。。。。。 。正由于彼得提到的80%乐成率 ，，，，， ， ，，若是你启动100个AI Agent去解决统一个问题 ，，，，， ， ，，只要其中一个乐成了 ，，，，， ， ，，整体乐成率就会极高。。。。。 。这是一种“暴力破解”法。。。。。 。因此 ，，，，， ， ，，对智能的需求基本上是无限的 ，，，，， ， ，，人们会花光所有预算去获取更多的智能。。。。。 。
Cathie Wood：另外 ，，，，， ， ，，最近谁人开源的Claude机械人（Claude-bot）真是令人赞叹。。。。。 。它在一个周末内就火遍了互联网。。。。。 。你可以把它看作小我私家版的Jarvis ，，，，， ， ，，它能运行在你的电脑上 ，，，，， ， ，，帮你组织事情、毗连社交媒体和邮件 ，，，，， ， ，，甚至在你睡觉时自动完成使命。。。。。 。PT视讯(中国区)官网首席AI剖析师只用了一个周末 ，，，，， ， ，，事情效率和条理性就有了质的奔腾。。。。。 。
Dave Blundin：没错。。。。。 。它之以是还没被大型AI实验室直接推出 ，，，，， ， ，，是由于它很是强盛但也具有破损性 ，，，，， ， ，，若是出了过失 ，，，，， ， ，，它可能在两秒钟内搅散甚至损毁你的电脑系统。。。。。 。以是使用时要小心 ，，，，， ， ，，但这也正是它强盛的缘故原由。。。。。 。这不但仅是手艺 ，，，，， ， ，，更是一种文化征象。。。。。 。
Dr. Alexander：凯西 ，，，，， ， ，，我想回到你适才提到的一个很是有趣的看法。。。。。 。据我所知 ，，，，， ， ，，还没有人像你这样表述过。。。。。 。许多人 ，，，，， ， ，，包括本节目的嘉宾 ，，，，， ， ，，都在担心GDP增添与现实财产增添之间保存固有的纷歧致 ，，，，， ， ，，甚至担心超等通胀。。。。。 。
但你提出了一个相反的奇异视角：随着人类将越来越多的效劳委派给AI署理 ，，，，， ， ，，从GDP的角度来看 ，，，，， ， ，，这种“委派”组成了商业运动。。。。。 。实质上 ，，，，， ， ，，我们将人类个体的角色与生产性效劳剥离 ，，，，， ， ，，而这些细分领域之间的交互许多将由署理完成 ，，，，， ， ，，这反而会增添对GDP的孝顺并增进商业生长。。。。。 。以是 ，，，，， ， ，，你描绘的是一个GDP数据可能爆发式增添 ，，，，， ， ，，但现实人类财产或许坚持稳固的图景。。。。。 。那么我想问你 ，，，，， ， ，，若是你能挥舞邪术棒 ，，，，， ， ，，给出一个并不是纯粹指GDP增添 ，，，，， ， ，，而是界说“人类真实财产增添”的完善指标 ，，，，， ， ，，你会怎样界说？？？？？
Cathie Wood：财产增添在很洪流平上与生产率增添亲近相关。。。。。 。我所说的现实财产增添 ，，，，， ， ，，不是指由价钱驱动的房地产泡沫 ，，，，， ， ，，而是由手艺推动的生产力提升。。。。。 。
我们在80年月和90年月初曾稍微尝到过一点甜头。。。。。 。那时是PC时代和互联网时代的起源。。。。。 。对金融市场而言 ，，，，， ， ，，那是一个绚烂的时期 ，，，，， ， ，，由于软件的潜力首次被真正释放。。。。。 。虽然我们在80年月履历过一段“索洛悖论”时期 ，，，，， ， ，，其时人们以为科技生长似乎反而削弱了生产力 ，，，，， ， ，，但随后微软崛起 ，，，，， ， ，，紧接着迎来了互联网热潮。。。。。 。这只是我们即将履历的厘革的前奏。。。。。 。
若是你回首历史 ，，，，， ， ，，从糟糕的70年月到80年月初 ，，，，， ， ，，生产率增添险些为零甚至为负。。。。。 。随后生产率最先回升 ，，，，， ， ，，金融市场随之昌盛 ，，，，， ， ，，通货膨胀最先下降。。。。。 。我之以是对此深有感伤 ，，，，， ， ，，是由于在我职业生涯早期 ，，，，， ， ，，我们就判断通胀会下降 ，，，，， ， ，，而其时大大都人以为除非爆发经济大萧条 ，，，，， ， ，，不然这不可能爆发。。。。。 。但事实恰恰相反 ，，，，， ， ，，通胀下降是由于手艺带来的生产率增添以及合理的钱币政策。。。。。 。
这里有一个与哈梵学派相关的凯恩斯主义经济学的差别看法：凯恩斯主义以为增添会导致通胀；；；；；但现实上 ，，，，， ， ，，增添不会导致通胀 ，，，，， ， ，，反而会导致通缩。。。。。 。我们即将进入的天下是通缩性的 ，，，，， ， ，，这是“好的通缩” ，，，，， ， ，，即当商品价钱下降时 ，，，，， ， ，，需求会激增。。。。。 。
二、在AI时代重新界说财产
Dave Blundin：凯西 ，，，，， ， ，，我也允许以顺着这一点深入问一下。。。。。 。这似乎是问题的焦点 ，，，，， ， ，，不但关乎视觉展示 ，，，，， ， ，，也关乎你更普遍的投资论点 ，，，，， ， ，，即GDP可能不是权衡前进的最佳宏观指标。。。。。 。听起来你以为“人均生产力”才是要害。。。。。 。但最终 ，，，，， ， ，，作为通过ETF举行的投资 ，，，，， ， ，，你必需用美元或其他单位来量化它。。。。。 。
我好奇的是 ，，，，， ， ，，我们应该设定什么样的基准？？？？？你显然在投资未来的行业。。。。。 。而标普500指数（S&P 500）作为古板的基准 ，，，，， ， ，，可能无法准确权衡通向未来的前进。。。。。 。若是让你设定一个简单的怀抱标准来优化前进自己 ，，，，， ， ，，那会是什么？？？？？
Cathie Wood：首先 ，，，，， ， ，，关于指数化投资 ，，，，， ， ，，这是我的一个痛点。。。。。 。现在的金融市场结构确实云云 ，，，，， ， ，，埃隆·马斯克（Elon Musk）对此也有很是强烈的看法 ，，，，， ， ，，我们在一次X Space的对话中花了许多时间讨论这个话题。。。。。 。
标普500、纳斯达克这些榜单前线的公司 ，，，，， ， ，，代表的是已往的乐成。。。。。 。若是PT视讯(中国区)官网判断是准确的 ，，，，， ， ，，即我们正进入有史以来最具倾覆性的立异时期 ，，，，， ， ，，那么古板的旧天下秩序将被突破。。。。。 。恒久来看 ，，，，， ， ，，标普500的名义回报率一直维持在个位数的高位。。。。。 。但我们以为这将会改变。。。。。 。由于标普在纳入新股票时往往滞后 ，，，，， ， ，，他们需要先看到收入增添和盈利能力。。。。。 。在PT视讯(中国区)官网《Big Ideas》报告中 ，，，，， ， ，，我们展望倾覆性立异在未来五年内将以年化35%的速率复利增添。。。。。 。
Peter：你们哪只基金专注于这个偏向？？？？？
Cathie Wood：我们所有的基金都专注于此。。。。。 。PT视讯(中国区)官网旗舰基金ARKK整合了所有这些平台。。。。。 。这是一项难题的使命。。。。。 。我们履历了一段很是艰难的时期 ，，，，， ， ，，特殊是在遭遇供应攻击和与新冠相关的钱币政策时 ，，，，， ， ，，立异股在包括危害投资在内的各个领域都遭受了重创。。。。。 。其时很少有人信托立异 ，，，，， ， ，，但我们以为现在正在走出逆境。。。。。 。橡皮筋已经被拉得很长 ，，，，， ， ，，事实上 ，，，，， ， ，，企业已经加速了天下各个角落的数字化历程。。。。。 。
Peter：仅仅看ARKK ，，，，， ， ，，已往两年的年化回报率约莫在31%到33%之间 ，，，，， ， ，，这相当了不起。。。。。 。
Cathie Wood：是的 ，，，，， ， ，，PT视讯(中国区)官网三年数据正最先向我们预期的数字攀升 ，，，，， ， ，，但为了抵达平均值 ，，，，， ， ，，我们还得凌驾35%。。。。。 。若是你要我实验用一个经济指标来权衡前进 ，，，，， ， ，，当大大都人关注GDP时 ，，，，， ， ，，我会关注国民总收入（GNI）。。。。。 。理论上 ，，，，， ， ，，GNI和GDP的增添率应该相等 ，，，，， ， ，，但现实上并非云云 ，，，，， ， ，，两者总是保存统计差别。。。。。 。这种差别正在扩大 ，，，，， ， ，，由于从产出角度（GDP）我们无法准确丈量适才讨论的许多手艺影响 ，，，，， ， ，，但这些影响会在收入端（GNI）展现出来。。。。。 。
Peter：以是谜底是GNI ，，，，， ， ，，而不是某种人均生产力？？？？？
Cathie Wood：对 ，，，，， ， ，，我以为应该是GNI。。。。。 。生产率也很难丈量 ，，，，， ， ，，这就是为什么我们以为现在的生产率被低估了 ，，，，， ， ，，年化增添率约莫被低估了2%。。。。。 。这意味着什么？？？？？凭证GDP的组成方法 ，，，，， ， ，，若是我们低估了生产率 ，，，，， ， ，，那么我们就低估了现实GDP增添 ，，，，， ， ，，同时高估了通货膨胀。。。。。 。这像个拼图 ，，，，， ， ，，若是政策制订者不具备我们这种头脑方法 ，，，，， ， ，，盲目信托宣布的数据 ，，，，， ， ，，就会在政策上出错。。。。。 。
三、10万亿美元公司的展望
Peter：凯西 ，，，，， ， ，，我想问你。。。。。 。到2030年 ，，，，， ， ，，我们会看到市值抵达十万亿美元的公司吗？？？？？好比SpaceX是会上市 ，，，，， ， ，，照旧可能与特斯拉合并？？？？？你以为埃隆会通过哪种方法为SpaceX获得流动性或稳固性？？？？？
Cathie Wood：这很有趣。。。。。 。我不确定埃隆是不是在你的播客里提到过 ，，，，， ， ，，但我听说过他说预见到旗下公司的融合 ，，，，， ， ，，这是我之前没预推测的。。。。。 。不过我们确实已经讨论这种情形一段时间了 ，，，，， ， ，，由于在人工智能的天下里 ，，，，， ， ，，要取胜就必需拥有专有数据。。。。。 。想想他拥有的所有专有数据：特斯拉拥有路面的语言数据；；；；；Neuralink拥有多组学数据；；；；；SpaceX拥有太空数据；；；；；X拥有奇异的社交数据；；；；；Boring Company也有别人没有的数据。。。。。 。以是 ，，，，， ， ，，我确实以为由于这种融合驱动 ，，，，， ， ，，到2030年那些万亿美元级别的公司将会最先上线。。。。。 。
Peter：我以为主要的候选者就是特斯拉 ，，，，， ， ，，正如你适才所说的缘故原由。。。。。 。并且可能会有一些组相助为其中一部分爆发。。。。。 。
Cathie Wood：是的 ，，，，， ， ，，这也很有趣。。。。。 。我知道有听说说SpaceX正在接触投行人士 ，，，，， ， ，，但我以前从未想过SpaceX会上市 ，，，，， ， ，，也不以为有须要。。。。。 。事实埃隆在特斯拉的果真市场履历并不愉快。。。。。 。但若是SpaceX真的上市 ，，，，， ， ，，那可能是为了捉住轨道数据中心（Orbital Data Center）的时机。。。。。 。
Peter：着实在这个播客上我们也问过埃隆。。。。。 。那是关于他最难以想象的事情之一。。。。。 。我们问他：“看看你的商业帝国 ，，，，， ， ，，Starlink、全球太空数据中心、激光链路 ，，，，， ， ，，这一切岂非不是你一生心血的汇聚点吗？？？？？通向这个惊人的十万亿美元的乐成 ，，，，， ， ，，其时的远见一定非同凡响。。。。。 。”但他却笑着说：“不不不 ，，，，， ， ，，这完全是运气 ，，，，， ， ，，这些事情相互毫无关联。。。。。 。”我以为这太难以想象了 ，，，，， ， ，，他本可以借机吹捧自己的远见或宣称自己是天才 ，，，，， ， ，，但他没有。。。。。 。
Cathie Wood：着实这是由于人工智能正在导致一切融合。。。。。 。这就是为什么我们在组建公司和组织研究时 ，，，，， ， ，，让机械人工程、能源存储和AI剖析师配合协作来研究它。。。。。 。在古板的金融机构里 ，，，，， ， ，，汽车剖析师通常只懂内燃机 ，，，，， ， ，，不懂手艺 ，，，，， ， ，，他们经常为此争论土地 ，，，，， ， ，，导致手艺剖析师的话语权旁落。。。。。 。这就是为什么华尔街到现在仍然看不懂特斯拉。。。。。 。
Peter：没错 ，，，，， ， ，，凯西。。。。。 。我对“专家”的界说就是那些能确切告诉你为什么某件事做不可的人。。。。。 。那么 ，，，，， ， ，，让我们进入最内层的循环 ，，，，， ， ，，谈谈能源。。。。。 。再次引用《Big Ideas Report 2026》的图表 ，，，，， ， ，，我们看到越来越高效的能源正在驱动全球经济 ，，，，， ， ，，每美元GDP对应的千瓦时能耗正在下降。。。。。 。
别的 ，，，，， ， ，，太阳能和电池本钱也在大幅下降。。。。。 。我以为人们并没有真正意识到能源在基础上有何等要害。。。。。 。它不但与GDP相关 ，，，，， ， ，，还与每个国家的生涯水平、康健和教育息息相关 ，，，，， ， ，，尤其是在现在的数据中心争取战中 ，，，，， ， ，，它已成为国家主导职位的基础。。。。。 �？？？？？� ，，，，， ， ，，你对此有什么看法？？？？？
Cathie Wood：经济运动实质上就是能量的转化。。。。。 。那些盲目说能源是坏事的人 ，，，，， ， ，，并不清晰自己在说什么 ，，，，， ， ，，他们基本上是想把我们逼回漆黑的中世纪。。。。。 。若是我们要前进 ，，，，， ， ，，就必需使用更多能源。。。。。 。关于核能 ，，，，， ， ，，特殊值得注重的是 ，，，，， ， ，，美国和日本在70年月最先的太过羁系抹杀了这个行业。。。。。 。若是凭证赖特定律 ，，，，， ， ，，随着手艺前进建设本钱本应下降。。。。。 。若是我们在核能上继续沿赖特定律生长 ，，，，， ， ，，今天的电力本钱会比现在低40%。。。。。 。
以是我以为我们对核能重新燃起的热情很主要 ，，，，， ， ，，这将把我们带回本钱下降的轨道。。。。。 。虽然 ，，，，， ， ，，尚有太阳能。。。。。 。埃隆关于轨道数据中心的愿景 ，，，，， ， ，，也会为数据中心的太阳能采购注入强盛动力。。。。。 。
Dr. Alexander：我很好奇 ，，，，， ， ，，凯西。。。。。 。你以为是由于核能太过羁系 ，，，，， ， ，，照旧其他缘故原由 ，，，，， ， ，，导致1971年后美国经济走上了一条差别的蹊径？？？？？
Cathie Wood：我以为 ，，，，， ， ，，昔时放弃金本位制、关闭黄金窗口 ，，，，， ， ，，导致钱币政策除了受人性的懦弱影响外 ，，，，， ， ，，不再与任何实质事物挂钩 ，，，，， ， ，，这现实上开启了一段艰难的时期。。。。。 。随之而来的是人为和价钱管制、种种市场扭曲 ，，，，， ， ，，以及整体羁系力度的增添。。。。。 。核能工业就是这种情形的一个缩影。。。。。 。我记得那是1974年或1975年左右 ，，，，， ， ，，在脱离金本位制后 ，，，，， ， ，，我们失去了约束 ，，，，， ， ，，油价险些瞬间翻了四倍 ，，，，， ， ，，这让我们走上了一条很是糟糕的蹊径 ，，，，， ， ，，我们也因此阻止了载人登月妄想。。。。。 。
随后泛起了里根经济学（Reaganomics） ，，，，， ， ，，即沃尔克（Volcker）的钱币政策与里根的经济政策相团结 ，，，，， ， ，，包括松开管制和减税 ，，，，， ， ，，这一战略今天仍在被沿用。。。。。 。现在美国的企业现实税率在蓬勃国家中属于极低水平。。。。。 。虽然特朗普在第一任期内最先降低税率 ，，，，， ， ，，但在新税法之前的折旧时间表着实并倒运于立异。。。。。 。
现在的新政策允许制造业结构在投入使用的第一年就完全折旧 ，，，，， ， ，，而不是分30到40年逐步折旧。。。。。 。这意味着 ，，，，， ， ，，任何在美国建设制造设施的公司 ，，，，， ， ，，只要在2028年底前开工 ，，，，， ， ，，就能获得巨额退税 ，，，，， ， ，，并可以将这些资金重新投入研发 ，，，，， ， ，，从而降低价钱 ，，，，， ， ，，推动再工业化。。。。。 。
我们正在见证这一切 ，，，，， ， ，，未来几年我们将迎来一场经济昌盛 ，，，，， ， ，，这甚至会让埃隆·马斯克所说的5倍GDP增添都显得守旧。。。。。 。这听起来是很是合理的展望。。。。。 。
四、AI与未来投资偏向
Peter：Dave ，，，，， ， ，，我很好奇 ，，，，， ， ，，我们之前在短信里聊过关于下一波投资偏向的问题。。。。。 。虽然这不是投资建议 ，，，，， ， ，，但你提到了能源基础设施。。。。。 。小型�？？？？？榛从Χ眩⊿MRs）、核裂变能源 ，，，，， ， ，，以及虽然现在尚有点遥远的核聚变 ，，，，， ， ，，都是关注重点。。。。。 。同时尚有数据中心的建设。。。。。 。这些领域的数字看起来很是惊人 ，，，，， ， ，，这将是我们看到上市公司中投资最多、增添最快的领域。。。。。 。
Dave Blundin：我们与凯西（Cathie Wood）以及Peter你的科技蹊径差别之处在于 ，，，，， ， ，，我们并不试图一次性安排上百亿美元 ，，，，， ， ，，以是我们可以更无邪地深入视察数据中心的手艺栈。。。。。 。你会发明 ，，，，， ， ，，供应链中的某些组件突然之间面临无限的需求。。。。。 。我们在Boom Supersonic（Boom超音速公司）身上也看到过类似的情形。。。。。 。这是一家制造超音速飞机的公司 ，，，，， ， ，，其引擎组件的价值突然上涨了10倍甚至100倍 ，，，，， ， ，，由于同样的组件可以用于制造发电机 ，，，，， ， ，，而这些发电机多年来一直处于积压状态。。。。。 。
Peter：我熟悉Boom的首创人 ，，，，， ， ，，其时我就以为处置惩罚联邦航空治理局（FAA）的羁系简直是猖獗的挑战。。。。。 。但厥后他们找到了市场 ，，，，， ， ，，完成了一次精彩的转型。。。。。 。
Dave Blundin：没错 ，，，，， ， ，，这是一个绝佳的转型案例。。。。。 。这着实是两个差别层面的案例研究：一个是与这次人工智能（AI）建设相关的任何事物 ，，，，， ， ，，若是你能争先发明 ，，，，， ， ，，可能会带来千倍的回报；；；；；另一个是关于优异的团队怎样转型。。。。。 。有些项目乍看之下像是一潭死水 ，，，，， ， ，，但若是你意识到这是一个了不起的团队 ，，，，， ， ，，你会发明他们转型的速率比以往任何时间都快。。。。。 。以是 ，，，，， ， ，，无论怎样都要选择并坚持支持优异的团队。。。。。 。
Peter和我讨论时 ，，，，， ， ，，我们一直在寻找那些尚未被发明的时机。。。。。 。好比Alex对光子学（Photonics）有许多看法 ，，，，， ， ，，在大型数据中心的互联网互连、让数据高速传输方面 ，，，，， ， ，，保存着重大的时机。。。。。 。但我以为这一切都指向统一个主题：若是你看未来几年 ，，，，， ， ，，轨道数据中心、对芯片的无限需求 ，，，，， ， ，，以及将这一切毗连起来的管道、布线和粘合剂 ，，，，， ， ，，随处都是潜在的时机。。。。。 。
Cathie Wood：我想回应Dave适才提到的很主要的一点 ，，，，， ， ，，那就是必需从“精彩的团队”最先。。。。。 。我们看到那些转型之以是很是乐成 ，，，，， ， ，，是由于差别手艺之间的融合创立了全新的工业。。。。。 。因此 ，，，，， ， ，，转型的时机比以前多得多。。。。。 。若是你由于担心羁系阻碍而错过生意 ，，，，， ， ，，那将是一个危害。。。。。 。由于就像Boom那样 ，，，，， ， ，，有时一次转型正好能契合羁系的需求 ，，，，， ， ，，甚至羁系机构也希望这种改变爆发。。。。。 。
关于这张幻灯片 ，，，，， ， ，，我想指出 ，，，，， ， ，，到2030年 ，，，，， ， ，，全球电力累计投资需要增添到10万亿美元。。。。。 。这说明我们将在电力方面举行巨额投资 ，，，，， ， ，，毫无疑问 ，，，，， ， ，，数万亿美元将投入到与AI相关的一切基础设施中。。。。。 。
Dr. Alexander：我想问凯西 ，，，，， ， ，，也想问问在座的列位关于能源的话题。。。。。 。也许你们看过Apple TV的剧集《为全人类》（For All Mankind） ，，，，， ， ，，它提出了一个替换历史的场景：若是苏联先于我们登上月球 ，，，，， ， ，，太空竞赛从未竣事 ，，，，， ， ，，核能手艺因此被快速推进 ，，，，， ， ，，历史会怎样生长？？？？？我很想从“学习曲线”的角度探讨这个替换历史。。。。。 。若是20世纪70年月中期PT视讯(中国区)官网生长没有脱轨 ，，，，， ， ，，我们现在在能源领域应该抵达什么水平？？？？？是落伍了十年 ，，，，， ， ，，照旧五十年？？？？？
Cathie Wood：在能源方面 ，，，，， ， ，，特殊是核能 ，，，，， ， ，，我不可说我们整体落伍了 ，，，，， ， ，，但我以为我们在新建项目上确实落伍了。。。。。 。美国需要大、中、小型反应堆的周全投资。。。。。 。毫无疑问 ，，，，， ， ，，我们在核能上确实铺张了许多时间。。。。。 。
由于美元是储备钱币 ，，，，， ， ，，我们在70年月将通货膨胀带给了全天下。。。。。 。虽然瑞士等少数国家能够对抗 ，，，，， ， ，，但这总体上是一个全球征象。。。。。 。但我以为我们现在的心态是准确的 ，，，，， ， ，，硅谷一直坚持着准确的心态。。。。。 。我们正试图在这里打造一个新的立异中心 ，，，，， ， ，，加州的税法可能也在推动这一点。。。。。 。虽然AI人才群集在硅谷至关主要 ，，，，， ， ，，但我们现在看到立异实力正在漫衍到全美各地。。。。。 。随着立异本钱的急剧下降 ，，，，， ， ，，小我私家的能动性变得越来越强 ，，，，， ， ，，你可以在任何地方成为企业家。。。。。 。
五、自动驾驶车辆的未来
Peter：我们现在进入最后一个话题 ，，，，， ， ，，自动驾驶汽车。。。。。 。关于这个话题有太多可以讨论的 ，，，，， ， ，，好比人形机械人 ，，，，， ， ，，也许我们在讨论特斯拉时会顺带聊到。。。。。 。现在的新闻是 ，，，，， ， ，，自动驾驶出租车终于来了。。。。。 。我们已经看到了Waymo的希望 ，，，，， ， ，，CyberCab也即将上线。。。。。 。Uber、Lucid都在安排自己的车队。。。。。 。
数据显示 ，，，，， ， ，，Waymo的份额正在上升 ，，，，， ， ，，而Lyft和Uber在下降。。。。。 。我们在圣塔莫尼卡出差时 ，，，，， ， ，，往返机场或送孩子上学的路上 ，，，，， ， ，，平均天天能在街上看到10到12辆Waymo。。。。。 。我以为约莫在四五年后 ，，，，， ， ，，80%的车辆将是自动驾驶汽车。。。。。 。你们怎么看？？？？？
Cathie Wood：我们赞成这个看法。。。。。 。正如PT视讯(中国区)官网研究报告所示 ，，，，， ， ，，我们预计从平台角度看 ，，，，， ， ，，特斯拉将是最大的赢家 ，，，，， ， ，，Waymo将位列第二。。。。。 。缘故原由在于Waymo的本钱结构依赖于外部供应链 ，，，，， ， ，，这与特斯拉的笔直整合模式完全差别。。。。。 。这正是埃隆的运作方法。。。。。 。Waymo曾一度难以吸引汽车零部件供应商 ，，，，， ， ，，以是他们现在正与极氪（Zeekr）、现代（Hyundai）等公司相助。。。。。 。现在他们在全美的车辆少于3000辆 ，，，，， ， ，，若是你一次行程能看到10辆 ，，，，， ， ，，说明它们高度集中在你所在的区域。。。。。 。
我们以为从本钱角度看 ，，，，， ， ，，特斯拉的计划将比Waymo低50% ，，，，， ， ，，因此能够收取更低的用度。。。。。 。现在Uber的平均价钱随着岑岭定价上涨了40% ，，，，， ， ，，抵达每英里2美元到2.8美元。。。。。 。而PT视讯(中国区)官网研究证实了埃隆的说法：当抵达规模效应时 ，，，，， ， ，，特斯拉能够将价钱定在每英里20美分。。。。。 。在抵达谁人低价之前 ，，，，， ， ，，重大的价钱保�；；；；ど〗贾绿厮估南纸鹆鞅┰�。。。。。 。
Dave Blundin：你完全说对了 ，，，，， ， ，，凯西。。。。。 。在去旅行特斯拉超等工厂之前 ，，，，， ， ，，我完全没意识到这一点。。。。。 。我曾以为埃隆不喜欢供应商只是由于他是个控制狂 ，，，，， ， ，，但这并不是真的。。。。。 。他不依赖供应商是由于他看到了制造业的指数级时机。。。。。 。需求会在一夜之间飙升 ，，，，， ， ，，而知足这种需求的唯一要领是将原质料（如原铝）在工厂的一端输入 ，，，，， ， ，，在另一端直接产出汽车或芯片。。。。。 。你必需内部制造所有工具并提前妄想。。。。。 。若是你像Waymo那样 ，，，，， ， ，，在供应链中缺少哪怕一个受限组件 ，，，，， ， ，，整个生产链都不得一直下来期待。。。。。 。
Cathie Wood：绝对是这样。。。。。 。对Waymo和特斯拉的需求都会是无限的 ，，，，， ， ，，但特斯拉能更快地生产更多汽车 ，，，，， ， ，，由于埃隆将所有环节都纳入了谁人完全指数级自动化的内部供应链中。。。。。 。
Salim Ismail：我以为若是特斯拉允许人们拥有自己的汽车并将其转变为出租车 ，，，，， ， ，，那将是一个重大的优势 ，，，，， ， ，，这更切合指数级增添组织的特点。。。。。 。那样的话 ，，，，， ， ，，你甚至不需要拥有自己的资产 ，，，，， ， ，，这正是Uber增添云云迅速的缘故原由。。。。。 。
Peter：凯西 ，，，，， ， ，，在手艺融合的讨论中 ，，，，， ， ，，你有没有关注这样一个看法：数以百万计的自主联网出租车 ，，，，， ， ，，现实上就是移动在都会中的推理引擎（Inference Engines）和能源存储装置？？？？？
Cathie Wood：哦 ，，，，， ， ，，虽然。。。。。 。这与埃隆关于PT视讯(中国区)官网电网现在效率低下的看法不约而同。。。。。 。电网在晚上的使用率很低 ，，，，， ， ，，而白天有时又被太过使用。。。。。 。这是一个典范的漫衍式能源生态系统时机。。。。。 。
Dave Blundin：令人惊讶的是人们何等低估这一点。。。。。 。若是你看特斯拉的超等工厂 ，，，，， ， ，，街扑面就是Optimus（擎天柱机械人）的工厂 ，，，，， ， ，，旁边尚有数据中心。。。。。 。这里的焦点在于 ，，，，， ， ，，所有组件都是通用的。。。。。 。当你比照福特或通用汽车时 ，，，，， ， ，，你会问：“你们究竟在做什么？？？？？”他们从别处订购底盘和动力总成。。。。。 。若是他们明天想转型成一家机械人公司 ，，，，， ， ，，他们做不到 ，，，，， ， ，，由于他们只是在组装第三方的组件荟萃。。。。。 。他们只能是一家汽车公司。。。。。 。
而埃隆构建帝国的方法是 ，，，，， ， ，，整条制造链的每一个环节都可以在短时间内转向 ，，，，， ， ，，例如酿成卫星制造营业。。。。。 。整条长链实质上是可重构的机械人。。。。。 。我以为这可能是他独吞的优势。。。。。 。也许谷歌在做类似的事情 ，，，，， ， ，，我不确定 ，，，，， ， ，，但这就是未来。。。。。 。所有这些都可以通过AI和机械人举行重新设置。。。。。 。
Cathie Wood：在这个方面 ，，，，， ， ，，美国汽车行业正在镌汰对电动汽车的投入 ，，，，， ， ，，最先缩短 ，，，，， ， ，，但他们又试图搞清晰怎样切入Robotaxi（机械人出租车）领域。。。。。 。这一切最终会融为一体 ，，，，， ， ，，而特斯拉早就看明确了这一点。。。。。 。埃隆在他的宏图妄想里早就写明晰。。。。。 。若是古板车企认真看待过他 ，，，，， ， ，，那谜底早就摆在他们眼前了。。。。。 。
Peter：我看不出古板汽车行业能挺过这一劫。。。。。 。未来是与AI深度集成的：AI知道你的日程 ，，，，， ， ，，当你走向前门拉动门把手时 ，，，，， ， ，，自动驾驶汽车已经在那里等你 ，，，，， ， ，，你甚至不需要叫车。。。。。 。
Salim Ismail：要害在于 ，，，，， ， ，，我们只需要几万万辆汽车就能笼罩所有人的出行需求。。。。。 。现在全球每年销售9000万辆新车 ，，，，， ， ，，这是猖獗的供应过剩。。。。。 。
Dr. Alexander：但我以为 ，，，，， ， ，，对差别形状和尺寸的机械人的需求现实上是无限的。。。。。 。以是我以为汽车行业会以某种形式存活下来 ，，，，， ， ，，就像自行车演酿成马车、再演酿成飞机和汽车一样。。。。。 。这个行业会演酿成机械人行业 ，，，，， ， ，，并且规模比以往任何时间都大。。。。。 。
Dave Blundin：但在行业内部 ，，，，， ， ，，有些公司基础没有做好转型的准备 ，，，，， ， ，，而其他公司则准备充分。。。。。 。在这方面 ，，，，， ， ，，美国人有一种特质 ，，，，， ， ，，那就是热爱重塑 ，，，，， ， ，，我们愿意把旧的工具扔掉 ，，，，， ， ，，去建设一个全新的创业公司。。。。。 。
Salim Ismail：我想强调一个很是要害的点。。。。。 。有人类驾驶员的网约车效劳与完全自动驾驶之间的本钱差别 ，，，，， ， ，，现实上凌驾了10倍 ，，，，， ， ，，这是一种惊人的本钱下降。。。。。 。
Cathie Wood：问题的焦点在于 ，，，，， ， ，，古板车企是在内燃机和人工驾驶的情形下生长起来的 ，，，，， ， ，，这导致它们的企业基因与目今的手艺厘革不匹配。。。。。 。虽然人们常说它们可以重新设置、整合或重组 ，，，，， ， ，，但在倾覆性立异领域 ，，，，， ， ，，这种转型往往难以乐成。。。。。 。
我以为它们无法在这个新领域获胜 ，，，，， ， ，，由于这涉及三项手艺的深度融合：机械人手艺（像埃隆·马斯克那样将汽车视为机械人）、人工智能（这是方程中永恒的一部分）以及能源存储。。。。。 。随着电池手艺的生长 ，，，，， ， ，，电动汽车的本钱一连下降。。。。。 。相比之下 ，，，，， ， ，，内燃机是一个完全成熟的行业 ，，，，， ， ，，凭证赖特定律 ，，，，， ， ，，由于其累计产量基数重大 ，，，，， ， ，，本钱翻倍从而带来本钱下降可能需要上百年的时间。。。。。 。因此 ，，，，， ， ，，古板车企无法像坚持做电动汽车那样享受到本钱下降曲线带来的盈利。。。。。 。
Dr. Alexander：我以为我们可能遗漏了一个很是主要的组成部分 ，，，，， ， ，，也就是埃隆所说的“制造那些生产机械的机械”。。。。。 。我们在讨论内燃机与电动汽车的比照时 ，，，，， ， ，，往往忽略了它们的制造方法。。。。。 。现在的古板汽车公司在很洪流平上依赖受工会保�；；；；さ娜斯だ投� ，，，，， ， ，，而在未来 ，，，，， ， ，，大部分制造事情将由机械人自动完成。。。。。 。
以是我想问Cathie ，，，，， ， ，，你是否以为关于古板汽车公司 ，，，，， ， ，，至少是美国汽车公司 ，，，，， ， ，，来说 ，，，，， ， ，，真正的竞争障碍在于它们无法像特斯拉那样 ，，，，， ， ，，实现高度机械人化的制造自动化？？？？？
Cathie Wood：毫无疑问。。。。。 。或许三四年前 ，，，，， ， ，，埃隆曾说过：“我发明自己着实是一个工厂的制造者。。。。。 。”这对我们来说也是一个主要的顿悟时刻。。。。。 。他在设计未来的工厂 ，，，，， ， ，，并引入了准确的手艺。。。。。 。
Dave Blundin：回到Alex的看法 ，，，，， ， ，，当初位于加州的初代超等工厂（Gigafactory）在疫情时代被迫歇工时 ，，，，， ， ，，埃隆决议搬离加州 ，，，，， ， ，，前往德克萨斯州 ，，，，， ， ，，在一个羁系情形更友好的地方重新最先建设。。。。。 。若是你看看古板汽车公司 ，，，，， ， ，，它们受到工会、养老金妄想以及与外地选区细密绑定的制约。。。。。 。因此 ，，，，， ， ，，在一个新的司法统领区重新最先建厂 ，，，，， ， ，，现实上比刷新古板车企的现有生产线要自制得多。。。。。 。
Salim Ismail：是的 ，，，，， ， ，，欧洲的情形更糟。。。。。 。例如在德国 ，，，，， ， ，，他们有工人委员会来决议宝马或梅赛德斯作为公司被允许做什么。。。。。 。这在达沃斯论坛上也成为了一个主要话题。。。。。 。欧洲的资源若是没有好的行止 ，，，，， ， ，，好比你想藏钱可以去列支敦士登或摩纳哥 ，，，，， ， ，，但若是你想在一个羁系相对理性、或者说较少受限的情形中建设一家低本钱汽车公司 ，，，，， ， ，，你会去那里？？？？？
Cathie Wood：我知道大大都人以为欧洲在手艺和羁系层面已经完全没希望了 ，，，，， ， ，，由于立异的崩塌和小我私家能动性的削弱。。。。。 。从宏观层面上我赞成这一点。。。。。 。但我想问 ，，，，， ， ，，欧洲有什么是其他地方没有的？？？？？为什么我们都去那里度假？？？？？
Dave Blundin：修建 ，，，，， ， ，，尚有生涯方法。。。。。 。
Cathie Wood：对 ，，，，， ， ，，生涯方法、悠闲的节奏、美食。。。。。 。以是我不会完全否定欧洲 ，，，，， ， ，，他们会像以往那样为天下其他地区提供效劳 ，，，，， ， ，，生涯方法、旅游效劳、漂亮的广场和浓缩咖啡。。。。。 。
Dave Blundin：我来做个展望。。。。。 。欧洲拥有令人难以置信的潜在人才储备 ，，，，， ， ，，才华横溢。。。。。 。历史上 ，，，，， ， ，，像印度这样的人才流出国 ，，，，， ， ，，人们去美国赚钱后往往会回国退休。。。。。 。但欧洲人以前不这么做 ，，，，， ， ，，由于脱离欧洲太难了 ，，，，， ， ，，那里的生涯太优美了。。。。。 。但我以为现在差别已经变得云云之大 ，，，，， ， ，，真正的创业群体将最先涌向美国 ，，，，， ， ，，事情十年 ，，，，， ， ，，保保存欧洲的寓所 ，，，，， ， ，，然厥后回往返。。。。。 。
Salim Ismail：我可以提出反方看法吗？？？？？我以为已往关于欧洲企业家来说 ，，，，， ， ，，来美国是一个可行的选择 ，，，，， ， ，，但现在这已经不再是唯一的路径了。。。。。 。接下来会爆发的是 ，，，，， ， ，，欧洲将被迫改变羁系制度。。。。。 。现在的结构无法维持 ，，，，， ， ，，必需通过设立特殊经济区或举行结构性厘革来突破 ，，，，， ， ，，不然就会陷入“殒命螺旋”。。。。。 。我们在今年的达沃斯看到了这种迹象 ，，，，， ， ，，他们试图建设一种“欧盟公司”（EU Inc.）的看法 ，，，，， ， ，，即在一个国家注册就即是在所有国家注册 ，，，，， ， ，，并统一立异系统的规则。。。。。 。
Peter：这是PT视讯(中国区)官网最后一张幻灯片。。。。。 。全自动配送已经到来了。。。。。 。虽然我们恒久以来一直关注机械人出租车（Robotaxi） ，，，，， ， ，，但我们看到现在每年已经有400万次无人配送。。。。。 。
Cathie Wood：是的 ，，，，， ， ，，最美妙的是他是从卢旺达最先的 ，，，，， ， ，，使用无人机运送医疗用品。。。。。 。据统计 ，，，，， ， ，，他将孕产妇因产后大出血导致的殒命率降低了50%以上。。。。。 。
Peter：以是 ，，，，， ， ，，我们在空中看到了Zipline和Wing实现了无人配送 ，，，，， ， ，，尚有Matternet。。。。。 。在地面上 ，，，，， ， ，，我们有Starship、Meituan和Coco Robotics等几十家公司。。。。。 。
虽然 ，，，，， ， ，，我们也看到了卡车运输自动化的起步。。。。。 。有趣的是 ，，，，， ， ，，地面交通已经很拥挤了 ，，，，， ， ，，现在空中航线虽然是开放的 ，，，，， ， ，，但最终也会变得拥挤。。。。。 。若是配送量激增 ，，，，， ， ，，主要是来自Zipline和Wing ，，，，， ， ，，我很好奇人们是否会最先诉苦噪音问题 ，，，，， ， ，，由于它们虽然在高空航行 ，，，，， ， ，，但需要通过缆绳放下货物来完成投递。。。。。 。
Dave Blundin：航道是三维的 ，，，，， ， ，，物理上不会那么快拥挤 ，，，，， ， ，，但你说得对 ，，，，， ， ，，噪音将成为一个很是大的问题。。。。。 。若是有人能发明出静音无人机 ，，，，， ， ，，那将彻底改变游戏规则。。。。。 。
本文来自微信公众号：划重点KeyPoints ，，，，， ， ，，作者：林易 ，，，，， ， ，，编辑：重点君
本内容由作者授权宣布 ，，，，， ， ，，看法仅代表作者自己 ，，，，， ， ，，不代表虎嗅态度。。。。。 。如对本稿件有异议或投诉 ，，，，， ， ，，请联系 tougao@huxiu.com。。。。。 。
本文来自虎嗅 ，，，，， ， ，，原文链接：ht四川蜀科立异手艺有限公司tps://www.huxiu.com/article/4831364.html?f=wyxwapp