本报（chinatimes.net.cn）记者于建平 见习记者 刘杰 北京报道
2026年2月5日，，，，，，蔚来（NIO）宣布2025年第四序度盈利预告，，，，，，预计录得经调解谋划利润（非公认会计准则，，，，，，剔除股权激励用度）7亿元至12亿元，，，，，，这是其建设以来首次实现单季度经调解谋划盈利 。。。。。。。。2025年3月，，，，，，蔚来首创人李斌曾立下军令状，，，，，，称要在昔时第四序度实现盈利，，，，，，现在李斌的允许得以兑现 。。。。。。。。
蔚来在2024年第四序度仍录得55.436亿元的经调解谋划亏损，，，，，，短短一年间，，，，，，从巨额亏损到利润转正的强烈反差，，，，，，不但意味着蔚来的谋划状态正在爆发实质性扭转，，，，，，也在行业价钱战一连、资源趋于审慎的配景下，，，，，，为仍在“以投入换规模”的新能源新势力们提供了一条可借鉴的盈利之路 。。。。。。。。
值得一提的是，，，，，，在蔚来盈利预告宣布后，，，，，，其在美股、港股及新加坡市场的股价均泛起差别水平上涨 。。。。。。。。
销量、结构、降本“三箭齐发”
通太过析蔚来业绩预告可以看出，，，，，，蔚来第四序度首次实现单季度经调解盈利，，，，，，得益于销量增添、产品结构改善和公司降本增效的配合效果 。。。。。。。。
数据显示，，，，，，2025年第四序度，，，，，，蔚来共交付新车124807辆，，，，，，刷新单季交付纪录，，，，，，同比增添71.7% 。。。。。。。。其中，，，，，，蔚来品牌交付67433辆，，，，，，同比增添27.8% ；；；；；；乐道品牌交付38290辆，，，，，，同比增添92.1% ；；；；；；Firefly萤火虫品牌交付19084辆，，，，，，环比增添52.8%，，，，，，三大品牌同步创下历史新高，，，，，，进一步完善了从高端到公共市场的产品笼罩 。。。。。。。。从单月来看，，，，，，2025年12月蔚来交付48135辆，，，，，，同比增添54.6%，，，，，，同样创历史新高 。。。。。。。。值得一提的是，，，，，，蔚来品牌和Firefly萤火虫品牌已一连五个月坚持增添，，，，，，为季度交付放量提供了有力支持，，，，，，也为盈利改善涤讪了基础 。。。。。。。。
在交付量增添的发动下，，，，，，蔚来高毛利车型的体现同样亮眼 。。。。。。。。此前，，，，，，蔚来汽车CFO曲玉在2025年第三季度财报电话会上体现，，，，，，蔚来ES8毛利率抵达20%，，，，，，而“5566”车型和乐道L90毛利率均坚持在15%至20%之间 。。。。。。。。同时，，，，，，售价在20.69万—25.59万元的乐道L60、29.80万—31.60万元的蔚来ET5T，，，，，，以及40.68万—44.68万元的ES8三款主力车型，，，，，，整年销量占比凌驾一半 。。。。。。。。高毛利车型的一连放量，，，，，，有用推动了整体盈利水平提升 。。。。。。。。
北京丰台一家乐道销售对《中原时报》记者体现：“从我们一线来看，，，，，，L60和L90的热销是能直接感受到的 。。。。。。。。特殊是L60，，，，，，它险些成了许多家庭用户选购20—25万价位电动车的必看车型 。。。。。。。。好比，，，，，，蔚来系高水准的充换电便当性、智能驾驶辅助、恬静的座椅和富厚的车载娱乐系统，，，，，，这些家庭用户最体贴的点，，，，，，L60都给到了 。。。。。。。。并且价钱也让客户以为花得很值，，，，，，以是销售历程都较量顺遂 。。。。。。。。”
为了牢靠盈利能力并控制本钱支出，，，，，，蔚来CEO李斌曾在第一季度业绩电话会上体现，，，，，，公司将销售治理用度率控制在10%左右、研发用度率控制在6%—7% 。。。。。。。。为实现这一目的，，，，，，蔚来于2025年3月启动“基本谋划单位”谋划机制，，，，，，将各项谋划事情拆分为多个自力单位，，，，，，明确投入产出比及赏罚规则，，，，，，从制度层面压缩治理与运营中的无效支出，，，，，，为周全降本增效提供了更明确的偏向 。。。。。。。。
为进一步压缩本钱，，，，，，蔚来通过自研NX9031智驾芯片替换英伟达4颗Orin-X芯片，，，，，，使单车本钱降低约1万元 ；；；；；；同时提升NT3.0平台零件通用化率、降低车身铝含量，，，，，，进一步压缩BoM本钱 。。。。。。。。营销与运营层面，，，，，，在四序度未举行的NIO Day上未宣布新车，，，，，，也一定水平镌汰了大额营销与研发投入，，，，，，并通过优化供应链治理、精简供应商系统，，，，，，实现用度端的细腻化控制 。。。。。。。。
从数据来看，，，，，，降本效果已在本钱和毛利体现上展现 。。。。。。。。2025年第三季度财报显示，，，，，，同期整车毛利率提升至14.7%，，，，，，，，，，，，环比大幅增添4.4个百分点 ；；；；；；公司单车本钱降至18.8万元，，，，，，环比下降1.3万元，，，，，，为四序度实现盈利转正涤讪了基础 。。。。。。。。而从最新披露的谋划情形来看，，，，，，2025年第四序度销售治理用度率与研发用度率均已靠近既定目的，，，，，，用度端一连缩短，，，，，，盈利压力获得显着缓解 。。。。。。。。
汽车行业剖析师周跃对《中原时报》记者体现，，，，，，随着交付规模一连增添，，，，，，蔚来的规模效应最先展现，，，，，，不但摊薄了制造、研发等牢靠本钱，，，，，，也提升了其在供应链采购环节的议价能力，，，，，，为本钱控制提供支持 。。。。。。。。同时，，，，，，产品结构一连改善，，，，，，高毛利车型占比提升，，，，，，也进一步拉大了盈利空间 。。。。。。。。
重塑市场信心
蔚来首次实现单季度经调解盈利，，，，，，对公司生长具有里程碑意义，，，，，，这不但意味着蔚来正式离别恒久亏损，，，，，，也标记着其正迈入规模增添与盈利提升的新周期 。。。。。。。。
恒久以来，，，，，，蔚来因一连投入研发、建设换电系统等重资产结构，，，，，，遭受着较大的现金流与盈利压力，，，，，，而此次盈利预告的披露，，，，，，将有用缓解市场对其谋划可一连性的担心，，，，，，进一步增强投资者的信心 。。。。。。。。
从资源市场反应来看，，，，，，蔚来盈利预告宣布后，，，，，，其在美股、港股及新加坡市场的股价均泛起差别水平上涨，，，，，，市场情绪显着回暖，，，，，，也侧面说明投资者最先重新评估其盈利远景 。。。。。。。。更要害的是，，，，，，盈利的泛起不但是报表数据的转变，，，，，，也意味着蔚来在资金调理上获得了更大空间，，，，，，后续无论是一连投入焦点手艺、推进换电系统建设，，，，，，照旧加速外洋市场拓展，，，，，，都将有更富足的资金包管 。。。。。。。。
2025年第三季度财报显示，，，，，，蔚来资产合计1120.44亿元，，，，，，欠债合计999.56亿元，，，，，，整体欠债水平仍然较高，，，，，，但随着盈利能力回升、现金流逐步改善，，，，，，财务压力有望获得缓解，，，，，，为恒久谋划提供更稳的支持 。。。。。。。。与此同时，，，，，，这一阶段性突破也说明蔚来在高端智能电动车市场的路径并非不可行，，，，，，其通过整车销售叠加换电、充电等能源效劳的组合模式，，，，，，正在形成区别于古板车企的收入泉源和用户系统，，，，，，也让其在强烈竞争中具备更强的一连作战能力 。。。。。。。。
从行业角度来看，，，，，，蔚来的盈利突破为全球智能电动汽车行业带来了主要启示，，，，，，推动行业从“烧钱竞争”向“高质量生长”转型 。。。。。。。。目今，，，，，，新能源汽车行业竞争日趋强烈，，，，，，大都车企仍处于亏损状态，，，，，，即即是行业头部企业特斯拉，，，，，，在已往的2025年也面临着营收、净利润双双下滑 。。。。。。。。而专注于高端智能领域的蔚来，，，，，，能够实现单季度盈利，，，，，，证实晰高端智能电动汽车赛道具备可一连盈利的潜力，，，，，，为小鹏、理想等偕行提供了可借鉴的生长路径 。。。。。。。。
在周跃看来，，，，，，蔚来的盈利突破说明新能源车企并非只能靠“降价换扩张”才华活下去，，，，，，通过优化产品结构、提升本钱控制能力，，，，，，并打造更具差别化的商业模式，，，，，，同样可以走出一条可一连的盈利路径 。。。。。。。。
“随着行业竞争进一步加剧，，，，，，这德瑞汽车零部件有限公司种模式也可能促使更多车企逐步镌汰对价钱战的依赖，，，，，，把竞争重心转向手艺投入和谋划效率提升，，，，，，推动市场走向更康健的竞争名堂 。。。。。。。。”周跃体现 。。。。。。。。