2月13日，，，，，美团在港交所宣布盈利预警通告体现，，，，，集团预期于阻止2025年12月31日止年度（2025年度）录得亏损约233亿至243亿元。。。。。相比之下，，，，，该集团2024年度录得盈利约358亿元。。。。。

从盈利358亿元，，，，，到亏损233亿至243亿元，，，，，这一新闻令业界内外颇感震惊——巨亏从何而来？？？？？？？

通告诠释，，，，，2025年度的预期亏损，，，，，主要是由于焦点外地商业分部从2024年度约524.15亿元的盈利，，，，，转为2025年度约68亿至70亿元的谋划亏损，，，，，同时也与加大外洋营业投入有关。。。。。尤其是，，，，，为了应对2025年度行业空前强烈的竞争，，，，，美团选择战略性加大对生态系统的投入。。。。。

美团宣布2025年度盈利预警。。。。。

详细来看，，，，，在消耗者端，，，，，美团烧钱开展营销推广。。。。。去年，，，，，随着京东提倡外卖攻势、阿里抖擞直追，，，，，美团只能选择跟进。。。。。2025年三季度财报显示，，，，，美团当季销售及营销开支激增至343亿元，，，，，同比增添90.9%。。。。。

在配送领域，，，，，随着行业竞争日趋强烈，，，，，为留住优质运力。。。。。2022年7月，，，，，美团加入“新就业形态职员职业危险包管”试点，，，，，阻止2025年10月，，，，，累计为超1600万人次骑手缴纳保费23亿元。。。。。同时，，，，，设立大病眷注包管等行动，，，，，也增添了本钱投入。。。。。

在商户端，，，，，美团一连投入资源，，，，，支持商家提升运营效率、拓展消耗者笼罩、迭代谋划模式。。。。。例如升级“茂盛妄想”，，，，，追加28亿元助力商家生长等。。。。。

通告体现，，，，，只管受一连竞争影响，，，，，亏损趋势预计将在2026年第一季度延续，，，，，但阻止通告时，，，，，集团的谋划状态维持稳健及正常。。。。。

有数据显示，，，，，阻止2025年9月，，，，，美团持有1410亿元的现金及短期投资，，，，，连同预期的营运现金流，，，，，足以笼罩其未来12个月内到期的短期债务、妄想的资源开支及预期的股份回购。。。。。

从目今形势看，，，，，扭亏难以在短期内实现。。。。。美团的重点营业正差别水平地面临外部挑战。。。。。

餐饮外卖方面，，，，，业内统计显示，，，，，经由上一轮酣战，，，，，美团与淘宝闪购的份额划分凌驾50%和40%，，，，，京东缺乏5%。。。。。美团虽坚持住行业第一的位置，，，，，但完全主导性的职位已不复保存。。。。。

凭证市场新闻，，，，，阿里焦点治理层在2026年头的内部聚会上明确体现，，，，，将鼎力大举推进淘宝闪购营业，，，，，妄想三年内不设亏损限制，，，，，力争在2026年实现市场份额逾越美团。。。。。这种“不计盈利”的一连投入姿态，，，，，加剧了市场关于美团外地生涯营业的担心。。。。。

到店是美团的“现金牛”营业，，，，，同样面临攻击。。。。。阿里巴巴通过高德地图结构，，，，，推出“扫街榜”及“烟火小店榜”，，，，，启动凌驾10亿元的“烟火好店支持妄想”，，，，，与“淘宝闪购”形成协同。。。。。抖音则以短视频、直播为焦点，，，，，构建“内容种草—点击下单—到店消耗”闭环，，，，，近期推出团购App“抖省省”，，，，，标记着抖音到店营业正从寄生功效向自力、专业性更强的生意平台进化。。。。。

旅馆民宿赛道，，，，，携程系恒久占有绝对主导，，，，，整体市场份额超70%，，，，，稳居行业龙头。。。。。不过，，，，，这一名堂正迎来变数：2026年1月14日，，，，，国家市场监视治理总局对携程涉嫌滥用市场支配职位、实验垄断行为立案视察，，，，，行业竞争名堂或将重构，，，，，为美团等平台翻开增量空间。。。。。

面临行业挑战，，，，，美团的战略性投入正在一连推进。。。。。近期，，，，，它宣布通告，，，，，拟以7.17亿美元收购中国大陆生鲜电商平台叮咚买菜所有已刊行股份，，，，，以此牢靠并捍卫其在即时零售领域的领先职位；；；；；；；外洋营业方面，，，，，则以Keeta为焦点平台，，，，，自2023年从中国香港起步，，，，，逐步向中东、南美等市场拓展，，，，，虽然这也意味着一连的现金流投入与恒久结构。。。。。

在通告中，，，，，美团披露，，，，，公司已起劲调解谋划战略，，，，，并将一连落实一系列步伐，，，，，包括进一步推动AI及无人配送手艺的生长与应用、一连推进产品及营业模式立异、通详尽腻化运营提升效率，，，，，并完善行业生态系统。。。。。

栏目主编：李晔

本文作者：解放日报 束涵

题图泉源：上观题图