华见早安之声
<远景新能源有限公司img src="https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2026%2F0226%2F7a6fffd2j00tb1fzn0009d000ed004pc.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg" width="517" height="169" onload="this.removeAttribute('width'); this.removeAttribute('height'); this.removeAttribute('onload');" />
市场概述
投资者押注英伟达强劲业绩将重新点燃对AI生意的热情， ，，，，，推动科技股一连第二个生意日反弹。。。。。。 。。纳指再涨1%， ，，，，，两个月来首次一连两日涨幅超1%。。。。。。 。。软件股ETF也一连第二日反弹， ，，，，，上涨3%。。。。。。 。�？？？ ？？？？ ？萍计呔尥啡呱险�， ，，，，，盘后英伟达财报和指引远超预期、股价一度涨约3.5%。。。。。。 。。
Circle暴涨35%， ，，，，，公司四序度财报好于预期。。。。。。 。。奈飞涨近6%， ，，，，，市场押注其将放弃对华纳兄弟公司的收购。。。。。。 。。
美债收益率全线上行。。。。。。 。。美元跌0.24%。。。。。。 。。人民币四连涨， ，，，，，日内接连升破6.87、6.86关口， ，，，，，迫近6.85， ，，，，，创2023年4月份以来高点。。。。。。 。。
加密钱币大反弹。。。。。。 。。比特币大涨近8%， ，，，，，重新迫近7万美元。。。。。。 。。以太坊飙升13%， ，，，，，一度突破2100美元。。。。。。 。。金银延续昨日美股尾盘反弹趋势， ，，，，，黄金涨0.44%， ，，，，，白银涨2.2%。。。。。。 。。WTI原油跌0.77%， ，，，，，美国原油库存大幅增添给油价带来了压力。。。。。。 。。
亚洲时段， ，，，，，创业板涨超1%， ，，，，，涨价题材整体爆发， ，，，，，人民币创近三年新高， ，，，，，恒指震荡上涨0.7%， ，，，，，大模子第一股智谱跌超10%。。。。。。 。。
要闻中国中华人民共和国和德意志联邦共和国团结新闻声明。。。。。。 。。美商业代表称继续推进中美第一阶段经贸协议情形301视察， ，，，，，商务部回应。。。。。。 。。李强：中德企业可以继续深耕机械、装备、化工等领域相助。。。。。。 。。上海宣布楼市“沪七条”：非沪籍外环内购房社保门槛降至1年， ，，，，，公积金贷款最高可贷324万。。。。。。 。。香港年度财务预算案：2025年经济增添3.5%、楼市回暖、股市日均成交额增添九成！预计2026年经济增添2.5%至3.5%。。。。。。 。。字节跳动新估值5500亿美元。。。。。。 。。外洋AI需求还强， ，，，，，英伟达Q4营收增73%， ，，，，，Q1指引“炸裂”立异高， ，，，，，黄仁勋上调5000亿收入预期。。。。。。 。�；；；；；迫恃浩笠刀允鹄淼挠τ渺�， ，，，，，Grace Blackwell搭配NVLink是推理的王者；；；；；目今的太空数据中心经济照旧“贫瘠的”， ，，，，，但形势将随着时间的推移而转变。。。。。。 。。特朗普国情咨文：“关税提振了股市”， ，，，，，大型科技公司需自建电厂， ，，，，，应立法禁议员炒股。。。。。。 。。美商业代表：美对部分国家加征的“全球入口关税”税率或达15%。。。。。。 。。欧盟预计42亿欧元商品面临新关税高于西欧协议上限。。。。。。 。。伊朗外长准备加入伊美第三轮间接谈判；；；；；特朗普点名要听到“永不拥核”；；；；；万斯：美对谈判抱有希望， ，，，，，但不扫除动武。。。。。。 。。古巴内务部：美籍快艇突入古巴领海并开火， ，，，，，古方还击打死4人。。。。。。 。。生意员削减美联储降息押注， ，，，，，6月降息概率降至50%创年内新低。。。。。。 。。芝商所手艺故障致自然气与金属期货生意中止， ，，，，，周三委托单全数作废。。。。。。 。。全球第四大生产国官宣， ，，，，，克日暂停锂矿出口。。。。。。 。。
市场收报
西欧股市：标普500涨幅0.81%， ，，，，，报6946.13点。。。。。。 。。道指涨幅0.63%， ，，，，，报49482.15点。。。。。。 。。纳指涨幅1.26%， ，，，，，报23152.077点。。。。。。 。。欧洲STOXX 600指数收涨0.69%， ，，，，，报633.47点。。。。。。 。。
A股：上证指数收报4147.23点， ，，，，，涨0.72%。。。。。。 。。深证成指收报14475.87点， ，，，，，涨1.29%。。。。。。 。。创业板指收报3354.82点， ，，，，，涨1.41%。。。。。。 。。
债市：美国10年期国债收益率涨1.91个基点， ，，，，，报4.0480%。。。。。。 。。两年期美债收益率涨0.79个基点， ，，，，，报3.4689%。。。。。。 。。
商品：现货黄金涨0.52%， ，，，，，报5171.48美元/盎司。。。。。。 。。现货白银涨2.67%， ，，，，，报89.4791美元/盎司。。。。。。 。。WTI 4月原油期货收跌0.32%， ，，，，，报65.42美元/桶。。。。。。 。。布伦特4月原油期货收涨0.11%， ，，，，，报70.85美元/桶。。。。。。 。。
要闻详情
全球重磅
中国
中华人民共和国和德意志联邦共和国团结新闻声明。。。。。。 。。据新华社， ，，，，，双方强调经贸相助是双边关系的主要组成部分， ，，，，，愿深化互利共赢相助。。。。。。 。。双方强调开放对话、公正竞争和相互开放市场至关主要。。。。。。 。。中方注重到德方重视“降依赖”、商业不平衡、出口治理等问题， ，，，，，德方注重到中方对经贸问题泛清静化、高手艺产品出口治理等关切。。。。。。 。。双方愿通过坦诚开放对话妥善解决相互关切， ，，，，，以确保恒久、平衡、可信托、可一连的经贸关系。。。。。。 。。
美商业代表称继续推进中美第一阶段经贸协议情形301视察， ，，，，，商务部回应。。。。。。 。。中方愿与美方一道， ，，，，，以两国元首主要共识为指引， ，，，，，用好中美经贸探讨机制， ，，，，，着眼未来， ，，，，，聚焦落实双方现有经贸共识效果， ，，，，，起劲挖掘双方利益契合点， ，，，，，配合“向前看”。。。。。。 。。若是美方执意推进相关视察， ，，，，，甚至以视察为由出台关税等限制性步伐， ，，，，，中方将接纳一切须要步伐， ，，，，，坚决捍卫自身正当权益。。。。。。 。。
李强：中德企业可以继续深耕机械、装备、化工等领域相助。。。。。。 。。国务院总理李强2月25日下昼在北京同德国总理默茨配合出席中德经济照料委员会座谈会。。。。。。 。。李强体现， ，，，，，面临天下经济不确定性上升， ，，，，，中德应增强相助应对危害。。。。。。 。。双方可在古板相助、未来机缘、营商情形三方面协同发力， ，，，，，实现互利共赢。。。。。。 。。默茨体现， ，，，，，德中经贸关系充满活力， ，，，，，愿增强汽车、化工、可再生能源等领域相助， ，，，，，接待中国企业赴德投资。。。。。。 。。
上海宣布楼市“沪七条”：非沪籍外环内购房社保门槛降至1年， ，，，，，公积金贷款最高可贷324万。。。。。。 。。上海五部分团结宣布楼市新政， ，，，，，自2026年2月26日起施行。。。。。。 。。限购方面， ，，，，，非沪籍外环内购房社保门槛降至1年， ，，，，，满3年可增购1套， ，，，，，持栖身证满5年免社保限购1套。。。。。。 。。公积金方面， ，，，，，首套贷款最高额度提至240万（多子女家庭最高324万）， ，，，，，并放宽二套贷款认定。。。。。。 。。税收方面， ，，，，，成年子女首套房暂免征收小我私家住房房产税。。。。。。 。。
专家解读上海楼市“新七条”。。。。。。 。。据汹涌新闻， ，，，，，非沪籍社保满1年即可购置外环内住房；；；；；公积金最高可贷324万且落实“认房不认贷”；；；；；特定首套暂免房产税。。。。。。 。。新政直击职住平衡、宜居安居、刚需改善痛点， ，，，，，大幅降低买房与置换本钱， ，，，，，增进住房消耗需求起劲释放和供求关系平衡， ，，，，，牢靠目今楼市稳中向好的态势。。。。。。 。。
香港年度财务预算案：2025年经济增添3.5%、楼市回暖、股市日均成交额增添九成！预计2026年经济增添2.5%至3.5%。。。。。。 。。香港特区政府财务司司长陈茂波宣布2026/27年度财务预算案。。。。。。 。。2025年香港经济增3.5%， ，，，，，一连三年上升。。。。。。 。。恒指整年涨28%， ，，，，，日均成交额增九成至近2500亿港元， ，，，，，新股集资全球第一。。。。。。 。。楼市回暖， ，，，，，住宅成交量创四年新高， ，，，，，房价竣事三年跌势。。。。。。 。。预计2026年经济增添2.5%至3.5%。。。。。。 。。
字节跳动新估值， ，，，，，5500亿美元！投资机构General Atlantic妄想出售字节跳动部分股权， ，，，，，估值高达5500亿美元， ，，，，，较去年11月二级市场生意的4800亿美元估值上涨14.6%， ，，，，，较去年员工回购价上涨66%。。。。。。 。。强劲的财务体现——年度利润有望达480亿美元， ，，，，，已逾越Meta， ，，，，，以及TikTok美国营业不确定性消逝， ，，，，，配合支持了这一高昂估值。。。。。。 。。
外洋
AI需求还强， ，，，，，英伟达Q4营收增73%， ，，，，，Q1指引“炸裂”立异高， ，，，，，黄仁勋上调5000亿收入预期。。。。。。 。。Q4英伟达总营收和数据中心收入均创纪录；；；；；得益于Blackwell放量， ，，，，，毛利率升破75%、创一年半新高；；；；；数据中心收入超预期同比加速增添75%， ，，，，，其中网络收入增逾260%；；；；；游戏收入逊于预期， ，，，，，因渠道库存影响环比降13%， ，，，，，英伟达预计， ，，，，，Q1及之后供应受限成营业逆风；；；；；Q1营收指引中值较买方最乐观预期还高4%， ，，，，，同比增近77%， ，，，，，不含中国数据中心盘算收入；；；；；自Q1起非GAAP纳入股权激励。。。。。。 。�；；；；；迫恃膳趟阈枨竺驮觥⑹鹄碛τ渺�， ，，，，，将凌驾此前设定5000亿美元芯片收入目的， ，，，，，目今太空数据中心经济还“贫瘠”。。。。。。 。。英伟达盘后一度涨近4%。。。。。。 。。
英伟达GTC大会或宣布下一代算力芯片“Feynman”， ，，，，，市场传其将独吞台积电1.6nm先进制程， ，，，，，并集成Groq LPU挑战极低延迟。。。。。。 。。Wccftech预计Feynman将在2028启动生产， ，，，，，出货或在2029-2030。。。。。。 。。
特朗普国情咨文：“关税提振了股市”， ，，，，，大型科技公司需自建电厂， ，，，，，应立法禁议员炒股。。。。。。 。。特朗普在第二任期首次国情咨文中称股市“创纪录新高”、通胀“暴跌”， ，，，，，并对最高法院反对关税表达“很是令人遗憾”， ，，，，，称“关税提振了股市”， ，，，，，希望关税“取代现代的所得税制度”。。。。。。 。。他还体现将允许移民“正当入境”， ，，，，，要求科技巨头“自备电力、自建工厂”， ，，，，，提到从委内瑞拉吸收“8000万桶石油”， ，，，，，并推动立法榨取议员炒股。。。。。。 。。
美科技巨头将赴白宫签协议， ，，，，，允许AI数据中心用电“自己解决”， ，，，，，包管住民电价稳固。。。。。。 。。媒体称， ，，，，，亚马逊、谷歌、Meta、微软、xAI、甲骨文和OpenAI将于3月4日在白宫签署协议， ，，，，，允许为新增AI数据中心自行建设或采购电力供应。。。。。。 。。白宫体现， ，，，，，此举旨在确保随着算力需求激增， ，，，，，美国住民电费不会上涨。。。。。。 。。
美商业代表：美对部分国家加征的“全球入口关税”税率或达15%。。。。。。 。。美最高法院裁定原关税步伐缺乏执法授权， ，，，，，特朗普替换执法依据继续征收关税。。。。。。 。。美商业代表称， ，，，，，美国对部分国家加征的“全球入口关税”税率将重新近实验的10%升至15%或更高。。。。。。 。。
“对等关税”一周年， ，，，，，终究是美国人抗下了所有？？？ ？？？？ ？中信建投指出， ，，，，，2025年特朗普关税政策本钱的92%（在日本高达100%）由美国入口商肩负， ，，，，，并正加速向消耗者传导， ，，，，，阻止年底已累计推升PCE同比约0.72个百分点——扣除关税后现实焦点通胀仅为2.18%。。。。。。 。。这意味着通胀粘性被严重低估， ，，，，，美联储降息预期可能过于乐观。。。。。。 。。
欧盟预计42亿欧元商品面临新关税高于西欧协议上限。。。。。。 。。欧盟委员会讲话人称， ，，，，，在美国新的关税机制下， ，，，，，约7%的欧盟出口商品将面临高于15%这一协议上限的关税。。。。。。 。。他强调， ，，，，，欧盟产品必需继续享有最具竞争力的待遇， ，，，，，关税不得凌驾先前商定的明确且周全的上限。。。。。。 。。
伊朗外长准备加入伊美第三轮间接谈判， ，，，，，万斯：美对谈判抱有希望， ，，，，，但不扫除动武。。。。。。 。。据央视新闻， ，，，，，外地时间25日晚， ，，，，，伊朗外长阿拉格齐率领伊朗代表团抵达瑞士日内瓦， ，，，，，加入即将于26日举行的伊美第三轮谈判。。。。。。 。。美国副总统万斯体现， ，，，，，美方对26日在瑞士日内瓦举行的新一轮美伊间接谈判“抱有希望”。。。。。。 。。美国态度“很是明确”， ，，，，，即伊朗不可拥有核武器。。。。。。 。。美国总统特朗普倾向于通过外交方法解决问题， ，，，，，但若有须要， ，，，，，也将动用美军。。。。。。 。。
美伊核谈判预计周四重启， ，，，，，特朗普点名要听到“永不拥核”， ，，，，，油价提前异动。。。。。。 。。特朗普国情咨文演讲中再施压伊朗称美伊谈判还在继续， ，，，，，但“我们还没有听到那句要害的话：‘我们永远不会拥有核武器。。。。。。 。。’”。。。。。。 。。由于伊朗掌握着日运量1650万桶原油的霍尔木兹海峡咽喉， ，，，，，市场担心情绪推动油价创六个月新高。。。。。。 。。现在， ，，，，，石油收入受限的伊朗正面临“极限施压”， ，，，，，本周日内瓦谈判将决议油市短期走向。。。。。。 。。
古巴内务部：美籍快艇突入古巴领海并开火， ，，，，，古方还击打死4人。。。。。。 。。据央视新闻， ，，，，，古巴内务部外地时间2月25日转达， ，，，，，边防警卫队当天在古巴比亚克拉拉省周围领海内发明一艘在美国佛罗里达州注册的快艇违规突入， ，，，，，双方爆发交火， ，，，，，外方4名袭击者被打死、6人受伤。。。。。。 。。同日， ，，，，，美国拟有条件松开对古巴石油封闭；；；；；加拿大向古巴提供援助， ，，，，，“自主决议”未与美方探讨。。。。。。 。。
生意员削减美联储降息押注， ，，，，，6月降息概率降至50%创年内新低。。。。。。 。。在危害偏好回升的配景下， ，，，，，钱币市场现在预计6月尾前降息25个基点的概率降至50%， ，，，，，为今年以来最低水平， ，，，，，显示投资者正重新评估宽松路径。。。。。。 。。芝加哥联储主席古尔斯比此前放鹰， ，，，，，直言“3%通胀不敷好”， ，，，，，忠言勿过早降息。。。。。。 。。市场正向“更少、更晚”的审慎降息节奏靠拢。。。。。。 。。
芝商所手艺故障致自然气与金属期货生意中止， ，，，，，周三委托单全数作废。。。。。。 。。这是CME约一个月内第二次系统性生意中止， ，，，，，周三恰逢3月自然气期货合约到期日。。。。。。 。。市场人士称， ，，，，，在市场收盘前泛起“冻结”是“极糟糕的时机”， ，，，，，“所有以期货作为定价和对冲工具的加入者都受到了影响”。。。。。。 。。
全球第四大生产国官宣， ，，，，，克日暂停锂矿出口！津巴布韦宣布克日起暂停锂精矿及原矿出口， ，，，，，资源外地化战略落地力度远超预期。。。。。。 。。该国锂储量达1.26亿吨， ，，，，，是全球主要供应国。。。。。。 。。禁令将直接影响外洋精炼企业， ，，，，，美股锂矿股盘前走强。。。。。。 。。
研报精选
汇丰“逆市之言”：软件将吞噬AI， ，，，，，现在是抄底好时机。。。。。。 。�；；；；；惴嵋晕�， ，，，，，企业级软件不会被倾覆， ，，，，，反而将“吞噬并驯化”AI。。。。。。 。。大模子的非确定性缺陷无法知足企业零过失、高可靠的要求， ，，，，，而微软、甲骨文等古板软件巨头依附深挚的数据和架构壁垒， ，，，，，正将AI嵌入其平台。。。。。。 。。相比前期爆炒的硬件半导体， ，，，，，目今软件板块估值处于历史低点， ，，，，，2026年将是软件行业AI变现的启动元年。。。。。。 。。
AI时代的“稀缺资产”？？？ ？？？？ ？高盛：HALO——重资产、不过时。。。。。。 。。高盛提出， ，，，，，AI时代资金正在涌向“重资产、低镌汰”（HALO）实体资产， ，，，，，好比电网、管道、公用事业、交通基建及要害工业产能。。。。。。 。。这些资产难以复制、物理壁垒高且不易过时， ，，，，，高盛的HALO投资组合自2025年来已跑赢轻资产35%， ，，，，，未来重资产企业的盈利增速与ROE预期也将周全反超。。。。。。 。。
AI资笔僻出激增， ，，，，，电网更急急！高盛大幅上调全球AI用电预期：2030年需求暴增220%。。。。。。 。。高盛最新报告上调2030年全球数据中心用电需求增幅至220%， ，，，，，其中美国占有六成。。。。。。 。。AI投资增量正从算力外溢至电力供应链， ，，，，，引发基础设施“可靠性超等周期”。。。。。。 。。只管云厂商资源开支剧增挤压自由现金流， ，，，，，但其仍有财力为清洁电力溢价买单。。。。。。 。。现在行业瓶颈正从发电装备转向劳动力欠缺， ，，，，，市场关注点最先由“主题炒作”转向“AI收入转化”的硬约束。。。。。。 。。
海内宏观
中国首次启用关注名单制度， ，，，，，意味着什么？？？ ？？？？ ？据玉渊谭天文章：其一， ，，，，，首次启用关注名单制度， ，，，，，开启我国出口管制精准治理新路径。。。。。。 。。其二， ，，，，，对管控名单的实体接纳严酷榨取步伐， ，，，，，彰显阻止日本“再军事化”和拥核图谋的坚定态度。。。。。。 。。其三， ，，，，，此次步伐是1号通告的升级版， ，，，，，以实现对日本军事相关实体的多层管制、精准防控与有用反制。。。。。。 。。
人民币会升破6.8吗？？？ ？？？？ ？多家机构指出， ，，，，，美元信用受损是本轮升值焦点驱动， ，，，，，只要美元弱势名堂未逆转， ，，，，，叠加企业结汇需求的放大效应， ，，，，，以及基本面的支持， ，，，，，人民币升值趋势便难以终结， ，，，，，财通证券测算极端情形下可能升破6.8。。。。。。 。。
海内公司
南下广东， ，，，，，重大投资！刘强东官宣：希望能有10万元的游艇， ，，，，，让工薪阶级也用得起。。。。。。 。。刘强东宣布小我私家投资50亿元， ，，，，，在广东建设新能源智能游艇品牌Sea Expandary， ，，，，，全工业链结构游艇工业。。。。。。 。。他期望未来能推出10万元的游艇， ，，，，，让工薪阶级也用得起， ，，，，，推动游艇消耗公共化， ，，，，，挖掘海内重大的游艇市场潜力。。。。。。 。。
传音控股2025年净利润暴跌53%， ，，，，，存储芯片涨价成最大“利润刺客”。。。。。。 。。
阿里云推出低价AI编程套餐， ，，，，，集成四大顶级开源模子。。。。。。 。。阿里云百炼推出包括Qwen3.5、GLM-5、MiniMax M2.5、Kimi K2.5四大开源模子API效劳的Coding Plan。。。。。。 。。现在， ，，，，，全球云厂商中仅阿里云提供这一效劳。。。。。。 。。定价方面， ，，，，，轻量版首月售价7.9元， ，，，，，次月起40元；；；；；专业版首月39.9元， ，，，，，次月起200元。。。。。。 。。
AI算力需求强劲， ，，，，，海光信息2025年营收同比增57%， ，，，，，预计26年Q1净利同比增23%到42%。。。。。。 。。
外洋宏观
美英科技协议艰难重启：核能项目率先“破冰”， ，，，，，AI与量子领域仍陷僵局。。。。。。 。。美英“科技昌盛协议”局部重启， ，，，，，民用核能领域率先破冰：双方已睁开核手艺相助讨论， ，，，，，将缩短项目审批周期， ，，，，，利好Centrica等企业。。。。。。 。。但原协议焦点的AI与量子盘算相助仍障碍， ，，，，，凸显两国在敏感科技领域的博弈犹存。。。。。。 。。只管特朗普新征10%全球关税， ，，，，，但知情人士对媒体称此举不会阻碍谈判推进。。。。。。 。。
日本长债收益率整体飙升， ，，，，，高市早苗提名再通胀主义者加入央行政策委员会。。。。。。 。。日本宰衡高市早苗提名两位再通胀主义学者加入央行政策委员会， ，，，，，释放强烈鸽派信号， ，，，，，引发30年期国债收益率飙升10.5个基点至3.38%， ，，，，，日元走弱、日经指数涨2.2%。。。。。。 。。市场对4月加息预期面临重估。。。。。。 。。剖析以为， ，，，，，若提名获批将略微延缓加息程序， ，，，，，但不至于倾覆央行既定政策路径， ，，，，，对央行自力性的担心仍在可控规模。。。。。。 。。
107票赞成， ，，，，，12票阻挡， ，，，，，团结国大会通过决议呼吁俄乌连忙�；；；；；穑《矸阶璧�， ，，，，，中美投弃权票。。。。。。 。。团结国大会通过“支持乌克兰实现长期清静”决议， ，，，，，107票赞成， ，，，，，俄罗斯阻挡， ，，，，，中国、美国弃权。。。。。。 。。中方呼吁为政治解决创立条件， ，，，，，乌方坚持需清静包管， ，，，，，俄方则质疑“谁向俄提供包管”。。。。。。 。。美政策转向“谈判优先”， ，，，，，但领土、中立职位等焦点问题仍无突破。。。。。。 。。欧盟境内250万乌克兰女性灾黎中， ，，，，，1/4曾遭暴力。。。。。。 。。
量化巨头JaneStreet加速了2022年的“币圈严冬”， ，，，，，“内幕信息”抢跑、低折扣抄底。。。。。。 。。Jane Street被指在Terra 400亿美元崩盘中充当"幕后推手"：通过名为"Bryce's Secret"的神秘渠道获取内幕信息， ，，，，，在Terraform悄然撤资后不到10分钟即完成史上最大单笔抛售， ，，，，，随后又试图以超高折扣低价抄底。。。。。。 。。这场机构级做空最终引爆全球加密严冬， ，，，，，牵连FTX轰然坍毁。。。。。。 。。
OPEC+周日或敲定增产妄想， ，，，，，多位代表预计4月将重启“小幅增产”模式。。。。。。 。。目今油价体现与“供应过剩”预期形成反差， ，，，，，需求韧性、地缘危害与多地供应扰动叠加， ，，，，，推动年内油价累计上涨17%。。。。。。 。。多位OPEC代表预计将重启“温顺小步”增产， ，，，，，剖析师预计将释放约13.7万桶/日的有限增量。。。。。。 。。
外洋公司
OpenAI与Anthropic毛利目的双双落空， ，，，，，非付用度户与算力成主要肩负。。。。。。 。。OpenAI与Anthropic因推理本钱失控正面临严肃盈利磨练。。。。。。 。。去年OpenAI毛利率从40%降至33%， ，，，，，远低于预期， ，，，，，其推理本钱因效劳需求超预期激增至84亿美元。。。。。。 。。免用度户占比95%及高算力产品进一步拖累利润。。。。。。 。。只管效劳付用度户效率有所提升， ，，，，，两家公司要实现本十年尾60%以上的毛利率目的仍面临重大挑战。。。。。。 。。
最戏剧性转向之一！Anthropic放弃标记性“清静护栏”允许。。。。。。 。。Anthropic多年来一直将自己定位为比其他人工智能竞争敌手更清静的替换者， ，，，，，现在却松开了其在维持清静“护栏”方面的允许。。。。。。 。。一经以“造福人类”为使命的首创公司， ，，，，，正将重心转向盈利和乐成。。。。。。 。。Anthropic此次政策更新恰逢其与美国国防部之间的争端一直升级。。。。。。 。。
“OpenClaw之父”：当“实验项目”酿成“全球爆款”， ，，，，，软件开发实质已变——代码已死、意图永生。。。。。。 。。OpenAI访谈OpenClaw之父Steinberger。。。。。。 。。他靠AI一年提交接码9万次， ，，，，，验证了“一人成军”的爆发力。。。。。。 。。他指出AI已具备自主解决问题的能力， ，，，，，开发实质已变为“界说意图”而非写代码。。。。。。 。。他预言2026年手艺将彻底爆发， ，，，，，呼吁开发者连忙“带着玩心”入局。。。。。。 。。
SK海力士宣布龙仁新厂150亿美元投资妄想， ，，，，，首座清洁室投产提前。。。。。。 。。提前扩产， ，，，，，SK海力士加速韩国龙仁集群建设， ，，，，，首座工厂总投资飙至31万亿， ，，，，，二至六阶段5个清洁室同步铺开， ，，，，，首座清洁室提前至2027年2月投产。。。。。。 。。公司更将联手超50家企业打造天下级生态， ，，，，，以激进资源开支强势锁定未来胜局。。。。。。 。。
三星电子迈向“万亿美元俱乐部”。。。。。。 。。大摩调升三星目的价至24.8万韩元并列为首选股。。。。。。 。。DRAM超等定价周期料延续至2027年， ，，，，，叠加HBM份额飙升， ，，，，，三星正迎来史上最大规模盈利苏醒。。。。。。 。。万亿美元公司在触及这一市值里程碑后， ，，，，，往往继续跑赢大盘。。。。。。 。。大摩展望三星利润将于2027年逾越Mag 7中的大大都公司。。。。。。 。。
量子解锁1.0：IBM详解量子盘算五大焦点问题。。。。。。 。。IBM确立以超导量子比特为焦点， ，，，，，定于2026年凭Nighthawk处置惩罚器实现量子优势， ，，，，，2029年迈向容错盘算拐点。。。。。。 。。手艺重心已从物理突破转向工程扩展， ，，，，，强调量子与经典算力紧耦合。。。。。。 。。应用将率先落地于化学与质料领域， ，，，，，并于2029年迎来优化领域的“ChatGPT时刻”。。。。。。 。。
行业/看法
1、AI眼镜 | 据上证报， ，，，，，2026年春节时代， ，，，，，AI眼镜销售泛起爆发式增添态势， ，，，，，深圳华强北AI眼镜销量较通常激增70%至80%， ，，，，，全域科技类产品营收同比增添35%,AI眼镜成为最热门的"科技年货"之一。。。。。。 。。
点评：银河证券以为， ，，，，，AI眼镜正逐步演变为新一代人机交互的焦点载体， ，，，，，行业在2023年迎来要害转折， ，，，，，背后是多项焦点手艺的集中突破。。。。。。 。。一方面， ，，，，，多模态大模子趋于成熟， ，，，，，并通过模子压缩手艺乐成安排至终端装备， ，，，，，使得轻量化装备也能具备重大的语音与情形交互能力；；；；；另一方面， ，，，，，专用低功耗芯片的推出为全天候的离线语音交互与实时翻译提供了硬件基础， ，，，，，多芯片异构架构与可换电设计进一步优化了功耗与续航平衡。。。。。。 。。手艺前进配合推动AI眼镜从一个智能手机的隶属配件， ，，，，，转向为能在多场景下自力提供价值的智能装备， ，，，，，重大的用户基础也为其未来替换手机成为新一终端涤讪了基础。。。。。。 。。
2、电子布 | 据券商草根调研， ，，，，，现在特种电子布供需一连主要， ，，，，，企业在边际利润的驱动下有较强动力一连转产特种布， ，，，，，从而造成7628电子布的织布机产能边际一连压缩。。。。。。 。�；；；；；乖ぜ票韭�7628电子布价钱上涨空间有望抵达8元/米。。。。。。 。。
点评：中信证券以为， ，，，，，参照存储， ，，，，，本轮电子布需求周期主要由AI需求驱动， ，，，，，具有更强的增添性和一连性， ，，，，，且AI关于特种电子布的需求更多。。。。。。 。。在超等周期下， ，，，，，7628电子布也有望迎来新的价钱高点。。。。。。 。�？？？ ？？？？ Ｋ剂康紸I需求一连快速增添， ，，，，，预计2026年特种布需求增幅有望抵达100%。。。。。。 。。由于丰田织布机产能的瓶颈， ，，，，，2026年特种电子布仍是求过于供的状态， ，，，，，企业在边际利润的驱动下有较强的动力一连转产特种布。。。。。。 。。克日台耀科技体现部分玻璃布厂商相继停产E-glass玻璃布并转产Low-Dk玻璃布， ，，，，，验证特种电子布的供需主要及一连抢占织布机产能的逻辑。。。。。。 。。
3、AI芯片 | 据科技日报报道， ，，，，，克日， ，，，，，北京大学电子学院科研团队创立性地制备了迄今尺寸最小、功耗最低的铁电晶体管， ，，，，，有望为AI芯片算力和能效提升提供焦点器件支持。。。。。。 。。团队将铁电晶体管的物理栅长缩减到了1纳米极限， ，，，，，这一手艺突破了古板铁电晶体管的物理限制， ，，，，，使得能耗比国际最好水平整整降低了一个数目级。。。。。。 。。
点评：中证报指出， ，，，，，该晶体管的“存算一体”特征， ，，，，，使其能够同时完成数据存储与盘算， ，，，，，这与AI芯片的进化偏向高度契合。。。。。。 。。它有望彻底突破古板盘算架构中“存储”与“盘算”疏散导致的效率瓶颈， ，，，，，为生长高算力、低能耗的下一代人工智能芯片涤讪要害手艺基础。。。。。。 。。有着超低事情电压与极低能耗特征的纳米栅铁电晶体管， ，，，，，不但能为构建高能效数据中心提供焦点器件计划， ，，，，，也为生长下一代高算力人工智能芯片涤讪要害手艺基础。。。。。。 。。这项手艺突破填补了海内在原子标准铁电晶体管领域的空缺， ，，，，，突破了国际巨头在AI芯片焦点器件领域的垄断。。。。。。 。。
4、精准医疗 | 据中国科学报报道， ，，，，，中国科学院分子细胞科学卓越立异中心（生物化学与细胞生物学研究所）研究团队与相助者开发出“组氨酸扫描法”， ，，，，，能快速定位T细胞外貌的T细胞受体（TCR）分子中认真识别癌细胞并启动扫除程序的“要害位点”。。。。。。 。。对这些位点举行“刷新升级”后， ，，，，，TCR分子便化身为高迅速度的增强版“安检仪”， ，，，，，显著提升了T细胞扫除癌细胞的能力。。。。。。 。。该战略已在实验中展现出优异的抗癌效果。。。。。。 。。
点评：这种要领无需依赖TCR分子的三维结构信息。。。。。。 。。只需对筛选出的多个“要害按钮”举行同步刷新， ，，，，，即可增强TCR分子“捉住”癌细胞的能力， ，，，，，从而将T细胞打造效果率轶群的“超等守护者”。。。。。。 。。经刷新的T细胞活化水平更高、杀伤力更强， ，，，，，且能精准区分敌我、阻止误伤康健细胞。。。。。。 。。现在， ，，，，，该研究在动物模子中疗效显著， ，，，，，为开发新一代高效、精准的癌症免疫疗法提供了崭新的思绪。。。。。。 。。
5、锂 | 据界面新闻， ，，，，，津巴布韦矿业部宣布连忙暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物）， ，，，，，旨在增强矿产羁系与问责。。。。。。 。。未来仅持有用采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格， ，，，，，榨取署理及第三方商业商出口。。。。。。 。。违规者（如续用逾期待办）将吊销出口允许以致采矿权。。。。。。 。。
点评：凭证2025年的最新数据， ，，，，，津巴布韦是全球第五大锂生产国， ，，，，，其锂产量（折合碳酸锂当量， ，，，，，LCE）约占全球总供应量的?12%?。。。。。。 。。?作为非洲第一大锂生产国， ，，，，，津巴布韦在全球锂供应链中占有要害职位， ，，，，，其出口的锂精矿中凌驾90%流向中国， ，，，，，是中国第二大锂精矿入口泉源国， ，，，，，仅次于澳大利亚。。。。。。 。。此举直接缩减了全球锂产量供应， ，，，，，加剧精矿欠缺， ，，，，，短期供应缺口放大， ，，，，，锂价弹性增强。。。。。。 。。
今日要闻前瞻
美国上周首次申请失业救援人数。。。。。。 。。
美联储理事鲍曼听证会。。。。。。 。。
欧洲央行行长拉加德在欧盟议会揭晓讲话。。。。。。 。。
日本央行金融市场局举行“市场操作聚会”。。。。。。 。。
韩国央行宣布利率决议。。。。。。 。。
百度财报电话会。。。。。。 。。
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