\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp\u003e本文泉源：时代财经 作者：梁争誉\u003c/p\u003e\u003cp\u003e套现、转身、再下注，，，，，，，李嘉诚家族熟悉的“不赚尽最后一个铜板”剧本再次上演。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--AIPOS_0--\u003e2月26日，，，，，，，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e长和\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e系企业长江和记实业有限公司（以下简称“长和”，，，，，，，00001.HK）、长江基建集团有限公司（以下简称“长江基建”，，，，，，，01038.HK）宣布团结通告，，，，，，，宣布出售由长江基建隶属公司、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e电能实业\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e隶属公司、长江实业隶属公司配合持有的英国最大配电网络之一\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_0--\u003eUK Power Networks\u003c!--VERTICAL_CARD_END_0--\u003e（以下简称“UKPN”）所有股权，，，，，，，生意整体对价达105.48亿英镑，，，，，，，约合1107.5亿港元。。。。。。\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\u003cp\u003e\u003c!--AIPOS_1--\u003e这笔生意不但刷新近年来长和系在英国基础设施领域的退出规模，，，，，，，也再次强化了李嘉诚家族一直的资源操作路径——在成熟资产\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_1--\u003e高位套现\u003c!--VERTICAL_CARD_END_1--\u003e的同时，，，，，，，为下一轮结构预留空间。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e“有买有卖，，，，，，，生意才华做得更大。。。。。。我们一直不喜欢借贷，，，，，，，遂时时储备资金举行更大的生意。。。。。。”2025年7月，，，，，，，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e长实集团\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e（01113.HK）主席李泽钜在回应出售英国铁路车辆租赁公司\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_2--\u003eUK Rails\u003c!--VERTICAL_CARD_END_2--\u003e时如是体现。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e自李嘉诚宗子李泽钜接班以来，，，，，，，长和系一连推进资产重组与区域再平衡，，，，，，，尤其在英国及欧洲市场频仍“落袋为安”，，，，，，，生意标的横跨物业、电信、能源、交通基础设施、口岸等领域。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e与纯粹的财务投资退出差别，，，，，，，长和系的生意往往兼具周期判断与危害治理意味：一方面，，，，，，，通过处置惩罚现金流稳固、估值成熟的资产锁定收益；；；；；；；；另一方面，，，，，，，在宏观情形与羁系名堂转变之前降低危害敞口。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e在外界看来，，，，，，，这种“套现—转身—再下注”的节奏，，，，，，，已成为长和系穿越周期的主要战略特征。。。。。。随着UKPN易主，，，，，，，李嘉诚家族近五年累计套现金额攀升至逾3500亿港元。。。。。。?\u003c/p\u003e\u003cp class=\"time-article-imgText-box\"\u003e \u003c!--IMG_0--\u003e \u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003c!--HPOS_0--\u003e频仍出售外洋资产\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e出售UKPN，，，，，，，被视为长和系在外洋基础设施资产结构中的一次“精准变现”。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--AIPOS_2--\u003eUKPN是长和系2010年收购的主要外洋基建资产之一，，，，，，，亦是英国配电网络领域的焦点运营商，，，，，，，主要认真伦敦及英格兰东南部、东部的电力分销营业，，，，，，，拥有并运营总长度约19.2万公里的配电网络，，，，，，，笼罩面积凌驾2.9万平方公里，，，，，，，为约850万家庭及企业用户提供效劳。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e从谋划体现看，，，，，，，UKPN在长和系持有时代财务孝顺稳固且增添显著。。。。。。通告披露的审计财务数据显示，，，，，，，阻止2024年3月31日止财务年度，，，，，，，UKPN除税前及除税后综合溢利划分约为4.67亿英镑、3.12亿英镑；；；；；；；；阻止2025年3月31日止财务年度，，，，，，，前述指标大幅提升至11.49亿英镑、8.53亿英镑，，，，，，，同期综合资产净值约为55.84亿英镑。。。。。。 \u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\u003cp\u003e长和在出售通告中体现，，，，，，，自2010年收购UKPN以来，，，，，，，UKPN一连稳健转型，，，，，，，现已成为英国领先的配电网络运营商，，，，，，，并为集团带来稳固财务孝顺。。。。。。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--AIPOS_3--\u003e生意对价方面，，，，，，，凭证长江基建对应出售股份（40%）的基本价钱42.19亿英镑推算，，，，，，，UKPN整体生意对价为105.48亿英镑，，，，，，，约合1107.5亿港元。。。。。。比照历史本钱，，，，，，，长和系2010年收购UKPN的生意对价为57.75亿英镑。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e事实上，，，，，，，早在2022年头，，，，，，，市场即曾传出李嘉诚家族思量出售UKPN，，，，，，，彼时潜在生意估值一度被指高达150亿英镑。。。。。。现在正式落地的生意规模虽低于昔时听说水平，，，，，，，但仍属近年来英国公用事业领域的主要资产生意之一。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e长江基建董事会以为，，，，，，，此次出售有助于集团在具吸引力估值水平下变现成熟投资，，，，，，，获取可观会计收益及现金流，，，，，，，为未来投资及收购提供资金储备。。。。。。凭证公司测算，，，，，，，在计入其持有电能实业约36.01%权益后，，，，，，，长江基建预计可录得约145亿港元的现实收益。。。。。。相关所得款子将主要用于物色新的投资或收购时机及一样平常营运资金用途。。。。。。 \u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\u003cp\u003e值得注重的是，，，，，，，长和并不直吸收取本次生意现金，，，，，，，资金将由长江基建统筹运用。。。。。。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e2月26日，，，，，，，长和报收64.8港元/股，，，，，，，上涨4.52%，，，，，，，总市值2482亿港元；；；；；；；；长江基建报67港元/股，，，，，，，上涨4.52%，，，，，，，总市值1688亿港元。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003c!--HPOS_1--\u003e近5年套现超3500亿港元\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003c!--AIPOS_4--\u003e在长和系的全球资产国界中，，，，，，，英国恒久占有焦点职位。。。。。。据媒体报道，，，，，，，长实集团一度被视为英国历史上最大的简单外洋投资者，，，，，，，累计投资规模凌驾2500亿元，，，，，，，营业笼罩配电、自然气、电信、口岸及基建等领域。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e由于在多个要害民生行业占有较高市场份额，，，，，，，李嘉诚家族亦被市场戏称“买下半个英国”。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e不过，，，，，，，已往数年，，，，，，，这一重大的资产组合正悄然爆发转变，，，，，，，长和系显着加速对英国及欧洲成熟资产的处置惩罚节奏，，，，，，，战略重心逐步转向高位变现与资源接纳。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--AIPOS_5--\u003e2026年头，，，，，，，长江基建牵头财团出售英国铁路车辆租赁公司UK Rails（Eversholt Rail）的生意获英国竞争羁系机构The Competition and Markets Authority审批。。。。。。UK Rails是英国主要铁路车辆租赁商之一，，，，，，，长江基建及长和于2015年以企业价值25亿英镑收购，，，，，，，各占50%权益。。。。。。 \u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\u003cp\u003e汇丰及\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_3--\u003e摩根大通\u003c!--SECURE_LINK_END_3--\u003e去年7月的报告指出，，，，，，，长和系出售UK Rails累计回报约为原本投资的两倍。。。。。。长和方面体现，，，，，，，生意完成后将带来理想的入账收益，，，，，，，但未果真详细数字。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e2025年6月，，，，，，，长和完成旗下3英国与\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_4--\u003e沃达丰\u003c!--SECURE_LINK_END_4--\u003e英国的电讯营业合并。。。。。。长和副主席霍建宁彼时体现，，，，，，，生意为股东释放重大价值，，，，，，，集团预计收回约13亿英镑净现金。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e同年3月，，，，，，，长和宣布与\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_5--\u003e贝莱德\u003c!--SECURE_LINK_END_5--\u003e牵头财团告竣原则性协议，，，，，，，拟以190亿美元出售和记口岸集团大部分权益。。。。。。只管生意后续因政策因素泛起波折，，，，，，，但其所体现的资产调解偏向已相当清晰。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e再往前追溯。。。。。。 2022年，，，，，，，长实集团引入KKR作为战略投资者，，，，，，，出售英国供水及污水处置惩罚公司Northumbrian Water25%股权，，，，，，，生意对价8.67亿英镑。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e2021年12月，，，，，，，长实集团旗下两家隶属公司（AF、VAH）拟42.81亿美元出售飞机租赁营业，，，，，，，生意爆发的利润总额约为1.7亿美元。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e2020年11月，，，，，，，长和以100亿欧元出售其在欧洲市场的电信基础设施营业，，，，，，，包括欧洲6个国家的29100个通讯发射塔和营业权益。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e在地产资产方面，，，，，，，长实集团近年的处置惩罚节奏同样清晰，，，，，，，退出工具多为已实现可观增值的焦点物业。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e2021年12月，，，，，，，长实集团完成对瑞银集团伦敦总部大楼的出售，，，，，，，作价12.09亿英镑（约合123.82亿港元）。。。。。。该项目为长实集团于2018年购入，，，，，，，持有缺乏四年即录得约48亿港元收益，，，，，，，投资回报率达45%。。。。。。在伦敦焦点写字楼市场估值处于相对高位的配景下，，，，，，，这笔生意被视为一次典范的高位兑现。。。。。。 \u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cp\u003e随后于2022年3月，，，，，，，长实集团再度脱手，，，，，，，以7.29亿英镑现金出售位于伦敦金融城的5 Broadgate写字楼。。。。。。该物业同样购入于2018年，，，，，，，彼时生意作价约10亿英镑。。。。。。只管出售价钱较买入本钱有所折让，，，，，，，但彼时市场情形已有所转变。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e除英国市场外，，，，，，，长着实中国香港的高端住宅项目亦泛起大额变现。。。。。。2022年9月，，，，，，，长实集团以207.7亿港元出售波老道21号21 BORRETT ROAD项目，，，，，，，包括152个住宅单位等，，，，，，，公司预计生意带来约63亿港元收益。。。。。。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e出售UKPN并非伶仃事务，，，，，，，而是长和系近年来\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_3--\u003e资产腾挪\u003c!--VERTICAL_CARD_END_3--\u003e路径的延续。。。。。。\u003c!--AIPOS_6--\u003e据时代财经不完全统计，，，，，，，近五年间李嘉诚家族累计套现规模已逾3500亿港元。。。。。。 \u003c/p\u003e\u003cp\u003e正如李泽钜此前所言，，，，，，，集团拥有多元化营业选择，，，，，，，可凭证差别区域、行业及经济周期无邪调配资源。。。。。。“我们不是做简单营业，，，，，，，我们有选择，，，，，，，并且有许多选择。。。。。。”\u003c/p\u003e\u003cdiv powered-by=\"qqnews_ex-editor\"\u003e\u003c/div\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: 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