杰西卡 发自 凹非寺量子位 海联航运有限公司| 公众号 QbitAI

逾越英伟达的依然是TA自己——

2026财年，，，，，英伟达最后一份季度财报出炉。。。。。。。。不出意料，，，，，又是连破三个纪录：

单季度营收达681亿美元（约4678亿元），，，，，同比增添73%，，，，，环比增添20%。。。。。。。。数据中心季度营收623亿美元（约4280亿元），，，，，同比增添75%，，，，，环比增添22%。。。。。。。。公司整年营收2159亿美元（约14831亿元），，，，，同比增添65%。。。。。。。。

这份效果可以说让资源市场吃了“定心丸”，，，，，“AI鬼故事”的阴霾一网打尽……财报后，，，，，英伟达盘后股价一度涨超3.7%。。。。。。。。

英伟达最新季度财报

从财务指标入手，，，，，“猛涨”依旧是英伟达财报的基调。。。。。。。。

2026财年（即2025年）第四序度，，，，，公司营业收入为681亿美元（约4678亿元），，，，，同比增添73%，，，，，环比增添20%。。。。。。。。

2026财年整年营收2159亿美元（约14831亿元），，，，，同比增添65%。。。。。。。。

透过营业基本盘进一步感知，，，，，照旧从数据中心、游戏、专业可视化，，，，，以及汽车四个方面去睁开。。。。。。。。

英伟达营业的绝对焦点数据中心，，，，，第四财季营收623亿美元，，，，，同比增添75%，，，，，环比增添22%；；；；；；；整年营收1937亿美元，，，，，同比增添68%。。。。。。。。

数据中心营业的增添，，，，，主要来自平台转型在背后推动，，，，，Blackwell架构周全放量，，，，，推理算力需求泛起指数级增添。。。。。。。。

自2023财年ChatGPT推出以来，，，，，英伟达数据中心营业规模已增添近13倍。。。。。。。。

游戏和AI PC营业方面，，，，，同样受益于Blackwell需求强劲，，，，，公司Q4营收37亿美元，，，，，同比增添47%，，，，，不过由于沐日等季节性因素，，，，，导致环比下滑了13%。。。。。。。。

从整年维度上看，，，，，游戏和AI PC营业年营收破纪录，，，，，同比增添41%到160亿美元。。。。。。。。

专业可视化营业、汽车与机械人营业的单季收入划分为13亿美元和6亿美元，，，，，同比划分增添159%和6%。。。。。。。。

两大营业对应的整年营收，，，，，划分为32亿美元和23亿美元，，，，，双双突破纪录。。。。。。。。

再看利润体现，，，，，英伟达第四序度毛利率为75%，，，，，环比增添1.6个百分点，，，，，同比上涨2个百分点。。。。。。。。

整年毛利率为71.1%，，，，，同比下降3.9个百分点。。。。。。。。

不过净利润水平只增不减，，，，，公司第四序度净利润为429.6亿美元（约2951亿元），，，，，同比增添94%，，，，，环比增添35%。。。。。。。。

整年净利润为1200.67亿美元（约8248亿元），，，，，同比增添65%，，，，，相当于日入22.6亿元人民币。。。。。。。。

凭证今日金价1143元左右、黄金密度19.32克/毫升估算，，，，，英伟达已经实现“日进十斗金”了。。。。。。。。

关于2027财年第一季度，，，，，英伟达的预期更为乐观，，，，，再度破纪录地抵达780亿美元（上下浮动2%）——较这一季度增添14%，，，，，同比预计将增添77%。。。。。。。。

不过相较于短期业绩体现，，，，，市场更关注的是英伟达的中恒久的增添曲线。。。。。。。。

黄仁勋：token经济已至，，，，，盘算即收入

英伟达对营收的乐观情绪，，，，，不但体现在下一季度，，，，，也笼罩到了整个2026年（2027财年）。。。。。。。。

黄仁勋在财报电话会中体现，，，，，预计2026年整年营收将一连增添，，，，，凌驾去年凭证Blackwell和Rubin展望的5000亿美元营收时机。。。。。。。。

缘故原由自然也出在Blackwell和Rubin上：

现在，，，，，下一代平台Rubin已准备停当，，，，，包括六款新芯片，，，，，推理Token本钱会比Blackwell再降10倍，，，，，刚刚向客户交付了首批样品，，，，，准备下半年量产。。。。。。。。

也就是说，，，，，今年英伟达将同时销售两大平台，，，，，公司预计Rubin的需求也相当强劲，，，，，现有大客户险些都会订购。。。。。。。。

但黄仁勋也提醒，，，，，当下判断产能爬坡为时尚早，，，，，需要凭证市场推广和数据中心安排进度进一步推测。。。。。。。。且游戏营业未来几个季度的供应仍会一连主要，，，，，若年底供应改善，，，，，2027财年或许会实现同比增添。。。。。。。。

关于现金流，，，，，英伟达同样抱有信心。。。。。。。。

黄仁勋以为，，，，，“token经济”时代已到来。。。。。。。。Agentic AI的兴起，，，，，让盘算需求爆发惊人增添。。。。。。。。

没有盘算，，，，，就无法爆发token；；；；；；；没有token，，，，，就无法实现收入增添。。。。。。。。

而现在恰逢Agentic AI的拐点，，，，，GPT-5.3 Codex、Claude Code等系统已经能够自主执行重大使命，，，，，推理token需求指数级爆发。。。。。。。。

以是在他看来——

“Token天生将是盘算的未来。。。。。。。。”

“盘算就是收入。。。。。。。。”

参考链接：https://n海联航运有限公司vidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-fourth-quarter-and-fiscal-2026https://www.investing.com/news/transcripts/earnings-call-transcript-nvidia-q4-2026-beats-expectations-stock-rises-93CH-4526215https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-25/nvidia-s-rosy-revenue-forecast-shows-the-ai-boom-remains-strong