一、当日行情剖析
1、市场视察——回调
2月2日，，，，，，市场全天调解，，，，，，三大指数均跌超2%，，，，，，科创50指数跌超3%。。。。。。。 �；；；； ；；ι盍绞谐山欢�2.58万亿，，，，，，较上一个生意日缩量2508亿。。。。。。。 。全市场超4600只个股下跌，，，，，，其中123只个股跌停。。。。。。。 。阻止收盘，，，，，，沪指跌2.48%，，，，，，深成指跌2.69%，，，，，，创业板指跌2.46%。。。。。。。 。
美联储新主席提名人的“缩表”倾向是今日市场下跌的主要导火索。。。。。。。 。它通过改变全球流动性预期，，，，，，引发了贵金属暴跌，，，，，，并最终传导至A股。。。。。。。 。沃什的提名之以是引发重大波动，，，，，，要害在于其政策主张可能改变已往几个月全球生意的焦点逻辑——“弱美元”。。。。。。。 。市场预期他将推行“缩表+降息”，，，，，，其中缩表是直接从市场收回美元流动性，，，，，，力度可能比加息更大。。。。。。。 。
不过，，，，，，大都机构以为这只是短期扰动。。。。。。。 。支持A股市场的焦点逻辑——海内基本面改善、政策支持以及充裕的流动性——并未改变。。。。。。。 。市场在履历快速回调后，，，，，，有望逐渐企稳，，，，，，春季行情仍有望延续。。。。。。。 。
今天（2026年2月2日）海内期货市场履历了近期有数的单边大幅下跌，，，，，，整体走势泛起恐慌性抛售、板块普跌、贵金属领跌的显著特征。。。。。。。 。
凭证彭博社的报道，，，，，，只管金价在近期泛起暴跌，，，，，，新加坡的零售投资者仍起劲排队购置黄金，，，，，，显示出市场需求的韧性。。。。。。。 。许多散户试图趁低价抄底，，，，，，而非抛售黄金，，，，，，这可能基于对黄金恒久上涨趋势的预期。。。。。。。 。德意志银行也维持其展望，，，，，，以为金价有望抵达每盎司6000美元。。。。。。。 。在星展银行总部，，，，，，贵金属生意休息室挤满了客户，，，，，，甚至有退休人士为购金排队期待凌驾六小时。。。。。。。 。这反应了在目今市场波动中，，，，，，部分投资者对黄金作为避险资产的信心。。。。。。。 。
2、美联储缩表为何影响这么大？？？？？？？？
美联储“缩表”（即缩减资产欠债表）的实质，，，，，，是自动收回市场流动性，，，，，，可通俗明确为“将此前释放的资金逐步收回”。。。。。。。 。市场中的美元基础钱币镌汰，，，，，，从而实现流动性缩短。。。。。。。 。
缩表和加息：都是“收水”，，，，，，但力度纷歧样。。。。。。。 。
缩表的能实现什么效果：
抑制通胀
过剩流动性可能推高总需求，，，，，，加剧物价上涨压力。。。。。。。 。通过缩表直接接纳美元，，，，，，有助于缓解通胀压力。。。。。。。 。
2.提防资产泡沫
宽松周期中释放的流动性易流入股市、楼市，，，，，，推高资产价钱。。。。。。。 。缩表可通过收紧流动性，，，，，，降低资产太过泡沫化危害。。。。。。。 。
3.政策常态化需要
在�；；；； ；；逼冢ㄈ�2008年金融�；；；； ；；�2020年疫情），，，，，，美联储通过“扩表”向市场注入大宗流动性以稳固经济。。。。。。。 。待经济苏醒后，，，，，，需通过缩表使钱币政策逐步回归常态，，，，，，为未来政策调解预留空间。。。。。。。 。
凯文·沃什上任后也可能放弃其标记性的“缩表”主张。。。。。。。 。
若完全放弃缩表，，，，，，将是一个重大政策逆转，，，，，，此举短期内可能被市场解读为重大利好。。。。。。。 。
3、第三代特斯拉人形机械人来了
2月2日，，，，，，特斯拉官方微博宣布新闻称，，，，，，第三代特斯拉人形机械人即将亮相，，，，，，通过视察人类行为即可学习新手艺，，，，，，预计年产百万台。。。。。。。 。特斯拉CEO马斯克在视频中先容称，，，，，，特斯拉没有沿用现有的任何供应链系统，，，，，，险些是完全从第一性原理出发，，，，，，重新举行设计。。。。。。。 。
现在，，，，，，特斯拉已对外宣布了三代Optimus人形机械人。。。。。。。 。
第一代是名为“BumbleC”的行走原型机，，，，，，在2022年的第二届AIDay上被展示，，，，，，它能够行走、挥手和完成简朴的搬运使命；；；； ；；第二代机械人着重于功效演示，，，，，，相比第一代，，，，，，它的步行速率提升了约30%，，，，，，重量减轻了10公斤，，，，，，并配备了全新的22自由度灵巧手，，，，，，可以完成像“二指拿鸡蛋”这样的细腻操作；；；； ；；尚未宣布的第三代，，，，，，才是面向用户销售的量产版本，，，，，，需要解决手部灵巧操作和大规模生产难题。。。。。。。 。
综合已有新闻，，，，，，特斯拉机械人的时间线越来越清晰：第三代特斯拉人形机械人预计在2026年底前启动生产，，，，，，并妄想在2027年最先面向公众销售。。。。。。。 。
二、天兵三号——一箭36星
据人民日报新闻，，，，，，由天兵科技自主研制的我国新一代大型可复用液体运载火箭“天龙三号”首飞在即，，，，，，这款备受行业关注和公众期待的火箭，，，，，，现在已完成总装测试，，，，，，蓄势待发。。。。。。。 。
近期，，，，，，长征十二号乙全箭亮相并顺遂完成燃烧试验，，，，，，“国家队”此番切换至液氧煤油手艺蹊径的行动，，，，，，成为一大概害看点。。。。。。。 。而天龙三号与 SpaceX猎鹰9号、长征十二号乙手艺同轨，，，，，，因同样锚定了液氧煤油蹊径，，，，，，也顺势被推至了聚光灯下。。。。。。。 。
作为即将服役于我国低轨卫星组网的主力火箭之一，，，，，，若天龙三号首飞使命圆满完成，，，，，，将为商业航天高可靠发射再添坚实实证，，，，，，更能进一步印证液氧煤油蹊径的工业化价值，，，，，，加速推动我国商业航天迈入全新生长阶段。。。。。。。 。
天龙三号是北京天兵科技有限公司为中国卫星互联网星座建设定制、自主研制的大型液体运载火箭，，，，，，总长72米，，，，，，直径3.8米，，，，，，腾飞质量约600吨，，，，，，腾飞推力770吨，，，，，，近地轨道运载能力17吨，，，，，，太阳同步轨道运力14吨。。。。。。。 。该火箭接纳液氧煤油推进剂和二级构型设计，，，，，，一子级配备9台“天火十二”发念头并联事情，，，，，，具备自主返回和重复使用能力，，，，，，性能对标SpaceX猎鹰9号火箭。。。。。。。 。
一箭36星
2025年10月的时间，，，，，，天龙三号简直乐成完成了一箭36星疏散实验，，，，，，这也是我国第一次实现36星同步疏散，，，，，，这可以说是中国商业航天的重大突破。。。。。。。 。与古板多星疏散手艺相比，，，，，，攻击强度降低了90%，，，，，，质量也降低了60%，，，，，，不但实现了污染物零排放，，，，，，并且大大提升了清静性和可测试性，，，，，，本钱也比古板计划镌汰了70%。。。。。。。 。
天龙三号是现在海内最像猎鹰9号的火箭。。。。。。。 。两者都选择了手艺成熟度高、供应链稳固的液氧煤油蹊径，，，，，，目的都是实现火箭一级的笔直接纳和重复使用，，，，，，这是降低发射本钱的要害。。。。。。。 。发念头性能有细微差别：天龙三号的“天火12”发念头与猎鹰九号的“梅林1D”在海平面推力上相当，，，，，，但在权衡燃料效率的比冲和推重比上，，，，，，经由多次迭代的“梅林1D++”仍略有优势。。。。。。。 。不过，，，，，，“天火12”通过普遍应用3D打印手艺来减重和简化结构，，，，，，正起劲追赶。。。。。。。 。
应对相同的市场需求：两款火箭的运力级别（约20吨）完善契合了目今全球低轨通讯星座（如星链、星网、千帆星座）大规模组网的需求，，，，，，是发射市场的“主力机型”。。。。。。。 。
已在酒泉完成发射前准备
北京天兵科技自主研发的“天龙三号”大型液体运载火箭，，，，，，首飞箭已在酒泉卫星发射中心完成所有发射前准备，，，，，，进入待发射状态，，，，，，最快将于下周迎来“首秀”！
在张家港的总装基地，，，，，，瞄准后续高频次发射需求——这座智能制造基地堪称“火箭工厂”，，，，，，满产状态下年产能可达约50枚火箭，，，，，，3条组装滑动轨道可同时推进9枚火箭总装，，，，，，一枚火箭从组装到下线仅需两个月，，，，，，为后续规�；；；； ；；亲橥峁┘崾蛋�。。。。。。。 。
天兵科技依附专利手艺，，，，，，提出差别化的一子级接纳计划：火箭一级疏散后不急于减速，，，，，，
使用空气动力学原理优化燃料效率（理论节约15%-20%燃料），，，，，，在距地面5-10公里高度时，，，，，，20-30秒内完成180度掉头、发念头反向推进减速，，，，，，精准落向预定着陆点。。。。。。。 。
该计划适配海内内陆发射场清静要求，，，，，，可镌汰地面职员疏散规模，，，，，，为可重复使用火箭开发新路径。。。。。。。 。
天汽模
天汽模持有天津清研陆石投资治理有限公司5%的股份。。。。。。。 。天津清研陆石作为一家私募基金治理人，，，，，，其治理的基金（如天津陆石之星股权投资中心）投资了江苏天兵航天科技股份有限公司。。。。。。。 。因此，，，，，，天汽模是通过私募基金间接持有天兵科技1.72%的股份。。。。。。。 。
海翔药业
海翔药业公司参投的寓鑫基金持有天兵科技1.352%股权。。。。。。。 。海翔药业是寓鑫投资的首创合资人之一，，，，，，持有10.69%的份额。。。。。。。 。
四、积成电子——电力自动化
积成电子（002339）是海内电力自动化焦点企业，，，，，，焦点营业聚焦能源电力数智化、公用事业数智化与信息清静三大领域。。。。。。。 。公司的收入主要泉源于电力自动化（占比约71%），，，，，，其中配用电自动化和变电站自动化是支柱。。。。。。。 。
电力系统全环节笼罩：产品线贯串发、输、变、配、用、调理，，，，，，为国家电网、南方电网焦点供应商，，，，，，2024年国网集招中标额6.17亿元，，，，，，同比增添19.35%。。。。。。。 。焦点产品包括电网调理自动化系统、变电站自动化系统、配用电自动化装备等，，，，，，在特高压、超高压领域有主要份额，，，，，，自主研发的iES-GTS电磁暂态仿真产品可支持特高压工程妄想建设。。。。。。。 。
提供风、光等新能源发电自动化计划，，，，，，储能领域笼罩BMS、EMS全栈效劳，，，，，，AI优化充放电战略可提升储能效率15%以上，，，，，，已落地多个工业园区级“源网荷储”项目。。。。。。。 。
尚有虚拟电厂与微电网营业，，，，，，虚拟电厂调理系统接入漫衍式电源超5000万千瓦，，，，，，调峰精度±1%，，，，，，AI平台时延＜1秒；；；； ；；智能微电网笼罩全链条，，，，，，2024年新签条约额同比增67%。。。。。。。 。
积成电子2025年前三季度收入增添23.11%，，，，，，可是归母净利润亏损7614.73万元（同比减亏16.28%），，，，，，Q3单季亏损1584.31万元（同比扩大80.89%），，，，，，焦点症结在于毛利率大幅下滑、新营业尚处投入期、应收账款高企拖累现金流与盈利、行业竞争加剧四大主因，，，，，，叠加季节性与项目结算节奏影响，，，，，，导致“增收不增利”名堂一连。。。。。。。 。
据2025年12月11日通告，，，，，，公司中标国家电网华北、华中及川渝区域一二次融合成套环网箱等15个包，，，，，，金额约21,472.69万元，，，，，，条约推行将对业绩爆发起劲影响。。。。。。。 。
条约金额占2025年前三季度营收（17.58亿元）的12.23%，，，，，，预计2026年Q1-Q2集中确认收入，，，，，，可带来1.5-2.15亿元的营收增量。。。。。。。 。
特殊声明：
文中股票仅为投资逻辑，，，，，，无任何生意建议。。。。。。。 。
本内容由作者授权宣布，，，，，，看法仅代表作者自己，，，，，，不代表虎嗅态度。。。。。。。 。如对本稿件有异议或投诉，，，，，，请联系 tougao@huxiu.com。。。。。。。 。
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