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美团50亿收购叮咚买菜，，，，，，，，岂非是冲着京东来的？？？？？？

2026-03-01 05:53:16

没有一丝丝预防，，，，，，，，就在刚刚，，，，，，，，中国生鲜前置仓迎来了大变。。。。。。。

美团宣布将用 7.17 亿美元，，，，，，，，全资收购叮咚买菜的海内营业。。。。。。。

当看到这个的数字时，，，，，，，，我不禁模糊了一下。。。。。。。要知道 2021 年景物上市时，，，，，，，，叮咚买菜的市值一度靠近 90 亿美元。。。。。。。现在打拼 5 年，，，，，，，，却换来了一折甩卖。。。。。。。

但来缺乏替叮咚思念了，，，，，，，，老大和老二一联手，，，，，，，，美团这不是无敌了吗？？？？？？若是凭证 GMV 来盘算，，，，，，，，那么美团合并之后，，，，，，，，市占率有可能突破 65%。。。。。。。

先不说反垄断的重拳打不打他们，，，，，，，，岂非就没有其他偕行出来和美团争一争吗？？？？？？

着实之前业内一直有风声，，，，，，，，或许一个多月前就最先传叮咚要卖。。。。。。。

但其时说的是，，，，，，，，京东在和叮咚周旋洽谈。。。。。。。他俩谈收购，，，，，，，，许多人是明确的，，，，，，，，由于在前置仓这块京东入场晚，，，，，，，，正急需一个成熟的盘子来补课。。。。。。。

效果谁都没想到，，，，，，，，最后却是美团拿下了。。。。。。。

不但是你我，，，，，，，，连叮咚买菜不少员工，，，，，，，，也在希奇。。。。。。。以是叮咚买菜首创人梁昌霖为此专门发了一条果真信，，，，，，，，往返应这次收购。。。。。。。

那么究竟为什么要收购，，，，，，，，收购之后又会带来什么影响呢？？？？？？差评君也帮你一件一件理清晰。。。。。。。

咱们先聊聊，，，，，，，，叮咚为什么要卖。。。。。。。

着实从账面上来看，，，，，，，，叮咚买菜作为行业里率先盈利的佼佼者，，，，，，，，日子应该美滋滋才对。。。。。。。

2025 年三季度，，，，，，，，营收 66.6 亿元人民币，，，，，，，，创历史季度最高。。。。。。。同时，，，，，，，，净利润有 0.8 亿元人民币，，，，，，，，实现了一连 7 个季度 GAAP 标准下盈利。。。。。。。

但梁昌霖却似乎早有出售的想法，，，，，，，，据晚点报道，，，，，，，，他之前就在内部向治理层成员透露，，，，，，，，海内的生鲜前置仓，，，，，，，，已经不再适合创业公司玩了，，，，，，，，至公司入场会做得更好。。。。。。。

由于一样平常来说，，，，，，，，等规模扩大，，，，，，，，基建搭好后。。。。。。。本钱就能随着单量降低，，，，，，，，日子就能好过起来了。。。。。。。

可是干着干着，，，，，，，，梁昌霖发明，，，，，，，，这个模式在生鲜前置仓这走欠亨。。。。。。。卖得更多了，，，，，，，，盘子铺得更大了，，，，，，，，但履约本钱却始终就是打不下来。。。。。。。

这是生鲜前置仓自己模式所带来的致命缺陷。。。。。。。凭证华泰证券此前的测算，，，，，，，，单个前置仓若是要够到盈利，，，，，，，，必需知足日均 1500 单，，，，，，，，同时客单价要做到 75 元。。。。。。。稍有失慎，，，，，，，，无法达标，，，，，，，，就会一连亏钱。。。。。。。

以是你仔细看看，，，，，，，，会发明叮咚每一笔钱都是咬牙省出来的。。。。。。。

为了保利润，，，，，，，，叮咚断臂退却，，，，，，，，放弃天下化的目的。。。。。。。陆陆续续撤出了川渝、广深等部分不盈利或竞争强烈的市场，，，，，，，，彻底死守“ 长三角 ”大本营。。。。。。。

即即是长三角地区，，，，，，，，只要谋划不善，，，，，，，，那么店肆也照关不误。。。。。。。

同时，，，，，，，，把水电费、包装消耗、配送蹊径都优化到极致，，，，，，，，整天都在想怎么能再省一点。。。。。。。好比生鲜周转天数从 5-7 天压到 2 天，，，，，，，，再好比搞自动化检测，，，，，，，，把人工复核事情量压低 90%等等。。。。。。。

而在叮咚死守盈利线的同时，，，，，，，，京东、美团各家大厂都还在虎视眈眈。。。。。。。

人家大厂略施小计，，，，，，，，就抵过你几年的起劲。。。。。。。小象超市显着起步最晚，，，，，，，，却在 2024 年就凌驾了叮咚买菜，，，，，，，，把 GMV 做到了近 300 多亿。。。。。。。

仅仅是 2024 年，，，，，，，，就以七天一站点的扩张速率，，，，，，，，把前置仓数目从 600 多个拉到了 800 个。。。。。。。同时把客栈从 400 平方米小仓升级成了 800-1000 平方米大仓。。。。。。。SKU 也同步扩张到了 1 万多件，，，，，，，，已经靠近线下超市的水平。。。。。。。

前有小象、盒马在天下铺盘子，，，，，，，，后有朴朴死死守住华南市场，，，，，，，，叮咚找不到更好的增添空间。。。。。。。2025 年 Q1 增速第一次降到了个位数，，，，，，，，今年前三季度整体增速都远低于 2024 年。。。。。。。

以是与其最后和这些人死撑，，，，，，，，不如卖身求牢靠。。。。。。。

那么既然叮咚看起来问题也不少，，，，，，，，美团又为什么要花这笔钱收购呢？？？？？？

第一，，，，，，，，这是王兴点名的美团未来十年生长的重中之重。。。。。。。

在今年 2 月份的内部会上，，，，，，，，美团 CEO 王兴给下个十年列了三个偏向 —— 食杂零售、国际化和科技，，，，，，，，其中食杂零售是排在第一位的。。。。。。。以是小象超市是一定砸钱也要拿下的高地。。。。。。。

商务部预计 2026 年即时零售市场破万亿。。。。。。。美团不可能把这个主战场让出去。。。。。。。小象超市+叮咚，，，，，，，，就是美团在生鲜即时零售领域的" 双包管"。。。。。。。

那么第二点，，，，，，，，就是花钱买地，，，，，，，，彻底统治长三角，，，，，，，，这也最焦点的商业逻辑。。。。。。。

美团的小象超市虽然冲劲很猛，，，，，，，，但优势军力主要集中在北京和深圳，，，，，，，，这两个都会孝顺了它约 50% 的单量。。。。。。。

叮咚虽然规模比不上小象，，，，，，，，可在长三角地区的统治力是响当当的。。。。。。。

尤其是在生鲜电商的诺曼底【上海】，，，，，，，，渗透率极高。。。。。。。有 300 个前置仓（美团是 120 个），，，，，，，，单日仓均单量靠近1700 单。。。。。。。2025 年三季度上海区域 GMV 同比增添24.5%，，，，，，，，江浙区域高达40%。。。。。。。

现在拿下了叮咚，，，，，，，，美团就彻底统治了中国消艰辛最强的长三角生鲜市场。。。。。。。以后，，，，，，，，北上广深，，，，，，，，尽入彀中。。。。。。。

第三个缘故原由，，，，，，，，馋叮咚的家底，，，，，，，，叮咚能补足小象供应链和品牌缺乏。。。。。。。

作为 2017 年起身的老牌玩家，，，，，，，，叮咚内功练得极好，，，，，，，，模式做得很重，，，，，，，，供应链也玩得很溜。。。。。。。

梁昌霖在果真信里，，，，，，，，专门提到，，，，，，，，叮咚 85% 以上的生鲜都是源头直采，，，，，，，，同时建设了 12 家自营工厂，，，，，，，，有像“ 叮咚大满冠 ”、蔡长青、叮咚好食光等多个自有品牌。。。。。。。

甚至手上尚有 2 座自营农场，，，，，，，，就好比你总是能看到的黑猪肉就是来自叮咚自己的农场，，，，，，，，已经占到了猪肉消耗的 37% 以上。。。。。。。

这些都是对前置仓这学生意来说，，，，，，，，很是主要的省钱环节，，，，，，，，你直采、自营，，，，，，，，既包管了质量，，，，，，，，又阻止中心商赚差价。。。。。。。

以是，，，，，，，，叮咚的毛利率能做到靠近 30%，，，，，，，，比偕行高 5-10%。。。。。。。同时，，，，，，，，叮咚尚有 1000+ 的前置仓和实打实的 700 万月活用户。。。。。。。

除了这些摆在明面上的理由外，，，，，，，，这笔生意背后似乎尚有更深的博弈——防御京东。。。。。。。

之前就有京东要收购的新闻爆出来，，，，，，，，美团这次脱手，，，，，，，，很可能是为了截胡。。。。。。。

原本美团以为不必急，，，，，，，，并不妄想收购朴朴或是叮咚中的任何一家。。。。。。。小象超市已经是行业第一，，，，，，，，GMV 做到了近 300 亿，，，，，，，，并且叮咚他们的模式美团也已经走通了，，，，，，，，接下来就是烧钱逐步耗了。。。。。。。

效果京东下场，，，，，，，，不但妄想年底就在北京搞 100 个店仓，，，，，，，，还悄悄地和叮咚牵上手，，，，，，，，准备收购对方。。。。。。。

和叮咚、朴朴这些创业品牌烧钱，，，，，，，，美团可以耗得起。。。。。。。浚浚�？？？扇羰蔷┒展汉竽玫蕉＿说幕ê妥试�，，，，，，，，再往池子里撒钱，，，，，，，，就不是一时半会能竣事的。。。。。。。

自己的失败虽然惋惜，，，，，，，，但敌手的乐成，，，，，，，，更让人铭肌镂骨。。。。。。。与其让京东拿到武器来打自己，，，，，，，，不如自己先下手为强。。。。。。。

以是一个想买，，，，，，，，一个想卖，，，，，，，，这学生意就什么一拍即合了。。。。。。。

不过，，，，，，，，后续双方预计要磨合的地方还不少。。。。。。。叮咚买菜和小象超市从营业上来说，，，，，，，，着实重合度没那么高。。。。。。。

叮咚主要就是做生鲜类，，，，，，，，而小象超市属于啥都有，，，，，，，，啥都卖的大仓，，，，，，，，有上万个 SKU。。。。。。。

叮咚原有的供应链和模式，，，，，，，，没法直接给小象复用。。。。。。。究竟要怎么让这笔收购最优化，，，，，，，，可能后面还得逐步琢磨。。。。。。。

不过可以一定的是，，，，，，，，若是生意真的完成，，，，，，，，那么叮咚的卖身也标记着前置仓赛道一个重量级自力玩家的落幕。。。。。。。

只管叮咚退场，，，，，，，，巨头登顶，，，，，，，，这是再合理和正常不过的商业宿命。。。。。。。

可是许多网友也都为叮咚以为惋惜。。。。。。。虽然官方说不会干预正常谋划，，，，，，，，但许多人已经在担心叮咚会不会受影响。。。。。。。

由于叮咚上面似乎总是会刷新出一些很神奇的工具，，，，，，，，好比给猫咪鉴赏用的螃蟹，，，，，，，，也被网友们叫做猫咪的电视机，，，，，，，，再好比什么薄切鳄鱼肉、一支棕榈叶、一把香蒲棒子等等。。。。。。。

这些有趣的产品，，，，，，，，以后也不知道还能有几多。。。。。。。

梁昌霖用 8 年长跑，，，，，，，，证实晰前置仓并非伪命题。。。。。。。但也用亲自履历证实晰，，，，，，，，想要一连盈利，，，，，，，，究竟尚有几多路要走。。。。。。。

面临巨头们成熟的商业模式、运作效率和无情的钞能力，，，，，，，，差评君也说不清，，，，，，，，得是多深的护城河，，，，，，，，才华挣脱这样的运气。。。。。。。

很惋惜，，，，，，，，但这或许也是注定的下场。。。。。。。作为一个用户，，，，，，，，差评君也只能祝福叮咚的未来一切都好了。。。。。。。

撰文：star

编辑：莽山烙铁头 & 面线

美编：素描

图片、资料泉源：

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36氪未来消耗|叮咚买菜被美团收购，，，，，，，，即时零售进入巨头争战期

雷锋网|小象超市迈向300亿，，，，，，，，美团即时零售另一张牌怎么打

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