Alphabet（谷歌母公司）在周三的财报电话会上释放了明确信号：AI军备竞赛远未竣事，， ，，，甚至刚刚进入“深水区”。。。。。。。。
虽然Q4业绩全线超预期，， ，，，但市场被公司给出的2026年1750亿至1850亿美元的资笔僻出指引所震慑。。。。。。。。
巨额资笔僻出带来的折旧压力以及对利润率的潜在侵蚀，， ，，，也成为投资者心头的阴云，， ，，，公司股价盘后小幅下跌。。。。。。。。
面临投资者的疑虑，， ，，，CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）和CFO阿纳特·阿什克纳兹（Anat Ashkenazi）详细叙述了高额支出的须要性，， ，，，AI署理的商业化远景以及与苹果的重磅相助。。。。。。。。同时，， ，，，还正面回手了近期“AI将杀死软件公司”的市场论调。。。。。。。。
回应天量资笔僻出是为了“着眼于未来”
电话会上最引人注目的焦点无疑是Alphabet对2026年的资笔僻出展望。。。。。。。。
首席财务官阿纳特透露，， ，，，预计2026年资笔僻出将在1750亿至1850亿美元之间，， ，，，且投资将随季度逐级增添。。。。。。。。
面临剖析师关于投资回报和效率的质疑，， ，，，皮查伊诠释称，， ，，，这一支出规模是为了支持Google DeepMind的前沿模子开发，， ，，，以及知足云客户激增的需求。。。。。。。。他指出，， ，，，现在的算力供应依然主要。。。。。。。。
“即便我们一直在提升产能，， ，，，我们仍然处于供应受限的状态。。。。。。。。显然，， ，，，今年的资笔僻出是着眼于未来……我们在各项效劳中看到的需求，， ，，，无论是DeepMind的未来事情照旧云效劳，， ，，，都异常强劲。。。。。。。。因此，， ，，，我预计整年我们将继续在供应受限的状态下运行。。。。。。。。”
阿纳特增补道，， ，，，2026年和2025年类似，， ，，，约60%的资笔僻出将用于效劳器，， ，，，40%用于数据中心和网络装备等长周期资产。。。。。。。。
她同时忠言，， ，，，随着基础设施投入的增添，， ，，，折旧用度将显著上升，， ，，，预计2026年的折旧增添率将进一步加速，， ，，，这将对利润表组成一连压力。。。。。。。。
直面软件股抛售潮：谷歌力挺SaaS，， ，，，称Gemini是“引擎”而非终结者
克日，， ，，，随着Anthropic推出执法自动化工具，， ，，，市场对“AI倾覆古板软件商业模式”的恐慌情绪伸张，， ，，，导致美股软件板块遭遇血洗。。。。。。。。
围绕该话题，， ，，，剖析师Mark Mahaney电话会上提问：“市场上有一种信心，， ，，，以为这些软件公司正在失去席位权（seat power），， ，，，失去定价权，， ，，，这看起来像是一个很是糟糕的客户群。。。。。。。。”
对此，， ，，，CEO皮查伊给出了截然相反的判断，， ，，，他试图将谷歌界说为SaaS公司的盟友。。。。。。。。
“Gemini正在成为天下上最乐成的软件公司的AI引擎。。。。。。。。”皮查伊批驳道，， ，，，并枚举了数据来证实SaaS巨头们正在拥抱而非逃离AI，， ，，，“排名前20的SaaS公司中有95%，， ，，，以及排名前100的公司中有凌驾80%都在使用Gemini，， ，，，包括Salesforce和Shopify。。。。。。。。”
皮查伊强调，， ，，，那些能够捉住这一时刻的公司将拥有同样的增添时机。。。。。。。。首席商务官辛德勒也增补指出，， ，，，乐成的SaaS客户正在将Gemini深入整合到要害事情流中，， ，，，“若是我从代币（token）使用量的角度来看，， ，，，第四序度的增添很是强劲。。。。。。。。”
确认与苹果的深度相助：Gemini手艺将驱动苹果下一代模子
在电话会中，， ，，，皮查伊正式确认了外界推测已久的听说——谷歌与苹果告竣深度相助。。。。。。。。这不但稳固了谷歌在iOS生态中的职位，， ，，，更可能成为其AI模子分发的要害渠道。。。。。。。。
皮查伊在开场陈述中明确体现：
“我很兴奋我们正在与苹果相助，， ，，，作为他们的首选云提供商，， ，，，并基于Gemini手艺开发下一代Apple Foundation模子。。。。。。。。”
这一确认无疑给担心谷歌在移动端入口被倾覆的投资者吃了一颗定心丸。。。。。。。。
AI商业化希望：Gemini App月活破7.5亿，， ，，，开启“署理商务”时代
谷歌正试图证实其AI产品不但有流量，， ，，，更具变现能力。。。。。。。。皮查伊透露：“Gemini App现在的月活跃用户已凌驾7.5亿。。。。。。。。 尤其是自12月推出Gemini 3以来，， ，，，我们看到每位用户的加入度显著提高。。。。。。。。”
更主要的是，， ，，，谷歌正在构建基于“AI署理”（Agentic AI）的全新商业模式。。。。。。。。皮查伊提到了“通用商业协议”（Universal Commerce Protocol），， ，，，这标记着谷歌从纯粹的信息检索向替用户“执行使命”转变。。。。。。。。
“我们为AI时代的购物涤讪了基础……这是我们与许多零售行业向导者配合构建的署理商务新开放标准……在这个署理天下中，， ，，，我以为2025年更多是打基�。。。。。。。。� ，，，让模子在署理用例中变得越发稳健……今年（2026年）你将看到消耗者真正能够使用这一切。。。。。。。。”
谷歌搜索被蚕食 ？？？？？CEO批驳：这是“扩张性时刻”
面临Gemini App是否会蚕食古板Google搜索流量的质疑，， ，，，皮查伊给出了否定的回覆，， ，，，将其界说为增量市场。。。。。。。。
“我们没有看到任何蚕食（cannibalization）的证据，， ，，，”皮查伊回应剖析师提问时强调。。。。。。。。
“现实上，， ，，，这是一个扩张性时刻（expansionary moment）。。。。。。。。 人们正在使用搜索，， ，，，体验AI概览（AI Overviews）和AI模式，， ，，，同时也使用Gemini App。。。。。。。。所有这些团结在一起，， ，，，正在扩大人们使用Google举行盘问的类型。。。。。。。。”
他透露，， ，，，在美国，， ，，，自推出以来，， ，，，用户逐日的AI模式盘问量翻了一番，， ，，，“AI模式下的盘问长度是古板搜索的三倍”。。。。。。。。
云营业与基础设施：自研TPU与英伟达GPU并行
谷歌云营业的强劲增添（营收增添48%）很洪流平上归功于其AI基础设施的优势。。。。。。。。皮查伊强调了谷歌在芯片领域的“两条腿走路”战略。。。。。。。。
“我们拥有业内最普遍的盘算选项，， ，，，包括来自我们相助同伴英伟达（NVIDIA）的GPU……加上我们开发了十年的自有TPU，， ，，，”皮查伊体现。。。。。。。。
YouTube与Waymo：广告增添与自动驾驶全球化
关于YouTube广告收入9%的增添（虽然缺乏搜索营业强劲），， ，，，首席商务官辛德勒诠释称，， ，，，主要是受到“主要品牌笔直领域的一些稍微影响”以及去年同期美国大选广告支出的高基数影响。。。。。。。。但他强调：“Shorts（短视频）现在平均逐日寓目录数凌驾2000亿。。。。。。。。”
在自动驾驶方面，， ，，，谷歌确认了对Waymo的新一轮巨额投入。。。。。。。。皮查伊体现：“Waymo本周筹集了迄今为止最大的一轮融资……并将很快将其效劳扩展到美国多个都会以及英国和日本。。。。。。。。”CFO阿什克纳兹增补说，， ，，，Alphabet资助了Waymo周一宣布的160亿美元投资轮中的很大一部分。。。。。。。。
效率与裁人的隐喻 ？？？？？AI在写一半的代码
在巨额支出的另一面，， ，，，是谷歌对内部效率的极致追求。。。。。。。。
在效率方面，， ，，，皮查伊指出：“通过模子优化、效率提升和使用率刷新，， ，，，我们在2025年乐成将Gemini的效劳单位本钱降低了78%。。。。。。。。”
在回覆关于怎样提高运营效率以资助增添投资的问题时，， ，，，CFO 阿纳特提到了一个令人深思的细节：
“正如Sundar已往提到的，， ，，，我们约50%的代码现在是由编码署理（coding agents）编写的，， ，，，然后由我们自己的工程师举行审查。。。。。。。。这虽然有助于PT视讯(中国区)官网工程师使用现有的足迹做更多的事情、行动得更快。。。。。。。。”
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本文不组成小我私家投资建议，， ，，，不代表平台看法，， ，，，市场有危害，， ，，，投资需审慎，， ，，，请自力判断和决议。。。。。。。。
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